🖼 虽然个税和证券印花税同比明显上升，但也只能合计抵消掉地产链关联财政收入的4成跌幅，无法完全对冲，后续个税的强化应该还会持续。

虽然个税和证券印花税同比明显上升，但也只能合计抵消掉地产链关联财政收入的4成跌幅，无法完全对冲，后续个税的强化应该还会持续。

标普500回落，美债收益率创24年新高，AI基础设施仍受追捧

美股周三冲高回落，标普500指数在9月最后一个交易日小幅收跌。低于预期的通胀数据一度推动股市上涨，但第二季度经济增长被明显上修，美债收益率重新走高，最终压过了通胀降温带来的利好。 截至收盘，标普500指数下跌0.3%，盘中一度上涨接近0.7%；道琼斯工业平均指数下跌441点，跌幅0.9%；纳斯达克综合指数上涨0.2%。 标普500指数最终未能守住月内涨幅，以小幅下跌结束9月。道指本月表现更弱，纳

#数据 三大重点行业较快扩张。

装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.0%、52.5%和50.7%，均高于临界点。 服务业方面，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上，处于较高景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行。

美联储加息落地，美股期指盘前集体走高，纳指100期货涨超1%，布油失守105，黄金重回4300

美联储加息落地并释放进一步收紧货币政策的信号后，油价继续下跌，通胀最坏预期有所消退，市场风险情绪回暖，美股、美债同步走强。 周四，美股三大股指期货持续走高，纳斯达克100指数期货涨1.1%，升至盘中新高。10年期美债收益率下降4个基点至4.99%，美元小幅走弱，黄金上涨，布伦特原油下跌1%。随着美联储利率决议落地，市场正转向评估加息及其持续抑制通胀的承诺将如何影响后续资产走势。 美联储联邦公开市场

股市表面上表现不错。但出现了一个自1999年以来未曾见过的令人警觉的情况。

星期一的股市在多方面指标上都迎来了强劲的表现。纳斯达克综合指数上涨约2%，创下新高。更广泛的标普500指数上涨约1.5%，目前距离新高不到1%。但交易员们正在讨论一些令人担忧的潜在现象。 在星期一的交易中，标普500指数中创出新52周低点的股票数量多于创出新52周高点的股票。更具体地说，有30只标普500股票触及新低，而只有7只达到新高。 根据杰森戈普费尔特（Jason Goepfert）的分析，

华沙股市再创纪录。这些公司推动上涨

全球股市情绪好转，华沙证券交易所（GPW）也受到感染。周五临近收盘时，WIG20指数创下历史新高，这得益于银行股上涨，银行指数也突破了新的峰值。 周五GPW交易时段以高开开始，亚洲市场情绪好转和欧洲股市上涨提供了支撑。随着时间推移，Książęca街（华沙交易所所在地）的涨幅加快，收盘时WIG20上涨1.35%，达到4090.3点。这是历史新高。此前的纪录是8月11日（盘中）的4084.5点。以收

美股走势丨道指挫294点后一度回稳 晶片股受压

美国人工智能(AI)三大企业首脑呼吁放慢AI开发步伐，市场忧虑AI投资热潮降温，晶片股周一受拖累，道指一度下挫294点，低见52278点；其后，美国10年期债息突破5厘后曾倒升，带动道指一度转涨177点，至52750点。 市场忧AI投资热降温截至本港时间凌晨1时07分，道指报52557点，微跌15点；标普500指数报7639点，倒退17点或0.23%；纳指报26283点，跌49点或0.19%，盘初

美伊谈判牵动市场，纳指开盘小幅上涨，美债收益率高位震荡，布油跌1.6%，金价反弹

油价上涨与美联储加息预期升温，推动美国国债收益率升至多年高位，全球股市跌至一周低点。 周二，美股开盘，三大股指涨跌不一，纳指涨0.31%，欧股涨跌互现，日韩股指收跌。10年期美债收益率在周一触及2007年以来高点后，再涨1个基点至5.25%；30年期收益率亦升1个基点至5.56%。 地缘方面，据CCTV国际时讯，伊朗外长将返回德黑兰等待美方回应。布伦特原油连续第二日上涨，涨幅达1.2%至99美元；

亚洲股市涨跌互现，东京和首尔芯片股上涨

东京——亚洲股市周一涨跌互现，东京和首尔的基准指数因投资者买入计算机芯片制造商股票而领涨。 日本基准日经225指数上涨1.7%，至66,104.93点；韩国综合股价指数（Kospi）跃升3.3%，至6,907.53点。 三星电子股价上涨4.5%，存储芯片制造商SK海力士飙升6.2%。 “人工智能板块继续为当地股市提供最可靠的增长动力，”前交易员斯蒂芬·英尼斯在谈到亚洲市场时表示。 “人工智能板块牢

为什么这一次楼市将领先于消费复苏？

现房销售新政带来的机制变化 最近几天，地产板块反弹，如下图所示，房地产指数在5个交易日内上涨了8%+。这是因为，市场在传形形色色的地产政策。 然而，有趣的是，食品饮料板块在这一时间段仅仅上涨了1.13%。 这一现象有悖于历史经验，以往地产有政策预期时，食品饮料板块也会有所作为。 那么，是哪一机制变化导致历史经验失效呢？？8.28落地的现房销售政策。 新政导致了城市生长方向发生了变化，8.28

update，几分钟内隐含加息概率窜到75%了

微软对Copilot进行了亟需的大幅改进，股价应声大涨

每个交易日，由吉姆·克莱默主持的CNBC投资俱乐部都会推出《最后冲刺》——一份可据以行动的午后市场更新，正赶上华尔街最后一个交易小时。周五股市走高，本周有望录得涨幅。尽管国债收益率飙升，标普500指数和纳斯达克指数依然走强。周五，10年期美国国债收益率一度升至5.23%，达到2007年6月中旬以来的最高水平。 收益率飙升源于通胀担忧，而高企的油价又加剧了这种担忧。尽管西德克萨斯中质原油周五走低，并

人工智能领袖警告行业应放缓后，股市大跌

美国股市周一未理会人工智能CEO们的警告，这些CEO呼吁放缓开发这项革命性技术的步伐。在交易时段早盘，追踪在纳斯达克交易所交易的100家最大非金融公司的纳斯达克100指数一度下跌1.8%。覆盖面更广的纳斯达克综合指数一度下跌1.3%，标普500指数下跌近1%。 但软件和网络安全类股的上涨推动主要股指脱离低点。截至收盘，纳斯达克综合指数仅下跌0.56%。标普500指数下跌0.48%。 美国总统特朗普

亚洲股市受科技股提振上涨，袭击后油价攀升：市场综述

亚洲股市上涨，因美国科技股周五走高。在美国和伊朗在霍尔木兹海峡相互袭击油轮后，油价攀升。 MSCI亚太股指上涨1.1%，韩国芯片制造商SK海力士和三星电子贡献最大。此前，以科技股为主的纳斯达克100指数周五上涨0.2%，费城半导体指数跃升3.4%。美元在早盘交易中小幅走低，而由于美国公共假日，周一美国国债无现金交易。 布伦特原油上涨0.4%，此前伊朗表示，它瞄准了三艘使用未经授权路线通过霍尔木兹海

全球芯片、AI股齐跌 Anthropic、OpenAI等呼吁放缓AI引发恐慌

【财新网】Anthropic、OpenAI呼吁放缓AI发展节奏，打击AI、半导体板块市场情绪。9月14日，海内外AI、半导体板块普跌。截至发稿，英伟达盘前下跌超2%，英特尔跌5.2%，ARM跌5.4%，AMD跌4.8%，ASML跌4.3%，台积电跌3%，微软、谷歌、亚马逊等云厂商跌1%上下。今年涨势凶猛的存储板块中，三大国际原厂三星下跌4.05%，SK海力士跌6.25%、美光盘前跌超5%；国产厂商

中国企业上半年利润两位数增长，也有1/4亏损

中国上市企业的业绩呈现出两极分化态势。2026年上半年（1～6月），中国上市企业的净利润总额同比增长2成。虽然抓住人工智能（AI）需求的半导体企业起到重要拉动作用，但最终亏损的企业也达到四分之一，创历史最高水平。食品及房地产等内需相关企业的经营环境严峻，经济的不平衡在扩大。 《日本经济新闻》对在上海及深圳等中国本土市场上市的企业（不含金融业）中，能够与上年同期进行比较的约5400家企业进行了

交易日：摆脱震荡的九月，市场步入第四季度

纽约，9月30日：周三美股震荡走势，陷入利好利空消息的拉锯战中。 低于预期的通胀数据降低了市场对美联储加息的预期，而强劲的GDP、消费支出和私营部门就业数据则凸显了美国经济的韧性。即便如此，油价上涨令通胀担忧依然存在，长期美债收益率连续第七个交易日上行。 本周标普500指数和道琼斯指数下跌，纳斯达克指数上涨。本季度（7-9月）标普500指数和纳斯达克指数录得涨幅，但道琼斯指数下跌。 以下将详细分析

科技股反弹提振亚洲股市，美元因加息押注走强

周二，科技股推动亚洲市场走高，油价下跌提振了市场情绪，投资者寄希望于美伊谈判，而美元则因市场押注需要进一步加息以抑制通胀而保持坚挺。

纳指跌超200点、油价大涨：市场在交易什么？

纳指下跌约220点、油价走强与10年期美债收益率逼近5%同时出现。本文拆解长端利率、能源成本与成长股估值的传导机制，并给出四项可验证的后续信号。 收盘数据先统一口径Nasdaq官方数据显示，9月15日纳斯达克综合指数收于25,966.40点，较前一交易日的26,186.41点下跌220.02点，跌幅0.84%；日内高点为26,172.12点，低点为25,949.48点。 部分盘中报道给出的跌点与最

尽管对伊朗战争的担忧持续存在，亚洲基准股指大多上涨

关键新闻：周三早盘，亚洲股市普遍上涨，主要得益于人们对人工智能和计算机芯片技术的乐观预期，尽管人们对伊朗战争的担忧仍在持续。 日本基准指数日经225指数上午上涨1.3%，至66,318.81点； 澳大利亚标准普尔/ASX 200指数上涨0.9%，至8,791.30点； 韩国Kospi指数虽一度上涨，但最终仅微涨0.1%，至6,875.84点； 香港恒生指数上涨0.1%，至24,551.47点； 上

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月28日

华见早安之声 市场概述 上周五，美国消费者信心公布后，标普纳指曾转跌，最终和此前三连跌的道指均收涨；Meta回落，跌超3%，但智能体火爆带动，全周和英特尔等芯片股均涨超10%，数据中心遭遇不可抗力的甲骨文一周跌逾7%。 美债抛售暂歇但全周遭血洗：10年期美债收益率盘中再创2007年来新高后转降，仍连升四周；美债创19个月最差周表现。日美官员释放“弱日元有问题”信号，日元扭转五连跌、盘中涨超1%。

PCE低于预期，加息预期降温，美股高开，2年期美债收益率下行，布油涨超2%，黄金涨幅收窄

美国8月PCE低于预期，通胀压力有所缓和，市场对美联储10月加息的预期降温；与此同时，GDP和就业数据仍显示美国经济保持一定韧性。 周三，美股三大股指开盘小幅上涨，道指涨0.2%，标普500指数涨0.3%，纳指涨0.4%。Moderna跌超7%，此前花旗将其评级从“中性”下调至“卖出”；新思科技涨1.6%，公司与亚马逊达成逾10亿美元芯片设计许可协议；波音涨超2%，此前赢得美国海军下一代战斗机合同

美伊冲突升级油价飙升5%，美国股债双杀，芯片指数回落，戴尔盘后一度涨超10%，黄金重挫

美军9月1日中午对伊朗伊斯兰革命卫队目标动手，油价应声跳涨，通胀预期被重新点燃。油价上行推高长端美债收益率，收益率上行又压住了美股的估值，黄金和比特币跟着实际利率走高一同下滑。 美伊冲突升级，三大美股指三连阴，纳指跌1%。戴尔全年指引超预期大幅上调，Q2营收创历史新高，AI服务器需求爆发，盘后一度涨超10%。 WTI原油结算价涨5.2%报90.22美元/桶，是7月23日以来的最高收盘；布伦特涨4.

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月3日

继续实施好适度宽松的货币政策，持续推进货币政策框架转型。 特朗普提议霍尔木兹海峡改名“特朗普海峡”，称美方已控制。伊朗革命卫队宣称以导弹和无人机袭击美军在科威特、约旦及伊拉克的多处基地，造成"多名美方人员死亡"，美军中央司令部随后宣布完成新一轮打击，目标从防空系统扩展至布雷能力与通信站点。 美国与委内瑞拉签署多项石油合作协议，雪佛龙宣布未来五年投资70亿美元、目标2028年后在委产量翻倍至60万桶