🖼 8月汽车销量分市场与动力当月同比， 国内燃油车-45.7%，新能源出口130%。

8月汽车销量分市场与动力当月同比， 国内燃油车-45.7%，新能源出口130%。

前八个月中国证券交易印花税同比大幅增长82%

（上海／香港综合讯）受股市成交金额增长的带动，今年前八个月，中国证券交易印花税为2160亿元（人民币，下同，411.4亿新元），同比大增82%。综合财联社与《南华早报》报道，中国财政部上周五（9月18日）公布上述数字，显示今年以来A股成交活跃，成交金额显著提升。另一方面，中国国有土地使用权出让收入1万3753亿元，同比下降了28.6%，显示土地财政持续收缩，地产开发商拿地意愿仍未修复。证券交易印花

房地产行业距离触底还有多远

自2021年见顶以来，中国房地产销售面积下降过半，预计2026年的销售规模约为五年前的45%。如此降幅，总体上与人口结构的变化一致，如新生儿数量、结婚人数和新增城镇人口等指标，同样从高位下跌过半。积极的一面是，房地产市场通过调整已基本与人口结构变化相匹配，因此进一步下跌空间相对有限。 比较商品房销售规模与国内生产总值（GDP），也可看出销售下滑空间有限。2025年商品房销售占GDP之比约为6%，降

随着与美国的贸易战升级，加拿大房屋销售下滑

加拿大房地产市场8月的势头陷入停滞，因为与美国的贸易谈判破裂，两国对彼此商品加征了新关税。 加拿大房地产协会周二发布的数据显示，房屋销量在连续三个月增长后，较7月下滑0.7%。房屋基准价格持平于657,400加元（472,800美元）——比12个月前低约3%——而新增挂牌量攀升3.3%。 美国于8月22日对约200亿美元的加拿大产品加征50%的新关税，加拿大本月早些时候也对美国商品征收了报复性关税

8月社零同比增速放缓至0.4% 走势与市场预期相悖

【财新网】2026年8月，尽管年内第三批消费品“以旧换新”补贴开始申领、上年高基数影响减弱，但受透支效应持续、汽车和房地产消费持续低迷等因素拖累，社会消费品零售总额增速再度放缓，与市场预期相悖。 国家统计局9月15日公布的数据显示，8月社会消费品零售总额同比增长0.4%，增速较上月放缓0.2个百分点。其中，不包含汽车的消费品零售额同比增速与上月持平，均为2.5%。从更能体现趋势的季调后环比看，8月

中国8月经济分化加剧：工业增长加快，消费近乎停滞，投资和房地产继续下滑

工业生产在高技术制造业和强劲出口推动下明显加速，但居民消费几乎停滞，投资继续收缩，房地产开发投资前8个月更下降近20%。 最新数据表明，中国经济目前仍主要依靠制造业和外部需求支撑，国内需求尚未出现与生产端相匹配的复苏。 国家统计局9月15日公布，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，比7月的4.5%加快0.7个百分点，也高于市场此前约4.8%的预期；环比增长0.54%。 其中制造业增加值增长6.

🖼 虽然个税和证券印花税同比明显上升，但也只能合计抵消掉地产链关联财政收入的4成跌幅，无法完全对冲，后续个税的强化应该还会持续。

虽然个税和证券印花税同比明显上升，但也只能合计抵消掉地产链关联财政收入的4成跌幅，无法完全对冲，后续个税的强化应该还会持续。

新政一出，开发商都不要销售团队了，什么信号？

8·28楼市新政，对开发商的影响冲击愈发明显。据“米宅”等公众号的报道，深圳出现了部分开发商解散销售团队的情况。龙华九龙山板块一个刚入市的楼盘，把销售团队解散后调去了公司其他项目。 而且不止是深圳，已经有全国性房企在二线城市拿地后决定解散项目营销部门，理由是准备现房销售、不再需要那么多卖房的人。一场围绕销售模式的系统性重构，正在房地产行业上演。 第一，预售门槛大幅提升，单体建筑必须完成主体结构封顶

英国政府8月借款增加，预算案临近

【地产观察】“8·28新政”落地超20天 市场反应如何？

【财新数据专稿】8月末住建部等五部门密集出台房地产基础制度重构政策（下称“8·28新政”）以来，行业从交易端、房企反应、二级资本市场、机构解读等方面的新动态频频出现。　　9月18日，住建部明确房地产出现了“两个转变”，一是房地产市场供求关系发生重大变化，二是房地产进入存量时代。房地产板块还提到“十五五”时期多项重要部署，包括高标准建设“好房子”；加快构建房地产发展新模式；完善住房保障体系；高质量推

房地产去杠杆算不算对消费领域的利好？

@ks_zhangyi 这个政策是 房企去杠杆，让居民加杠杆的

东京都新建住宅的2.5%由海外居民购得

东京都临海区域林立的高层公寓群 9月15日，日本国土交通省公布了2025年拥有海外住所者购买的日本国内新建住宅的比例。东京都为2.5%，大阪府为3.4%。在唯一可知晓购买者国籍或地区的东京23区，购买人数最多的是台湾，其次是英国、中国大陆和新加坡。购买者中也包括日本人。 与首次调查的2025年上半年相比，东京下降了0.5个百分点，大阪则上升了0.7个百分点。日本国土交通省表示，近

8月经济运行图景

总量承压、结构分化。经济运行并非同步回升或回落，而是在不同部门、不同市场之间呈现出更强的结构性分化，表现为工业生产较好与服务业回落的分化以及房地产总体下行时的内部三重分化。 其一，工业生产改善，得益于出口较好、新兴制造保持较强韧性。其二，服务业和传统内需行业偏弱，源自消费、投资和房地产相关需求仍然偏弱。其三，房地产市场总体继续下行的背景下内部出现新变化和分化，一线城市与低能级城市、新房与二手房、改

8月中国汽车出口强劲 国内销量下滑加剧

中国汽车行业的出口和内销冰火两重天，出口强劲的同时，国内销量却加剧下滑。 据报道，中国乘用车协会星期二（9月8日）公布的数据显示，8月乘用车出口同比大增77.5%，至89.4万辆。 在比亚迪等汽车制造商带动下，中国汽车出口保持强劲势头，海外发运量创下新高。与此形成鲜明对比的是，国内市场持续低迷，销量连续第11个月下滑。 8月份，中国国内汽车销量下降23.7%，至155万辆。7月的降幅为21.1%。

“老龄少子化”风暴来袭 中国去年新生儿跌破800万大关

（上海31日综合电）中国“老龄少子化”趋势进一步加深！最新官方数据显示，2025年生育率持续下降，全年出生人口792万人，出生率5.63%，出生人口比2024年同期减少约162万人。 中国国家卫健委近日发布统计公报，2025年末全国人口14亿489万人。全年出生人口792万人，出生率5.63%；死亡人口1131万人，死亡率8.04%。 中媒《第一财经》报道，近5年来披露的数据显示，2021至202

不是，房产税还早呢。

一是，作为支持政策，去对冲 828 出台的地产紧缩性政策（新发展模式）；二是，作为稳内需、稳增长的举措，毕竟再不努力，今年这么低的增长目标都要完不成了支持政策是不是为了房地产税铺路？

广电总局：今年前8个月，全国上线微短剧43万部，是去年全年的13倍，其中AI剧超九成。

法兰西岛办公楼：供应创纪录，市场日益两极分化

2026年上半年，办公楼需求下降5%，而即时供应达到创纪录的650万平方米。拉德芳斯比其他区域表现更具韧性。法兰西岛办公楼市场仍面临压力。 在2026年7月发布的《Marketbeat 法兰西岛办公楼》研究中，Cushman & Wakefield统计了[…]

（update）8月居民去杠杆的速度，继续保持较陡的斜率

今年以来给消费贷贴息，买房降首付、延长贷款期限、提高增加公积金贷款额度等等....想方设法催促居民加杠杆。 这一系列政策，都可以用这张图做解释，从今年2月开始，居民新增人民币贷款，历史性转负，且转负后，斜率依然很陡。 之前居民贷款，最多只是增速放缓，而今年开始，正式进入存量减少的阶段，真正的居民去杠杆开始了

日产8月在华新车销量大降52%

日产在车展上展出的主力轿车“轩逸”（6月、重庆市）日产汽车9月8日发布销售数据称，8月份在华新车销量为2万8275辆，同比下降52%。降幅连续2个月超50%。主要受到中国内需停滞及原油价格上涨带来的汽油车销量下滑的影响。 日产方面表示，随着市场环境的快速变化，竞争日益加剧。由于中东局势紧张导致的原油价格上涨，消费者避免购买汽油车的趋势持续。7月份，日产汽油车的主力车型“轩逸”的销量同比下滑7成。

房地产：高建筑贷款利率抑制了需求

住房市场出现转折 高企的建筑贷款利率抑制了房地产需求 随着通胀担忧和建筑贷款利率大幅上升，许多人对建房或购房望而却步。汉堡Gewos城市、区域与住房研究所（Gewos Institute）在其年度市场分析中预计，今年房地产需求将明显降温。 Gewos每年分析德国所有独立城市和县级行政区的已完成购房合同。预测所用数据来自上半年评估委员会。根据Gewos的数据，2025年和2024年的房地产成交量和销

彭博：中国8月继续收紧财政 支出加速下滑

8月中国工业生产继续提速，但消费和投资依然低迷，整体经济延续“供强需弱”的分化格局。图为河北省无极县一个储能电站的建设工地。（新华社） （北京综合讯）彭博社估算显示，尽管中国经济增长势头在8月放缓，但政府仍继续缩减财政支持力度，公共支出加速下滑。中国财政部上星期五（9月18日）公布，今年前八个月，全国一般公共预算支出18万1451亿元（人民币，下同，3万4649亿新元），同比增长1.2%。全国政府

对于8月的贷款数据，央行的御用吹风手马老师，借“业内人士”之口，说已经做到了“应贷尽贷”，充分满足了融资需求（得解释央行工作是做好了的）。

并持续弱化对贷款增速的追求，强调金融数据的“新常态”。8月新增居民贷款继续为负，也是近二十年来，首次在8月为负，按理说8月都应季节性回升才对，企业贷款季节性回升，但也仍低于季节性。

英国抵押贷款获批数量创2024年初以来新低

英国抵押贷款获批数量降至2024年1月以来的最低水平，这是借贷成本上升抑制住房市场需求的又一迹象。 英国央行周二公布的数据显示，银行和建房互助会批准的住房贷款数量从上一个月的58,215笔降至7月份的56,053笔。 这低于市场预期的略微回升至59,400笔，也是获批数量连续第三个月低于60,000笔。 数据表明，自美伊战争爆发以来抵押贷款利率的飙升正导致购房者按兵不动。Nationwide的单独