英伟达卖出的AI芯片都去了哪里？科技评论员质疑数千亿美元GPU仍未投入使用

人工智能基础设施投资正在以前所未有的速度膨胀，但一个越来越难以回答的问题是：科技公司花费数千亿美元购买的AI芯片，究竟有多少已经真正安装、通电并开始创造收入？ 科技公关公司EZPR创始人兼CEO、科技评论通讯《Where’s Your Ed At》作者及《Better Offline》播客主持人埃德·齐特龙9月22日发表长文，对当前AI数据中心投资热潮提出系统性质疑。 齐特龙认为，市场长期把英伟达

英伟达CEO黄仁勋：明年公司芯片销量将翻倍

英伟达首席执行官黄仁勋当地时间周四表示，随着人工智能(AI)进一步渗透医疗、制造、金融服务等多个行业，公司明年的芯片销量将达到今年的两倍。美股盘中，英伟达股价涨逾2.5%。 这是英伟达近期释放的又一项强劲增长预期，显示公司未来几个季度仍可能保持大规模增长势头。此前不久，英伟达透露，公司预计截至2028年1月结束的财年营收增速将达到70%，营收规模约为6730亿美元，这一预测也推动分析师大幅上调了市

业绩狂飙估值却遇冷，英伟达市盈率跌至十余年来低位

IT之家 9 月 22 日消息在释放警示信号：市场开始质疑这家芯片厂商能否继续维持爆发式的利润增长。 根据彭博汇总的数据，以未来 12 个月的预期盈利计算，英伟达当前动态市盈率已经不足 17 倍，股价估值处于十余年来的低位。该估值水平仅为 2025 年的一半；值得注意的是，2025 年英伟达当时营收和利润增速还更低。就在今年 5 月，其预期市盈率还在 25 倍以上。 TCW 主题股票与稳健成长股票

英伟达现持有购买其芯片的公司股份达990亿美元

英伟达销售人工智能行业所依赖的芯片。如今，它也拥有该行业990亿美元的股份。这一数字出现在公司自己的季度文件中。 CNBC的Kai Nicol-Schwarz提取了这一数据。截至7月26日，英伟达的股权投资达到990亿美元。一年前，这一数字约为70亿美元。两年前，[…]

英伟达市盈率降至十多年来最低 获利力能否持久或遭市场质疑

英伟达的股票估值不断下跌，正对这家芯片制造商能否维持其爆发性获利增长的前景发出警告讯号。数据显示，英伟达目前的股价对应未来12个月预估获利的市盈率已低于17倍，处于十多年来的最低便宜水平。这仅为2025年时的一半（当时英伟达的营收与获利增速较慢），且大幅低于今年5月创下的25倍以上预估市盈率。 TCW主题股票和可持续增长股票高级投资组合经理Eli Horton表示，这表明市场对该公司目前获利能力的

中国疑通过东南亚取得管制AI芯片 美收紧监管

多项近期研究显示，在美国持续限制先进人工智能（AI）芯片对华出口之际，部分受管制的英伟达（NVIDIA）芯片及搭载高端GPU的伺服器，可能透过东南亚第三国进入中国。研究机构指出，现有公开资料只能呈现部分交易，但已反映出口管制在第三国转运、最终用户核查及企业所有权等方面面临执法挑战。AI研究机构Epoch AI于9月17日发布专题报告《贸易数据：价值逾30亿美元芯片经马来西亚走私进中国》（Trade

黄仁勋回应OpenAI发布Astra：AGI已到来 40万块GPU算力将上线

据《商业内幕》报道，英伟达CEO黄仁勋(Jensen Huang)周日在X上祝贺OpenAI发布最新强大模型Astra，“AGI已经到来” AGI指的是通用人工智能，是一个含义较为模糊的术语，通常用来描述达到或超越人类智能水平的AI模型。 “从ChatGPT到o1，再到Astra，OpenAI只用了4年时间。AGI已经到来。祝贺@OpenAI团队。 他还指出，Astra模型是使用英伟达芯片训练的O

英伟达对少数大客户的依赖日益加深

英伟达首席执行官黄仁勋有充分理由通过投资各类新型云服务商与 AI 企业，积极开拓新客户。尽管公司取得巨大成功，但英伟达的销售收入正越来越集中于少数几家客户，其中部分客户未来可能缩减采购规模。 翻看英伟达过去数年的公开披露文件（文件会列明贡献超过 10% 营收的客户数量），这一风险清晰显现。在截至 7 月的本财年上半年，有三家客户贡献了公司总营收的 44%。上一财年，两家客户贡献总营收的 36%。而

巨头的AI账本（二）：阿里和腾讯谁能先看到AI回报？

同样重金投入AI，阿里希望把算力和模型卖出去，腾讯则更想用AI改造原有业务。两家公司花的是同一种钱，算的却不是同一本账。 【编者按】 两三年前，资本市场还在担心科技巨头错过AI。到了今天，数以千亿计的资金已经变成数据中心里的芯片、服务器和机房，这些钱花得值不值，又要多久才能赚回来？ 最新一季财报让这笔账变得越来越具体。资本开支快速增长，自由现金流开始承压，随后而来的还有折旧和投资回报问题。我们由此

NVIDIA B200芯片二级市场溢价惊人 残值超出首发售价达58%

在全球人工智能大模型军备竞赛不断升级的背景下，硬件算力市场的供需失衡正在将芯片残值推向历史罕见的高位。根据行业最新追踪与二级市场交易数据显示，英伟达（NVIDIA）旗下基于Blackwell架构的旗舰级AI加速卡B200，在二手及转售市场的残值溢价表现极其惊人，当前的市场流通价格已超出其最初官方建议发售价格整整58%，成为现代计算硬件历史上极少数“落地即升值”且长期维持高额正向溢价的半导体产品。

250年历史复盘：AI资本开支泡沫离破裂还有多远

谈到资本开支泡沫，难点不在于音乐响起时跟着起舞，而在于知道何时该坐下。随着夏去秋来，投资者应该继续跟着AI的节奏起舞。 2026年只剩下四个月，我们理解大家想先离场的心情。标普500指数今年迄今上涨约12%，但比6月初的水平也只高出一点点。指数越久停滞不前，人们就越容易把注意力放在可能出问题的地方。而在所有隐忧中，没有什么比眼下各家公司在AI上投入的巨额资金更令人担心。 AI资本支出的规模已经十分

分析：AI优势正遭中共蚕食 美国需战略反制

今年，美国企业预计投入约7,000亿美元，用于建设数据中心、芯片和计算能力等人工智能实体基础设施。 每一美元投入，都得推动技术进步进而产生足够收益，然后为下一轮技术突破提供资金。 然而，这一模式却面临中共的开源权重模型（open-weight models）严重威胁。

OpenAI预计到2030年累计烧掉2780亿美元，算力和基础设施支出将达8560亿美元

据英国《金融时报》9月18日报道，OpenAI预计未来五年将消耗近2800亿美元现金，显示这家人工智能公司在收入高速增长的同时，仍需要持续筹集巨额资金维持算力和基础设施扩张。 《金融时报》看到的一份OpenAI近期投资者材料显示，公司预计2026年至2030年的累计自由现金流为负2780亿美元。 OpenAI预计收入将从今年的360亿美元增至2030年的3500亿美元，增长接近十倍。从现在到20

黄仁勋解释NVIDIA为何豪掷近130亿美元收购Hugging Face

人工智能芯片巨头英伟达（NVIDIA）正式宣布以约129.3亿美元收购知名开源AI模型社区与开发者平台Hugging Face。根据交易条款，英伟达将向Hugging Face股东支付约119亿美元现金及股票，并向加入英伟达的Hugging Face员工分配约10亿美元的激励激励。 这一交易成为英伟达历史上规模最大的收购案之一，标志着其生态版图正在从底层AI算力硬件加速向顶层模型分发、评估及开发生

英伟达的帝国有多安全？ | 《经济学人》内幕

全球对芯片的无限需求使英伟达成为世界上最有价值的公司，市值约5.5万亿美元。但批评者认为，这家公司正逐渐代表人工智能热潮的过度膨胀。 伦敦时间下午6点收听，了解我们的编辑如何看待英伟达与人工智能热潮的紧密关联。全球对其芯片的无限需求使其成为世界上最有价值的公司，市值约5.5万亿美元。明年它还可能成为最赚钱的公司，净利润或达2500亿美元。 但批评者认为，这家公司正逐渐代表热潮的过度膨胀。近几个月来

顶尖风投a16z：顶尖人才涌向AI基建，基础设施设计将“推倒重来”

需求以千倍速扩张，而芯片、内存、电力、数据中心的供给最快也要三到五年才能跟上——顶尖风投a16z认为，在需求呈现指数级增长、核心组件订单已排至数年后的背景下，传统的计算堆栈已被推至物理极限，一场围绕AI时代的基础设施重构正在全面开启。 近日，硅谷顶级风险投资机构a16z（Andreessen Horowitz）正式宣布推出"机器时代基金"（Machine Age Fund），专注投资AI基础设施领

马斯克放下豪言：SpaceX数据中心项目GPU数量到年底将翻一倍

马斯克周四表示，SpaceX的人工智能超级计算机Colossus 2项目计划大规模扩张，到今年年底其使用的英伟达芯片数量将较目前翻一倍以上。 马斯克在X上表示，Colossus 2数据中心目前已搭载11万颗Nvidia GB200芯片和44万颗GB300芯片。下周将有22万颗GB300芯片投入使用，预计11月还将有22万颗投入使用。如果运气好的话，12月底可能还会有22万颗芯片上线。 他补充称，英

豪掷1413亿 Anthropic携手辉达被投企业锁定算力供应

（旧金山1日法新电）Anthropic已与一家由辉达支持的美国初创公司签署了一份价值350亿美元（约1413亿令吉）的协议，以获得云计算算力。此举是这家AI开发企业在激烈竞争先进计算资源的背景下达成的又一项重大交易。 据知情人士向透露，这家总部位于旧金山的AI实验室已与Lambda达成了一份为期六年的协议。Lambda总部位于加州圣何塞，提供AI云计算服务。 据媒体报道，Lambda将获得由另一家

摩根大通的戴蒙表示，超大规模企业的AI支出可能达到1万亿美元

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，随着该行业投资持续加速，超大规模企业在人工智能基础设施上的支出明年可能达到1万亿美元。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在一次会议上表示，超大规模企业在人工智能基础设施上的支出明年可能达到1万亿美元，并指出该行业的投资势头没有放缓迹象。 近年来，包括亚马逊、微软、谷歌和Meta在内的主要科技公司大幅增加了在数据中心和AI芯片上的支出。戴蒙的言论为市场关于这种支出步伐是

人工智能摇摇欲坠的纸牌屋危及市场和美国经济

杰兰·威滕斯坦 美国领先的人工智能研发实验室负责人已就如何为这项技术踩下刹车展开全国性讨论。这项技术为社会带来了巨大希望，同时也展现出令人担忧的巨大破坏力。 这场辩论势在必行，而真正的解决方案往往难以找到。但考虑到数万亿美元的投资收益和市场价值都是建立在人工智能将在未来多年持续以惊人速度增长这一假设之上，如果这一假设落空，华尔街——乃至更为重要的普通民众——将会面临怎样的局面？ 波士顿投资公司卡洛

纽时：美司法部调查Nvidia与Groq授权协议 疑规避反垄断审查

纽约时报9月9日报道，美国司法部正调查英伟达（Nvidia）去年与AI加速晶片设计新创公司Groq的授权协议，是否规避反垄断审查。 报道指，司法部于去年12月协议公布后展开调查，并向英伟达发正式要求，索取相关交易资讯；知情者称有关公司或须缴交罚款，但可能不会撤销交易。 去年12月，英伟达宣布与Groq达成价值170亿美元（约合1333亿港元）的协议，取得该公司晶片技术的「非独家授权」，并聘请该公司

报道：英伟达洽谈在Anthropic IPO中投资高达100亿美元

此次上市融资规模或高达1000亿美元，公司估值有望触及2万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。 华尔街见闻提及，Anthropic原计划最快于下周公开招股说明书，但目前预计推迟至9月下旬。招股说明书披露后，上市路演最早将于10月中旬启动，最终挂牌时间则可能落在11月美国中期选举前数日。 基石投资者通常是在IPO向市场公开发行前承诺认购特定份额的机构投资者，为上市提供早期背书。随着超大规模IPO日

最贵的芯片在等什么？从你iPhone上多出来的800块说起

英伟达市值超越标普500五大板块总和 相当于美国GDP的16.3%

英伟达目前已占到标普500指数总市值的约8%。这一压倒性体量几乎完全由人工智能热潮造就，这家芯片巨头的市值，甚至超过了该指数11个行业板块当中5个板块的市值总和。 美国独立宏观市场研究通讯Kobeissi Letter在X平台发布的数据显示，英伟达单家公司的市值，已经超过标普500指数中能源、公用事业、房地产、必需消费品和原材料五大板块的市值总和；除信息技术、通信服务、金融、医疗保健以及非必需消费