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减缓人工智能发展可能提振超大规模企业的资产负债表
AI支出的任何放缓都将让超大规模云服务商获得财务喘息空间，并减轻它们对借贷来为扩建项目融资的依赖。 Semafor对分析师估计的梳理发现，按照标普Capital IQ追踪的当前预测，亚马逊、Alphabet、Meta和微软预计在未来六个季度的资本支出（几乎全部与AI相关）将比其运营现金流多出660亿美元。债务、股票发行以及将这些支出移出资产负债表的复杂交易正在填补这一缺口。即便资本支出仅回落10%
人工智能对美国股市的绝对掌控力正在减弱。原因如下
期权交易员们一整年都在关注的一个关键科技股波动率指标正在发生逆转，这向投资者释放出一个信号：美国债券市场现在可能正在取代对人工智能的乐观情绪，成为股市的主要驱动力。 今年夏天，大型科技股与股市其余部分之间的波动率价差（最常通过芝加哥期权交易所的VIXEQ和VIX指数之间的差值来衡量）创下了历史新高，因为推动人工智能热潮的科技巨头们每天的市值经常变动数千亿美元，而市场其余部分则保持停滞。现在，这一趋
AI 放缓呼声引发芯片股抛售
周一，全球 AI 股票下跌，此前一些顶尖 AI 领导者支持放缓前沿模型的开发。 周一，微软与 OpenAI、Anthropic 和 SpaceXAI 一起支持一种更为审慎的做法，这引发了投资者的担忧：算力支出减少可能会抑制推动全球股市上涨的投资热潮。 尽管 OpenAI 已排除今年进行 IPO 的可能性，Anthropic 仍在推进，并告知投资者其预计将连续第二个季度实现盈利。 “企业与国家之间的
日经：全球主权基金避开中国 美国靠AI吸大量投资
图为美元纸钞。（图取自Unsplash图库）（中央社东京20日综合外电报导）由于中国房地产等问题依然没有解决，世界各国的主权财富基金正避开当地市场，美国则靠著人工智慧（AI）公司吸引大量投资，巩固自身作为国有投资机构首选目标之地位。日经亚洲（Nikkei Asia）报导，2025年各国政府基金在北美地区投资的资产总额达到1540亿美元，占此类机构总投资额一半。虽然这些基金规模持续扩大，但流向新兴经
美中AI竞争或进入关键时间节点
邓聿文：哪一种体系更有能力承受AI从实验室走向整个经济和社会之后带来的巨大资源需求、社会阻力和风险压力，也可能成为决定因素。 9月14日，全球AI相关股票出现一轮大跌。美国费城半导体指数一度下挫5.2%，欧洲和亚洲的AI概念股也普遍遭到抛售。芯片和半导体股大跌以前也出现过多次，但这次的背景很不一样，直接诱因是美国几位最重要的AI企业家公开要求给人工智能的发展踩刹车。 Anthropic首席执行官阿
为什么美国的人工智能繁荣不是工业繁荣
美国的人工智能投资繁荣是真实的。然而，这种激增尚未带来许多人曾期望的那种工业革命。 诚然，美国正在经历真正的人工智能投资繁荣。超大规模企业将其研发和资本投资在过去二十年中加速了50倍，从2005年的150亿美元增至2025年的7500亿美元。到2026年底，这些超大规模企业的总投资可能接近1万亿美元。 但问题是，尽管支出达到了创纪录的水平，生产性投资占美国GDP的比重却几乎没有变化。这一指标很重要
中美在人工智能领域的真正合作很可能难以实现
相互猜疑太深
8月份顶尖企业的每员工AI支出大幅下滑——是夏季淡季还是预警信号？
根据支付公司Ramp收集的7万家公司的支出数据，8月份企业对AI工具的采用速度有所放缓。最新调查显示，56%的Ramp客户在8月份为AI产品付费，比前一个月仅增长了0.4%。 这并非Ramp的数据首次显示采用率放缓。去年，该公司的AI指数显示，8月至10月期间的采用率几乎没有增长，直到年底增长才再次回升。 尽管如此，AI建设的极快速度意味着，即使是微小的放缓也可能引起担忧。前沿实验室和超大规模云厂
三张图看懂中美AI主导权之争
围绕快速发展的人工智能（AI），美国和中国正在席卷全球。在最尖端AI模型的开发方面，美国IT企业一直占据压倒性优势，但最近中国企业正在迅速追赶，中美AI性能差距正逐渐消失。AI主导权之争的最终走向有可能决定未来的经济增长乃至国际秩序。 （注）性能评估数据来自美国斯坦福大学《AI Index》。雷达图以美国Artificial Analysis截至8月底的数据为基础，将100作为最高值进
250年历史复盘：AI资本开支泡沫离破裂还有多远
谈到资本开支泡沫，难点不在于音乐响起时跟着起舞，而在于知道何时该坐下。随着夏去秋来，投资者应该继续跟着AI的节奏起舞。 2026年只剩下四个月，我们理解大家想先离场的心情。标普500指数今年迄今上涨约12%，但比6月初的水平也只高出一点点。指数越久停滞不前，人们就越容易把注意力放在可能出问题的地方。而在所有隐忧中，没有什么比眼下各家公司在AI上投入的巨额资金更令人担心。 AI资本支出的规模已经十分