科技繁荣推动中国工厂，但消费放缓令经济失衡加剧

8月，中国工业部门重显强势，人工智能驱动的科技热潮提振了工厂产出，但消费疲软和投资下滑加剧，强化了人们对经济失衡加深的担忧。 周二（9月15日）的数据凸显了这个世界第二大经济体一个熟悉的断层：制造业和出口保持韧性，支撑着增长，而家庭消费疲软和房地产市场低迷则拖累内需。这种分化可能会加大北京出台更多支持措施的压力，因为政策制定者正寻求更平衡的复苏。 中国国家统计局发布的数据显示，8月份规模以上工业增

“弱化英语”为什么成为中国社会的周期性话题？

8月税收拖累财政收入同比增速降至4.7% 支出由增转降

2026年8月27日，江苏南京一家企业内的生产景象。图：泱波/中新社/视觉中国　　【财新网】2026年8月，受各主体税种收入回落等影响，财政收入增速有所放缓，同比增长4.7%。收入端的韧性增长并未支持财政支出显著改善，8月财政支出同比由增转降，累计支出进度也处于近五年次低水平。　　财政部9月18日公布的数据显示，2026年8月狭义口径的财政收入即一般公共预算收入完成约1.29万亿元，同比增长4.7

富达对美股维持正面 中国股市具韧性

富达国际基金经理Ian Samson在媒体简布会上表示，对美股维持正面看法，指联储局加息幅度要远超目前水平，才会拖累美股现有的强劲盈利增长。尽管如此，在美息与油价双双走高之下，他称正寻求不同方法加强其投资组合韧性，包括利用期权提供保护、增持银行股，又或分散投资商品等。 中国股市具韧性富达国际亚洲经济分析师刘培干表示，鉴于中国的利率、财政及货币政策与全球并不同步，中国股市在美国加息之下反而更具韧性。

英国PMI显示，预算担忧与能源冲击导致增长放缓

汤姆·里斯（Tom Rees）报道：一项备受关注的调查显示，英国私营部门9月份增长放缓，价格压力加剧，这表明夏季的增长势头正在减弱。 标普全球（S&P Global）的采购经理人指数（PMI）从上个月的52.5降至51.7，创下三个月来的新低。这一数据略低于经济学家预期的52，但仍高于50这一增长荣枯线。 这些数据表明，随着美伊战争持续，能源和债券市场再次受到冲击，夏季出现的意外强劲经济增

中国债券发行料将加速，市场关注央行动向

在当局寻求提振低迷经济之际，中国政府债券发行预计将在沉寂后提速，发行量增加可能促使央行注入更多流动性。 与去年相比，中央和地方政府在年度债券发行配额上落后，这增加了加快发行的动力。根据计算，他们在前八个月仅使用了年度配额的约68%，而去年同期为76%。主权债券发行仅达到其配额的65%，为2022年以来最慢步伐。 北京领导人誓言要加快今年预算执行，未来几个月支出可能会增加。随着新债券发行可能涌入市场

简评中国央行Q3货币政策例会：

1、汇率表述变化最多，也最重要，主要强调“市场的决定性作用”。这个提法这有个非常重要的背景，主要是三个：①前不久的G20财长和央行行长会议上，多国就“全球贸易失衡”与“人民币汇率被低估”问题向中国发起“围剿”施压②近期中欧贸易摩擦加剧；③中美元首会晤节点。 这样提也是表明中国央行的态度，不可能接受针对中国的所谓“广场协议”。 如果市场趋势决定人民币升值，那么央行也不会逆势干预升值，但为了防范市场“

再恶化就要召开“全国稳住经济大盘会议2.

0”，让县团级参加🤣 @DoubtAll_CN big胆

中国官方指标显示经济活动持续收缩

产出和市场需求有所回升，但经济活动连续第二个月处于收缩状态。