人工智能推动的1260亿美元债务狂潮终结台湾廉价资金时代

根据贝蒂·侯（Betty Hou）、艾琳·庄（Aileen Chuang）和珍妮丝·黄（Janice Huang）的报道，爱德华·林（Edward Lin）在过去一个月里联系了10家台湾银行，试图申请首套房抵押贷款，但最终一无所获。这位32岁的男子未能成功获得贷款。 一些银行表示他们的抵押贷款额度已经非常有限，因此提供了极高的贷款利率；另一些银行则要求他先成为该银行的财富管理客户才能获得贷款。无奈

越南金融中心雄心遭遇亚洲古老困境

Granite Asia寻求亚洲私人信贷领域的中端市场机会

其泛亚洲私人信贷策略的募资额已超过5亿美元的目标。

前中国央行官员称熊猫债券可助力能源转型融资

中国人民银行前官员马骏表示，更多外国政府和公司应致力于利用更便宜的人民币计价债务为能源转型项目融资。 这位前中国人民银行首席经济学家周二在香港绿色周期间举行的NEF活动上表示，他“看到了熊猫债券的非常快速增长”，熊猫债券是指非中国实体在中国内地发行的人民币计价债券。 他表示：“相对于美元融资，人民币融资成本足够低，足以吸引大量发行人。” 根据汇编的数据，今年迄今该债券的发行量比2025年同期增长7

新加坡的AI机会：帮助技术落地、赢得信任并规模出口

【财新网】“下一代全球枢纽的价值，不应只由它们吸引了什么来衡量，而应看企业在这里建设、验证和实现了什么。”9月30日，新加坡数码发展及新闻部和卫生部高级政务部长陈杰豪在“2026亚洲愿景论坛创新峰会”演讲中指出，AI产业的挑战正在从发明和原型开发转向落地和规模化，而新加坡在其中的机会是：不仅承载创新，也帮助创新变得可靠、可信并能够出口。　　陈杰豪指出，当前竞争焦点集中在谁能够打造能力最强的AI、更

阿根廷青年债务危机加剧，生活成本增速超过就业

标普警告印尼国有银行面临信贷和盈利风险

标普全球评级（S&P Global Ratings）表示，在政府主导的信贷推动下，印尼国有银行的贷款增速达到了行业平均水平的两倍以上，这使其面临不断上升的信用和盈利风险。 由尼基塔·阿南德（Nikita Anand）率领的分析师团队在一份报告中写道，低收益贷款的大幅增加正逢融资成本上升之际，标普预计印尼国有银行的净息差在未来12至18个月内将下降10到20个基点。 在此警告发出之际，主权财

中国经济未来10年或年增4.6％ 经济学家：出口为主增长不可持续

亚洲愿景论坛创新峰会星期二（9月29日）在新加坡圣淘沙莱佛士酒店举行，下午的讨论围绕“中国增长之辩：引擎、约束与信心重建”展开。讨论嘉宾包括南京大学特聘教授、国际关系学院前院长朱锋（台上左起），浙江大学管理学院实践教授、中国首席经济学家论坛副理事长沈明高，以及负责宏观经济与地缘政治风险研究的欧亚集团中国区总监王丹。讨论由财新国际副总经理李增新主持。（陈渊庄） 宏观经济学家王丹预测，中国在人口下降之

Kimi向微软、亚马逊、谷歌要30%分成，开源模型开始“海外收租”了

近日，外媒披露，月之暗面正在与微软、亚马逊和谷歌谈判，希望让Kimi K3进入Azure、AWS和Google Cloud，并从这些平台销售K3相关服务获得的收入中拿走最高30%的分成。如果最终达成，这可能成为中国AI公司与美国大型云厂商之间第一批重要的模型收入分成协议。 双方还没有完全谈妥收入按照什么口径分、月之暗面能够获得哪些使用数据，以及云厂商销售出去的Token如何审计。三家云厂商和月之暗

高盛：AI出口提振亚洲货币

美国对人工智能的无限需求正在提振世界另一端的货币。根据高盛的最新分析，韩国、台湾和马来西亚的货币——这些地区都出口芯片或用于人工智能建设的其他组件——表现优于那些较少受硅谷支出影响的国家，因为制造商将美元兑换成本地货币。 这在一定程度上保护了它们免受其他亚洲经济体面临的通胀动态影响，而伊朗战争加剧了这些影响，伊朗战争切断了燃料供应。亚洲的成品油进口在8月创下新低。 周二公布的新贸易数据显示，由于内

从单一走廊到多元网络：印度尼西亚作为亚洲稳定币未来的蓝图

在整个亚洲，发行方正在将本地货币上链，监管机构正在建立数字资产框架，金融机构正在探索将稳定币用于支付、 treasury 和跨境结算。然而，发行只是运作良好的金融网络的第一层。 在各国之间转移本地货币需要银行连接、机构流动性、外汇执行、合规和结算基础设施。[…]

【华尔街原声】Thoma Bravo创始人：AI建设高度依赖利率和股市支撑

【CNBC】美国私募股权公司Thoma Bravo创始人兼管理合伙人奥兰多·布拉沃（Orlando Bravo）近期接受CNBC采访，就利率、赤字与AI建设发表看法。面对10年期美债收益率可能升至5%甚至更高的情况，布拉沃认为，这不会击垮经济或软件行业。其旗下80家软件公司过去一年半完成了总计200亿美元的债务再融资，融资成本上升150至200个基点，但企业可通过削减成本或创新提高盈利来适应。 布

林毅夫：中国AI开源模式将缩小不同经济体收入差距

2026年4月10日，广东深圳，第十四届中国电子信息博览会，人形机器人正在演示泡茶茶艺。图：IC PHOTO　　【财新网】“第一次工业革命前，收入最高的国家——荷兰的人均收入，是最贫困国家的5倍。但历经三次工业革命后，目前，最高收入国家和最低收入国家的差距可能是百倍。”9月22日，北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫在英特尔技术创新与产业生态大会现场指出，被称为第四次工业革命的人工智能有可能改变发

从亚当·斯密诅咒看中国银行业范式转换

价值银行转型的本质，不是简单“提高非息收入占比”，而是改变“钱投向哪里”。图：视觉中国　　中国银行业正在经历一场深刻的范式转换——从“规模银行”转向“价值银行”。这一转型的深层驱动力并非监管要求或行业共识，而是“亚当·斯密诅咒”在银行业的具体映射，即在经济结构转型中，固守原有市场或者说旧赛道的资本会持续面临回报率递减的困境；旧赛道实体经济资本回报率的趋势性下降，会通过三条路径同时冲击银行：一是压低

中国海外投资“规模悖论”的迷思：肯尼亚的本土答案

中国可考虑针对全球南方社区可再生能源的“不具备银行融资条件”问题，重新定位自身角色，从援助提供者、融资主导者转型为可再生能源生态系统支持者。 2025年，中国仍然是全球最大的光伏产品生产国，出口额逾290亿美元，在亚洲、拉美、非洲的全球南方国家增长尤为迅猛。可是，有研究机构和社会组织指出，中国虽有能力为全球南方的社区能源转型提供大规模低成本的装备，但其参与社区能源融资的规模却很小。这种现象，笔者称

🖼 日本房贷利率已反超中国，十年前是难以想象的。

日本房贷利率已反超中国，十年前是难以想象的。

西方盲信“中国崛起”等同于“产能扩散”，或错失新一轮经济周期的到来

【导读】2026年2月，商务部公布的数据显示，2025年中国对外非金融类直接投资达到1456.6亿美元，同比增长1.3%；其中，对非洲投资增长41%，对共建“一带一路”国家投资增长17.6%，对外承包工程新签合同额和完成营业额均创历史新高。与此同时，联合国贸易和发展会议指出，2025年全球外国直接投资虽然回升6%，但增长高度集中，流入发展中经济体的投资仅增长2%；外资能否真正促进发展，仍取决于其是

联准会升息新加坡银行资本受瞩 分析指体质稳风险可控

美国联准会（Fed）宣布升息1码，分析指出，新加坡银行资本相对稳健，在利率波动之际，未实现证券损失在可控范围。图为新加坡滨海湾金融区。中央社记者吴升鸿新加坡摄 115年9月17日（中央社记者吴升鸿新加坡17日专电）美国联准会（Fed）宣布升息1码、牵动金融市场。新加坡分析师今天告诉中央社，新加坡银行资本相对稳健，在利率波动之际，未实现证券损失在可控范围；持续偏高的殖利率对财务较弱的借款人形成压力，

马来西亚债券8月表现落后于同行，因供应和加息担忧

马来西亚债券8月表现东南亚最差，因对长期票据供应和加息风险的担忧令投资者谨慎。 10年期债券收益率上月跃升16个基点，为近两年来最大涨幅，高于泰国和新加坡的涨幅。菲律宾和印度尼西亚的类似期限债券收益率至少下跌10个基点。 马来亚银行证券新加坡固定收益研究主管Winson Phoon表示，“抛售比我们预期的更持久”，曲线“近几周熊陡”，受到供应（包括20年和30年期债券拍卖）、对国债久期的谨慎以及政

香港将在7家公司获得更低成本贷款后扩大知识产权融资沙盒

香港政府承诺扩大其知识产权（IP）融资支持计划，计划吸引更多银行和企业参与该计划。此前，已有七家企业的试用结果显示，该计划有效降低了它们的融资成本。 “这将有助于完善香港的知识产权生态系统，包括知识产权估值方式、专业服务费用、相关支持措施以及市场认知度，”香港金融管理局（HKMA）银行业监管总监Carmen Chu Lap-kiu周三表示。 “这些举措不仅能更好地支持北部都会区（Northern

东南亚制造业、日本移民成本、越南GDP

欢迎阅读《亚洲一周前瞻》。亚洲一周前瞻：东南亚制造业、日本移民成本、越南GDP——每周为您梳理亚洲最重要的商业与政治事件。德国半导体公司英飞凌科技（Infineon Technologies）将在曼谷开设工厂。© 路透社

【市场动态】美债收益率飙升再添难题 贝森特靠增长摆脱债务困境谈何容易

美国财政部长斯科特·贝森特一直坚称，更快的经济增长可以消除外界对令人担忧的财政前景的顾虑，这也是贝森特近期主导G20财金议程时反复强调的一个核心主张。但历史经验显示，情况并非如此。 在主持G20主要经济体会议前，贝森特8月表示，“全球经济增长才是解决这座债务大山的办法。”上周，他在德克萨斯州的一场活动上再次表示，只要控制美国联邦支出，并实现“3%的经济增长，我们就可以靠增长摆脱债务困境”。 就在2

社会融资对金融市场的依赖度大幅提升

与去年同期的情况比较，虽然商业银行总量扩张较去年减少6万亿，但在结构上，商业银行体系的资产负债对金融市场的依赖度在上升。图：视觉中国　　截至8月末，社融投放的年化规模由上月的33.9万亿/年放缓至33万亿/年，为2025年以来最低水平，其中包括企业与居民在内的实体信贷投放年化规模已降至13.21万亿/年，延续了2023年3月以来的放缓趋势。目前，从新增的角度看，实体信贷投放占社融的比重已降至40%

英伟达合作伙伴在亚洲获得稀有GPU相关贷款的强劲需求

英伟达公司的合作伙伴GMI Cloud获得了超过其寻求金额两倍以上的贷款承诺，该贷款由先进芯片计算能力的销售支持，突显了亚洲首批此类交易之一的强劲需求。 据知情人士透露，约有十几家银行愿意向这家总部位于美国的数据中心运营商提供约300亿新台币（9.47亿美元）的贷款，远超GMI Cloud寻求的139亿新台币。 该贷款是更大融资交易的一部分，由客户购买计算资源的合同支持。 知情人士称，其他几家贷款