财新调查｜“AI热”继续支撑进出口 8月生产、消费或小幅回升

【财新网】2026年8月，投资以外的主要经济指标或高位企稳、或小幅改善，主要受哪些因素支撑？ 财新近日对14家国内外机构的调查显示，生产方面，大多数受访经济学家认为8月工业生产将改善，对工业增加值同比增速的预测均值为4.7%，高于7月0.2个百分点，预测区间为4.4%至5.4%。 华泰证券首席宏观经济学家易峘援引数据称，在2025年基数偏低的提振下，8月国家统计局制造业采购经理指数（PMI）低位修

美国8月通胀涨幅低于预期；消费者支出激增

美国8月通胀涨幅低于预期，这可能促使金融市场进一步降低对美联储下月再次加息的预期。

美国8月二手楼销售创逾1年最低

美国全国房地产经纪商协会(NAR)数据显示，8月美国二手楼销售按月跌2%，高于市场预期的1.6%跌幅；以年率计有398万间，为去年6月以来最低。 分析认为，按揭贷款利率上升持续抑制二手楼需求。NAR首席经济学家Lawrence Yun在声明中表示，高利率环境下买楼活动温和回落并不令人意外，按揭利率可能很快触及7厘。 以目前销售速度计算，现有库存相当于4.9个月的供应量，为十余年来最高。 8月二手楼

下周美国CPI会触发9月加息吗？美银、花旗给出两个相反剧本

即将于下周五发布的美国8月CPI数据，将直接决定美联储能否在本月会议上重启加息。华尔街主要机构对这份报告的解读存在明显分歧——美银证券认为数据将足够强劲，支持9月加息落地；花旗则预计核心通胀将进一步降温，美联储更可能按兵不动。 据追风交易台，美银证券预测8月核心CPI环比上涨0.22%，对应核心PCE约0.24%，年率将升至3.4%，认为这一水平足以说服美联储主席沃什通胀尚未得到充分控制，从而支持

美股结束四连跌：油价回落压过加息担忧，AI行情进入盈利验证阶段

美股周五全面反弹，三大指数结束连续四个交易日下跌。油价从本周高位明显回落，缓解了市场对能源价格进一步推高通胀的担忧。 美国8月通胀数据强化了美联储下周加息的预期，但股市并未因此受到打击。投资者似乎认为，与其让通胀和长期利率继续失控，一次明确的加息反而有助于降低更大的政策风险。 道琼斯工业平均指数上涨约1%，涨约509点；标普500指数上涨0.9%；纳斯达克综合指数上涨约1%。此前三大指数已经连续四

通胀忧虑重燃，美股低开，存储芯片股普跌，布油涨破105美元，30年期美债收益率升至2007年6月以来最高

美国8月PPI同比涨幅超预期，进一步强化市场对美联储9月加息的押注，美股低开；与此同时，美伊紧张局势持续发酵，国际油价走高，布伦特原油涨破105美元/桶。 周四，美股低开，纳指跌1%，道指跌0.2%，标普500指数跌0.6%。费城半导体指数跌超2%。存储芯片股普跌，SK海力士跌约4%，闪迪跌约3%，美光科技跌约4%，西部数据跌约4%，希捷科技跌约3%。光通信股普跌，迈威尔科技跌约2%，Cohere

美国通胀报告中的好消息提升了美联储不加息的可能性

交易者认为10月加息的概率约为35%，低于白宫施压后的45%。 周三，经济利好消息提振了华尔街主要指数，因通胀数据低于预期，增加了美联储可能不会在下个月立即加息的预期。 根据路透社调查的经济学家预测，8月份个人消费支出（PCE）价格指数年率为3.4%，低于预期的3.7%。

美股走势丨通胀升温 道指跌逾200点

美国8月生产物价指数(PPI)高于预期，以及中东战事升级推动油价突破每桶100美元，在通胀与联储局加息压力升温下，道指跌逾200点。 截至本港时间晚上11时09分，道指报52155点，跌225点或0.43%；标普500指数报7603点，跌33点或0.43%；纳指报26139点，跌114点或0.44%。 市场目前关注明日公布的美国消费物价指数(CPI)。外界预期，汽油价格上涨将推升整体CPI，但核心

美国8月JOLTS职位空缺降至5个月最低，连续第3个月不及预期

美国职位空缺数连续第三个月低于预期，叠加消费者信心跌至逾十年新低，市场对本周五即将发布的非农就业报告愈发审慎。 美国劳工统计局周二发布的数据显示，8月职位空缺数从7月的733.5万（经上修）降至707.9万，不仅低于彭博经济学家调查预期中值722.8万，也是今年3月以来的最低水平。 这是JOLTS数据连续第三个月未达预期，延续了劳动力市场降温趋势。 与此同时，当日发布的另一份报告显示，美国9月

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月5日

加强私募管理人合规风控及财务内控制度建设，明确“卖者尽责、买者自负”基本原则。 美国8月非农新增就业16.2万人，远超预期的5.5万人，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万人，9月加息概率从49.4%升至58%。8月就业数据扫清加息障碍，9月议息静待通胀“定调”。 特朗普称8月就业数据"非常亮眼"却再度呼吁美联储大幅降息，称高利率令美国陷入“不公平劣势”，否则停止与逆差国贸易，副总统万斯

欧洲央行表示消费者对八月份的通胀预期有所上升

欧元区家庭对八月份的通胀预期有所上升，这表明欧洲央行可能需要进一步提高利率。 欧洲央行周五公布的一项月度调查显示，消费者预计未来一年物价将上涨3%，高于7月份的2.9%。 对制定货币政策更为重要的三年期通胀预期从7月份的2.7%升至2.9%，五年期预期也有所上升。 这些数据支持了投资者近期对欧洲央行在继本月第二次上调存款利率后将进一步收紧货币政策的押注。 官员们正在应对因伊朗战争导致的石油和天然气

受AI和地缘政治风险担忧影响，全球市场涨跌互现

由于通胀担忧推高债券收益率，全球风险偏好下降，同时有报道称人工智能（AI）企业可能放缓开发，令科技股承压，全球市场本周开局走势分化。 美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨3.4%，而核心通胀未如预期，环比上涨0.3%。 在就业强劲、通胀预期上升以及美联储主席凯文·沃什强调价格稳定之后，所有目光都转向本周的美联储利率决定，市场对加息的概率预期升至87%。 与此同时，油价上涨继续

下周重磅日程：中美CPI、苹果折叠屏iPhone首秀、小米华为发布会、欧央行决议

中美通胀数据美国8月CPI是美联储9月议息前最后一份通胀读数，当前美联储“传声筒”沃勒已表态倾向维持利率不变。 中国8月CPI/PPI定调内需成色，机构普遍预计CPI回升至0.9%附近、PPI在3.2%—3.8%区间存在分歧；8月进出口检验外需韧性，机构预计出口同比约23%。 “机圈”盛宴下周消费电子迎来罕见的三强同周对决——华为Mate XT 2小米18 Fold同日登场，前者首发Harmony

【市场动态】伊朗战争、AI热潮推高通胀 美联储加息效果恐打折扣

【彭博9月11日电】美联储官员已经暗示，如果通胀不能很快改善，他们准备加息。不过，他们可能会发现，面对当前推动物价上涨的一些因素，其主要政策工具恐怕难以发挥多大抑制作用。 将于周五公布的消费者价格指数(CPI)报告，可能决定决策者是否会在下周加息。官员们强调，他们需要看到更多令人安心的迹象，确认基础通胀正朝着美联储2%的目标迈进。根据期货合约，投资者目前预计美联储在9月15日至16日会议上加息的概

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月3日

继续实施好适度宽松的货币政策，持续推进货币政策框架转型。 特朗普提议霍尔木兹海峡改名“特朗普海峡”，称美方已控制。伊朗革命卫队宣称以导弹和无人机袭击美军在科威特、约旦及伊拉克的多处基地，造成"多名美方人员死亡"，美军中央司令部随后宣布完成新一轮打击，目标从防空系统扩展至布雷能力与通信站点。 美国与委内瑞拉签署多项石油合作协议，雪佛龙宣布未来五年投资70亿美元、目标2028年后在委产量翻倍至60万桶

8月批发通胀飙升至9.92%，燃料和食品价格仍居高不下

India’s wholesale price inflation rose marginally to 9.92% in August 2026, compared with 9.78% in July, as higher food, fuel and manufactured product prices kept wholesale price pressures elevated.The

中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8% PPI上涨3.8%

中国8月份的工业生产者出厂价格指数（PPI）和居民消费价格指数（CPI）同比涨幅均有所扩大，其中CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI同比上涨3.8%，涨幅也扩大0.3个百分点。 中国国家统计局星期三（9月9日）公布，8月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。 能源价格是推高CPI的重要因素。8月能源价格同比上涨4

巴西通胀在央行会议前超预期降温

周五公布的官方数据显示，巴西8月通胀率降幅大于预期，在选举前为消费者减轻了压力，也为决策者下周再次降息留出了空间。 周五发布的官方数据显示，消费者价格较去年同期上涨4.22%，低于接受调查的分析师4.27%的中位数预期，也低于前值4.44%。按月计算，通胀率为负0.32%。巴西的目标通货膨胀率为3%，上下浮动1.5个百分点。 由于通胀数据低于预期，反映市场对货币政策情绪的2029年1月到期利率互换

美股走势丨道指收市跌352点 纳指挫1.13%

(路透资料图片) 美国债息及国际油价止跌回升，美股周三回软，道指下滑超过300点，纳指倒退逾1%。经合组织（OECD）调高二十国集团（G20）2027年通胀预测至3.6%，较6月时估算多0.5个百分点，并估计美国联储局今年多加一次息，欧罗区、澳洲及南韩料再轻微加息，日本亦会进一步上调利率，英伦银行及加拿大央行则预期按兵不动。 OECD调高G20通胀预测 经合组织最新报告中，除中国及沙特阿拉伯外，其

美联储“传声筒”：沃勒立场悄然转变！倾向9月按兵不动，但下周CPI仍是“生死线”

美联储政策走向再度引发市场高度关注。周四，美联储"传声筒"Nick Timiraos指出，美联储理事沃勒的政策立场正悄然发生转变，从此前的偏鹰转向倾向按兵不动，但最终决策仍将悬于两周后公布的8月通胀数据一线之间。 此前沃勒警告8月CPI数据将关键左右其9月投票，若通胀偏热将考虑支持加息。 Timiraos表示，沃勒自7月以来的核心立场并未发生根本性改变，7月时他态度审慎、倾向收紧，如今则趋于乐观，

下周重磅日程：美国非农与中国PMI、OpenAI开发者大会、美光财报

09月28日 - 10月04日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 见闻财经日历提醒下周重点关注： 宏观数据方面聚焦美国非农、PCE与中国PMI。 “美联储最爱通胀指标”8月PCE与9月非农将先后公布，直接考验美联储10月加息路径。当前市场定价10月加息概率接近70%，长端美债收益率已升至2007年以来高位。若就业数据超预期，反而可能加剧紧缩担忧。国内方面，中国PMI数据出炉，市场关注经济成

美联储卡什卡利表示，通胀不仅限于油价，据福克斯新闻采访

通胀朝着正确方向发展，但市场仍未摆脱困境

周三，华尔街获得了一些急需的通胀数据。8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.4%，远低于道琼斯预期的3.7%。剔除食品和能源价格后，核心PCE同比上涨3%，也低于预期。这些数据提振了股市早盘的表现，并推动国债收益率从多年高点回落。根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具显示，10月份加息的可能性也从周二的50%左右降至35%。 然而，由于交易员还在权衡ADP发布的最新就业数

土耳其8月物价降温超预期，降至31.5%

土耳其上月通胀放缓幅度超过预期，增强了最早于9月降息的理由。