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“鹰派加息”！沃什“巨变”
9月17日，美联储在FOMC会议上以12比0全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间调升至3.75%-4.00%。这是一次“言行一致”的鹰派加息：主席沃什在新闻发布会上的措辞，与他在杰克逊霍尔会议上奠定的鹰派基调言论完全吻合。 据追风交易台消息，瑞银随即发布报告解读本次加息。报告显示，沃什在会后的新闻发布会上不止一次强调，当前金融条件“并不构成限制性”，本次加息仅是移除了“部分宽松”（a d
今晚，“鸽派加息”？
华尔街正屏息等待周三美联储的利率决议。花旗与高盛罕见地在核心判断上高度趋同：此次加息几成定局，但这将是一次“鸽派加息”——加息本身不是重点，重点是加息之后美联储说了什么，或者，没说什么。 据追风交易台消息，花旗在9月15日的最新研报指出，基准预测显示，美联储将把此次加息定义为一次“微调（calibration）”，并暗示未来没有进一步加息的必然性。高盛则在9月13日的研报中指出，今晚将是一次“无信
一个关键观察：近期央行对人民币升值的容忍度下降，而之前对升值容忍度相对较高。
而现在人民币越来越接近6.7关口，央行对汇率升值的容忍态度有所降低。 除了防止担心突破关口后的“无序升值”积累汇率风险外，还有个关键原因可能是，下半年出口压力将会显现，增速很可能回落，为了稳出口，也需要放缓汇率升值步伐（图2）。 如果9月美联储不加息，那四季度人民币汇率大概率要下探到6.6了，就还是希望美联储加下息吧，刺破一些资产泡沫的同时也让人民币汇率走的更稳健些。
渣打银行：预计会有一次“可信度加息”，但不会开启加息周期
渣打银行的史蒂夫·布赖斯预计通胀压力将缓和，并指出消费者支出具有韧性，以及油价有望回落，因为美国总统唐纳德·特朗普寻求在中期选举前限制伊朗冲突带来的经济影响。9月14日周一上午10点（美国东部夏令时间）
沃什上任终结了特朗普与美联储的战争。加息将考验这一休战。
特朗普总统去年一直要求美联储降息。投资者现在预计，他亲手挑选的美联储主席将改弦易辙，并于本周开始加息。 现任美联储主席去年批评美联储降息行动过慢。投资者现在预计，他将开始逆转这些降息。
黄金也在“逃离美国”？
纽约联邦储备银行的地下金库（该行官网图片） 欧洲各国的央行正试图将存放在美国的黄金运回本国。尽管这些央行解释称此举是为了便于交易，但背后透露出对特朗普政府的不信任。越来越多的国家担忧，一旦与美国的关系恶化，存放的黄金是否真的能顺利取回。 纽约联邦储备银行坐落在美国纽约曼哈顿。该行拥有一个巨大的地下金库。存放着美国政府以及各国政府、中央银行和国际机构托管的黄金。截至2024年，存放
嘉信理财:若劳工市场保持韧性 支持联储局采渐进取态
自美国联储局主席沃什于Jackson Hole全球央行年会发言后，下周加息的可能性持续上升。联邦基金利率期货市场反映，加息的隐含概率已经增加，美国国债孳息率亦随之上行。嘉信理财董事总经理兼首席投资策略师Liz Ann Sonders指出，过往联储局收紧货币政策往往导致市场短期波动，但股市通常在初段回调后便回升。 而加息步伐至关重要，历来缓慢的加息周期(较快速加息周期)带来的市场跌幅都较为温和，经济
“Sell Sell or Sell”！美银警告：9月美股仅剩90亿美元买盘空间 ，一旦下跌或触发1630亿卖盘
美股9月面临严峻的结构性压力。系统性策略持仓已接近极限，增量买盘几近枯竭，而一旦市场下行，潜在抛售规模将远超买盘数倍。 美国银行（BofA）最新测算显示，当前系统性策略在市场上涨情景下仅剩约90亿美元买盘空间，市场持平时将净卖出约10亿美元，而一旦市场下跌，来自CTA（商品交易顾问）和波动率控制策略的抛售规模可能高达1630亿美元。这一极度不对称的买卖结构，令9月市场风险骤然上升。 与此同时，企业
罗塞塔简报 pinned «美联储加息以应对通胀 Federal Reserve Raises Interest Rates to Combat Inflation 2026年9月16日（周三），美联储将...
Rosetta Feed | 罗塞塔简报 pinned «美联储加息以应对通胀 Federal Reserve Raises Interest Rates to Combat Inflation 2026年9月16日（周三），美联储将利率提高25个基点，以支持其实现2%的通胀目标。这是美国央行自2023年7月以来首次加息。此外，美联储表示，计划在今年晚些时候再次加息。 此次决策由主席凯文·沃什（K
是否会有新一轮大幅加息？
历史回顾很悲观，但情形可能不同。9月FOMC如期加息25BP，且一致通过，没有反对票。点阵图略偏鹰
美联储转向鹰派并加息后，黄金维持跌势
在美联储三年来首次加息并暗示年底前可能再次加息后，黄金维持跌势。 金价在每盎司4,270美元左右交投，此前三个交易日下跌2%，因交易员已消化了美联储普遍预期的行动。 联邦公开市场委员会周三晚些时候一致投票决定将基准联邦基金利率上调25个基点。 其对2026年底利率的预测中值为4.1%，高于此前的3.8%，表明支持进一步加息。市场将美联储的指引解读为鹰派。美国国债收益率全线下跌，而美元上涨。利率上升
爱德蒙德·罗斯柴尔德表示，随着套利交易平仓，应逢低买入日元
爱德蒙德·罗斯柴尔德资产管理公司表示，日元近期的上涨标志着该货币长期被低估的局面开始出现更广泛的修正。 多资产及叠加策略主管迈克尔·尼扎德在报告中写道，多年来，美日利率差异以及日元作为全球套利交易融资货币的角色主导了价格走势，如今日元开始更多地基于自身基本面进行交易。 他写道：“日元可能开始再次作为一种真正的基本面货币进行交易。日元交叉盘的任何回调都应越来越多地被视为重建或增加日元多头头寸的机会。
美联储重启加息：一个低利率时代的终结
周浩：对于投资者而言，这意味着过去十几年最成功的策略之一，即押注长期利率下降和流动性宽松，未来可能不再奏效。 当市场仍沉浸在过去数年“降息终将到来”的叙事之中时，美联储用一次25个基点的加息打破了这种惯性思维。 9月16日，美联储将联邦基金利率上调至3.75%至4.00%区间。这是三年多来的首次加息，也是对2025年宽松周期的一次正式逆转。相比加息本身，更值得关注的是伴随此次决定释放出的信号：在此
联储局丨库克:AI带来生产力提升不足以抵消短期通胀压力
美国联储局理事库克(Lisa Cook)预料，受石油和人工智能(AI)需求推高价格的影响，未来几个月通胀将持续上升。不过，她并未表明联储局必须透过加息来抑制物价。 联储局本月上调了基准利率，是三年来的首次加息，库克支持这项决定，加息旨在帮助通胀更快回落至2%的目标水平。联储局官员预测，到今年底还将有一次加息。 库克周一在加州奥克兰一场活动的书面演讲中表示，她认为AI未来带来的生产力提升，可能不足以
瑞银:日央行疑转鹰派 再次干预构日圆卖出机会
瑞银资产管理质疑日央行转向鹰派，再次干预将带来日圆卖出机会。(路透图片) 瑞银资产管理认为，日本若进一步干预以支撑日圆，将提供卖出的好机会；又质疑日本央行上周五的加息是否预示转向鹰派。 日本和美国7月曾联手干预买入日圆抛售美元。当时，日圆兑美元汇率跌至40年低位，约164日圆。亚洲市场周二早盘，日圆在1美元兑157.35附近波动。 瑞银资管全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao接受彭博采访时
联储局加息丨中银料美长债息易升难跌 推高全球融资成本
中银香港(02388)高级经济研究员曾之腾指出，在通胀黏性及联储局转向鹰派，市场对进一步加息押注料将延续。投资者对美国财政可持续性担忧，及人工智能企业大规模发行投资级债券带来资金分流效应，短期难以明显缓解。该行预期，美债长端收益率或呈「易上难下」特征，须警惕进一步推高全球融资成本，对各类资产估值中枢形成压力风险。 曾之腾表示，联储局主席沃什在8月底杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会已展现清
美联储与日银加息的对照
当地时间2026年9月22日，日本东京港区，一块电子显示屏展示日元对美元的汇率行情。图：视觉中国 美联储和日本央行今年9月先后加息，分别在16日及18日加息25个基点。但在加息后，美元指数升值破百，日元却不升反贬，颠覆许多人对“加息即升值”的刻板印象。这次美日加息最主要的差别，在于其给予市场不同的讯息，也因此对未来是否持续加息，以及加息的速度幅度，形成不同的想象空间。9月的美日加息事件，凸显的正
联储局丨古尔斯比:强劲需求正推高美国通胀
美国芝加哥联储银行总裁古尔斯比表示，通胀可能已不再仅受过去18个月内关税和能源价格冲击的影响，目前强劲的需求也正在推高通胀，这可能需要联储局加快加息步伐。 联储局或须加快加息步伐古尔斯比周一在英国伦敦一个金融论坛上发表讲话后，接受记者采访时指出，由供应因素引发的通胀已被证明具有持续性，人工智能领域的投资激增，可能在更广泛的范围内推高物价，服务业的高通胀也表明，成本压力不仅仅源于持续的油价冲击。如果
如期加息和意外的一致
26年9月17日凌晨，美联0的投票支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4%，结果符合预期，投票委全票通过略超预美国财政悬崖困境与实质紧缩》）。会议结束后美股三大股指下跌，道琼斯工业指数跌幅明显高于纳指；美债收益率普遍上升，但曲线陡峭化程度有所改善；美元指数向上突破100；黄金白银大幅下跌后略有反弹，表明尽管市场对本次加息已有预期，但鹰派展望仍让市场承压，特别是点阵图显示年内仍有加
非农超预期并不指向9月一定加息，仍要先看下周通胀数据。
首先，单月非农数据难改就业市场趋势，远没有下周的通胀数据重要。 其次，本月非农暴热，主要是因地方政府、教育的季节性短期影响，其次是世界杯影响的技术性回补，短期因素占了本月非农新增的绝大部分。 失业率也的确略有上升，升0.05，录得4.14%，四舍五入仍是4.1%总的来看，抛去短期因素后，本月非农延续了前几个月就业市场的趋势，并没有指向就业市场过热方向，对联储决策影响相对有限，还是要看下周通胀数据
日元走强不会瓦解套利交易：摩根大通
摩根大通的Arindam Sandilya表示，仅靠日元走强不太可能引发全球套利交易的平仓，因为投资者已将融资分散到其他低收益货币。 他认为，通缩冲击（可能源于AI周期提前结束）构成的威胁更大。
国金策略：能源最能够摆脱利率干扰，有色金属可能已经过了最悲观的时点
对于中国相关硬件资产在本轮反弹中的落后可能并不仅仅是因为筹码原因，而是全球共同特征，背后对应的是“强美元、高利率”环境下资金回流美国的逻辑正在上演。当下，不同资产对利率的敏感形式并不相同，能源仍然是最能够摆脱利率干扰的资产，而有色金属的压制因素可能已经过了最悲观的时点。当下市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路。 摘要 1 美国与非美市场分化的来源 全球权益市场在上半周如期修复，而后
面对面｜缪延亮：沃什为何突然转鹰，9月议息会议是否加息？
【财新网】美联储主席沃什在8月杰克逊霍尔全球央行年会上释放的超预期鹰派信号，正让市场将目光聚焦于即将到来的9月议息会议。今年7月FOMC会议上，沃什大幅减少政策指引、拒绝前瞻指引，导致市场自行收紧金融条件，30年期美债收益率一度突破5.3%。分析人士认为，沃什在杰克逊霍尔的鹰派转向，一定程度上是对 7 月沟通偏差的修正，目的在于压制长端美债收益率上行、配合美国财政部的债务管理操作。 在杰克逊霍尔全
【市场动态】贝森特的日元言论吊足市场胃口 央行加息力度不足恐引发抛售
美国财政部长贝森特公开施压日元走强的做法，正在推高市场对日本央行进行数十年来罕见货币紧缩的预期。 【彭博9月10日电】美国财政部长斯科特·贝森特公开施压日元走强的做法，正在推高市场对日本央行进行数十年来罕见货币紧缩的预期。如果政策制定者的行动未能让预期满足，可能引发市场波动。 贝森特周二罕见对市场喊话称，他已掌握有关日本央行下一步行动的“非对称信息”，而且其宣称自己“就是庄家”。这位前对冲基金交易