大宗商品相对美国“从未如此便宜”！华尔街“正在达成共识”：硬资产“挤压”

大宗商品相对美国股市的估值已跌至逾五十年来最低水平，实物资源的稀缺性正在多个商品类别中同步显现，一场硬资产的系统性"挤压"或已悄然开启。 从巴克莱、瑞银、汇丰，到摩根大通和高盛，多家顶级机构相继发出警示，实物商品的物理性短缺正在推动价格急剧攀升。上周，瑞银策略师Sagar Khandelwal向客户发出明确指引，建议"为大宗商品上行周期布局"。上周六，杰富瑞全球金属与矿业研究主管、华尔街资深商品专

澳大利亚气象局预测有记录以来最强厄尔尼诺，研究指出气候变化影响‘令人警惕’

澳大利亚气象局表示，厄尔尼诺现象已经打破纪录，太平洋海洋温度变化在六个月内超过2摄氏度。关注我们的澳大利亚新闻实时博客以获取最新更新。 在此注册气候与环境编辑亚当·莫顿的免费Clear Air通讯。 据澳大利亚气象局称，澳大利亚以东不断增强的厄尔尼诺天气现象已经打破高温纪录，预报显示它很可能轻松超过以往事件，同时另一项研究表明气候变化大大缩短了该事件达到极端纪录的可能性。 周四，联合国气象机构表示

厄尔尼诺或抬高粮价 加剧东盟通胀压力

（新加坡10日马新电）据报道，华侨银行集团研究部周三表示，对于东盟经济体而言，厄尔尼诺现象带来的通胀风险可能比经济增长冲击更大，预计大米、小麦、玉米和植物油价格上涨将成为其主要影响渠道。 华侨银行集团高级东盟及印度经济学家文卡特斯瓦兰在一份报告中指出，在她看来，菲律宾、印尼和泰国是东盟经济体中受厄尔尼诺现象影响较大的国家，而马来西亚和越南面临的风险虽显著但更为集中。 她指出，食品价格上涨“可能会加

英国央行调查显示价格压力降温

企业预计未来12个月其收费价格将上涨3.8%，低于7月预期的3.9%。

战争与天气推动农产品价格创2012年以来最大月度涨幅

由于战争和极端天气扰乱供应，农产品价格将创下十多年来最大月度涨幅，引发对食品通胀的担忧。

🇺🇸 美国原油价格自7月初以来已上涨31%。

油价前景丨Bernstein料油价或最高触及150美元

华尔街投行伯恩斯坦表示，来自中东的原油供应量仍低于战前水平，且市场长期供应不足，布兰特原油可能会涨至每桶120至150美元。 该行报告称，此前对布兰特2026年每桶90美元的预测，已被实际情况所超越，风险偏向上行；并认为短期内局势缓和的空间有限。 目前，霍尔木兹海峡、曼德海峡和苏彝士运河的石油总流量仍不足每日700万桶，而冲突前约为每日2000万桶。

厄尔尼诺天气现象将给全球经济带来巨大打击

联合国警告称，厄尔尼诺是一种“超大规模”现象，将冲击全球经济。英国苹果酒生产商正感受到干旱的影响。此外，英伟达以129亿美元收购Hugging Face。

随着油价飙升，交易员押注欧洲央行和英国央行将加息四次

由于不断攀升的能源价格威胁到通胀在未来一年持续居高不下，交易员正在加大对欧洲央行和英国央行加息的押注。 互换合约定价已转向预测到2027年12月欧洲央行将加息约90个基点，为本轮紧缩周期中的最高水平。这表明决策者在此期间必须实施三次25个基点的加息，且第四次加息的概率为60%。 与此同时，互换数据显示，英国央行预计也将进行大致同等幅度的加息，这将把英国基准利率推高至2025年2月以来的最高水平。

战事、厄尔尼诺推高全球粮价，特朗普再陷加息博弈

随着极端厄尔尼诺现象推高全球粮食风险，叠加中东紧张局势，全球农产品价格飙升。旱情与战事的双重冲击正在推高粮食价格，并引发市场对通胀进一步升温的担忧。 截至8月28日，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计涨幅已超过13%。小麦是主要推手之一，黑海港口遭受攻击导致出口受阻，价格一度攀升至三年高点；受厄尔尼诺现象增强提振，糖和可可价格亦双双上涨约20%。尽管农产品价格上涨通常需要一段时间才能传

珊瑚作为气候档案：厄尔尼诺事件正在加剧吗？

加拉帕戈斯群岛的珊瑚礁以其惊人的生物多样性而闻名，这是高营养物和冷暖海水交汇的结果。一场风暴正在酝酿。很可能是一场非常大的风暴。 厄尔尼诺是一种自然气候现象，每两到七年发生一次，在接近年底时出现。根据当时的主导条件，它的强度各不相同。 如果南美洲西海岸附近的海面温度比平均值高出1.5摄氏度（2.7华氏度）以上，厄尔尼诺现象就被认为是强烈的。今年7月，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）已经在太平洋

铜价在关税动荡与矿山困境中创下历史新高

在伦敦金属交易所，铜价飙升至历史最高水平，此前数周的涨势受到市场预期美国总统唐纳德·特朗普将把美国关税扩大至精炼金属进口的推动。 伦敦金属交易所基准三个月期铜一度上涨0.8%，触及每吨14,533美元，超过1月份创下的前纪录，随后回吐部分涨幅。 铜价今年上涨17%，过去12个月上涨47%，其背后是供需长期错配。全球老化的大型矿山正努力跟上数据中心、可再生能源和电网的用量需求——这是铜多头多年来宣扬

亚开行上调今年亚太发展中经济体增长预测至5%

亚开行料2026年亚太发展中经济体经济增速放缓至5%。(路透资料图片) 亚洲开发银行发布最新报告预测，亚太发展中经济体经济增速将从2025年的5.5%放缓至2026年的5%，2027年则将小幅回升至5.1%。今年增长预测较7月的展望上调0.1个百分点。 亚开行称，尽管地缘政治紧张局势及不断增强的厄尔尼诺现象推高能源和食品价格，但强劲投资、政府刺激举措，叠加全球人工智能(AI)投资周期带动技术出口稳

周四油价暴涨超6%，创近两月来最大单日涨幅，分析称油价上涨能否持续或取决于中国

消息称，周四（9月10日），油价大幅上涨超过6%。布伦特原油和美国原油两大基准价格均突破每桶100美元。 据悉，布伦特原油期货收涨6.42美元，涨幅6.34%，报每桶107.63美元。美国原油价格则自5月以来首次突破每桶100美元。西得克萨斯中质原油（WTI）期货上涨6.43美元，涨幅6.69%，报每桶102.48美元。 两大基准油价均创下5月19日以来最高水平，同时录得近两个月来的最大单日涨幅。

世界气象组织称厄尔尼诺现象可能增强，或成为有记录以来最强一次

周四表示，厄尔尼诺天气现象将在2027年进一步加剧，并可能成为有史以来最强的一次，从而增加明年出现极端天气的风险。

厄尔尼诺现象致干旱加剧 巴拿马运河拟再收紧通航船舶数量

受超强厄尔尼诺影响，中美洲干旱加剧，依赖淡水水库运作的巴拿马运河，将再度收紧通航规模，叠加中东地缘冲突，国际物流压力将进一步攀升。 巴拿马运河承担全球5%海运贸易与美国近40%集装箱运输，是中国、亚洲和美国之间的贸易黄金航道。 由于干旱，巴拿马运河9月份每日过境船只数量从36艘削减至32艘。据提交给巴拿马议会的一份草案，10月将进一步下调至29.5艘，与8月相比，降幅达18%。 受干旱气候导致运河