美国通胀数据超预期引发国债市场剧烈抛售，10年期国债拍卖需求疲软，收益率重回5%以上，这进一步印证了中国推进去美元化、推动人民币国际化战略的合理性。最新一批420亿美元的10年期国债以5.02%的收益率售出，高于二级市场水平，显示投资者需求不足。美国国债市场今年大部分时间都在应对融资成本上升、顽固通胀以及中国和日本等主权持有者减持的压力，此次抛售标志着此前持续一个月的债市反弹就此中断。
通胀数据是引发市场动荡的直接原因。10月美国消费者价格环比上涨0.4%，剔除能源和食品的核心通胀加速至0.3%，均超出经济学家预期。美联储理事沃勒（Christopher Waller）出人意料地发表鹰派言论，表示如果通胀得不到控制，他将支持加息50个基点。利率交易员目前几乎完全消化了下月加息的预期，据芝商所数据，下月加息25个基点的概率为85.3%，加息50个基点的概率为14.7%。对利率敏感的两年期国债收益率周二上升18个基点至4.7524%，创19个月来最大单日涨幅。
美国国债市场的动荡将强化中国继续减持美债的动机，以实现外汇储备多元化并推动人民币成为全球储备货币。美国财政部数据显示，8月中国持有的美债降至5907亿美元，创18个月新低；最大持有国日本同期也在减持，市场猜测东京方面出售债券以筹措干预外汇市场的资金。此外，收益率上升将令美国大型科技企业前景更加黯淡，这些云计算服务商上周已因政府监管收紧的担忧而遭受重挫，更高的融资成本将进一步加重其投资AI基础设施的财务压力。