加拿大央行维持利率不变，关税阴影笼罩增长前景

加拿大央行连续第七次会议维持利率不变，因与美国贸易战升级威胁经济增长并带来新的通胀压力风险。 由行长蒂夫·麦克勒姆领导的官员周三将隔夜利率维持在2.25%，与经济学家调查和掉期市场交易员的预期一致。 政策制定者在权衡两个长期盟友之间关税螺旋式上升带来的不确定性时，保持短期借贷成本稳定。自去年唐纳德·特朗普重返白宫以来，两国一直在贸易问题上争执不休。 尽管经济和通胀“大致符合”央行7月份的预测，但“

中国外卖价格战退烧 美团等三巨头盈利改善

最新一轮财报显示，中国外卖价格战带来的影响消退速度快于预期，美团盈利预期飙升500%，或重振外卖概念股。 彭博社报道，随着今年第二季消费者补贴力度减弱，美团已恢复盈利，阿里巴巴和京东在即时零售业务上的亏损也有所收窄。 中国外卖三巨头的盈利前景改善，有望吸引此前因价格战激烈、经济低迷而离场的投资者回归。 三家公司今年港股股价均大幅下跌，而中国人工智能（AI）模型开发商和半导体企业的表现则较为突出。与

农产品价格飙升。

美国生产者通胀超预期，柴油成本飙升

中国粮食和物资储备局局长：粮食安全有可靠保障

针对厄尔尼诺、地缘冲突推动国际粮价上涨的问题，中国发改委党组成员、国家粮食和物资储备局局长刘焕鑫表示，全球粮食安全不确定性增加，但中国粮食市场保持总体平稳，粮食安全是有可靠保障的。 刘焕鑫在星期一（9月21日）的发布会上表示，近期世界气象组织预测，厄尔尼诺现象持续增强，将对全球粮食生产带来一定影响。 同时，地缘冲突导致运输通道受阻、化肥价格上涨，进而造成粮食生产成本上升，全球粮食安全的不确定性正在

高盛在最新研报中认为，如果中东地区对船只的袭击增加， 油价可能会上涨至120美元/桶。

高盛还建议投资天然气和柴油。“尽管我们认为原油价格有显著上涨空间，但我们建议投资者通过做多欧洲天然气和成品油来对冲地缘政治风险。” 高盛全球大宗商品研究主管斯特鲁伊文表示，预计中国将继续在原油市场发挥“稳定力量”的作用，通过控制进口来应对高油价。但在天然气和成品油领域，中国并未扮演同样的角色。

坐看云起 | 效率还是韧性？民主国家只能二选一

长期以来，追求效率一直是企业营运和政府政策的首要目标。然而，疫情、贸易战和武装冲突令这一理念受到质疑，凸显了韧性的重要性。但提升韧性同样代价不菲，而这正是许多民选领导人不愿支付的。 数世代以来，：企业应当有效率地利用稀缺资源，以最大化利润与股东价值。冷战后时代，更成为全球经济有史以来最大规模的效率实验场。 前苏联阵营的经济体相继开放，中国更深入地融入全球市场，与此同时，科技进步也在加速。将制造业从

EPC公司因电力投资激增而有望加速增长，但利润率可能受到冲击：Crisil

Crisil预计，随着电力和海外订单增加，大型EPC公司本财年收入将增长9-10%，但材料、运费和保险成本上升可能会挤压利润率。

日本与美国在外汇政策上保持一致以促进市场稳定，片山表示

美国8月零售销售反弹超预期 凸显经济韧性

【大纪元2026年09月16日讯】（大纪元记者张婷综合报导）美国商务部普查局周三（9月16日）公布的数据显示，8月份美国零售销售反弹幅度超出预期，并创下5个月来的最大涨幅。这主要得益于家庭增加了汽车购买量并为新学年添购所需用品。这表明尽管油价上涨，但消费者仍持续消费。这一数据也凸显了美国经济的韧性。 普查局周三表示，8月零售销售较7月大增1.2%，超过市场预期的0.8%的增幅。 尽管由美国主导的对

一些公司正在将部分关税意外收益返还给受价格冲击的消费者，同时也希望巩固市场份额。

E.l.f. Beauty、沃尔玛和Tractor Supply等公司正在降价以促进销售。

印度需要“大量新卡车”，老旧车队推动替换需求：Ashok Leyland首席执行官

Shenu Agarwal预计，随着印度替换老旧车队并加强基础设施建设，商用车需求将保持强劲，尽管大宗商品成本上升和利率仍是主要风险。

运输几乎所有东西的成本都在持续上涨

将商品送到美国购物者手中的成本越来越高。企业几乎无法避免支付更多费用，并且正在将这种痛苦转嫁给消费者。 卡车运输和货运费率处于多年来的最高水平——这不仅仅是因为燃料价格。

伊朗战争、俄乌冲突与厄尔尼诺叠加，汇丰：全球大宗商品进入"超级牛市"

大宗商品市场正迎来少见的多重供应冲击叠加局面，地缘冲突、极端天气与结构性需求增长共同推高价格中枢。汇丰认为，当前市场已进入“超级挤压”阶段，大宗商品价格可能在更长时间内维持高位。 汇丰全球大宗商品首席经济学家Paul Bloxham在最新报告中指出，伊朗战争、俄乌冲突与厄尔尼诺现象持续扰乱全球供应，而人工智能基础设施投资和能源转型又不断推升能源与金属需求，“超级挤压”格局仍在延续，大宗商品价格进一

好市多季度利润因关税退款超预期

康佳恩（Jaewon Kang）报道：由于录得关税退款带来的收益，开市集团（Costco Wholesale Corp.）的季度利润超出了华尔街的预期。 这家大型零售商在截至8月30日的季度中，剔除部分项目后的每股收益为6.75美元，高于彭博社汇编的分析师平均预期。关税退款为每股收益增加了15美分。与此同时，该期间的付费会员增长低于预期。在尾盘交易中，该股股价在涨跌之间交替波动。 根据公司公告，开

沃尔玛否认在扩大数字标签应用的同时利用个人数据进行动态定价

。 沃尔玛首席执行官约翰·弗纳于2026年9月26日周五宣布，公司在全美门店推广数字货架标签的过程中，不会利用收入或购物记录等个人信息来设定个性化价格。 此项承诺是在美国联邦贸易委员会就个性化定价的合法性发出警告后做出的。 沃尔玛目前已在全美2300家门店使用数字标签，并计划在未来一年内实现全连锁店覆盖。 公司坚称，数字标签旨在确保定价一致性、降低劳动力成本，并允许根据供应链成本而非个人客户数据进

渣打银行：预计会有一次“可信度加息”，但不会开启加息周期

渣打银行的史蒂夫·布赖斯预计通胀压力将缓和，并指出消费者支出具有韧性，以及油价有望回落，因为美国总统唐纳德·特朗普寻求在中期选举前限制伊朗冲突带来的经济影响。9月14日周一上午10点（美国东部夏令时间）

英央行行长:能源价格高企加大维持利率不变难度

贝利表示，能源价格持续高企，将使央行更难继续维持利率不变。(资料图片) 英伦银行行长贝利表示，能源价格持续高企，将使央行更难继续维持利率不变。 贝利在牛津大学主办的货币经济学会议上指出，「我们尚未上调银行利率。能源价格居高不下的时间愈长，维持这一立场就愈困难」。 他补充，英国央行不能等到有充分证据显示高能源价格如何影响通胀预期后再采取行动，不过，他表示，迄今这种影响的证据相当有限，但现在下结论还为

伊藤洋华堂的老板表示，公司正努力降低商品价格，以吸引那些受到通货膨胀影响的消费者。

东京，9月18日：超市及零售集团York Holdings的首席执行官表示，该公司正在扩大其低价产品阵容，以吸引那些财务受到通胀冲击的消费者。 首席执行官板桥诚一郎周四在接受采访时表示，在去年被Seven & i出售给私募股权公司贝恩资本后，这家经营Ito-Yokado和York-Benimaru连锁超市的企业正寻求扩大自有产品线并调整价格，以更好地适应竞争激烈的行业环境。 板桥表示，家庭

全球收益率上升将成为明年的阻力，美国经济动能依然强劲：首席投资官

K2资产管理公司的乔治·布布拉表示，较高的实际收益率将成为进入明年的拖累和担忧，如果在美国当前CPI条件下收益率超过5%，明年将难以维持。他还表示，市场将积极看待美联储的预防性加息。

美联储威廉姆斯称通胀持续呈下降趋势

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，有证据表明，随着关税影响逐渐消退，通胀继续缓解，而能源价格上涨并未蔓延至其他服务领域。 “最近的数据令人鼓舞，”威廉姆斯周三在接受CNBC采访时表示。“我确实看到通胀趋势在缓慢下行，因为关税的一些影响正在成为过去式。”纽约联储行长支持在7月最近一次联邦公开市场委员会会议上维持利率不变的决定。 “从上次FOMC会议来看，利率处于一个合适的位置”，以平衡央行充分

日本企业利润飙升，资本投资增加

日本企业第二季度资本支出增加，利润飙升，这是企业部门较好地应对中东冲突影响的最新迹象。 财务省周二报告称，在截至6月的三个月里，不包括软件在内的资本支出环比增长2.9%。 包括软件在内的资本支出同比增长1.6%，而经济学家的预估中值为下降0.3%。 销售额同比增长5.9%，经常利润增长24.6%，大幅超出预期。 这些结果可能预示着9月8日公布的第二季度国内生产总值数据将被向上修正。 在初步数据中，

英国Debenhams中期利润上升，关键品牌恢复增长

英国时尚零售商Debenhams集团周四公布，其上半年核心利润增长13.9%，这得益于其向市场平台模式的转型，以及PrettyLittleThing、boohoo和Karen Millen等关键品牌恢复增长。

经济未显著放缓并不意味着没有滞胀风险迹象。原因如下

摩根大通表示，即使经济没有显著放缓，也应密切关注滞胀的迹象。 摩根大通全球基本面研究联席主管詹姆斯·沙利文（James Sullivan）在CNBC的《亚洲快打》（Squawk Box Asia）节目中表示，如果油价在较长时间内维持在每桶100美元以上，可能会标志着滞胀时期的开始，尽管经济增长未必会显著放缓。他补充道：“在通胀水平较高的情况下，合理水平的经济增长自70年代以来首次真正引发了关于滞胀