分析：日元涨势面临关键时刻，日本央行恐令市场失望

东京，9月15日：18个月来最猛烈的日元涨势能否持续，取决于日本央行能否摆脱其谨慎的加息路径；不过，如果日元再次屈服于7月将其拖至40年来低点的那些力量，就有急剧逆转的风险。 本月伊始，央行措辞突然转向更鹰派——美国财政部长斯科特·贝森特呼吁日本央行“做正确的事”——这引发了日元兑美元飙升5%的凌厉涨势。 越来越多的猜测也强化了日元买盘，即日本规模2万亿美元的政府养老基金可能牵头将大量资金汇回国内

2张反对票意味着什么？日本这次加息“最值得玩味的问题”

在2026年9月的议息会议上，日本央行如期将政策利率从1.00%上调至1.25%。然而，剥开符合预期的表象，真正的市场信号隐藏在两张反对票中。鸽派委员的反对票，反而将促使日本央行以更快的速度冲刺终端利率。 据追风交易台，花旗银行日本经济分析师Sosuke Nakamura 18日发布研究报告，深度复盘日本央行9月议息会议。日本央行如期将政策利率从1.00%上调至1.25%，但此次会议最值得玩味之处

日本经济复苏面临一代人以来最严峻的日本央行考验

日本从沉睡的经济巨人转变为增长与投资磁铁，如今即将面临自一代人多以前东京资产泡沫破裂以来最快的连续加息。 在美国财政部长斯科特·贝森特施加的一波压力、日元长期疲软以及物价持续上涨的背景下，日本央行看起来将在周五的会议上进行不到10个月内的第三次加息。这将标志着自1990年以来最快的加息步伐，当时日本仍被视为美国全球经济主导地位的竞争对手。 当时，不到一年内四次超大幅度加息让东京股市一蹶不振，也标志

据悉日本央行倾向于加息25个基点，未来路径灵活

据知情人士透露，日本央行倾向于本月将基准利率上调25个基点，以应对物价上行风险，同时保留此后加快加息步伐的可能性。 据这些人士称，日本央行官员将在9月18日结束的为期两天的会议上考虑将政策利率从1%上调。他们仍认为通胀风险偏向上行，服务价格和日元持续疲软增强了采取行动的理由。 这些人士表示，目前官员们认为经济发展与他们的展望基本一致。其中一位人士称，情况没有发生重大变化，不需要选择加息50个基点的

日圆反弹即是做空良机？瑞银警告：日本央行加息也难阻颓势

瑞银资产管理公司（UBS Asset Management）认为，日本央行上周五（9月18日）升息，不足以扭转日圆弱势，如果日本当局再度进场买进日圆，反而可能是卖出的好时机。瑞银资产管理全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao表示，今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低点时，日本与美国联手买进日圆，他趁势卖出，目前正等待下一次机会。今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低

美联储鹰派加息后日本央行面临更高的支持日元的门槛

美联储鹰派加息后日元大幅下跌，这加大了日本央行周五政策会议的风险，策略师警告称，除非官员让市场相信即将实施更多紧缩政策，否则日元可能会进一步走弱。 美联储周三自2023年以来首次提高借贷成本，并预计将进一步提高，促使交易员预计到明年年中将有三次额外加息。尽管日本央行预计将于本周提高自己的政策利率，但这可能会使美国与日本的利率差距拉大。 美联储采取行动后，日元隔夜下跌1%，至156.42日元兑1美元

野村证券称日本财政冒险致使国债市场“闪烁警告信号”

野村证券的Rob Subbaraman表示，随着首相高市早苗推行旨在提振名义增长的财政刺激政策，日本债券市场正“闪烁警告信号”。 他称不断上升的借贷成本可能威胁该策略，而主要由成本推动的通胀使日本央行的紧缩路径复杂化。

🖼 今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

日本银行担忧债券收益率上升可能带来损失

日本主要银行行业组织警告称，政府债券收益率可能持续上升，面临减记和利润受到打击的风险。 日本银行家协会主席加藤正彦在周四的新闻发布会上表示，日本政府债券收益率的长期上升可能会导致减记和实现损失。 加藤表示，银行可能会等到收益率前景更加明朗和政策利率见顶后，再增持国家债券。 两年多来的利率上升通过扩大贷款利润率来推动日本最大银行创纪录的利润。与此同时，随着收益率飙升，该国银行持有的日本国债面临着越来

日本央行即将将利率上调至31年来的最高水平。

东京，9月18日：日本央行将于周五加息至31年来的高点，并承诺采取更多措施来应对通胀风险，如果美国加息周期的开始导致日元兑美元走弱，通胀风险可能会加剧。 这一普遍预计的举措将是三个月来的首次加息，并使利率更接近日本央行认为对经济中性的水平，标志着距离数十年来巩固日元作为廉价全球融资货币地位的超低利率又迈出了一步。 但美联储周三加息以及今年晚些时候再次加息的前景给日本央行带来了跟上步伐的压力，因为美

前政策委员称日本央行可能每季度加息

东京，9月24日电：日本央行前董事会成员樱井诚周四表示，为应对不断累积的通胀压力，日本央行预计将大约每三个月加息一次，并将利率在明年6月左右推升至2%。 他在谈到央行9月将利率上调至1.25%的31年高位时表示，央行已转变政策取向，越来越聚焦于应对因燃料成本飙升而扩散的价格压力。 樱井诚称，政府数据显示，与2月美国袭击伊朗前的水平相比，近几个月日本原油进口成本飙升约70%-80%，这将推高未来的消

瑞银:日央行疑转鹰派 再次干预构日圆卖出机会

瑞银资产管理质疑日央行转向鹰派，再次干预将带来日圆卖出机会。(路透图片) 瑞银资产管理认为，日本若进一步干预以支撑日圆，将提供卖出的好机会；又质疑日本央行上周五的加息是否预示转向鹰派。 日本和美国7月曾联手干预买入日圆抛售美元。当时，日圆兑美元汇率跌至40年低位，约164日圆。亚洲市场周二早盘，日圆在1美元兑157.35附近波动。 瑞银资管全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao接受彭博采访时

贝森特叫停大规模刺激，日本迎来“清算日”

据报道，美国当初出手配合日本托举日元，并非无偿相助。本周，赶紧加息，丢掉靠大规模经济刺激的那套过时思路。 在美日罕见联手干预汇市支撑日元一个月后，贝森特对表示，近期日元走势并未失序，言下之意是他无意再次出手入市。他转而表示，希望日本央行行长植田和男在货币政策上“做该做的事”，应对日元疲软。 由于通胀压力上升，市场原本就普遍预期日本央行9月加息，而贝森特的言论实际上把日本央行钉死在加息路径上，并施压

日本央行的高田敦促灵活加息以应对通胀压力

共同社：日银下周拟升息 将政策利率上调至1.25%

（中央社东京8日综合外电报导）共同社今天独家报导，日本央行日本银行（BOJ）拟在17、18日举行的下一次货币政策会议上，将政策利率从目前的1.0%左右，上调至1.25%左右，达到约31年来的最高水准。 此举旨在应对原油价格上涨及日圆贬值可能以超出预期的幅度推升物价的风险。 根据共同社，日银将在会议前评估经济和物价形势，再作出最后判断。若日银决定升息，将是继6月会议后、时隔3个月以来再次升息，意味著