美债才是AI泡沫的“终极杀手”？机构警告：10年期收益率破5%或成引爆点

本轮美国债务过剩的主体是政府而非企业，这一结构性差异使传统的“企业去杠杆”叙事失效，并把10年期美债收益率推到了决定AI繁荣命运的关键位置。 洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma在英国《金融时报》撰文指出，美国联邦债务已突破40万亿美元，10年期美债收益率升至约4.8%；一旦“决定性突破5%”——互联网泡沫时代以来的区间上沿——AI泡沫可能破裂。 政府高息发债产生的挤出效应正在推高AI企业

美联储新框架与我们所处的“模糊”时代

无论是不是沃什在任，美联储的长期政策压力依然会是降息。当然，沃什宣布放弃前瞻指引，等于是推动政策体系本身也进入了模糊状态。 第一，随着大规模的资本投资到人工智能领域，算力加速远超摩尔定律，这一加速状态何时能够达到顶峰？第二，这些投资所对应的预期资本回报能否真的落地成为财务现实？第三，人工智能技术会否真的可以将经济的生产力大幅提升？第四，生产力提升之后带来的资本回报在社会群体间会如何分配？Token

挪威主权财富基金对AI股市泡沫发出警告

随着估值飙升，一些全球投资者正警告人工智能（AI）股票存在泡沫。仿佛人工智能（AI）投资的庞大规模还不够令人不安，全球最大主权财富基金的掌门人也发出了警报。 挪威政府全球养老基金（GPFG）首席执行官尼古拉·唐根上周警告称，如果出现极端市场崩盘，其2.4万亿美元（2.07万亿欧元）投资组合遭受巨额亏损“并非完全不可能”。该基金成立的目的是投资这个北欧国家庞大的石油和天然气收入，今年前六个月实现了创

欧洲央行帕内塔表示，人工智能收益的分配将影响通胀走势

250年历史复盘：AI资本开支泡沫离破裂还有多远

谈到资本开支泡沫，难点不在于音乐响起时跟着起舞，而在于知道何时该坐下。随着夏去秋来，投资者应该继续跟着AI的节奏起舞。 2026年只剩下四个月，我们理解大家想先离场的心情。标普500指数今年迄今上涨约12%，但比6月初的水平也只高出一点点。指数越久停滞不前，人们就越容易把注意力放在可能出问题的地方。而在所有隐忧中，没有什么比眼下各家公司在AI上投入的巨额资金更令人担心。 AI资本支出的规模已经十分

这位策略师认为，投资者忽视了一个大利好，但高利率会压制美股

在下一轮财报季于10月中旬全面展开之前，宏观经济和地缘政治消息可能继续左右金融市场。芝加哥研究机构 Seaport Research Partners 投资组合策略主管帕特里克·帕尔弗里认为，投资者可能低估了第二季度企业盈利究竟有多么强劲。这家公司的不少员工都有多年华尔街从业经验。 帕尔弗里接受市场观察采访时指出，第二季度标普500成分股每股收益大增55%。即使剔除未实现收益，增幅仍达到35%，表

“Agent vs 美债”——谁将主导美股？

AI Agent浪潮与美债利率上行的对峙，正将美股撕裂成两个截然不同的世界。 本周，Meta发布旗下Agentic AI模型Muse，单周市值暴增2200亿美元，推动纳斯达克100指数成为表现最强的主要股指。但与此同时，美债收益率持续走高，将利率敏感型资产打入低谷——罗素2000指数显著落后，标普500指数在7700点附近反复拉锯，始终无法实现有效突破。 市场的内部分化已达到极端程度。若剔除AI相

伯恩斯坦联盟称，AI放缓的呼声不会阻止融资步伐

根据联博控股（AllianceBernstein Holding LP）固定收益专家的观点，放缓人工智能发展步伐的呼吁，并不会阻止各大科技公司继续推进融资和资本支出。 该公司的固定收益高级投资战略家蒂埃里·塔利奥内（Thierry Taglione）在谈到超大规模数据中心运营商的融资举措时表示：“这些都是长期的融资计划。” “这是一个合理的担忧，但我们讨论的是10年期及以上的期限，”他补充道，“这

人工智能的金融叠叠高塔开始摇摇欲坠

莉兹的观点：专家们正在争论人工智能带来的生存性风险，但金融风险已然浮现。那些依赖建设工期的金融“叠叠乐”高塔，如今正被当地反对建设数据中心的势力搅得摇摇欲坠。 彭博社今晨报道、Semafor随后证实，最新的一次动荡来自甲骨文。该公司试图推迟一座新墨西哥州数据中心的租金支付。这座数据中心是唐纳德·特朗普总统去年公布的大规模“星际之门”人工智能建设计划的一部分。州政府官员已多次拒绝为该项目所需的天然气

联博认为AI泡沫正在“边缘地带”形成

联博（AllianceBernstein）认为AI泡沫正在“边缘地带”形成。 联博的John Lin警告称，随着投资者押注超大规模云厂商持续支出，亚洲AI供应链的部分环节可能出现“超额盈利”。 他表示，这些风险意味着需要提高选择性并加强多元化，而不是放弃AI交易。美国东部时间9月14日周一凌晨4点