伊朗核谈判出现积极进展，推动WTI原油单日下跌逾8%，创五个月来最大单日跌幅，但芯片及人工智能相关股票的抛售令市场承压，纳斯达克100指数较10月高点回落超过10%，正式进入技术性调整区间。

据央视新闻，当地时间11月2日，伊朗总统佩泽希齐扬表示，政府正努力通过对话解决问题，在这方面，伊朗最高领袖也赋予了政府一定的权力。特朗普随后暗示谈判取得进展，称"他们想要达成协议，这是可能发生的"，并表示油价下跌正是因为谈判"进展顺利"。

当有记者询问特朗普是否会在周二中期选举后对伊朗恢复军事打击时，他摇头否认。受此消息驱动，油价深幅回落，10年期美债收益率跌破4.90%，黄金则走高至3946美元/盎司。

美股周一收跌，科技股领跌抵消了油价暴挫带来的提振效应。纳指跌超1%，标普500指数下跌0.5%，道琼斯工业平均指数则小幅上涨0.4%，价值股相对跑赢成长股。

华尔街见闻提及，美股盘后，苹果发布Q4财季报告，此前已收跌逾1.8%的苹果股价盘后一度再跌1%。

与此同时，科技巨头密集发债进一步压制市场情绪。甲骨文单日发售100亿美元债券并同步发行等额股票，Meta据悉正筹备规模至少达200亿美元的多币种债券发行，叠加上周四微软完成250亿美元发债，市场对AI融资需求急剧膨胀的担忧明显升温，投资级信用利差随之走阔。

美国中期选举将于周二举行，市场情绪趋于谨慎。周三，美国财政部将举行季度借款策略会议。鉴于市场对长端国债供给结构调整的高度关注，此次会议结果有望成为影响债券市场短期走势的关键变量。

芯片股与AI板块领跌，纳指跌入技术性调整

科技板块周一遭遇大幅抛售。纳斯达克100指数收跌1.4%，跌至200日均线附近，较10月高点累计回落逾10%，确认进入技术性调整区间。

纳指100开盘一度涨逾1.2%，盘中转跌并跌破上周五低点。

费城半导体指数跌3.35%。上周五该指数单日下跌7.20%，随后的反弹在周一未能延续，存储与芯片股回吐上周涨幅。

下跌集中在存储与处理器。超威半导体跌7.52%，报466.84美元；英特尔跌8.80%，报59.97美元；美光科技跌5.78%，报833.59美元；希捷科技跌7.94%，报593.43美元；闪迪跌6.59%，报1075.08美元。

光通信与新型云服务商跌幅更大。Ciena跌11.38%，报284.22美元；Credo跌7.27%，报140.02美元；Nebius跌8.27%，报141.39美元；戴尔科技跌7.48%，报392.58美元。

AI概念股整体下跌约3%，而剔除AI成分后的标普500指数同期上涨约1%，两者表现分化显著。

信用市场同步承压，数据中心信用违约互换（CDS）利差回升至接近历史高点，超大规模云计算运营商的信用利差更刷新历史最宽水平。

市场分析师普遍认为，AI投资回报前景的不确定性已成为压制科技板块的核心变量。Miller Tabak的Matt Maley表示：

AI投资回报的日益增长的疑虑，在决定市场未来走向方面，可能远比历史规律更为重要。

能源是当天跌幅最大的板块。埃克森美孚跌4.00%，报179.75美元；雪佛龙跌3.29%，报227.77美元；西方石油跌5.13%，报60.72美元；斯伦贝谢跌2.61%，报52.34美元。

资金转入的板块集中在消费与金融。亚马逊涨2.20%，报245.63美元；沃尔玛涨3.38%，报127.69美元；摩根大通涨1.10%，报340.75美元；特斯拉涨1.00%，报403.82美元。

伊朗谈判进展驱动油价暴跌，能源市场震荡

WTI原油期货周一收跌逾8%，报约95.79美元/桶，创5月20日以来最大单日跌幅，接近三周低点；布伦特原油同步下跌约8%，回落至约104美元/桶。

此轮暴跌的导火索在于伊朗局势出现外交突破。据央视报道，伊朗最高领袖批准政府推进谈判。随后据报道，特朗普此前已向以色列总理内塔尼亚胡表达希望让谈判继续推进的意愿。

据Al Jadeed援引外交消息人士报道，在卡塔尔斡旋下，美伊谈判的程序性障碍已获突破，消息传出后油价再度加速下行。

油价大跌亦在整个能源市场形成涟漪效应。欧洲基准天然气期货单日下跌近11%，创7月27日以来最大单日跌幅，取暖油及汽油合约价格亦大幅回落。

Bannockburn Capital Markets大宗商品董事总经理Darrell Fletcher表示：

大量风险溢价正在从原油和欧洲天然气市场中持续释放。

彭博宏观策略师Michael Ball指出：

此次油价暴跌进一步强化了交易员当下需要做出的判断：实物供应的偏紧格局依然存在，但原油价格的最大波动，越来越多地由地缘政治溢价的变化所主导。

尽管如此，不确定因素仍然存在。英国海事贸易作战中心（UKMTO）报告显示，霍尔木兹海峡及沙特阿拉伯拉斯艾哈迈迪以东分别有船只遭到袭击；此外，哈萨克斯坦一条关键输油管道因遭无人机袭击而临时中断运营，该管道日均运量约为20万桶。

债券收益率下行，美债曲线陡化延续

油价大跌与疲软的宏观数据共同推动债券市场走强。

美国制造业调查数据喜忧参半，ISM制造业指数小幅回升，标普全球制造业PMI则出现下滑。建筑支出数据则更为疲软，环比下降1.9%，为新冠疫情以来最大单月降幅，其中家庭装修支出环比骤降13.0%，而数据中心相关支出逆势增长8.6%。

10年期美债收益率收跌约2个基点至4.90%，进一步巩固了跌破5.00%关口的走势，为近两个月低点。

30年期美债收益率跌2.67个基点至5.2815%，长端国债表现优于短端。两年期美债收益率基本持平，报4.5895%，2/10年期利差收窄至约+31.68个基点。

就曲线形态而言，短端收益率下行幅度明显弱于长端。汇丰银行美国利率策略师Dhiraj Narula将这一现象归因于上周美联储维持利率不变后市场出现的"后FOMC陡化走势"，并指出市场同时在评估官方是否会在周三季度借款策略会议上讨论削减长端国债发行的可能性。

丹麦银行高级外汇及固定收益分析师Antti Ilvonen在研究报告中指出，此次季度再融资公告"异乎寻常地值得关注"，市场关注焦点已不再局限于发行规模本身，而是转向对未来期限结构的前瞻指引。

他表示，美国财政部或宣布削减长端发行量、扩大长端国债回购规模，抑或两者兼而有之。

德意志银行利率策略师Steven Zeng表示：

债券与股票之间的历史负相关性在过去一个月内似乎已经重新确立，今日的债券涨幅或与投资者寻求对冲股票进一步下行风险有关。

美元走弱提振黄金

受油价回落及宏观走弱双重驱动，市场对美联储2027年政策路径的预期出现温和的鸽派修正，拖累美元走软。

彭博美元即期指数下跌0.2%，欧元兑美元升至1.1193，英镑兑美元报1.3411，日元则小幅贬值至157.93兑1美元。

美元走弱支撑黄金上涨，现货黄金收涨1.9%至3946.57美元/盎司，但未能收复4000美元关口。

比特币则下跌1.5%至76650美元附近，回吐周末涨幅，跟随科技板块整体走低。

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