海外资金疯买美股！过去12个月净流入9420亿美元，创1985年以来纪录

海外资金正以前所未有的规模涌入美国股市，同期对美国债券的需求却明显降温，这一结构性转变正在重塑全球资本流动格局。 据美国财政部数据，截至今年7月的过去12个月，海外投资者对美国股票及投资基金份额的净购买额达到9420亿美元，创下1985年有记录以来最高的滚动12个月总量。美国经济分析局数据显示，今年第二季度单季净购买额跳升至4260亿美元，较2025年同期大涨62%，并刷新此前2022年创下的29

美国8月新增就业16.2万，超出预期

美国劳动力市场8月新增就业16.2万人，远超经济学家预期，失业率维持在4.1%不变。 就业增长主要来自休闲和酒店业以及地方政府的反弹，此前这两个行业在夏季均出现下滑。强于预期的数据促使联邦基金期货交易员押注美联储本月加息，因为数据显示劳动力市场具有韧性，同时通胀仍高于美联储2%的目标。根据CME Fedwatch的数据，9月加息0.25个百分点的概率上升了11个百分点。美国下周将公布新的通胀数据，

法国爱泼斯坦调查发现“潜在招募者”

巴黎检察官洛尔·贝库奥表示，爱泼斯坦网络是一个“迷宫般的网络”，法国调查人员正从纽约追踪线索至圣特罗佩和戛纳。

美国和日本的糟糕货币决策正在自食其果

美国国债市场陷入了困境，油价持续飙升，日元可能再次贬值。无论财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）说了什么，美国政府都不足以成为在稳定全球市场方面总是“占据主导地位”的力量。 上周，10年期美国国债的收益率短暂升至5.04%，达到了2007年全球金融危机之前的最高水平。9月10日，贝森特将国债回购计划规模扩大到了60亿美元，试图通过此举来影响市场走势。但他显然低估了市场的复杂性：鉴于

全球债券热潮在亚洲启动 银行领跑发行

周二，亚太地区的借款人涌入美元债券市场，掀起了该地区今年最繁忙的交易时段之一，全球各地的公司都准备在利率进一步上升之前积极向投资者融资。 据知情人士透露，包括日本最大银行三菱日联金融集团在内的10多家发行人在该地区安排了交易，该集团正寻求出售35亿美元的债券。由于涉及私人事务，这些人士要求匿名。 日本同行瑞穗金融集团、澳大利亚联邦银行和马来亚银行也在寻求融资的银行之列，而医疗设备制造商奥林巴斯已聘

债券收益率上升为投资者带来韧性提振：投资者

Aviva Investors的Fraser Lundie认为，尽管波动性增加且收益率上升，套利交易仍能为债券投资者承担大部分重任。 他还预计，由于美元走弱，新兴市场货币将成为固定收益领域最强劲的机会之一。

中东土豪，扫货AI

特朗普与卢比奥的盟友正争夺若古巴政权垮台后对该国资产的控制权

华盛顿和佛罗里达的圈内人士正在为后共产主义时代的古巴探索利润丰厚的交易；古巴正被不断加码的美国制裁压垮。西班牙酒店连锁。一家加拿大矿业公司。欧洲航运巨头。Visa和万事达卡。今年夏天，由于担心遭到强有力的新次级制裁打击，数十家外国公司已被逐出古巴。国务卿马尔科·卢比奥上月对Axios表示，他针对该岛前所未有的施压行动“没有泄压阀”。 但并非所有人都在吃亏。越来越多的华盛顿和佛罗里达圈内人士——从亿

意大利以美食、时尚和统一税吸引中国富裕购房者

受益于较高的生活质量和统一税率制度，意大利正逐渐成为富裕房产投资者的 magnet。房产中介表示，中国内地和香港买家的兴趣也在上升。 九年前，罗马推出统一税率制度，以吸引高净值人士。根据该制度最新规定，外国居民可就其全部海外收入每年统一缴纳30万欧元（34.2万美元）的税款。 这项税收优惠已成为吸引富裕投资者的重要因素。据第一太平戴维斯称，参与该制度的人数已从2024年的约3,000人增至目前的约

强劲需求推动美国8月服务业活动升温

美国8月服务业活动回升，强劲需求将新订单推升至三年半高位，并推高投入价格，表明通胀可能仍居高不下，并可能促使美联储在今年年底前加息。

最新调查揭露了外国在法国干预活动的规模

负责处理外国干预调查的法国金融犯罪与反腐败部门的调查人员，还原了2022年初游说者让-皮埃尔·杜雄（Jean-Pierre Duthion）与其客户——一家英国咨询公司高管让·L（Jean L.）之间一段发人深省的WhatsApp对话。让·L希望动员法国舆论，以支持其公司的一位客户：哈萨克斯坦前总理卡里姆·马西莫夫（Karim Massimov）。马西莫夫在掌权多年后失势，目前正被关押在其祖国。

这位投资者认为美国经济足够强劲，能够承受更高的利率

Cohen & Steers的Jeff Palma表示，美国经济的潜在动能足够强劲，能够吸收当前的利率水平。 他指出，正是这种韧性增长加上粘性通胀，使得中性利率在结构性上走高。 在此背景下，他青睐实物资产，如基础设施、自然资源股票和房地产。

美联储若加息，哪些海外房产市场将成赢家或输家？

美联储主席凯文·沃什上月在杰克逊霍尔年度经济政策研讨会上的言论，强化了全球最大经济体即将加息的预期，这将对全球资产和投资者产生重大影响。 尽管美联储在7月会议上将目标利率维持在3.5%至3.75%的区间，但沃什上月关于其在控制通胀方面仍有工作要做的言论，提高了货币紧缩的预期。 在沃什发表言论后，分析师表示，多个房地产市场对美国加息更为敏感，而一些市场则有望受益。 由于港元与美元挂钩，在7.75至7