卢拉总统连任将为巴西大豆出口带来利好（reuters）

在10月25日举行的巴西总统选举中，现任总统卢拉在激烈竞争后成功连任。由于有观点认为支持低收入者等的财政扩张将持续，巴西货币雷亚尔对美元汇率大幅贬值，但对于拥有世界最大产量的巴西大豆的出口来说，卢拉继续执政可能会成为助力。

从作为畜牧业饲料的大豆来看，作为国际价格指标的芝加哥商品交易所的期货（主力合约）在卢拉确定当选后的10月27日收于12.43美元，较投计票前（23日）下跌了14美分（1.1%）。

由于美国等北半球国家已进入收获季，大豆行情处于容易走弱的时期，但也有不少观点指出，“巴西总统选举后雷亚尔贬值的影响也不容忽视”（日本山口大学研究生院的副教授林瑞穗）。27日，雷亚尔一度贬值至1美元兑5.6雷亚尔左右，创出自2025年12月以来的低点。

巴西的大豆产量约占全球的40%，出口量约占60%。在出口方面与美国存在竞争关系。原本巴西产大豆的价格就比美国产便宜约10%，而雷亚尔贬值则进一步压低以美元计价的出口价格。因此，市场容易形成以巴西大豆降价为起点的整体行情下跌预期。

卢拉政府的延续对巴西大豆出口具有明显的积极作用。这是因为其与全球最大的大豆进口国中国建立了良好关系。中国自2018年起为应对美国的对华关税，对美国产大豆征收高额关税。巴西产大豆一直在弥补美国产大豆的进口减少。

从长期来看，目前的大豆价格处于较高水平。过去两年间上涨了超过3成。这主要是由于新兴市场国家经济增长带动了肉类消费需求增加，使得作为饲料的大豆需求增加。此外，大豆还被用作替代化石燃料的“生物柴油”的原料。

不过，预测大豆价格将持续大幅下跌的观点并不多。这是因为中美关系仍存在改善的可能。2026年预计还将举行两次中美首脑会谈，调整大豆关税措施的讨论有望深入。如果关税下调、对华出口恢复，价格偏高的美国大豆的影响力增强，将对整体价格构成支撑。

在2025年10月的首脑会谈中，中国领导人向美国总统特朗普表示，在2026~2028年，每年至少购买2500万吨美国产大豆。这相当于中国年进口量（约1.2亿吨）的五分之一。

熟悉农业经济的日本同志社大学研究生院的教授严善平表示，“中方正谨慎行事，避免恶化与特朗普的关系，一直在考虑出于政治判断来增加美国大豆的采购”。

受气候变化影响，各国和各地区的收成情况更容易出现差异，有观点认为“从稳定供应的角度来看，中国也应避免过度依赖巴西的局面”（日本农林中金综合研究所的理事研究员阮蔚）。

从巴西总统选举到中美首脑会谈——在预测大豆价格走势之际，国际政治动向备受关注的局面仍将持续下去。