【财新网】在美国中期选举中，民主党重夺参众两院的控制权、并赢得大部分州长选举，美股科技股各板块表现分化。11月4日美股交易时段，在美股三大指数集体上涨的情况下，数据中心、半导体、存储、光通信板块内个股普遍下跌。
11月4日收盘，道指涨3.03%，纳指涨1.44%，标普500指数涨1.58%。
大型科技股也普遍上涨。在“Mag 7”公司（谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）中，微软、亚马逊和苹果涨幅逾5%，谷歌涨超3%，Meta涨超1%。不过，和AI数据中心公司联系紧密的GPU龙头英伟达跌超3.17%，特斯拉和马斯克旗下另一公司SpaceX分别下跌3.34%、3.81%。
AI数据中心成为本次美国中期选举的热点议题，不少民主党候选人将暂停或延缓修建数据中心写进竞选纲领。据高盛报告，在得克萨斯州、俄亥俄州、内华达州和佐治亚州四个摇摆州，以及民主党赢下的宾夕法尼亚州和亚利桑那州中，除俄亥俄州外，民主党在其他所有州都明确承诺加强对数据中心的监管。高盛预计得克萨斯州、佐治亚州和密歇根州的民主党州长将实施有条件的暂停令，等待新的数据中心限制立法出台。
不过，高盛同时预计，民主党在州和地方层面的胜利影响可能局限在短期。（详见财新网《分析｜“蓝色海啸”后全球股市普涨 美国政策将走向何方？》）其中，特斯拉和SpaceX的首席执行官马斯克在中期选举政治捐款合计4亿多美元用以支持共和党人，单是为得州参议员选战就注入了1.9亿美元资金。不过，最终民主党候选人塔拉里科胜选，打破了1988年后再无民主党人当选为得州参议员的纪录；得州州长选举中，民主党候选人吉娜·伊诺霍萨胜选，让该州32年后再度迎来民主党州长。伊诺霍萨在竞选纲领中明确表示，将立即暂停数据中心审批。
当天，美股数据中心标的普遍下跌。在得州与英伟达有合作新建数据中心项目的IREN当日大跌11.24%，在得州有新建项目的Hut 8更是暴跌23.23%；此外，Cipher Digital跌19.95%、CoreWeave跌9.9%、Nebius和Applied Digital跌幅近7%。
华尔街投研机构Bernstein指出，相较于联邦政府，州政府对AI数据中心的影响更为直接。州长可通过环境许可、经济激励政策影响项目推进，州公用事业委员会则负责电价、大型用电合同以及电网升级成本分配等。今年中期选举期间，美国共有36个州长及15个州公用事业委员会委员席位需要竞选，选举结果将影响约305吉瓦（GW）、占全美规划中数据中心项目总规模70%的建设容量。
Bernstein预计，支持加强管制的候选人胜选可能进一步引发AI基础设施相关股票短期抛售，但相关板块此前就已进入熊市，市场可能过度反映政治风险。
英伟达与众多数据中心企业关系密切，对上述IREN、CoreWeave、Nebius都有投资。此外，过去一年，英伟达还先后投资了包括Anthropic、OpenAI这样的超级“AI实验室”客户，光通信企业Lumentum和Coherent在内的AI基建上下游企业等，共计承诺投资超500亿美元。
密集的投资动作已引发监管关注，据路透社10月28日消息，美国司法部正在调查英伟达9月宣布的拟以129.3亿美元收购开源AI模型平台Hugging Face的交易是否损害AI市场竞争。（详见财新周刊《最新英伟达也是过去一年“AI泡沫”争议的核心——不仅因其作为AI算力底座的市场地位，更是因其以投资创造客户需求的循环交易动作。10月27日，英伟达首次把“循环交易”模式延伸至“Mega7公司”。英伟达宣布将投资30亿美元（约合人民币200亿元）认购Meta新发行股票；Meta则宣布，将扩大英伟达Vera Rubin计算平台、Vera CPU及Spectrum-X网络设备等部署，并在工作流优化、智能体安全框架等方面与英伟达合作。
11月4日，多数半导体股下跌。费城半导体指数当日下跌3.13%，ARM跌5.28%，英特尔跌3.77%，阿斯麦跌3.6%，博通跌2.00%，台积电跌2.37%；高通、超威半导体录得上涨。
存储板块也同步下跌。闪迪、美光科技、西部数据、SK海力士跌幅介于5%-8%。
光通信股方面，Lumentum、迈威尔科技跌超7%，Coherent跌5.93%，康宁跌5.83%。
与共和党人对科技巨头倾向采取较为宽容的政策相比，民主党打算传唤各大科技公司首席执行官，接受国会调查。未来两年，美国科技行业或将面临更为严苛的监管。
摩根士丹利认为，市场已在一定程度上消化民主党同时控制国会两院的预期，中期选举结束有望消除更多不确定性。历史数据显示，1982年以来，美国中期选举后六个月，标普500市值加权指数和等权重指数平均分别上涨约15%和16%，不过，市场低点出现的时间和幅度仍难以预测。
不过，摩根士丹利强调，过去两年对市场影响最显著的诸多政策，包括关税、外交政策等，仍基本由总统领导的行政分支（Executive Branch）主导，更大的市场风险仍在于与伊朗的军事冲突和关税变化等。■