美国服务业回暖，价格指标跃升至四年高点

美国服务业8月以六个月来最快速度扩张，得益于强劲需求和商业活动回升。 供应管理协会（ISM）周四公布的数据显示，服务业指数上升1.3点至55.4，为2月以来最高水平，高于经济学家调查的预期中值。读数高于50表明扩张。 新订单增长加速至2023年初以来最快，商业活动指标为2022年以来最强。订单积压连续第七个月增加。 8月有12个服务业行业报告增长，包括采矿、房地产、住宿和餐饮服务。五个行业报告收缩

下周重磅日程：美国非农与中国PMI、OpenAI开发者大会、美光财报

09月28日 - 10月04日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 见闻财经日历提醒下周重点关注： 宏观数据方面聚焦美国非农、PCE与中国PMI。 “美联储最爱通胀指标”8月PCE与9月非农将先后公布，直接考验美联储10月加息路径。当前市场定价10月加息概率接近70%，长端美债收益率已升至2007年以来高位。若就业数据超预期，反而可能加剧紧缩担忧。国内方面，中国PMI数据出炉，市场关注经济成

中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8% PPI上涨3.8%

中国8月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）和居民消费价格指数（CPI）同比涨幅均有所扩大，其中CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI同比上涨3.8%，涨幅也扩大0.3个百分点。 中国国家统计局星期三（9月9日）公布，8月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。 能源价格是推高CPI的重要因素。8月能源价格同比上涨4

美国9月服务业PMI初值高预期

标普全球公布，美国9月服务业采购经理指数(PMI)初值为58.7，市场预期为56，前值为56.5。 期内，综合PMI初值为58.4，预期为55.3，前值为56；制造业PMI初值为57，预期为53.6，前值为53.9。

日本8月批发通胀仍处高位，强化加息理由

#数据 中国8月社会消费品零售总额同比增速为三个月最低；

8月全国调查失业率创五个月高点；#数据 中国8月规模以上工业增加值同比增5.2%，预期4.8%；8月社会消费品零售总额同比增0.4%，预期0.8%；8月城镇调查失业率5.3%，前值5.2%；

非农爆表提振加息预期，美股指下挫，存储与光通信逆势走强，黄金跌近1%

美国8月非农就业数据大幅超出预期，将9月加息的可能性重新摆上台面，令债券市场短端承压，但资金并未全面撤离权益市场——半导体板块逆势走强，存储与光通信成为最强主线，消费品牌和能源板块则在各自的压力下走低。 （美股基准股指本周走势）8月非农新增就业16.2万，远超市场预期的5.3万，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万，薪资同比增长3.1%。这份报告直接动摇了美联储理事沃勒前一天"倾向支持9

美联储上调美国通胀预期，同时下调失业率预测

周三，美国联邦储备委员会上调了2026年的通胀预期，同时下调了失业率预测，这表明在劳动力市场保持韧性的同时，价格压力依然存在。 根据美联储最新的经济预测摘要，2026年核心个人消费支出（PCE）通胀率的中值预测从6月份的3.3%上调至3.4%。 剔除波动较大的食品和能源价格后的核心指标预计将在2027年降至2.5%，2028年降至2.2%，并于2029年达到2%。 2026年整体PCE通胀预期也上

中国8月非官方制造业PMI升至51.5 扩张加快

一项非官方调查显示，受产出、新订单和出口增长加快带动，中国制造业8月扩张步伐加快。 据报道，由标普全球编制的瑞霆狗（RatingDog）中国通用制造业采购经理指数（PMI）从7月的50.9升至8月的51.5，继续高于50的荣枯线，也高于调查分析师预期的51。 在需求增强和产能扩张推动下，制造业产出以三个月来最快速度增长。新订单增速也有所加快，其中新出口订单创下六个月来最大增幅。 就业人数在6月和7

华尔街本周前瞻：市场关注关键通胀数据

纽约——本周华尔街将迎来几项重要的通胀数据更新。周四，美国将发布8月份批发层面的通胀报告，即生产者价格指数（PPI）。该指数反映了企业在将成本转嫁给消费者之前的价格详情。 周五，美国将发布更为人熟知的8月份消费者价格指数（CPI）。CPI备受关注，详细列出了特定食品杂货、家具、服装等类别的价格变化，也涵盖了从汽车维修到旅行和餐厅用餐等服务的价格变动。 这些报告将帮助华尔街和美联储更清晰地了解通胀走

美国8月新增就业16.2万，超出预期

美国劳动力市场8月新增就业16.2万人，远超经济学家预期，失业率维持在4.1%不变。 就业增长主要来自休闲和酒店业以及地方政府的反弹，此前这两个行业在夏季均出现下滑。强于预期的数据促使联邦基金期货交易员押注美联储本月加息，因为数据显示劳动力市场具有韧性，同时通胀仍高于美联储2%的目标。根据CME Fedwatch的数据，9月加息0.25个百分点的概率上升了11个百分点。美国下周将公布新的通胀数据，

周四迷你报道，9.10.26

今日快讯。 通胀方面的好消息仍然难以实现：“生产者价格指数（衡量批发和管道成本压力的指标）8月份上涨0.4%。尽管这符合预期，但此前7月份经向上修正后上涨0.1%，两者共同将年度PPI水平推高至5.4%，略高于预期。” 第一巡回法院做出了显而易见的裁决：“美国一家上诉法院周四拒绝允许唐纳德·特朗普总统的政府实施一项新的美国邮政服务规则，该规则将在11月国会选举前收紧邮寄投票要求，而美国最高