日本长期利率破3，全球失去了“稳定锚”

| 日本长期利率涨至3.000%（9月1日，东京都中央区） |日本长期利率30年来首次突破3%这一关口。利率原本具备的筛选企业项目与投资标的这一功能或将增强。要防止利率出现无序上涨，日本政府和日本央行的能力正在经受考验。他们既需要控制通胀、约束财政，又要播下经济增长的种子。 （1）以实际值计算的经济增长潜力；（2）市场对通胀的预期；（3）对未来不确定性的风险溢价。 缺少稳定锚日本政府在2026年经

我今天早上在 CNBC 上主张：1.

数据一直与不加息相符。 核心 CPI 录得自 2021 年 3 月以来最低水平，而核心 PCE 即将被修正并带…

update，几分钟内隐含加息概率窜到75%了

贝森特叫停大规模刺激，日本迎来“清算日”

据报道，美国当初出手配合日本托举日元，并非无偿相助。本周，赶紧加息，丢掉靠大规模经济刺激的那套过时思路。 在美日罕见联手干预汇市支撑日元一个月后，贝森特对表示，近期日元走势并未失序，言下之意是他无意再次出手入市。他转而表示，希望日本央行行长植田和男在货币政策上“做该做的事”，应对日元疲软。 由于通胀压力上升，市场原本就普遍预期日本央行9月加息，而贝森特的言论实际上把日本央行钉死在加息路径上，并施压

美联储加息25个基点，为沃什时代首次举措

美联储周三加息25个基点，这是凯文·沃什担任主席以来的首次政策调整，并暗示今年还将有一次加息，因其寻求更快压低通胀。 这一重大行动可能提升沃什作为抗通胀斗士的信誉，但可能使他成为特朗普总统的攻击目标，后者长期要求降低利率，并猛烈抨击沃什的前任未能兑现降息。 制定政策的联邦公开市场委员会一致投票决定，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，逆转去年12月的降息。 随公告发布的新预测显示，美联储

美联储上调美国通胀预期，同时下调失业率预测

周三，美国联邦储备委员会上调了2026年的通胀预期，同时下调了失业率预测，这表明在劳动力市场保持韧性的同时，价格压力依然存在。 根据美联储最新的经济预测摘要，2026年核心个人消费支出（PCE）通胀率的中值预测从6月份的3.3%上调至3.4%。 剔除波动较大的食品和能源价格后的核心指标预计将在2027年降至2.5%，2028年降至2.2%，并于2029年达到2%。 2026年整体PCE通胀预期也上

联储局议息丨调高利率0.25厘 暗示今年还将加息1次

美国联储局议息后宣布加息0.25厘，符合市场预期，会后决议声明暗示，今年还将加息1次、加幅0.25厘。 不过，后续年份的预测中并未包含加息计划，反而显示2028年将减息一次，2029年至少减息一次。 联邦公开市场委员会(FOMC)结束一连两日议息会议，于本港时间周四凌晨2时公布议息决策，以12票赞成、零票反对的结果通过决议，联邦基金利率目标区间上调至3.75厘至4厘，为自2023年7月以来首次加息

物价压力加剧，巴基斯坦维持利率不变

巴基斯坦连续第三次会议维持基准利率不变，决策者正在支持增长的必要性与中东冲突带来的不断上升的通胀风险之间寻求平衡。 巴基斯坦国家银行周一发表声明称，将目标利率维持在11.5%。接受调查的大多数分析师此前预计到了这一决定。 这一决定出台之际，巴基斯坦正寻求在2023年濒临主权违约后维持经济复苏，而这场冲突可能推高进口成本并使其对外财政承压。 信用评级上调以及创纪录的30亿美元垃圾债券发行，凸显了投资

如期加息和意外的一致

26年9月17日凌晨，美联0的投票支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4%，结果符合预期，投票委全票通过略超预美国财政悬崖困境与实质紧缩》）。会议结束后美股三大股指下跌，道琼斯工业指数跌幅明显高于纳指；美债收益率普遍上升，但曲线陡峭化程度有所改善；美元指数向上突破100；黄金白银大幅下跌后略有反弹，表明尽管市场对本次加息已有预期，但鹰派展望仍让市场承压，特别是点阵图显示年内仍有加

联准会升息如何影响民众财务 从房贷到卡债四大面向一次看

（中央社纽约16日综合外电报导）联邦准备理事会（Fed）今天将利率调高0.25个百分点（一码），为3年多以来首次升息，除了牵动金融市场，也将逐步影响民众日常财务。由于联准会主要影响短期利率，信用卡、浮动利率房贷、债券与银行存款等金融商品受到的影响各不相同。 对借款人而言，升息意味著更高的利息成本，而对持有现金或部分固定收益商品的存款人来说，则可能迎来更高的收益率。 财富管理机构Bone Fide

标普在塞内加尔政府公布债务重组计划后下调其评级

标普全球评级进一步将塞内加尔的信用评分下调至垃圾级，并表示在政府启动债务重组计划后，该国发生不良债务交换或外币商业债务违约的可能性“极大”。 这个西非国家的主权评级于周五从CCC+下调至CC，展望为负面。 本周早些时候，塞内加尔政府表示将根据二十国集团共同框架推进一项“债务处理”，该框架不包括以非洲法郎计价的债务。政府还与国际货币基金组织就一项新的22亿美元计划达成了工作人员层面协议。 标普在一份

日元套息交易平仓的触发条件

7月末美日联合干预日元后，美元兑日元仍维持在159左右，同时日本7月CPI和核心CPI（1.9%）均接近央行2%的目标水平，市场预期9月及年内剩余时间日本央行可能再度加息，日元套息交易平仓是否会重演再度成为市场关注焦点。自2024年3月19日日本银行将政策利率上调至0—0.1%区间并开始结束负利率以来，日本央行相继于2024年7月、2025年1月、2025年12月和2026年6月四度加息，将日本政

联储局加息丨花旗料美息第四季不变 明年6月恢复减息

美国联储局逾3年以来首次加息，上调息率25个基点。(路透图片) 美国联储局逾3年以来首次加息，上调息率25个基点。花旗预估，联储局10月及12月均按兵不动，2027年6月将恢复减息。 花旗报告称，联储局加息25个基点，预期未来数月核心通胀的按月升幅将较为温和，令联储局官员感到意外，亦不预期经济增长会显著加快，料联储局将于10月维持利率不变。 报告并表示，与联储局主席沃什对劳动市场的描述不同，近期招

施莱格尔告诉SRF，瑞士国家银行在通胀问题上处于有利位置

据佐伊·施内韦斯报道，瑞士消费者价格增长的预期低迷使该国央行处于‘有利’地位。 瑞士国家银行行长马丁·施莱格尔表示：‘从我们的通胀预测来看，我们基本处于目标区间中间。’ 在瑞士公共广播公司SRF的电台采访中，施莱格尔强调，瑞士国家银行对价格稳定的担忧并不比平时更高。 ‘这是我们的责任，所以我们当然总是会感到担忧，但从这个角度来看，我们处于有利的位置。’ 施莱格尔在瑞士国家银行周四将关键利率维持在零

罗塞塔简报 pinned «美联储加息以应对通胀 Federal Reserve Raises Interest Rates to Combat Inflation 2026年9月16日（周三），美联储将...

Rosetta Feed | 罗塞塔简报 pinned «美联储加息以应对通胀 Federal Reserve Raises Interest Rates to Combat Inflation 2026年9月16日（周三），美联储将利率提高25个基点，以支持其实现2%的通胀目标。这是美国央行自2023年7月以来首次加息。此外，美联储表示，计划在今年晚些时候再次加息。 此次决策由主席凯文·沃什（K

需要重视的全球“资金失衡”

当地时间2026年8月19日，美国国债正接近创纪录的40万亿美元。 全球低利率范式正被打破，储蓄供给收缩叠加政府与AI同时加杠杆，资金失衡推动长端利率易上难下。储蓄端，中日欧老龄化、地缘阻碍美元回流、高通胀约束央行扩表、风险偏好压低储蓄率，四重变化使储蓄从充裕走向干涸；需求端，美国高利率高赤字高杠杆陷入债务膨胀循环，科技巨头发债已与国债净发行进入同一数量级，AI融资对美债的挤出开始显现。 美债利率

日政府敲定消费税调降大纲 明年4月起食品饮料从8%降至1%

（东京15日综合电）日媒《共同社》报道，日本政府今天召开临时内阁会议，敲定食品饮料的消费税率从8%下调至1%的税制修改大纲。作为应对物价持续上涨的措施，大纲明确规定自2027年4月起实施为期两年的减税措施。 在内阁会议前，自民党已在总务会上就大纲草案进行了讨论。这是自1989年导入消费税之后首次减税，相关制度的细节正式敲定，包括收银系统修改在内的准备工作将全面展开。 日本政府将根据大纲制定相关法案

俄罗斯央行：预计燃料短缺情况将恢复正常，对通胀的影响将有限。

新的高风险情景预测显示，2027年油价将平均降至35美元/桶，GDP将萎缩3%-4%，通胀率将升至11%-13%。

美债收益率回落，全球借贷成本大幅下降

周一早盘，美债收益率走低，追随全球政府借贷成本在油价下跌中普遍回落。 基准10年期美债收益率下跌约3个基点至4.967%，上周曾触及5.041%的19年高位。2年期美债收益率下跌约1个基点至4.729%。30年期美债收益率下跌3个基点至5.306%。一个基点等于0.01%，收益率与价格呈反向变动。 欧洲债券收益率普遍走低，欧元区基准——德国10年期国债——和英国10年期国债均下跌5个基点。日本市场

描绘全球经济：美联储官员加息

文斯·戈勒撰稿 美联储自2023年7月以来首次加息，并预计在年底前再加息一次——旨在遏制通胀的举措。 美联储主席凯文·沃什在会后讲话中重申了对通胀的担忧，称过多的商品和服务类别在6个月和12个月基础上显示出年化涨幅超过3%。 日本央行也加息了。此次加息距离日本央行上一次加息仅三个月。这标志着自1990年以来此类举措的最短间隔，当时央行的快速政策收紧在刺破日本资产泡沫中发挥了关键作用。 与此同时，英

巴西通胀在央行会议前超预期降温

周五公布的官方数据显示，巴西8月通胀率降幅大于预期，在选举前为消费者减轻了压力，也为决策者下周再次降息留出了空间。 周五发布的官方数据显示，消费者价格较去年同期上涨4.22%，低于接受调查的分析师4.27%的中位数预期，也低于前值4.44%。按月计算，通胀率为负0.32%。巴西的目标通货膨胀率为3%，上下浮动1.5个百分点。 由于通胀数据低于预期，反映市场对货币政策情绪的2029年1月到期利率互换

​美联储副主席：未来数周定案银行压力测试新规

鲍曼说，银行压力测试新规范将让既有的“不透明”、“毫无必要地难以预测”的制度，成为过去式。（路透社档案照） （伦敦19日中央电）美国联邦储备局理事会监管副主席鲍曼周五在伦敦金融城演说，预告美联储“未来几周”将就银行压力测试新规范展开表决，相关改革意在增进美联储的测试透明度，并提升金融机构预测、应对不同实务情境的能力。 鲍曼说，新规范将让既有的“不透明”、“毫无必要地难以预测”的制度，成为过去式。

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月4日

商务部表示，中欧磋商应平等解决彼此关切，不能单方面提要价、动辄以关闭市场相要挟，并敦促美方立即撤销对有关中国企业和公民的制裁。 工信部等十部门发文促进中小企业发展，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早投小投长期投硬科技，聚焦新能源、新材料、机器人及量子科技、脑机接口、具身智能等产业。 美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续趋势，将倾向支持9月维持利率在3.5

是人民币太强，还是美元太弱？

是人民币太强，还是美元太弱？ 张林：人民币没有想象中强势，美元也没有想象中弱势。至于两条曲线的下一个拐点，一边看AI能否兑现为真实生产率，另一边主要看内需能否真正接棒出口。 2026年以来，中美之间10年期国债收益率的利差倒挂幅度，从年初的230BP（基点），上行至9月的超过300个BP，而这一倒挂幅度，是2004年以来从未出现过的巨大差值。如果我们考虑到无风险收益率和汇率之间的关系——资本会