更高的利率在告诉我们什么

美联储；尼尔·欧文/阿克西奥斯 财政部长斯科特·贝森特周二辩称，债券抛售及由此导致的利率上升，很大程度上反映了美国经济增长前景的改善。 “如果我们看债券收益率的构成——通胀预期持平或下降，”他在本周于北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团全球财长会议的炉边谈话中说。“这是一个增长故事。我相信，增长正在重新加速。” “过去几天我们进行了非常好的讨论，每个人都同意，考虑到伊朗冲突，增长比他们预期的要好。

贝森特在关税、伊朗和债券动荡中面临G20外交考验

美国财政部长斯科特·贝森特本周将与二十国集团（G20）的财政部长和央行行长会面，试图团结全球最大经济体。这位财政部长面临对其经济外交能力的重大考验，因为他寻求促进增长、缩小全球贸易失衡，并解决对美国债务和债券收益率日益增长的担忧。 贝森特打算聚焦一系列旨在获得无争议支持的问题，不过他也计划要求G20成员审查其与中国的贸易条款。这一要求凸显了在两国领导人即将举行会晤之前，这两个最大经济体之间依然存在

柴油出口禁令之争令欧洲措手不及

欧盟官员表示，他们正在与特朗普政府进行谈判，以阻止出口管制。

日本对美国“外部压力”的回应必须有利于双方

东京讯 -- 20世纪80年代至90年代，美日经济摩擦达到顶峰之际，日本术语“外压”在华盛顿特区的政策制定者中成为流行语。 当时，日本易受美国施压这一观点在华盛顿根深蒂固。历届美国政府纷纷要求日本改变贸易政策，如开放市场或降低关税。东京也被迫调整其财政、货币和汇率政策。 美国手握制裁等强硬手段，特别是源自《贸易法》超级301条款的措施。华盛顿还与东京展开双边谈判，例如“结构性障碍倡议”，这是一系列

关税最终将让加拿大人和美国人付出多少代价？

自美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump；川普）重返白宫后推出关税政策以来，美国与加拿大一直陷于激烈的贸易冲突之中。 最新一轮升级发生在特朗普扬言进一步提高关税后，加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）对多项美国商品实施报复性进口关税，相关措施于本周生效。 随着这场北美邻国之间以牙还牙的关税争端逐渐尘埃落定，以下是边境两侧受影响最深的领域。 如果特朗普威胁自2027年1月1日起将

土耳其行业机构表示，随着全球贸易路线转移，土耳其必须占据中心位置

土耳其对外经济关系委员会（DEIK）的报告指出，随着全球贸易格局的变化，中国正在将其贸易路线转向其他市场，这为土耳其带来了新的商业机会。 该报告分析了中国对外贸易的转变，以及美国实施额外关税后这对土耳其可能产生的影响。 报告显示，2025年中国对美国的出口份额从2024年的14.68%下降到了11.14%。 DEIK主席奈尔·奥尔帕克（Nail Olpak）表示，全球贸易中的保护主义政策不仅影响了

“9·11”25年：美国越想脱钩，世界越离不开彼此

| 丰田的第一代普锐斯、9·11前的纽约世界贸易中心（-Kyodo）和2025年9月11日的美国国旗 |震撼世界的美国“9·11”恐怖袭击事件发生后即将迎来25周年。如今再次受到关注的是横跨美国与加拿大边境的一座桥梁。 这座桥名为“大使桥”。美国一侧是汽车“三巨头”的大本营——密歇根州；隔河相望的加拿大一侧则是安大略省，同样拥有美国“三巨头”以及丰田汽车的工厂。 四分之一世纪过去，如今再次试图阻碍

世界在讲述关于中国的错误故事

该国的“稳定”掩盖了许多问题。

安大略湖改名“美国湖”，美加60年经贸同盟是否到了终章？

特朗普将安大略湖更名为“美国湖”，成为美加经贸争端一大标志性事件。这不只是双边经贸摩擦，更是美国同盟体系松动的现实写照。叠加美国对伊战事久拖不决，特朗普多线外交接连碰壁，国内中期选举压力陡增。《奥德赛》的流行恰好映照乱世——各国在大国博弈之间艰难周旋。加拿大强硬反制，为中等强国提供参照，中国也成为局势中一个微妙外部变量。美加僵局将走向何方？美国单边霸权会迎来怎样反噬？《凤凰大参考》深度解读。 核心

摩根大通交易员在沃什讲话后放弃对股票的看涨观点

摩根大通公司的交易部门在美联储主席凯文·沃什发表鹰派言论后，将未来几周对美国股市的立场转为“战术性谨慎”，市场因此加大了对今年加息的押注。 由美国市场情报主管安德鲁·泰勒领导的该行交易员，在美联储9月16日政策决定前暂时放弃了看涨立场，原因是利率前景问题带来阻力。 然而，他们预计强劲的市场背景将持续，得益于经济数据和盈利等支撑。沃什上周五在一次备受期待的讲话中表示，通胀并未显著放缓。 泰勒现在表示

绿洲还是蜃景——全球市场可能在错判面前失措

凡是把兑现放在遥远未来、且自身没有定价权的资产——讲十年故事的亏损成长股、依赖航道畅通的长约贸易、指望利率回落的融资结构——都在被重新定价。 一个多月前，地缘冲突的升级，也许正是霍尔木兹新协议的前奏。于是超配股票与高收益债，超配国债与实际利率，借回调加仓欧洲与日本的出口周期，对美元保持对冲。这套仓位背后，地缘政治终会均值回归，炮火是入场的钟声。 一个多月过去了，协议没有来。阿曼的斡旋停在"接近尾声

164:1，全世界都同意换地图，为何就美国反对？

联合国大会近日以164票赞成、1票反对、6票弃权通过“纠正地图”决议，倡导全球在教育与公共传播中采用能更准确反映实际陆地面积比例的“平等地球”（Equal Earth）等面积世界地图投影。 美国以此举带有所谓的“意识形态因素”影响而投下反对票。 全世界都同意换地图，为何就美国反对？ 国际关系学者储殷对此进行了分析与解读——

联合国希望采用更公平的方式来划定边界。我们踏上寻找租约的旅程

“我们都处于危机之中”：民粹主义极右翼“趋势”席卷欧洲

安内特·扬很高兴欢迎我们的国际事务编辑菲利普·特尔勒，以及西尔维·贝尔曼，她是法国首位驻联合国安理会三个成员国（中国、英国和俄罗斯）的女性大使。 西尔维·贝尔曼认为，德国选择党在萨克森-安哈尔特州的突破应被理解为欧洲政治更广泛转型的一部分，而非孤立的德国选举冲击。 英国脱欧和唐纳德·特朗普的胜利帮助了先前被视为主流执政圈之外的政治立场正常化，而接连不断的经济和地缘政治危机削弱了民众对既有政党的信心

全球外交在纽约成为焦点

本周，全球外交在纽约成为焦点，美中领导人之间的会谈尤为引人注目，尽管全球冲突似乎有加剧之势。 在联合国大会期间，美国总统唐纳德·特朗普可能会与乌克兰甚至伊朗领导人会面，但涉及这两个国家的战争几乎没有平息的迹象。 欧洲国家担心俄罗斯准备扩大在乌克兰的战争，甚至可能波及北约领土，而德黑兰和华盛顿也再次威胁要恢复交战。然而，焦点将集中在特朗普与中国领导人的峰会上。 双方会晤的利害关系重大，但对于在现有贸

“海变：世界经济的很大一部分GDP已转移到亚太地区”——拉纳·米特

弗朗索瓦·皮卡德很高兴欢迎拉纳·米特，他是历史学家、作家，也是哈佛肯尼迪学院美国与亚洲关系ST Lee讲席教授。他看到了上海合作组织在演变中的国际体系中的重要性。 上合组织曾经主要是中国和俄罗斯表明其与美国主导秩序保持距离的象征性工具，如今正迅速成为一个论坛，亚洲大国在其中日益围绕能源、技术、基础设施和贸易等物质基础进行协调。

对加拿大贸易战的担忧被夸大了。到目前为止，这更像是一场小规模冲突

听大多数媒体和加拿大总理的说法，你会以为美国与其北部邻国在几天前宣布新关税后正处于全面贸易战中。任何查看数据的人都能看出，这仅仅是一场小规模冲突。 8月22日，政府的第338条关税生效，对约200亿美元的加拿大商品征收50%的关税，约占加拿大对美销售额的5%。渥太华的回应措施将于9月8日生效，对约200亿美元的美国对加拿大出口商品征收不同税率，约占加拿大从美国进口额的6%。 虽然对400亿美元商品

布伦特·戈夫主持的《The Day》节目：联盟的转变

政治·全球议题：地缘政治紧张局势、经济不确定性、能源压力和供应链中断正在重塑全球秩序。随着影响力的转移，新的联盟正在形成，以塑造未来的走向。 《The Day》是一档新闻节目，帮助您了解来自欧洲、美国以及全球各地的新兴事件。欢迎从周一到周五与布伦特·戈夫（Brent Goff）和妮可·弗勒利希（Nicole Frölich）一起，在专家、政界人士和德国之声（DW）一线记者的协助下，深入了解当天事件

美国称对中国产能过剩感到厌倦——更多国家表示赞同

二十国集团一份声明含蓄批评北京过度依赖出口拉动增长，标志着国际压力进入新阶段。

美元因加息预期走高，日元跌破160

加拿大在世界经济中寻找新角色

随着与美国的贸易联系持续紧张，加拿大正在日益碎片化的全球经济中寻求新的角色和新的合作伙伴。总理马克·卡尼一直在吸引更多外国投资，并寻求与欧盟和亚洲经济体建立更紧密的联系。 加拿大财政部前特别顾问、麦吉尔大学经济系客座讲师朱利安·卡拉格斯ian（Julian Karaguesian）表示，卡尼正在为加拿大的能源和关键矿产行业寻找新市场。“如果你看一下去年，我们对美国的出口下降了大约4%，这削减了[经

全球股东对高管薪酬的反对有所缓和

今年，全球许多大型股票市场上股东对高管薪酬的抗议有所缓和，尽管出现了一些高调的反对事件，但欧洲、美国和日本的反对声音有所下降。

世贸组织：尽管地缘政治紧张，全球货物贸易持续回暖

7月份货物贸易晴雨表升至102，仍高于基准水平

美股前景丨弃谨慎立场 摩通非农数据出炉前转軚看好

摩根大通交易部门将对美股的观点从「战术中性」上调至「看好」。(路透资料图片) 摩根大通交易部门将对美股的观点从「战术中性」上调至「看好」，认为经济数据和企业盈利将支撑市场延续强势。 由美国市场情报主管Andrew Tyler领衔的交易团队指出，经济活动强于预期、消费者保持韧性、企业利润增长稳健，以及债券孳息率可能趋稳，促使他们在本周五美国就业报告公布前放弃此前的谨慎立场。 摩通称，随着债券孳息率找