软件股上季度强势反弹。克莱默称这些股票还能继续攀升

CNBC主持人吉姆·克雷默周四表示，企业软件板块的反弹是第三季度股市最具标志性的故事。 主要股指在周三结束的第三季度录得温和涨幅，但表象之下发生了更大幅度的变动，市场龙头发生了轮换。软件股从由人工智能引发的抛售中强劲反弹，而芯片股在上半年大涨后降温。iShares扩大科技软件板块ETF（IGV）本季度上涨17%，而iShares半导体ETF（SOXX）下跌11%。 “Mad Money”节目主持人

软件股因强劲的盈利表现而重获生机；同时，关于人工智能（AI）的负面警告也引发了市场关注。

今年早些时候，软件股基本被投资者抛弃，因为他们押注人工智能的出现将导致该行业走向末路。但事实证明，这种迫在眉睫的消亡论被严重夸大了。 首先，强劲的财报让市场确信软件公司仍在持续增长。随后，人工智能领域的领军人物开始呼吁暂停开发最强大的模型。综合来看，这让人们确信该行业最糟糕的情况不太可能发生，至少短期内不会。因此，尽管人工智能的到来可能已经永久性地改变了软件行业的长期前景，但近期市场情绪正在好转。

摩根大通表示，全球人工智能交易在近期回调后可能会复苏

摩根大通分析师在9月28日周一表示，全球人工智能（AI）交易近期的回调改善了投资者的仓位，使估值更具吸引力，并可能刺激重新参与，特别是在半导体股票方面。 以下是部分细节：• 摩根大通由米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）领导的分析师在一份报告中表示：“科技股可能不会回到过去的成功水平……尽管如此，基本面情况依然乐观，AI领域内仍有大量机会。” 该券商表示，尽管近期对放缓存在担忧，但

埃森哲的业绩展望缓解了人工智能冲击的担忧，提振了受挫的IT服务类股

10月1日：埃森哲股价飙升22%，创下历史最佳单日表现。此前该公司发布的年度营收增长预期强于预期，这突显出IT咨询业务在经历人工智能（AI）颠覆担忧打击后的韧性。 这一前景表明，全球咨询公司正在利用企业寻求外部技术合作伙伴来自动化复杂任务并支持AI应用的强劲需求，从而推高了同行遭到重创的股价。 高知特（Cognizant）上涨约8%，IBM上涨约3%。印度竞争对手Wipro和Infosys在美上市

微软有望创下28年来最大季度股价涨幅

微软股价有望创下28年来最大的季度百分比涨幅，因为投资者看好该公司在人工智能领域的地位。

克莱默下周展望：油价下跌有望助推股市，但美联储将是下一个重大考验

CNBC主持人吉姆·克莱默周五表示，油价下跌帮助复苏了股市，但他警告称，下周的美联储会议可能会迅速改变投资者的前景。 科技股引领了反弹，得益于Adobe和甲骨文周四盘后发布的积极消息。 投资者还将密切关注美联储公开市场委员会周三的会议，以及伊朗局势、Salesforce年度大会和Lennar等公司的财报。

微软对Copilot进行了亟需的大幅改进，股价应声大涨

每个交易日，由吉姆·克莱默主持的CNBC投资俱乐部都会推出《最后冲刺》——一份可据以行动的午后市场更新，正赶上华尔街最后一个交易小时。周五股市走高，本周有望录得涨幅。尽管国债收益率飙升，标普500指数和纳斯达克指数依然走强。周五，10年期美国国债收益率一度升至5.23%，达到2007年6月中旬以来的最高水平。 收益率飙升源于通胀担忧，而高企的油价又加剧了这种担忧。尽管西德克萨斯中质原油周五走低，并

一位罕见的微软空头开始看好该股。以下是他们改变主意的原因

华尔街少数看空微软的分析师之一改变了观点，认为这家科技巨头的夏季反弹仍有进一步上升空间。斯蒂芬尔将微软评级从“持有”上调至“买入”，并将其目标价从530美元上调至575美元，较上周二收盘价上涨超过15%。该机构分析师对微软的增长前景更加看好，尤其是其关键性的Azure云业务，同时对公司利润率面临的压力也更加乐观。 根据FactSet数据，随着斯蒂芬尔加入看涨阵营，目前仅有两家华尔街公司仍持有对微软

内存厂商明年将表现良好，但即将迎来大幅价格回调：首席投资官

内存厂商明年将表现良好，但将迎来大幅价格回调：Pella Funds的首席投资官Jordan Cvetanovski表示，如果AI崩溃，我们可能会看到资金从芯片板块轮动至软件板块。他还表示，虽然AI需要数据中心，但多少才够仍是个问题。29分钟前

Oracle维持其资本支出预测并报告云业务增长，股价上涨7%

Oracle在资本支出预测上保持稳定，云收入增长达121%。该公司一直在探索新的融资模式，以平衡AI支出。 许多大型云公司继续上调其AI支出预测，竞相建设更多数据中心并扩大AI容量。

新思科技股价因强劲增长前景及与OpenAI和AWS的交易而大涨

BlackBerry因汽车软件业务强劲表现上调全年营收预期

9月24日：BlackBerry周四上调了全年营收预期，此前其QNX软件业务报告了创纪录的季度营收，这得益于汽车领域的增长和新设计订单的增加。 BlackBerry旗下QNX部门（开发用于车辆、机器人、医疗设备和工业应用中关键安全系统的软件）在截至8月31日的第二季度营收增长了27%，达到8030万美元。使用该公司QNX软件的汽车制造商包括奥迪、通用汽车、现代和梅赛德斯-奔驰。 汽车仍然是Blac

吉姆·克莱默表示，英伟达创纪录的股票回购可能会“改变该股的走势”

英伟达规模惊人的新一轮股票回购，正是吉姆·克莱默一直呼吁采取的措施。芯片制造商董事会批准追加1500亿美元用于回购股票，使其剩余回购授权总额增至2350亿美元。英伟达周一表示，此次追加规模创下历史纪录，预计将在2028财年结束前完成整个回购计划。公司目前正处于2027财年第三季度。“这是一项意义重大的回购，”吉姆周一在CNBC节目中表示，“我认为，如果他们每天都活跃在回购市场，这将改变股价的走势。

AMD曾短暂跻身万亿美元俱乐部。克莱默称其惊人涨势尚未结束

CNBC的吉姆·克莱默周一表示，在首席执行官苏姿谦的带领下，超威半导体（AMD）掀起的这场惊人涨势远未结束。随着AI智能体的兴起，这家芯片制造商又迎来了一个重大增长机遇。 这位《Mad Money》主持人说：“苏姿谦在AMD主导了历史上最伟大的一次扭转乾坤，甚至可能是有史以来最伟大的一次。我看不到任何迹象表明这一进程会在短期内停止。” AMD上周上涨近13%，市值一度突破1万亿美元，随后在周一又跌

面对AI威胁 软件公司高价展期债务

在AI模型快速发展的背景下，投资者对软件公司的长期竞争力持怀疑态度，尤其是那些现在需要以高得多的利率进行再融资的私募股权所有企业。 私募股权集团支持的软件公司正竞相滚转将在未来两年到期的大量债务，向担心AI颠覆软件行业的贷款方提供更高的收益率以及各种优惠条件。 今年迄今，已有超过六家软件公司完成了所谓的“修订及展期”交易，将临近的到期日推迟两到三年，而不是进行通常期限长达七年的全面再融资。 这种更

瑞士企业在第三季度实现“强劲”增长，瑞士国家银行表示

根据瑞士国家银行对企业进行的调查，瑞士经济在第三季度继续保持“强劲”增长。 瑞士国家银行表示：“制造业的商业活动正在加快步伐，而服务行业也持续展现出强劲的势头。建筑行业的订单量依然充足。” 央行在周三发布的季度调查摘要中表示，企业预计未来几个季度的营业额将继续上升。 这一结果是在第二季度经济表现异常强劲的基础上得出的，制药和化工行业推动了1.5%的扩张。 在上周的利率决策中，瑞士国家银行警告称这种

Breakingviews - 评论：软件的人工智能交易从恐惧转向机遇

2025年，投资者奖励了那些防御机器人程序员的网络安全公司，并惩罚了像Salesforce这样受到威胁的公司（市值2150亿美元）。然而，这些昔日的输家正在证明他们能让聊天机器人发挥作用。按照某种衡量标准，他们似乎已经克服了怀疑。

这家半导体股票目前陷入低谷，BMO称其有望反弹

据BMO资本市场分析，在人工智能热潮的推动下，Macom Technology Solutions有望迎来复苏。 该行将这只半导体股票的评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”，并重申335美元的目标价，较周四收盘价隐含27%的上涨空间。 分析师Harsh Kumar周四在报告中表示：“随着远期市盈率从6月份的高50倍回落至目前的29倍，估值已变得具有吸引力。” 他还指出：“在数据中心以及工业/国防

【华尔街原声】分析人士：AI支出已成为美国经济主要驱动力

【CNBC】Horizon Investments公司投资组合管理主管Zachary Hill近期接受CNBC采访时表示，美国经济目前仍然强劲，近期美债收益率上升以及市场重新调整对美联储政策路径的预期，主要反映了经济的强劲表现。他预计，美联储可能收回2025年为防范经济下行而实施的降息，未来六个月或加息两次。　　Hill表示，AI支出的强劲程度以及向经济其他领域的扩散超出了分析师和经济学家的预期，

戴尔股价上涨，AI服务器需求强劲提振年度预测

戴尔科技股价周三盘前交易上涨近10%，因其AI优化服务器的强劲需求推动其上调了年度营收和利润预测。

德意志银行称科技板块轮动仍有空间，以下是原因

德意志银行表示，始于7月下旬的科技板块轮动仍有空间继续。根据德意志银行策略师Parag Thatte领导的报告，自7月底以来，大盘成长股和科技股上涨14%至历史新高，而标普500指数其余部分同期下跌3%。 分析师指出，大盘成长股和科技股的相对跑赢表现已“升至其长期趋势通道的上半部分，但尚未触及顶部”。 此外，德意志银行表示，大盘成长股和科技股的仓位已上升至中性上方约0.8个标准差，“明显超配但远低

沪指重返3900点，创业板、科创50均涨超2%，半导体爆发，次新股集体拉升，港股联想创历史新高，MINIMAX暴涨18%

隔夜黄仁勋一句"英伟达明年芯片销量翻倍"点燃全球AI硬件情绪，叠加"十五五"规划锚定智算自主，A股半导体产业链大涨，光刻胶、先进封装、存储芯片、算力芯片集体爆发。与此同时，次新股被C沈鼓的极端行情彻底点燃。 A股全天高开高走，三大股指早盘盘中集体涨超1%，临近午盘创业板涨幅扩大至2%，科创50暴涨超3%。午后创业板和科创50指数涨幅有所回落，收盘均涨超2%。算力芯片、汽车芯片、光刻机、半导体、电子

巨额AI资本支出数字实际上偏保守：Constellation Research

Constellation Research的Ray Wang看好AI热潮，称随着“SaaS末日”的幸存者通过代理式AI适应变化，软件行业正在回暖。 他表示，巨额AI资本支出承诺偏保守，债务融资对最大的AI参与者来说是明智之举。

AI盈利势头并未放缓，仍处于“债务构建初期”：首席投资官

Lighthouse Canton的Sunil Garg表示，甲骨文的杠杆负担要大得多，这就是其信用违约互换交易价格大幅溢价的原因。 他还表示，尽管第二季度盈利异常出色，但我们不应指望本季度会重演。