发布时间：2025.12.31
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《金融时报》撰稿人对新一年的预测：从特朗普加征关税的可能性，到利率的未来走势，再到类人助理的到来。
英国《金融时报》的预测员去年确实抓住了一件大事：唐纳德·特朗普重返美国总统职位，使世界变得更加难以预测。通常我们在 20 个预测中会错几项（好吧，有时是四五项）。去年，我们错了七项，创下了有史以来的最差纪录。乌克兰与俄罗斯之间并未达成和平协议——尽管谈判一度紧张；美国利率确实下降了；埃隆·马斯克与特朗普发生了争执（尽管后来有所缓和）；英国工党政府确实推出了另一项大规模增税预算案。我们对比特币突破 20 万美元的前景过于乐观，带着轻松的态度；而对电动汽车占全球汽车销量四分之一的预期则过于悲观。
我们的作者无所畏惧，再次大胆探讨从美国中期选举到中国人民币、人工智能泡沫、私人信贷，以及我们是否会拥有家用类人机器人和可用的商用量子计算机等话题。继续阅读，了解更多详情。
英国《金融时报》的预测专家们再次被我们读者竞赛的获胜者所折服，这位不愿透露姓名的读者答对了 18 个问题。今年想参与竞赛的读者，请通过以下链接提交您的答案，并填写真实姓名和电子邮箱地址。新年快乐！尼尔·巴克利
特朗普的关税平均水平今年年底会比现在更高吗？
不会。特朗普上任时威胁要在各个方向征收关税，理由包括增加财政收入、保护关键产业、迫使贸易伙伴政治上与美国保持一致以及缩小贸易逆差，但他发现事情比想象的复杂得多。4 月“解放日”后股市大幅下跌、中国的报复威胁、其他国家向他提出让步以及消费价格上涨，都削弱了他的关税攻势。年底前，最高法院即将做出的裁决可能迫使他用不同的关税取代现有关税，但他大体上已放弃对半导体和医药产品征收新关税的威胁，并通过临时协议减少了其他关税。艾伦·比蒂
泽连斯基会被迫在乌克兰和平协议中放弃顿巴斯吗？
不，俄罗斯要求乌克兰放弃顿涅茨克省四分之一的领土以及卢甘斯克省那一小部分未被其征服的地区，这场全面战争已持续近四年。美国谈判代表似乎也认为，这是基辅为和平必须付出的代价。但出于军事、宪法和政治原因，泽连斯基交出顿巴斯剩余地区的风险太大。撤军并设立一个双方都不控制的非军事区，既不可行，也无法被莫斯科或基辅接受。只有其防线出现极不可能的崩溃，乌克兰才会被迫投降。 本·霍尔
共和党会失去对国会山的控制权吗？
是的。民主党将在十一月的中期选举中重新夺回众议院，但在参议院的席位上将仅以微弱差距未能取回控制权。掌控下议院将使民主党能够阻止唐纳德·特朗普的议程，并对其政府中的不当行为展开调查。第三次——尽管可能同样命运多舛——针对特朗普的弹劾程序也不能排除。特朗普将在现在到十一月之间竭尽全力阻止民主党获胜。——爱德华·卢斯
人工智能泡沫会破裂吗？
会的。自从 ChatGPT 出现三年后，人工智能领域的轻松赚钱时代已经过去，投资者开始对科技巨头提出更严厉的质疑——例如，谷歌在人工智能领域的追赶对芯片巨头英伟达构成了挑战，Meta 的市值也出现回落。从这个角度看，炒作已经达到顶峰。即便人工智能在功能或价值上表现不及预期，那些庞大且多元化的公司依然能够稳健生存，这将有助于将市场的整体抛售限制在 10%到 15%之间。但预计到 2026 年，泡沫将开始破裂，风险投资和私募股权将遭遇尴尬的亏损，小型公司也将面临爆雷。——凯蒂·马丁
法国会举行提前大选吗？
不。鉴于总统选举将于 2027 年春季举行，大多数政党正将注意力转向那场竞选。他们认为重演 2024 年立法选举的局面意义不大——那次选举导致议会分裂，中间派联盟削弱，使得通过预算或其他立法变得异常艰难。
民调显示，如果再次举行提前大选，政治分裂将持续，没有任何单一势力能够获得多数席位；极右翼的国民联盟是唯一可能获益的政党。总统埃马纽埃尔·马克龙已明确否认会提前举行总统选举的任何猜测。萨拉·怀特报道
人民币会升值吗？
不，意义不大。中国巨额的贸易顺差表明其货币被低估；其通缩的经济状况则意味着这种状况将持续。外国可能会在 2026 年对中国加征更多关税，但中国当局很可能会承受这些关税，而不会允许人民币升值。
人民币兑美元汇率为 7.01。一年期远期汇率为 6.89。预计到 2026 年底，人民币汇率不会高于此水平。罗宾·哈丁
德国“选择党”的防火墙会崩溃吗？
德国总理弗里德里希·梅尔茨拒绝让他的保守派基民盟在地方和全国范围内与极右翼的德国选择党（AfD）合作，这一立场将在五场预定的地区选举中面临严峻考验。预计在九月举行的东部萨克森-安哈尔特州选举中，由爱丽丝·魏德尔共同领导的德国选择党将赢得接近半数的议席，领先于执政的基民盟。
基民盟内部重新审视“防火墙”而非与左翼合作的压力将加大——但任何转变很可能会撕裂梅尔茨与社民党的执政联盟。安妮-西尔万·查萨尼
一年后，高市早苗还会是日本首相吗？
是的。从统计数据来看，任何一位日本首相执政超过一年的可能性都不大。而自去年十月以来，日本首位女性首相高市早苗面临诸多挑战：她所在党内的派系认为她过于强硬，北京方面也在竭力破坏她的稳定性，而且她是在没有通过大选获得授权的情况下登上首相职位的。
但高市早苗在日本政治中代表了一种新风格：她直言不讳，在民粹主义抬头的时代依然受欢迎，尽管通胀持续且利率上升。预计春季将举行大选，权力将进一步集中。——里奥·刘易斯
央行会停止降息周期吗？
不会。除日本外，央行在 2026 年更可能进一步降息。以美国及新任美联储主席（可能是凯文·哈塞特）为首，全球官员愿意忽视残余通胀，将利率降至他们认为的新常态甚至更低。美联储将强调由高科技推动的快速增长，称这是一场 1990 年代生产力繁荣的重演。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，货币政策处于良好状态，但如果经济增长放缓，央行愿意适度加大刺激力度。克里斯·贾尔斯
基尔·斯塔默会面临领导权挑战吗？
是的。西敏寺的陈词滥调是“狂热”，这正是 2025 年斯塔默领导下的工党及其财政大臣瑞秋·里维斯周围的氛围。请关注五月，届时苏格兰、威尔士以及部分英格兰地方议会的选举中，工党可能表现不佳，而奈杰尔·法拉奇领导的改革英国党可能取得成功，这或将成为高层变动的推动力。
竞争者已开始角逐，但挑战将面临重重障碍。在工党上一次执政期间，政变因缺乏决心和协调而失败。领导权挑战者需要获得 20%的工党议员支持，并通过党的全国执行委员会。米兰达·格林
更多的私募信贷“蟑螂”会出现并导致重大损失吗？
是的，自 2022 年以来，私人贷款违约几乎增加了三倍，因为利率上升考验了那些在利率接近零时积累债务的公司。尽管美联储已经开始降息，但这对一些公司来说仍然不够。许多公司需要更多时间或额外资金注入，而一些公司将像 First Brands 和 Tricolor 一样陷入混乱的破产。这将给投资者带来损失，但除非美国经济表现大幅恶化，否则不会动摇更广泛的金融体系。——布鲁克·马斯特斯
沙特阿拉伯会与以色列实现关系正常化吗？
不行。尽管特朗普希望在促成以色列与哈马斯在加沙的脆弱停火后实现这一目标，但成功的可能性很小。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼坚决表示，只有在“明确路径”通向建立巴勒斯坦国的情况下，沙特才会实现关系正常化。
以色列总理本杰明·内塔尼亚胡对此强烈反对。即使他在今年的选举中落败，以色列也不太可能大幅软化立场。鉴于穆斯林世界对以色列在加沙战争中的愤怒，穆罕默德王子改变立场的可能性也很小。安德鲁·英格兰
我们会拥有家用机器人吗？
是的。今年十月，帕洛阿尔托初创公司 1X 开始接受其纤细、穿着柔软针织连体衣的人形机器人 Neo 的预订。客户支付两万美元，预计将在 2026 年交付。具身人工智能正将机器人管家从虚拟环境带入现实世界。
特斯拉、Figure AI 和 Unitree 等公司正竞相开发能够自主完成家务的机器人模型。然而，重现人类的灵巧动作仍是一项昂贵且持续进行中的工作——即使只是折叠衣物也不例外。报道显示，Neo 机器人尚未实现完全自主操作。这款产品主要面向富裕的早期用户。——伊莱恩·摩尔
非洲的增长会超过亚洲吗？
是的，但差距将很小。国际货币基金组织表示，随着中国经济放缓，2026 年亚洲的平均增长率可能降至 4.1%。非洲由于基数较低，预计增长率将从 4.1%略微上升。
尽管有一些令人担忧的消息——苏丹战争、萨赫勒地区极端主义蔓延以及一系列政变——非洲仍然受益于美元走弱、黄金价格走强以及更稳健的财政政策。预计明年全球增长最快的 20 个经济体中，有一半将来自非洲。埃及和尼日利亚等较大经济体在经历痛苦的结构性改革后也实现了增长。尽管如此，非洲 54 个经济体合计的规模仍然不足以撼动全球经济格局。——大卫·皮林
黄金价格会超过每盎司 5000 美元吗？
是的。黄金的猛烈上涨可能会继续，尽管速度会更加缓和。推动因素可能包括央行的买入，以及那些将黄金视为对抗即将到来的财政赤字、地缘政治分裂和“法定”货币贬值的投资者。
在一个不确定性成为新常态、美元作为储备货币的地位出现裂痕的世界里，贵金属的牛市还有更大的上涨空间。莱斯利·胡克
我们会拥有一台强大且具商业价值的量子计算机投入使用吗？
不会，但这一天不会太遥远。多家科技公司已经开发出初步的量子计算机，目前这些设备与传统计算机并行使用，执行单独任何一方都无法完成的运算。硬件和软件方面都在迅速进步，以利用亚原子物理的神秘特性。
即使时间表尚不可知，政府仍表示企业应开始保护敏感数据，以应对后量子时代的到来。强大的量子计算机将使现有的大多数加密方法失效。约翰·索恩希尔
卢拉会赢得巴西总统创纪录的第四个任期吗？
是的。除非临时出现健康问题，路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦即使年届八十，仍被看好赢得明年十月的选举。这位强有力的竞选者是左翼人士，将受益于强劲的经济表现以及他对特朗普诱惑的坚决抵制。
巴西右翼的自伤行为也在助长他的势头。一些保守派主张美国对巴西实施制裁，以惩罚巴西对前总统雅伊尔·博索纳罗进行政变阴谋指控的审判，但这一策略适得其反，反而让卢拉团结了全国。右翼内部也在争论，博索纳罗被监禁后，他的儿子弗拉维奥是否应代表他们，还是应该推举一位更温和的候选人。迈克尔·斯托特
一首完全由 AI 创作的歌曲会登顶排行榜吗？
一支名为 Breaking Rust 的坚韧 AI 歌手今年登顶了美国一个鲜为人知的乡村音乐榜单，这预示着机器时代的到来。但它们在美国和英国主流单曲榜的“珠穆朗玛峰”上仍将举步维艰。
Netflix 电影《KPop Demon Hunters》衍生的歌曲表明，虚构的艺人也能取得大热成绩，但这些成功依赖于剧情和角色塑造，而这是人工智能无法比拟的。人工智能同样无法制造出像奥利维亚·罗德里戈那样真实明星所具备的亲和力，也无法复制肯德里克·拉马尔与德雷克之间登顶排行榜的激烈对立。——卢多维克·亨特-蒂尔尼
埃隆·马斯克的特斯拉能否扭转其在美国、欧盟和中国市场份额的下滑？
特斯拉在美国仍面临压力，因联邦电动汽车税收抵免即将到期，总统也在撤销减少车辆排放的相关规定。中国和欧洲的前景则更加难以预测。尽管特斯拉推出了更实惠的旗舰车型 Model Y 版本，但导致其股价在 2025 年下跌的许多因素依然存在。
比亚迪及其他中国竞争对手将推出更多价格诱人的新车型。与此同时，马斯克更专注于投资人工智能和部署自动驾驶机器人出租车，而非重振特斯拉的传统汽车业务。稻垣佳奈
女性会跻身收入最高的 50 名运动员之列吗？
尽管近年来增长迅速，女性运动员的薪酬仍远低于男性运动员。根据 Sportico 的数据，科科·高芙是 2025 年收入最高的女运动员，收入达 3100 万美元。但即便如此，她的收入也未能进入最新的百强榜单，榜单中收入最低的男性运动员也超过了 3700 万美元。
篮球新星凯特琳·克拉克总收入达 1600 万美元，但薪水仅为 11.4 万美元。近年来，只有大坂直美和塞雷娜·威廉姆斯进入过收入前 50 名。高芙尚未获得足够多的全球大型代言或大满贯冠军，尚未达到这一水平。乔什·诺布尔
决胜局：唐纳德·特朗普在 2026 年将签署多少项行政命令？