发布时间：2025.05.15

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银行游说者多年来一直反对这项规则，称其惩罚了即使是持有低风险资产的贷款机构 © Michael Nagle/Bloomberg

美国当局正准备宣布十多年来银行资本要求最大幅度的削减之一，这标志着特朗普政府放松监管议程的最新信号。

多位知情人士透露，监管机构预计将在未来几个月内降低补充杠杆率。

该规则要求大型银行针对其总杠杆率持有预设数量的高质量资本，总杠杆率包括贷款等资产以及衍生品等表外风险敞口。该规则于2014年作为2008-09年金融危机后全面改革的一部分设立。

银行游说团体多年来一直反对该规则，称其惩罚银行持有即使是低风险资产如美国国债，阻碍了它们在29万亿美元政府债券市场中的交易能力，并削弱了信贷扩展能力。

银行政策研究所首席执行官格雷格·贝尔表示：“惩罚银行持有像国债这样低风险资产，削弱了它们在市场压力最大时支持流动性的能力。监管机构应立即行动，而不是等到下一次危机发生。”

游说者预计监管机构将在夏季前提出改革方案。此次拟议中的资本规则放松，正值特朗普政府在环境政策到财务披露要求等多个领域大幅削减监管之际。

然而，批评者认为，鉴于近期市场波动和特朗普政府下的政策动荡，现在削减银行资本要求令人担忧。

国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·维隆表示：“鉴于当前全球形势，各种风险层出不穷——包括美元的角色和经济走向对美国银行的影响——现在显然不是放松资本标准的合适时机。”

分析人士称，降低补充杠杆率将利好国债市场，有助于特朗普实现降低借贷成本的目标，因为这将允许银行购买更多政府债券。

此举还将鼓励银行在国债交易中扮演更重要的角色，此前由于金融危机后出台的规则，行业份额被高频交易员和对冲基金抢占。

美国主要政策制定者已表达支持放宽补充杠杆率规则的立场。

美国财政部长斯科特·贝森特上周表示，这项改革是主要银行监管机构——美联储、货币监理署和联邦存款保险公司——的“高度优先事项”。

美联储主席鲍威尔在二月份表示：“我们需要着手改善国债市场结构，其中一部分解决方案可以是，我认为也将会是，降低补充杠杆率的校准标准。”

目前，美国最大的八家银行需要持有所谓的一级资本——包括普通股、留存收益及其他优先吸收损失的项目，其价值至少占其总杠杆的5%。

欧洲、中国、加拿大和日本最大的银行所需遵守的标准较低，大多数只需将资本维持在其总资产的3.5%至4.25%之间。

银行业游说者希望美国能将其杠杆率要求与国际标准接轨。

监管机构考虑的另一种方案是将低风险资产，如国债和央行存款，从杠杆率计算中剔除——这在疫情期间曾暂时实施过一年。Autonomous 的分析师最近估计，重新引入这一豁免将为美国大型银行释放约 2 万亿美元的资产负债表容量。

但这将使美国成为国际上的“异类”，欧洲监管者担心这可能促使银行要求对欧元区主权债务和英国国债的持有也获得类似的资本减免。

大多数美国大型银行更多受制于美联储的压力测试和风险调整资本要求，这可能限制它们从杠杆率改革中获益的程度。摩根士丹利的分析师最近估计，只有道富银行真正受到杠杆率的“限制”。

代表美国八大银行的游说团体金融服务论坛首席经济学家肖恩·坎贝尔表示：“将美国规则与国际标准对齐，比起将国债和央行存款从补充杠杆率计算中豁免，能为大型银行释放更多资本空间。”

美联储、货币监理署和联邦存款保险公司均拒绝置评。