【市场动态】DoubleLine的Gundlach警告称下一次美国经济衰退可能引发财政危机

DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach。图：视觉中国　　【彭博9月18日电】DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach警告称，下一次美国经济衰退可能会引发债务危机，导致长期国债收益率大幅上升 —— 这将与数十年来的传统观念相悖，即所谓债券在经济困境时期可以充当避风港。　　这种情况可能会促使美联储和财政部采取非常规政策，例如

即将冲击美国经济并让你的钱包大幅缩水的双重打击

如果你询问大多数经济学家、市场专家，甚至是美联储，他们都会认为2026年剩余时间的美国经济将保持强劲且稳定的增长态势。然而，有充分的理由让人对这种乐观的预测产生怀疑。美联储周三发布的最新经济预测报告就是一个典型的例子：该报告反映了市场普遍持有的乐观观点。根据美联储的政策制定委员会（FOMC）的评估，所有参与讨论的专家都认为GDP增长面临的风险偏向下行。不过，在本周首次加息（这是三年来的首次加息）之

AAII调查显示投资者情绪跌至16个月低点

作者：杰弗里·摩根 美国个人投资者协会的一项周度调查显示，投资者情绪跌至2025年以来的最低点，原因是油价持续高企，而美联储自2023年以来首次加息。 在AAII周五发布的最新调查中，超过一半的投资者（53.3%）表示看跌。仅有28.8%的投资者看涨，为一年来的最低水平。 美国个人投资者协会副主席查尔斯·罗特布卢特在新闻稿中表示，总体而言，市场看涨与看跌人数之差已降至-24.5%，这一水平“异常低

经济学家担心人工智能泡沫即将破灭

随着华尔街在关于人工智能安全的广泛讨论中如坐针毡，我们很可能正在经历美国人工智能未来最重要的一周。 这并不一定意味着我们正在走向人工智能行业的上升未来。据《财富》报道，总部位于伦敦的资本经济公司（Capital Economics）称，整个西方世界的经济目前都陷入了“后期泡沫”--资本的大规模错配助长了人工智能的繁荣。 在最近的一份分析报告中，资本经济公司（Capital Economics）的高

全球经济走势：价格压力持续升温

美联储主席凯文·沃什在怀俄明州举行的年度美联储会议上明确表示，他希望看到潜在通胀明显回落。本周的政府数据对此帮助不大。 个人消费支出价格指数（不含食品和能源）7月份符合预期上升。即便如此，年度指标仍顽固地保持在3.3%不变。与此同时，消费者支出停滞。 在其他地区，德国经济显示出复苏迹象，而西班牙和法国的通胀加速。在中国，工业企业利润增长继续放缓。 以下是本周出现的关于全球经济、市场以及美国和加拿大

如果日本是债券市场动荡的幕后推手，那倒也好

关于全球主权债券动荡的一种新解释是，也许市场和经济体只是在回归正常。毕竟，此前的岁月难道不是以极其异常的经济环境、政策应对和借贷成本组合为标志吗？目前缺少的是一种认识，即一种正常化——日本正在进行的这种——比其他正常化重要得多，因为这个4.3万亿美元经济体的运行偏离常态实在太远了。如今钟摆正在回摆，溢出效应无处不在，但结果可能完全不像悲观者所描述的那样。 在经历了四分之一世纪的通货紧缩斗争和近十年

全球债券大抛售

债券市场正酝酿一场大风暴

全球经济中的“板块结构”已经发生了变化。全球范围内，长期政府债券的收益率（作为整个金融体系的基石）已升至几十年来的最高水平。这一趋势在疫情后的短暂繁荣期就已初现端倪，随后随着通货膨胀的加剧和利率的上升而进一步加速。 在日本，10年期政府债券的收益率已经达到了三十多年来的最高水平；在其他主要市场，政府借贷成本也达到了19年前全球金融危机前夕以来的最高水平，并且其上升速度是自那以后罕见的。 从金融角度

“陈功梯度”与“减量发展原则”

“减量发展原则”虽然具有颠覆性的特点，但值得思考和研究。因为所谓“继往开来”，没有政策创新，只是一味的延续，终究是难以实现的。 中国经济发展的空间格局长期表现出显著的不均衡性，为了克服这种不均衡性，中国的政策部门用愚公移山的精神，做出了惊人的努力。开山填海的投资之后，虽然有了巨大的变化，但回头来看，经济空间的不均衡性依旧存在，这就是“陈功梯度”的存在。 中国科学界对区域不均衡性的研究和解释，长期以

华尔街债券市场警报拉响。接下来会发生什么

华尔街对于导致债券收益率飙升的原因存在分歧：是顽固的通货膨胀、快速的经济增长，还是不断扩大的财政赤字？无论原因是什么，利率上升的趋势似乎难以逆转，这让投资者感到担忧，因为他们担心最终某个环节会出问题。周五，美国国债收益率继续上升：10年期国债的收益率一度达到5.230%，为2007年6月以来的最高水平；30年期国债的收益率则超过了5.51%，这也是2004年以来的最高水平；2年期国债的收益率接近4

人工智能热潮能够抵御发展放缓

特朗普总统 i正大力反驳放缓人工智能发展的呼声，将其描绘为强大的经济增长引擎。 但短期内维持这种经济繁荣可能不需要功能越来越强大的 AI 模型。 为什么呢？未来几个月经济回报可能更多地取决于持续的基础设施投资和现有 AI 工具的广泛采用，而不是下一代模型。 人工智能现在支撑着大量的企业投资和股市收益，而对生产力增长加速的希望也严重依赖于这项技术。 特朗普正在抨击要求放缓人工智能发展的呼吁，此前人工

林毅夫最新演讲：别指望消费去补外需的缺口，大概还得靠投资

北京大学博雅讲席教授、新结构经济学研究院院长林毅夫现场图。本文为林毅夫在2026清华五道口首席经济学家论坛的演讲实录，观点以其本人公开发言为准。林毅夫：大概还是在投资方面（全文）我先抛砖引玉，我想当前世界最大的问题一方面当然是不平衡，但是比不平衡更大的问题是全球经济的衰退，而且是一个大衰退。因为我们可以从数字来看，比如说美国1960年到2008年它平均每年的增长速度是3.3个百分点，但是从2008