发布时间：2025.12.31
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外国公司对经济波动仍持谨慎态度，自由主义总统寻求关键投资资金。
哈维尔·米莱正努力吸引外国企业重返阿根廷，尽管跨国公司对这位自由主义总统充满热情，但仍对这个以不稳定著称的国家持观望态度。
两年过去，米莱政府任期内的新投资主要集中在蓬勃发展的自然资源领域。外国企业长期撤离阿根廷的趋势依旧，汇丰银行和家乐福等十几家大型公司在米莱执政期间宣布退出。
根据中央银行数据，2025 年美元来自外国直接投资的流入首次自 2003 年以来转为净流出。货币当局告诉《金融时报》，这主要是由于外国公司向本地企业出售资产以及米莱伊放宽了外汇管制。
尽管对米莱稳定经济和放松管制的兴趣吸引了数十位顶级首席执行官与总统会面，全球公司仍对该国宏观经济波动和政策骤变的记录保持谨慎。
“一位正在策划撤出的跨国公司高管表示：‘米莱领导下的阿根廷，不再是四年前的阿根廷在竞争，而是在与许多其他更受董事会青睐的国家竞争。我们对米莱充满期待，但这里有太多历史包袱。’”
汇丰银行是众多宣布将在哈维尔·米莱执政下撤出阿根廷的公司之一 © Matias Baglietto/路透社
米莱成功的最直接影响是，在他放松资本管制的同时推高了资产价格，这为企业提供了一个在不遭受重大损失的情况下出售资产的机会。
埃克森美孚于 2024 年 12 月将其页岩业务以约 17 亿美元出售给阿根廷的普拉斯石油公司，而电信公司则于 2 月宣布以 12.5 亿美元将其阿根廷业务出售给阿根廷电信。
“许多公司在全球重组过程中纷纷撤出拉丁美洲，而阿根廷是他们首先离开的地方，”咨询公司 Abeceb 的创始合伙人丹特·西卡表示。“阿根廷只占他们营业额的 1%，却带来了 40%的问题。”
此前，历届政府曾禁止企业汇回利润或进口供应品，且突然限制价格并提高税收，与此同时，过去十年比索贬值了 99%。
西卡补充道：“政府继承了 40 年来吓跑投资者的行为……重建信任的过程才刚刚开始。”
阿根廷的自然资源行业是一个显著例外。力拓、嘉能可等矿业公司宣布计划在未来几年投资约 250 亿美元，受能源转型推动，锂和铜等资产价值日益提升。
巴塔哥尼亚长期酝酿的页岩能源热潮吸引了意大利埃尼与阿根廷国有能源公司 YPF 合作投资 250 亿美元建设液化天然气出口终端，而美国大陆资源公司去年 11 月收购了一个油田。OpenAI 表示将在阿根廷投资 250 亿美元建设燃气驱动的数据中心，作为其全球投资计划的一部分。
矿业公司被阿根廷丰富的铜和锂资源所吸引 © Anita Pouchard Serra/Bloomberg
米莱希望在其任期后半段能够扩大这一趋势。他在十月的中期选举中取得大胜，缓解了外界对其自由市场议程政治支持度的疑虑，并提升了通过期待已久的税收和劳工改革的可能性。
去年十一月，阿根廷与其最大直接外国投资者美国达成了一项有限框架贸易协议。
政府正加快吸引外国直接投资的步伐，计划于三月在纽约举办首届“阿根廷周”投资者活动，并考虑扩大一项鼓励能源和矿业项目的投资激励计划。
米莱任命了他的前财政秘书、前摩根大通董事巴勃罗·奎尔诺为外交部长。
阿根廷外交部长巴勃罗·奎尔诺（左）与美国国务卿马克·鲁比奥 © Alex Wong/Getty Images
StoneX 金融服务公司的策略师拉米罗·布拉斯克斯·吉奥米表示，争取更多外国投资对米莱的经济计划“极为重要”。
阿根廷中央银行严重缺乏硬通货，米莱未能解决这一问题，这使得防止货币波动、偿还债务和支付进口费用变得更加困难。他补充说：“外国直接投资是政府极度需要的外部融资中波动性最小的来源。”
2025 年前 11 个月，外国直接投资导致的美元净流出，最初由阿根廷新闻媒体《信息报》报道，随后得到了中央银行的确认。
经济部长路易斯·卡普托态度乐观，他在十一月的一次会议上表示，米莱伊个人品牌激发了“对投资阿根廷的极大兴趣”。
“我真希望有一天你能和总统一起出行，亲眼看看他能吸引到什么人。”
一些分析人士表示，随着米莱巩固政治实力和推进经济改革，2026 年可能成为直接投资的转折点。采矿和能源领域的投资将开始流入中央银行的资金库。
企业正从模糊的兴趣转向对金融服务、房地产和零售等行业提出非常具体的问题，这些行业在更稳定的宏观经济环境中受益良多，商业咨询公司 MAP 的创始合伙人胡安·隆德罗斯表示。
迪卡侬体育用品连锁店于去年十一月在阿根廷开设了首家门店，计划五年内投资一亿美元，开设 20 家门店。
然而，阿根廷制造业的前景则黯淡得多，米莱伊推动开放经济的举措使得此前受保护的行业难以与进口产品竞争。
今年十一月，家电集团惠而浦宣布关闭其位于布宜诺斯艾利斯附近的一家工厂，该工厂于 2022 年启动，部分原因是为了应对前任政府实施的进口限制。
分析人士表示，除自然资源行业外，其他行业的企业也面临重大挑战。
其中最大的问题之一是米莱未能取消阿根廷所有的资本和货币管制。由于政府优先支持比索汇率，重建阿根廷稀缺的外汇储备进展缓慢。
因此，阿根廷放宽了而非取消了自 2011 年首次实施的美元资金外流限制。数十亿美元的公司股息希望汇回国内，但仍被困在阿根廷境内。
央行宣布将于一月起适度放松管控，开始重建储备。
“储备水平和资本管制仍然是跨国公司关注的重大问题，”总部位于华盛顿的战略咨询公司麦克拉蒂顾问公司董事总经理凯齐娅·麦基格表示。
在米莱计划竞选连任的未来两年内，除采矿和能源外的投资“可能仍将是涓涓细流，而非洪流”，她补充道：“但如果他们能够维持并在现有进展基础上继续努力，2027 年之后将迎来历史性的机遇。”