贷款机构不再信任美国了

大卫·弗鲁姆 对于任何借款人来说，这都是痛苦的一周。在全球范围内，贷款方都在要求更高的利率。全球债券市场正在向所有借款人索取更高的收益率，首当其冲的是最大的借款人：各国政府。但并非所有政府支付的代价都相同。 财务稳健、领导诚实可靠的借款人支付的成本较低。而财务混乱、领导腐败、缺乏信任的借款人则需支付更高成本。在过去，美国本应位列前者。但在特朗普总统执政下，美国已跌落至后者之列。 在昨日交易中，美国

缪延亮：美元信任基础被侵蚀，人民币国际化历史条件“不一样”

在美元霸权动摇的同时，人民币国际化正在走向一个新阶段。图：IC photo　　【财新网】从1971年美元与黄金脱钩，到2007年美国次贷危机，历史上曾多次出现“去美元化”的可能性，但美元体系最终都经受住了冲击。2010年欧债危机导致欧元走弱，美元的国际地位甚至得以巩固。但在当前的时间节点，中金公司资深董事总经理、首席经济学家缪延亮断言“这次不一样”，人民币国际化所面临的历史条件也与过去十多年来有所

日媒：攻击伊朗半年，美国正推倒自己的霸权

美国世界霸权走向自我瓦解，盟国离心，国际资本背离”的评论性文章。文章称特朗普对伊朗发动军事打击已过去半年，后世或许会将这6个月视为二战结束后“美国治下的和平”走向终结的拐点。作者系日本经济新闻华盛顿支局长河浪武史。 “如果阿曼敢出手妨碍，我们就将它炸翻”，8月17日，特朗普公然威胁与伊朗接近的中东国家阿曼。阿曼是1833年与美国签署贸易条约的亲美国家。两国友好关系的历史，比始于佩里“黑船来航”（1

俄议员：美国对“不听话”国家的威胁是放弃使用美元的最佳理由

俄罗斯联邦委员会副主席康斯坦丁•科萨切夫表示，美国威胁将不遵守华盛顿政策的国家排除在美元体系之外，这是放弃美元的最佳理由。 美国财政部长斯科特•贝森特威胁称，由于制裁，从9月23日起，伊朗航空公司将无法继续飞行，也不会向其提供地面服务。 科萨切夫在Max平台的账号发文称：“美国财政部长贝森特威胁将不遵守美国政策的国家排除在美元体系之外。在这种情况下，这里谈论的是试图在全球范围内封锁伊朗飞机。对于放

一周世界舆论聚焦：美国被指责主导权衰落

舆论以美伊战争作为切入点，认为美国的主导权趋向衰落。同时朝鲜用抨击美国的形式，迫使美国在施压朝鲜的问题上做出让步。 上周，美国主导权被指责衰落，成为世界舆论聚焦的焦点之一。世界舆论是以美伊战争作为切入点谈这个问题；同时，朝鲜外务省发言人也开始以抨击美国作为切入点施压美国。 “攻击伊朗半年，美国主导权正在自我瓦解”。朝鲜用抨击美国的形式，迫使美国在施压朝鲜的问题上做出让步，这本身也说明了美国的衰落。

西方最大的“出钱人”撤了，全球为何突然面临一次惊险抉择？

【导读】2026年4月，2025年，发展援助委员会成员及伙伴提供的官方发展援助总额同比下降23.1%，创有记录以来最大年度降幅；其中美国援助规模下降56.9%，贡献了总降幅的四分之三。到6月，OECD进一步预计，2026年净官方发展援助还将下降6.9%，最不发达国家、撒哈拉以南非洲以及全球卫生领域或将首当其冲。西方主要国家的援助退潮，正在从单一的预算调整演变为全球发展秩序的结构性变化。 本文将发展

当我们需要在国家债务问题上发挥作用时，“债务之王”特朗普在哪里？

美国现在早已超出了对债务的负责任管理，而我的政党已经失去了提出控制债务所需艰难选择的意愿。

世界经济正对美国心生警惕

随着特朗普政府不断举债并在制裁上变本加厉，美国在全球经济稳定中的地位开始显得愈发不稳。

【市场动态】橡树资本称美国财政纪律严重缺失 持续入不敷出恐动摇美元美债信心

美国华盛顿特区，美国财政部大楼。Marks周二在橡树资本网站发布的一份备忘录中写道，尽管美国财政部长斯科特·贝森特针对较长期国债的回购计划可能暂时推高债券价格、压低收益率，但这并不能解决最初推动借贷成本上升的根本因素。图：Nathan Posner/视觉中国　　【彭博】橡树资本管理的联合创始人Howard Marks表示，美国完全缺乏财政纪律，如果政府不解决不断扩大的财政赤字，试图压低长期借贷成本

惠誉:美国私人信贷违约率创新高达6.3%

评级机构惠誉(Fitch Ratings)发表报告称，8月美国私人贷款人士的违约率升至历史最高水平。 截至今年8月底，惠誉追踪的约1300个借款人，过去12个月滚动违约率升至6.3%，超过前一个月6.1%的纪录。 根据惠誉记录，过去一年单月最高的私人信贷违约事件总数共14宗，其中11宗涉及首次违约借款人，3宗涉及重复违约借款人。 违约活动最集中的产业为医疗保健、工业及制造业，上月这些行业违约率均录

政府资金在加速向美国集中

这些资金流向了逐步掌握AI主导权的美国。另一方面，2025年对包括中国和印度在内的新兴市场的投资额降至500亿美元，创出7年来的最低水平，不到总额的2成……

外国7月持有美债规模跌至9个月低位

美国财政部公布，今年7月，海外持有的美债规模按月减少504亿美元，至9.25万亿美元，降至9个月低谷。 其中，美国头号债主日本的美债持仓减少128亿美元，为连降三个月，规模减至1.1万亿美元，再创超过一年新低；日本当月干预汇市，市场关注日本为支撑本币而动用外汇储备，是否会进一步影响美债配置。 美国第三大债主中国，7月持有美债则减少154亿美元，连跌两个月，降至6180亿美元，创下2008年以来的近

[社论]时隔19年的美债5

▲ 14日，美国10年期国债利率突破5%，美国纽约证券交易所里的员工正注视着屏幕。/=韩联社全球市场利率基准点——美国10年期国债利率盘中突破了5%。2007年7月全球金融危机前夕后时隔19年，美债利率5%的时代近在咫尺。这是一枚信号弹，宣告过去近20年勉强支撑全球经济的低利率结束，进入家庭、企业、政府都必须背负沉重利息负担的高利率时代。 作为最安全的无风险资产，历史上美债利率上升一直都是抽走新兴

观点：债券市场已经发出了警告，特朗普根本不听

本文刊发在华盛顿邮报，作者罗斯·克拉克是《英国破产：即将到来的主权债务危机及其对你的影响》一书作者。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 民主党策略师詹姆斯·卡维尔曾说：“以前我总想，如果真有来世，我希望转世成为总统、教皇，或者一名打击率达到四成的棒球手。但现在，我更想转世成为债券市场。因为你可以吓住所有人。” 除了特朗普。 自今年2月以来，债券市场一直在用非常明

全球调查显示对美中领导力的信任度下降

加拿大与欧盟为深化关系所做的协同努力，反映出全球秩序正在适应一个更加不可预测且影响力减弱的美国。 欧盟委员会主席呼吁欧盟“重构我们的伙伴关系”，强调了在“中等强国”间建立共识的转向。 一位历史学家在《大洲》杂志上指出，欧洲的担忧“不再仅仅是关于华盛顿是否愿意行使全球领导权”，而是“在经历了数十年的制度侵蚀后，美国是否还具备这样做的军事能力”。 一项新的民意调查发现，人们对多边机构的信任度上升，而对

最新民调出炉：共和党民众心态崩了

据凤凰卫视援引美国Axios新闻网9月5日报道，密歇根大学最新消费者调查数据显示，过去六个月，美共和党民众经济信心大幅下滑，跌幅堪比近二十年前全球金融危机期间的水平。 目前距离美国中期选举仅剩两个月的时间，对特朗普政府而言，或将再面临新的变数。数据显示，自今年2月以来，共和党消费者信心指数大跌15.1点，从97.1降至82.0；反观民主党消费者信心指数，仅小幅下滑1.6点，两党经济预期走势出现明显

债券市场给这个世界的领导人打出了不及格的分数。

@oxpsats 那中债是不是给领导人打出了💯

“连电话都不打了”，欧洲抱怨美国金融霸权愈发不讲规矩

美国为了救日元，卖掉了一部分欧元。真正让欧洲央行官员恼火的，不是欧元被卖了，而是美国事前连一声招呼都没有打。 导火索发生在8月1日。当时日元剧烈波动，日本出手干预汇市，美国财政部也罕见加入，通过外汇稳定基金买入日元。美国财政部长贝森特随后证实，在这笔交易中，美国出售了欧元换取日元。问题在于，欧洲事先并不知道自己的货币会被卷入其中。 按照欧美主要央行和财政部门长期形成的工作惯例，如果一国准备采取可能

黄金也在“逃离美国”？

纽约联邦储备银行的地下金库（该行官网图片） 欧洲各国的央行正试图将存放在美国的黄金运回本国。尽管这些央行解释称此举是为了便于交易，但背后透露出对特朗普政府的不信任。越来越多的国家担忧，一旦与美国的关系恶化，存放的黄金是否真的能顺利取回。 纽约联邦储备银行坐落在美国纽约曼哈顿。该行拥有一个巨大的地下金库。存放着美国政府以及各国政府、中央银行和国际机构托管的黄金。截至2024年，存放

政府债务上升为何令债券市场恐慌

贝森特令人费解言行的背后

美国财长最近的言行变得像青少年一样不成熟。也许，通过表明自己是忠实信徒，他争取到了说服特朗普悬崖勒马的资本？ “可信度”这个词在华盛顿早已因过度使用而贬值。然而，美国财政部长表态的可信度在以分钟为单位变化。出于就连他的辩护者也难以解释的原因，斯科特•贝森特(Scott Bessent)近来大肆挥霍自己的可信度。他上周扬言他是外汇市场的“庄家”，警告任何人都不应该与他对赌。但债券市场偏偏这么做了，而

美国国债在历史性资本流动逆转中失去外国吸引力

美国国债在海外投资者中的吸引力正在下降，策略师称这是历史性的资本流动逆转。对联邦赤字的担忧日益加剧，正促使投资者转向另类资产。

当海外债权可以被第三方“宣布无效”，谁还在乎主权信用

2026年9月2日，美国能源部长克里斯·赖特在加拉加斯宣称，中国将不能对委内瑞拉新生产石油收入拥有任何债务或债权。美方与委内瑞拉签署25年石油合作协议，取得17个油田长达100年的开发权。这不是债务违约，而是“债权被第三方宣布无效”。主权偿债风险通常来自“债务人无力偿还”，而这里风险来自“债务人被第三方控制后，第三方不承认原债权”。9月3日，外交部发言人郭嘉昆回应称，中国和委内瑞拉的合作受到国际法

中国持有的美国国债，降至2008年以来的最低水平

据金融时报报道，中国在美国财政部统计中持有的美国国债价值，已经降至2008年8月以来最低水平。 根据美国财政部公布的数据，经美国银行和托管机构登记的中国投资者持有美国政府债券规模，7月降至6180亿美元。2013年11月达到峰值时，中国持有的美国主权债务超过1.3万亿美元。 中国官方持有的美国国债降至18年来最低水平，进一步显示中美两国的发展方向正在拉开距离。两国目前面临截然不同的经济压力。美国