大型制药公司转向中国寻求新药，专利悬崖推动数十亿美元交易

诺华公司签署了一项价值高达78亿美元的协议，这是大型制药企业与中国生物技术公司之间近期一系列合作中的最新一例。 这家瑞士制药巨头将与中国的Abogen Biosciences公司达成许可协议，获得后者的一项处于研发早期的治疗自身免疫性疾病的实验性药物的所有权。Abogen公司在周五发布的声明中提到了这一合作。 中国为西方生物制药公司提供了寻找下一款“重磅药物”的机会——因为那些销售额高达数百亿美元

中国创新药走到转折点：何时能出百亿爆款？

澎湃新闻记者 季敬杰历史上全球大型制药企业都是被几个超级大单药所驱动的。有预测称，到2030年，“减肥神药”替尔泊肽（Tirzepatide）的全球年销售额有望突破700亿美元，这一数字甚至超过了多家制药巨头的全产品线营收总和。一款药物足以撑起一家市值破万亿美元的制药巨擘，也是国家药物创新能力的最好证明。9月19日，在2026张江药谷大会暨上海国际生物医药产业周“资本聚势·生态共筑”上海国投生物医

中国特稿：全球化从“借船出海”到自己“造船” 中国创新药准备破浪远航

插图／陈锐勤 中国创新药研发竞赛有多激烈？近月来，一个另类指标给出了答案：猴子不够用了。作为临床前安全评估的关键资源，实验猴被业界比作创新药研发的“算力”。随着研发项目增加，实验猴供不应求，单只猴子价格近期飙升至20万元（人民币，约3万8000新元），引起研发周期延宕的担忧。研创中新药占全球三分一 视为驱动外贸“新新三样”这场猴子荒，是中国创新药研发迅速扩张的生动缩影。经历近10年的药政审批改革、

诺和控股高管：亚洲创新药资产将对跨国药企越来越有吸引力

诺和控股董事总经理兼亚洲区负责人阿米特·卡卡尔。　　【财新网】“现在看到的是这样一个趋势：中国正在走到创新的前沿。”9月30日，诺和控股董事总经理兼亚洲区负责人阿米特·卡卡尔（Amit Kakar）在新加坡举行的“2026亚洲愿景论坛创新峰会”上说。　　诺和控股（Novo Holdings）是跨国药企诺和诺德的控股股东，由诺和诺德基金会全资持有。昨日，诺和诺德刚以3亿美元首付款购入一款中国减肥药。

美国制药巨头正在中国搜寻尖端发现

此举引发了关于美国生物技术主导地位未来的质疑。美国制药巨头正越来越多地转向中国实验室来发现、测试和开发尖端药物。 在今天的《亚洲大事件》播客中，彭博社的Amber Tong和Robert Langreth与Oanh Ha一起，深入解析为何全球制药商正从中国获取他们的下一个重大突破——以及这对美国生物技术主导地位意味着什么。

OpenAI们被嫌死贵，美国大厂转向开源模型，中国成最大赢家

中国生物医药的全球扩张

中国创新药研发企业正积极与行业巨头展开合作，以加速海外市场拓展、获得资金支持并分担研发风险。这一趋势表明，合作已成为中国创新药企实现国际化发展的重要路径。 对创新药企而言，出海是当前行业发展的关键方向。通过与大型药企联手，中国企业能够借助合作伙伴的全球资源和渠道，更快进入海外市场。同时，此类合作也能为企业带来资金，缓解新药研发周期长、投入大的资金压力。 此外，风险共担是新药合作模式的另一大亮点。药

中国生物科技公司沿价值链上行，药物交易超越单纯授权：分析师

分析人士称，随着中国从跟随者转型为全球创新引领者，中国生物科技领域的交易活动正超越单个候选药物的许可交易。 最新一笔交易凸显了这一转变。总部位于北京的癌症药物研发企业诺诚健华本周四表示，已与美国制药巨头礼来达成战略研究合作及许可协议，交易金额最高可达33.5亿美元。 诺诚健华表示，将利用其药物发现平台，发现并推进针对最多五个靶点的候选化合物。 双方未披露合作涉及的具体治疗领域，仅表示新药将旨在“解

诺华将从中国艾博生物引进药物，交易额最高达78亿美元

诺华与中国的艾博生物达成了一项价值最高达78亿美元的合作协议，将引进一款候选药物并获得后续疗法的开发权。这是西方大型制药企业与中国新兴生物科技公司之间的最新合作案例。 据艾博生物周五透露，这家瑞士制药企业将支付5.75亿美元作为首付款；若所有开发选项均被行使，还将支付最高达72亿美元的后续款项。

中国生物医药股大涨，因美国考虑继续对药品交易敞开大门

周一，受一份报告提振，中国生物医药股在港股市场大涨，报告称美国正考虑出台规则，允许美国药企继续从中国公司许可引进大多数药物。信达生物上涨6%，康诺亚飙升8%，石药集团涨超6%。和黄医药上涨3%，中国生物制药上涨8%。恒生生物科技指数也上涨逾5%。 此番走势源于周五的一份报告，该报告援引知情人士称，美国财政部正在起草规则，可能允许美国药企投资中国公司正在开发的有前景的新药，但不包括与病原体或可能被武

中国创新药成为跨国药企争抢标的，辉瑞一年内连签两笔大型合作

中国生物科技行业正在成为全球大型制药企业寻找新药的重要来源。辉瑞过去一年先后与三生制药和信达生物签署大型肿瘤药合作协议，显示中国创新药研发已经越来越深入地进入欧美药企的全球产品管线。 辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉本周还出席了特朗普为习近平举行的白宫国宴。 辉瑞与中国药企合作的规模近两年明显扩大。 2025年5月，辉瑞与中国三生制药签署协议，以12.5亿美元首付款获得实验性肿瘤药SSGJ-707

制药巨头诺和诺德获得中国减重药授权

丹麦制药巨头诺和诺德获得一家中国企业开发的减重疗法授权，凸显了中国生物科技产业日益向尖端领域迈进的进展。 该疗法背后的企业恒瑞医药去年与葛兰素史克（GSK）达成了规模更大的协议，涉及包括癌症在内的多个领域的新药开发；诺和诺德此前也曾与另一家中国企业就另一种减重药签署协议。 这些协议巩固了一场非凡的转型：Sinica Podcast 的 Kaiser Kuo 指出：“就在人们记忆犹新的年代，中国曾派

政府资金在加速向美国集中

这些资金流向了逐步掌握AI主导权的美国。另一方面，2025年对包括中国和印度在内的新兴市场的投资额降至500亿美元，创出7年来的最低水平，不到总额的2成……

寻求分散日韩AI投资风险 中国股票衍生品需求升温

随着韩国和日本的人工智能（AI）投资交易日益拥挤，寻求分散投资的资金正更多转向中国股票衍生品。 据彭博社星期天（9月6日）报道，近几周，巴克莱、瑞银等银行的交易部门发现，客户对挂钩中国中证系列指数的看涨期权及互换合约需求上升。越来越多策略师也建议通过衍生品布局中国股市的上涨机会，尤其关注中小盘股。 其中，瑞银销售与交易部门8月30日指出，当周亚洲规模最大的衍生品资金流向，是看涨中国中证系列指数的交

分析师：随着美国限制威胁消退，中国生物科技交易预计将迎来“高潮”

据分析师称，由于华盛顿据报正倾向于避免实施全面限制，中美生物技术交易有望蓬勃发展，这在北京发布该行业雄心勃勃的五年计划后，为中国医疗健康企业带来了重大提振。 野村证券中国医疗健康研究主管张佳琳在周日的一份研究笔记中表示，在有利环境下，中美之间的对外授权交易将“乘风破浪”。 据周五援引匿名消息人士报道，美国财政部正在起草针对美国制药企业的投资规则，该规则将保留其授权大多数中国药物的能力，除非涉及病原

信立泰再递表港交所 创新药能否打开增长空间？

在仿制药集采持续压价、核心创新药专利到期的双重压力下，信立泰正在加快向创新药驱动型药企转型。作者莫莉，本文只代表作者本人观点。 继复星医药、白云山、恒瑞医药等大型医药企业先后布局“A+H”两地资本市场后，又一家由传统药企向创新药转型的A股公司准备赴港上市。已在A股上市17年的心血管药企深圳信立泰药业股份有限公司（002294.SZ），上周四再次向香港联交所递交上市申请，高盛、花旗和中信证券担任联席

中国科技公司股份发售热潮引发估值担忧

中国公司越来越多地转向股权融资，为其人工智能雄心提供资金，这加剧了投资者对盈利摊薄和本已表现不佳的市场供应过剩的担忧。 据汇编的数据显示，今年迄今，在港上市的中国科技公司通过增发股票筹集了超过410亿美元，势创至少2020年以来之最。阿里巴巴集团控股有限公司以10亿美元的股票配售领跑，这是香港市场同类融资中规模最大的一笔，其他还包括智谱AI、MiniMax集团和上海壁仞科技等。 阿里巴巴在上一个周

为维持高药价，制药业大量堆积专利

总体而言，医疗费用是美国人的一种致残性既存状况。但处方药的高价通常是最突出的痛点。虽然美国人比其他同类国家的人为药品支付更多（往往多得多）的原因有很多隐蔽的因素，但滥用美国专利制度是一个显而易见的原因。 周一发表在《JAMA》上的一项研究凸显了自1990年以来专利滥用增长了多少。研究人员发现，在此期间，小分子药物的专利数量增加了两倍多，从1990年获批药物平均每个2.1项专利增至2019年获批药物

中国着眼与大型制药公司直接竞争

中国明确表示，希望在不久的将来成为与西方大型制药公司并驾齐驱的强国，而不仅仅是为有前景的新药候选产品达成授权交易。 为何重要：一些专家警告称，大型制药公司为了眼前的利益，优先选择与中国生物技术公司合作，却忽视了中国可能取代美国成为全球生物制药超级大国的长期风险。 新闻背景：中国上个月发布的最新医药工业“十四五”规划提出，到2026年至2030年，中国医药工业的“核心竞争力和国际影响力实现重大跨越”

制药公司敦促特朗普政府保护与中国达成的交易

美中交易激增正引起华盛顿的关注，一些议员正推动减缓投资步伐。

中美贸易战｜特朗普一再改变游戏规则 东南亚继续单打独斗难突围

中美的大国博弈曾将海量的转移产业、外来资本和全球订单推向东南亚，为东南亚国家带来丰厚的「地缘政治红利」。然而如今，关税壁垒、晶片和关键矿产出口限制，以及日趋严苛的供应链原产地规则，正划出一道道不容逾越的新红线。东南亚各国虽然依旧恪守「不选边站」的战略中立，但想要在巨头缝隙中维持回旋空间，已不能再仅凭姿态，而越来越取决于真正的产业硬实力和不可替代的谈判筹码。今年6月，马来西亚执法当局在吉隆坡国际机场

改开硕果，非政策佳绩

今天的科技发展依赖的是改革开放前30年的累积成果，包括产权制度的建立，市场秩序的形成，专利制度的成熟，大学、科研机构的开放等。 近年来大陆中国科技创新呈上升势头。这不仅为国内媒体所报道，而且在国际上引起关注。世界知识产权组织（WIPO）发布的全球创新指数显示，大陆中国已从2013年的第35位上升为2025年的第10位（国家知识产权局，2025）。DeepSeek的异军突起使英伟达的股价应声下跌，T

美蓝莓巨头进军中国 华尔街日报：技术被抄 品种被窃 还陷价格战

（北京17日综合电）美国全球最大蓝莓巨擘，美国怡颗莓（Driscoll’s）早年开拓中国蓝莓市场，虽然成功打入，技术、品种却全被中国厂商窃取，使中国蓝莓产量暴增，甚至在2021年超越美国成为全球最大生产国，也让公司沦最新价格战的受害者。 《华尔街日报》报道，大约15年前，怡颗莓的高管前往中国，希望将蓝莓打造成这个国家的下一个热门食品。 这家总部位在加州的公司派出一名专家前往中国西南部的云南省考察农

美国考虑允许与中国达成大部分药品许可交易，消息人士称

据三位了解相关进程的人士透露，美国正在制定针对制药公司投资中国的规则，这些规则可能会保留它们就中国药物达成大部分许可交易的能力。