【市场动态】橡树资本称美国财政纪律严重缺失 持续入不敷出恐动摇美元美债信心

美国华盛顿特区，美国财政部大楼。Marks周二在橡树资本网站发布的一份备忘录中写道，尽管美国财政部长斯科特·贝森特针对较长期国债的回购计划可能暂时推高债券价格、压低收益率，但这并不能解决最初推动借贷成本上升的根本因素。图：Nathan Posner/视觉中国　　【彭博】橡树资本管理的联合创始人Howard Marks表示，美国完全缺乏财政纪律，如果政府不解决不断扩大的财政赤字，试图压低长期借贷成本

随着加息临近，沃尔玛和耐克等不受青睐的消费股面临压力

与美国消费者健康关系最密切的股票今年严重落后于大盘。美联储周三可能加息可能会增加该部门的压力。 标准普尔500消费者自由裁量权指数是麦当劳公司和耐克公司等公司的所在地，2026年下跌了5.2%，而更广泛的股票指标上涨了11%。 通货膨胀压力没有任何缓解的迹象，实际工资增长受到抑制，购物者无法消化与运输和生产相关的不断上升的成本。尽管周三的数据显示消费者基本上已经忽视了风险，但在美联储做出决定后，该

当国债收益率像现在这样飙升时，经济会经历以下变化

飙升的国债收益率不仅对政府及其40万亿美元的债务不利，它们还威胁着要推高借贷成本，打击从购房者到信用卡用户的每一个人，同时只能为消费者提供有限的缓解，并给银行带来潜在的好处。 周三，政府债务成本大幅跳升，这是多重因素共同作用的结果，其中包括一份显示通胀压力加大的最新报告、对美联储10月份加息预期的高涨，以及一场显示国债需求疲软的5年期国债拍卖。超大规模企业（hyperscaler）发债带来的竞争也

美国国债收益率持续攀升

美国30年期国债收益率攀升至华盛顿开始回购以遏制借贷成本之前的水平，经济学家警告称这一努力不太可能成功。 这一反弹发出了“一个明确的信号”，“仅靠一次计划外的调整……不足以安抚投资者。” 多数专家将这一上涨归因于对债务水平和通胀的担忧，不过《华尔街日报》首席经济评论员指出，美国并非唯一引发债券市场担忧的国家，几个主要国家也在“应对能源引发的通胀和巨额债务，却没有美国科技引领增长的好处”。 与此同时

【华尔街原声】分析人士：10年期美债收益率或在明年初升至6%

【华尔街原声】分析人士：10年期美债收益率或在明年初升至6% 2026年09月28日 10:54 强劲增长支撑利率上行，高融资成本或加剧经济与市场压力 相关报道【财新周刊】财新周刊｜回购美债：危机还有多远？【财新周刊】封面报道｜美债信号【财新周刊】徐小庆｜2026美债，复刻2013中债时刻？10年期美债收益率上行至5.12% 逼近2008年金融危机前水平(含视频)加息落地，美债利率还有多少

笃信今晚美联储加息！美债市场现“极端空头”

美债市场空头仓位已积累至近年罕见水平，交易员正押注美联储今晚将重启加息周期。 美国10年期国债收益率周二升至2007年以来最高水平，2年期收益率亦触及2024年以来峰值。市场定价显示，华尔街对美联储今晚会议加息25个基点的概率预期已超过90%。利率互换市场则反映，今年余下时间美联储累计紧缩幅度约为50个基点。 花旗策略师David Bieber表示，"过去一周，随着市场追逐收益率上行，空头仓位迅速

当你熟睡时：2026年9月15日你可能错过的5个故事

美国10年期国债收益率突破5%，通胀和供应担忧加剧。9月14日，美国10年期国债收益率自2023年以来首次突破5%，因通胀担忧加剧与政府和企业的借贷需求膨胀相冲突。 作为美国抵押贷款和全球债券基准的10年期国债收益率上升近5个基点，一度触及5.01%，随后随着买家出现，大部分涨幅被抹去。 道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示：“10年期利率的5%关口显然是投资者的关键心理水平——一些人可能已将

美银CEO“一个词”吓坏华尔街，点燃美国银行业大抛售

美国银行首席执行官用"相对平稳"四个字，终结了华尔街对银行业交易收入持续爆发的期待，并引发了一场席卷银行股的抛售。 周一，美国银行首席执行官Brian Moynihan在巴克莱举办的行业会议上表示，美国银行第三季度交易收入将较去年同期"相对平稳"，与上半年的强劲势头形成鲜明落差Moynihan预计投资银行业务费用将在16亿至18亿美元之间。而分析师此前预计该费用将接近20亿美元。 受其言论影响，美

全球债券抛售令投资者紧张不安

突发：周二全球政府债券抛售加剧，推高借贷成本，令投资者不安。 全球政府借贷成本正触及数十年高位，反映出对债务水平、赤字和通胀的担忧。

贷款机构不再信任美国了

大卫·弗鲁姆 对于任何借款人来说，这都是痛苦的一周。在全球范围内，贷款方都在要求更高的利率。全球债券市场正在向所有借款人索取更高的收益率，首当其冲的是最大的借款人：各国政府。但并非所有政府支付的代价都相同。 财务稳健、领导诚实可靠的借款人支付的成本较低。而财务混乱、领导腐败、缺乏信任的借款人则需支付更高成本。在过去，美国本应位列前者。但在特朗普总统执政下，美国已跌落至后者之列。 在昨日交易中，美国

【华尔街原声】Treasury Partners：科技股前景或取决于Anthropic IPO表现

【CNBC】Treasury Partners创始合伙人兼首席投资官Richard Saperstein近期接受CNBC采访时表示，他对当前市场保持乐观，但认为科技股前景很大程度上将取决于Anthropic能否成功上市。Anthropic已将IPO推迟至11月，Saperstein认为，其上市表现是市场需要关注的一项风险，也可能影响投资者对科技板块的信心。　　Saperstein认为，利率是市场面

政府债务上升为何令债券市场恐慌

抵押贷款利率接近6.7%：为何房主不愿放弃3%的低息贷款

美国抵押贷款利率接近6.7%，使得房主被锁定在3%的低息贷款中，这损害了房屋销售，并推迟了美国房地产市场的复苏。

美国国债收益率触及2007年高点：债券利率上升为何令投资者担忧

由于油价、通胀和政府借贷令投资者担忧，并引发对更高利率的忧虑，美国国债收益率触及2007年高点。

债券大洗牌锁定5%收益率世界，“直到某个环节断裂”

迈克尔·麦肯齐（Michael MacKenzie）与恩达·柯伦（Enda Curran）撰文：随着美国国债收益率屡创新高，华尔街和华盛顿的许多人逐渐意识到一个严峻的现实：这不仅仅是一场经济衰退，而可能是一场根本性的经济结构转变。 多种因素共同推高了政府的借贷成本——从油价飙升至每桶100美元、人工智能领域的巨额支出，到美国不断扩大的预算赤字（导致债务总额达到创纪录的40万亿美元）——而与此同时，

美国国债收益率触及2007年以来最高水平

，10年期国债收益率突破5%，推动住房抵押贷款利率升至7%以上。此次抛售源于政府赤字膨胀、美伊紧张局势加剧、油价飙升、美联储鹰派言论以及通胀数据加剧——所有这些因素最终导致周三美国五年期国债拍卖需求疲软，令华尔街交易部门感到意外。 国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在本周Semafor的“下一个30亿”活动上表示：“当利率上升时，利息支付也会增加，这扼杀了政府做任何事情的能力，包括帮助

历史表明，当利率像这样迅速上升时，就会发生金融灾难：“总会有东西崩溃”

10年期国债的收益率正在上升，达到了多年未见的水平。但对华尔街的人来说，最令人担忧的并非收益率的具体数值，而是其上升的速度。 历史经验表明：当利率以如此快的速度攀升时，往往预示着不好的事情即将发生。 周三，10年期国债的收益率出现了自2025年4月7日以来的最快单日涨幅；周四进一步上升至5.17%以上。要知道，两周前这一收益率还低于4.8%，而在8月的某个时候甚至低于4.6%。 22V Resea

#行情 美国10年期国债收益率上升至5.

04%，续刷2007年以来最高水平。

美国国债收益率因通胀担忧和中东紧张局势创下新高

美国国债收益率飙升，10年期收益率达到4.79%，为2025年1月以来的最高水平。最长期限国债的收益率已达到2006年以来的最高水平。 这一增长主要受油价飙升推动，油价加剧了通胀担忧，并增强了美联储可能再次加息的预期。投资者目前正在等待未来几周可能举行的关键美联储会议。 其他令投资者保持警惕的因素包括巨大的预算赤字和又一波企业债券发行。此外，周二国债收益率上升，因为投资者关注中东紧张局势的再度升级

这种经济压力能否影响美国选民？

NewsFeed 高级经济学家米希尔·托塞卡尔（Mihir Torsekar）告诉半岛电视台的《这就是美国》节目，处于经济底层的美国人正感受到借贷成本上升和购买力减弱的冲击。他表示，这可能使可负担性成为中期选举前的一个关键议题。发布于 2026年9月18日

债券抛售推动美国基准收益率突破5%；股市震荡

周二，主权债券收益率进一步攀升，其中10年期美国国债收益率触及近二十年来的最高点，而借款人和全球投资者的不安迹象加剧。

共和党人担忧选民对生活成本感到愤怒，就经济策略发生冲突

共和党人正就如何改善他们在经济议题上疲弱的民调支持率发生争执，此时距离选举日已不足两个月，他们担心选民对高物价的愤怒可能会在11月拖垮共和党候选人。 特朗普总统最大胆的提议——如果共和党赢得中期选举，就给每个美国成年人5000美元——已经遭到各政治派别共和党人的强烈反对。 参议院商务委员会主席特德·克鲁兹表示，如果这5000美元款项被设定为退税，他会支持这一想法，但他警告说，这笔钱只应发放给有工作

抵押贷款利率上升使共和党的住房信息混乱

上升的抵押贷款利率正在模糊共和党的住房信息传递。共和党承诺要实现住房市场的重置，但他们仍然将责任归咎于拜登。通货膨胀正在扰乱共和党关于住房可负担性的信息传递。 今年夏天，共和党议员们竭尽所能地争取两党支持，以推动一项旨在降低住房成本的广泛立法，并在6月通过了《21世纪通往住房之路法案》，甚至违背了唐纳德·特朗普总统的要求，将他备受争议的选举法案附加到该立案中。 但特朗普对伊朗的战争已推升能源价格，

分析师称债券市场波动是股票和信贷面临的最大宏观风险

分析师表示，债券市场波动是股票和信贷面临的最大宏观风险。 Vantage Point Asset Management 的尼克·费雷斯（Nick Ferres）表示，收益率变动幅度显著，主要与实际收益率和经济增长有关，目前尚未反映潜在的通胀冲击。 他警告称，债券市场波动是股票和信贷面临的最大宏观风险。 33分钟前