（中央社纽约3日综合外电报导）亿万富豪马斯克在SpaceX与特斯拉的巨额薪酬方案中，面临建立火星殖民地、让自动驾驶计程车普及等极具挑战的目标；但专家指出，若两家企业合并，马斯克可能不必达成这些目标，就能掌握旗下企业帝国的控制权。

路透社报导，马斯克上个月在SpaceX财报电话会议上表示，太空探索科技公司（SpaceX）与特斯拉（Tesla）的董事会已成立特别委员会，讨论可能的合并案。

两家公司为马斯克设计的薪酬方案，分别设定了在火星建立100万人的殖民地、让100万辆自动驾驶计程车上路，以及售出100万台人形机器人等野心勃勃的目标。

然而，专家指出，若SpaceX收购特斯拉，马斯克将有机会取得他一直希望掌握的特斯拉投票控制权，而不必达成薪酬计划中的任何营运目标。

德拉瓦大学（University of Delaware）温伯格公司治理中心（Weinberg Center for Corporate Governance）创办人艾尔森（Charles Elson）表示：「那些目标根本不重要。这个薪酬方案只是转移焦点，真正的核心是取得完全控制权。」巴克莱（Barclays）分析师估算，以两家公司目前规模计算，若SpaceX收购特斯拉，马斯克将持有新合并企业约37%的股权，但由于他持有的SpaceX部分股份，投票权是一般股东的10倍，他将掌握56%的投票权。特斯拉目前并无这类特殊股份。

SpaceX今年夏天在首次公开发行（IPO）前，授予马斯克的股票奖励设有市值及营运目标，包括将100万人送往火星及建造大型太空数据中心。

不过，马斯克一取得这些股票奖励，就立即拥有相关投票权，不必达成任何目标即可行使投票权。他原本持有的股份加上新增投票权，使他掌握SpaceX约85%的投票控制权，但若未达成目标，仍无法取得这些股票的经济收益。

宾州大学（University of Pennsylvania）华顿商学院（Wharton School）会计学副教授布鲁斐德（Matthew Bloomfield）认为，SpaceX的薪酬计划更像是一份「行销文件」，透过设定雄心勃勃的目标，让外界认为马斯克正押注自己实现这些愿景，借此炒热气氛。

特斯拉的薪酬方案则采取相反方式。股东去年通过的1兆美元薪酬计划规定，马斯克必须逐步达成市值及营运目标，才能取得更多股票及投票权。马斯克目前尚未达成任何一项目标；即使达成所有目标，包括将特斯拉市值提高至目前的近8倍，他最终也只能掌握约29%的投票权。

马斯克2025年10月在特斯拉财报电话会议上曾表示，他最根本的顾虑是：「如果我建造了这支庞大的机器人大军，未来是否可能在某个时间点被撤换？」根据特斯拉薪酬合约，若发生SpaceX收购等「控制权变更」事件，马斯克可依照市值目标取得股票奖励，不必另外达成「100万辆自动驾驶计程车上路」等营运目标。市值将以合并前一刻的股价所反映的市值，或特斯拉股东在交易中取得的价值计算，两者取其高。

特斯拉目前市值约1.6兆美元，合并时市值必须达到2兆美元，马斯克才能取得股票奖励。达到这项门槛时，他可获得价值200亿美元的特斯拉股票，但实际价值会较低，因为薪酬计划只计算2025年9月方案公布后的股价增幅。

若市值进一步升至2.5兆美元或3兆美元，马斯克还可取得更多股票，但薪酬专家认为，合并后市值大幅攀升至这些水准的可能性不高。

至于SpaceX方面，薪酬专家认为，董事会在合并后可能大幅调整马斯克的薪酬计划。南加州大学（USC）马歇尔商学院（Marshall School of Business）财务学教授墨菲（Kevin Murphy）认为，董事会与马斯克可能维持现有计划，但提高合并后企业的市值及获利目标，并调整股票奖励。

不过，薪酬专家指出，即使两家公司合并，马斯克最初可能也只能取得原本1兆美元特斯拉薪酬方案中的一小部分股票。

墨菲认为，马斯克不太可能想要一开始就轻松拿到报酬。他说：「他是那种要就全拿、否则宁可什么都不要的人。他要的不是几块饼干，而是一整袋。」