【市场动态】最大长期美债ETF创历史新低 长债熊市仍未见底

【彭博9月24日电】追踪长期美国国债的最大交易所交易基金(ETF)收于历史新低，显示持续多年的债券熊市仍看不到明显止跌迹象。　　贝莱德集团旗下iShares安硕20年期以上美国国债ETF（代码TLT）周三下跌1.6%，收于每股80.46美元。此前公布的最新数据显示美国经济活动依然强劲，引发美国国债价格下跌。　　自2020年疫情时期的高点以来，TLT价格已下跌逾一半。当时，美联储为应对新冠疫情冲击，

政府债务上升为何令债券市场恐慌

能源价格上涨引发通胀担忧，债券抛售加剧

全球债券下跌，油价飙升加剧通胀风险

贝森特：特朗普政府不会为人工智能行业领袖提供“责任豁免保护”

美国财政部长斯科特·贝森特周一表示，人工智能开发者“需要自己承担责任”，而不是期待联邦政府为他们提供“责任豁免保护”。贝森特被问及是否同意特朗普总统反对对这个新兴行业进行监管打压时，回答道：“承担责任的是人类，而不是人工智能。” 美国一些人工智能行业领袖已对他们快速迭代的模型所带来的风险发出警告。但特朗普强烈支持美国人工智能公司和数据中心的扩张，对他们呼吁放缓行业发展的声音予以回击。在被问及美联储

大摩:债券孳息率远未达冲击股市程度

摩根士丹利称，债券孳息率上升对股市而言远未达到令人担忧的水平。(路透资料图片) 美国国债再度遭到抛售，全球债券平均孳息率目前处于数十年来高位，摩根士丹利首席欧洲股票策略师Marina Zavolock接受外电采访时表示，债券孳息率上升对股市而言远未达到令人担忧的水平，即使美国国债再度遭到抛售，股市仍有望保持韧性。 Zavolock表示，从市场情绪来看，当美国10年期国债孳息率触及5%时，大家都有些

全球股市「大反转」到底反转了什么？美债殖利率、油价与科技股的三条线

过9月2日的市场确实发生了反转，美国股市在盘中压力缓和后修复，并不等于全球股市同步转强，更不等于高利率与高油价两项约束已经消失。那斯达克指数盘中低点仅较前一日收盘低约0.14%，费城半导体指数的盘中跌幅则一度接近1.19%，随后均收涨约0.45%。同时，美国财政部的日终数据仍显示10年期公债殖利率为4.79%，布兰特原油也以约95.63美元、上涨约1%收盘。 因此，这场所谓「大反转」真正反转的是日

债券抛售对投资者来说也有其积极的一面（即：尽管债券价格下跌，但对投资者而言仍存在潜在的好处）。

收益率上升正在损害债券投资组合，但财务顾问表示，有很多方法可以保护自己免受动荡的影响，甚至将局势转变为对你有利的。 对通胀和政府支出的担忧导致10年期国债收益率本周升至5%以上，为近二十年来的最高水平。收益率可能进一步上升。周三下午，美联储自2023年以来首次加息，而政策制定者的预测表明今年晚些时候至少会再加息一次。 所有这些都对债券投资者的投资组合造成了损害，因为债券价格与利率的走势相反。iSh

全球债市遭遇"完美风暴"！10年期美债收益率破5%创2007年来新高，日韩股市集体下跌，布油价再涨近2%

美国10年期国债收益率突破5%关口，创下近二十年来最高水平，全球债市正面临油价飙升、政府债务扩张与人工智能融资热潮三重压力的集中冲击。这一里程碑式的突破，不仅令亚洲股债市场同步走低，更将市场目光聚焦于美联储周三的利率决议——这或将成为决定债市走向的关键节点。 美国10年期国债收益率周二最高上涨4个基点至5.02%，超越2023年高点，为2007年以来首次触及这一水平。此轮上涨的直接导火索是全球油价

AI开发放缓担忧升温，美股纳指100期货跌1.5%，布油涨3%，现货黄金失守4300

AI巨头联手呼吁放慢前沿模型开发节奏，叠加油价飙升重燃通胀忧虑，全球股市承压。 周一，美股期指走低，纳斯达克100指数期货下跌1.5%，标普500指数期货跌0.6%。10年期美国国债收益率维持在4.96%。受美联储加息预期和油价上涨提振，美元走强。 地缘方面，据报道，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门14日说，革命卫队在霍尔木兹海峡上空击落一架美军MQ－1无人机。与此同时，沙特关闭关键输油管道叠加阿曼

评论：交易日：控制权溃败

全球债券抛售周四持续，推动全球许多关键收益率升至数十年新高。 全球股市感受到压力，尽管标普500指数和纳斯达克指数尾盘反弹收平，而石油和美元则走高。

沃什信誉的提升正是贝森特的报应

乔纳森·莱文撰文指出：美国借贷成本的急剧上升可以归因于多种因素——既有积极的因素，也有消极的因素，包括温和的通货膨胀、持续存在的巨额预算赤字，以及强劲的经济增长（这些因素可能增加了对资本的需求）。然而，最近国债收益率的上升似乎更像是美联储主席凯文·沃什的一个“意外收获”（即他的政策得到了市场的认可）。在收益率曲线的变化中，市场隐含着一个新的信念：这位初出茅庐的美联储主席能够应对当前的经济挑战，并实

贝森特就日本问题化身斯派克·李

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）呼吁日本加息，他引用导演斯派克·李（Spike Lee）最著名的电影，称日本央行应该“做正确的事”。这部1989年的电影发生在布鲁克林一个酷热难耐的日子，而2026年的东京实际上正享受着一个异常凉爽的夏天。尽管天气如此，紧张气氛却依然高涨。 贝森特向日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）施压，指出日本“可能已经到了安倍经济学的尽头”。他

美国股市收低，油价飙升和国债收益率引发通胀担忧

主要股指连续第四个交易日下跌；道指下跌超过300点

【市场动态】10年期美债收益率三年来首次升破5% 通胀和融资担忧双重夹击

周一，美国10年期国债收益率自2023年以来首次升破5%；随着通胀担忧升温，政府和企业融资需求持续膨胀。 作为美国抵押贷款和全球债券收益率基准的10年期美债收益率一度上涨近5个基点至5.01%，随后随买家出现，涨幅收窄。周二亚洲早盘，该收益率基本持平于4.98%。 TD Securities美国利率策略师Molly Brooks说，10年期收益率触及5%显，然是投资者的一个关键心理关口；有些人可能

债券市场指向通胀上升、利率上升和衰退风险

债券收益率触及20年新高，通胀担忧在全球金融市场蔓延。分析师警告，家庭和政府面临的财务压力将在好转前进一步加剧。 全球债券收益率触及20年新高，通胀担忧在金融市场蔓延。不断上升的收益率正推高政府和企业的借贷成本。 分析师表示，央行可能需要维持较长时间的高利率以控制通胀。这正加剧房贷持有者和小企业的财务压力。 一些经济学家将当前的债券市场回调描述为一代人以来最剧烈的一次。关于未来几个季度衰退风险上升

贝森特如何“回购美债”？今晚初见端倪

美国财政部长贝森特主导的长期国债回购计划，今晚将迎来关键时刻。 美财政部预计今晚发布公告公布债券回购操作的具体规模，这也是8月19日那次令市场震惊的“回购至少翻倍”声明之后的首次披露。外界将得以窥见财政部究竟愿意落地多大的回购规模，以及贝森特究竟愿意走多远。 据彭博报道，此次公告预计将于9月9日周三华盛顿时间上午11时（北京时间晚上11点）发布，回购标的为10年至20年期存量国债，具体实施在9月1

长期利率为何不愿下跌？

财政部持续扩大国债发行规模，美联储则通过缩表逐步退出主要买家角色；在长期国债供给持续增加的背景下，究竟由谁来吸收这些新增债务？ 过去一年，全球金融市场最值得关注的现象，并不是主要央行是否已经进入降息周期，而是长期利率为何在降息背景下依然保持高位。按照过去数十年的经验，政策利率下降通常会带动整条收益率曲线同步下移。然而这一轮周期却出现了不同景象。自2024年9月以来，美联储累计降息175个基点，美国

事实证明的确是这样，美长债企稳回落，美股先跌后涨.

我其实认为9月加息落地反而是好事。反而有利于长端美债利率，如果长端利率企稳对股市也不构成利空 甚至利多，如果这样，9月加息落地后，甚至有可能美股先跌后涨..

美伊再度交火叠加美联储紧缩预期 美、日、欧多国国债遭抛售

【财新网】美伊再燃烽烟，通胀担忧再次挑战全球金融市场，叠加美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上释放的“偏鹰”信号，多国国债遭抛售，收益率大幅攀升。 当地时间9月1日晚，美国对伊朗境内的目标实施新一轮打击后，伊朗展开报复行动，双方交火急剧升级。美国总统特朗普在自己的社交媒体上发布消息称，如果伊朗实施报复，“将再次遭受更猛烈、更严重的打击”，“最大的一次袭击还在酝酿之中”，并且在随后的另一条社交媒

全球货币政策收紧在即

这不仅仅是美联储全球货币政策正骤然转向紧缩模式，一些央行面临信誉考验。正如我们上文所述，欧洲央行上周加息，美联储可能跟进。 市场普遍预计日本央行将于周五加息，从而加快2024年启动的紧缩行动。 预计英国央行周四将维持利率不变，但焦点将是行长贝利就进一步加息发出何种信号，因为通胀压力正在积聚。 由于持续的通胀增强了加息的理由，日本央行正被推向相反的方向。美国财长贝森特敦促日本加息，此前美国今年夏季出

update，几分钟内隐含加息概率窜到75%了

债券抛售推动美国基准收益率突破5%；股市震荡

周二，主权债券收益率进一步攀升，其中10年期美国国债收益率触及近二十年来的最高点，而借款人和全球投资者的不安迹象加剧。

评论：交易日结束与溃败

全球债券溃败在周二加速，日本收益率攀升至30多年来未曾触及的关键水平，因投资者押注全球政策制定者将不得不加息以应对顽固的通胀和宽松的财政政策。 受美国-以色列对伊朗战争持续推动的油价再次稳健上涨，也令债券和股市承压。