分析师称，GPIF增持日本国债是合理的

日本债券收益率大幅攀升，分析师表示，政府养老金投资基金（GPIF）最终可能合理地将国内债券配置目标从25%上调，以寻求更高回报。 这家全球最大的退休基金管理公司之一，根据其数据，在截至4月至6月的七个季度中，国内债券投资连续亏损。亏损之际，日本债券市场暴跌，基准10年期国债收益率接近30年高点3%。但分析师表示，债券收益率飙升可能已将其推升至对投资者有吸引力的水平。 第一生命研究所执行研究员奥田浩

日本正在亚洲给美国一个机会

自二战以来，日本便依据宪法奉行和平主义政策。然而如今，日本正在加大国防投入，并以前所未有的方式为地区安全作出贡献：其国防预算几乎翻了一番；日本购买了能够打击中国和朝鲜军事目标的远程导弹；签署了允许其军队海外部署的协议；积极参与多边军事演习；甚至解除了对武器出口的禁令。 日本的这些战略调整实际上对美国有利。东京并未脱离与华盛顿的同盟关系，也没有寻求战略自主权，而是旨在增强美国在印度-太平洋地区的影响

亚洲股市下跌，此前华尔街股市下滑，全球债券抛售加剧

香港——亚洲股市周三下跌，此前华尔街股市下滑，且全球债券市场抛售加剧。美国股指期货也下跌。 东京日经225指数下跌3%，报64,278.95点。软银集团（日本跨国投资控股公司，投资于OpenAI）下跌6.3%。 韩国Kospi指数下跌3.6%，报6,588.95点。三星电子下跌3.3%，存储芯片制造商SK海力士下跌3.5%。 香港恒生指数下跌0.8%，报25,126.40点，上证综合指数下跌0.9

美债再度承压，美股盘初涨跌互现，纳指涨0.4%，日元下跌，WTI油价小幅转涨

美债收益率上行，股市剧烈波动之际，交易员还将迎来大规模期权到期，可能进一步放大市场的短线波动。 周五，美股盘初，三大指数涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.4%。昂跑涨约2%，报道称法国足球运动员姆巴佩签约昂跑，此举对耐克构成打击。奈飞跌约7%，富国银行将该股评级从“中性”下调至“减持”，目标价从80美元下调至57美元。 本周市场经历明显转折。随着美联储加息落地，市场对通

更干净的市场仓位增加追涨风险

投资者整个夏天都在为麻烦做准备，而所有的谨慎本身也制造了一个问题：真正的痛苦交易现在指向上涨，无论波动性如何。 尽管总体仓位超配，但快钱正运行在自2025年4月“解放日”以来最低的方向性风险水平。根据高盛集团主要经纪业务部门的数据，美国多空净杠杆率上周降至47.6%，多空比率目前略低于1.6。这两个读数在一年回溯中均处于第一百分位。虽然总风险敞口有所上升，但也仅处于第19百分位。整体情况表明，空头

日本提出的纳土纳港建设计划凸显了印度尼西亚在应对中国问题时所面临的微妙平衡挑战。

日本提议升级印度尼西亚纳土纳群岛的港口反映了东京在不建立公开军事足迹的情况下加强南海安全的努力。不过，分析人士强调，此举并不意味着雅加达在遏制北京的努力中站在日本一边。 今年早些时候放松了对致命武器出口的限制，日本正在加强与东南亚重要风向标印度尼西亚的安全合作。 不断扩大的伙伴关系包括联合国防工业发展、情报合作和扩大战略水道的军事演习。 共同社本月早些时候援引日本政府消息人士的话说，东京正计划利用

日韩两大存储巨头抱团，中国企业如何应对？

还记得7年前的日韩半导体大战吗？2019年，日本政府限制对韩出口氟化聚酰亚胺、光刻胶、氟化氢三种关键芯片材料，卡住了韩国芯片的脖子，也掐住了韩国经济的命脉。 韩国虽然采取了反制+自救措施，依然损失惨重，最终在美国的调节下与日本妥协。如今，风向又变了。 最近，韩国SK集团会长崔泰源访问东京期间明确表示，正考虑SK海力士与日本铠侠联合生产NAND闪存，并计划在日本建设芯片工厂。 要知道，在全球NAND

海力士美股大涨创新高，存储全线走强！高盛高呼：最差的日子已经过去

高盛对存储芯片板块转为积极，触发周三存储股全线上涨，SK海力士美股领涨，逆势跑赢大盘。 SK海力士美股早盘大涨约4%至193.53美元，盘中创历史新高，收盘涨幅扩大至7%，领跑整个存储板块。美光科技收涨约2%至1027.77美元，闪迪收涨约1.51%至1764.17美元，延续近一个月来的强势走势。 与此同时，追踪存储板块的Roundhill Memory ETF收涨约1%至61.65美元，而标普5

日本与美国在外汇政策上保持一致以促进市场稳定，片山表示

寻求分散日韩AI投资风险 中国股票衍生品需求升温

随着韩国和日本的人工智能（AI）投资交易日益拥挤，寻求分散投资的资金正更多转向中国股票衍生品。 据彭博社星期天（9月6日）报道，近几周，巴克莱、瑞银等银行的交易部门发现，客户对挂钩中国中证系列指数的看涨期权及互换合约需求上升。越来越多策略师也建议通过衍生品布局中国股市的上涨机会，尤其关注中小盘股。 其中，瑞银销售与交易部门8月30日指出，当周亚洲规模最大的衍生品资金流向，是看涨中国中证系列指数的交

高市早苗政府的高风险增长赌注

日本正试图通过财政支出撬动民间投资，以确保长期的国家实力。

花旗集团北亚业务部门扩员25%，景顺任命新任亚太区负责人

美国金融机构花旗集团和景顺分别宣布，即使金融行业面临地缘政治不确定性和北京对海外投资加强管控，它们仍将继续扩大在亚洲的业务。 花旗周二在一份声明中表示，在客户活动实现两位数增长后，其北亚和日本企业银行业务部门网络将扩员25%。这家美国银行还将扩大其中国业务网络……

特朗普政府提议拨款50亿美元启动投资基金，重建海湾能源设施

跳过至... Russell 2000 2881.33 0.73% KBW Nasdaq Bank Index 180.18 0.78% S&P GSCI Index Spot 737.95 -1.50% * 英文版 版本 使用 Alt + 向下箭头展开。此副本仅供您个人非商业使用。本材料的分发和使用受我们的协议和版权法约束。 如需非个人使用或订购多份副本，请联系道琼斯重印服务，电话 1-

美国施压后，日本考虑将防卫开支提高至GDP的3.5%

日本正考虑设定新的中期防卫开支目标，即占GDP的3.5%，以与北约及其他美国盟友保持一致。此举可能给那些对首相高市早苗支出计划感到担忧的金融市场带来冲击。 据知情人士透露，日本防卫官员已在与美国同行的会晤中表示愿意大幅增加防卫开支。 知情人士称，正在考虑的一种情形是，与韩国作出的在10年内将防卫开支提高至国内生产总值3.5%的承诺保持一致。其中一名知情人士称，也可能设定较低的目标，比如3%。 与其

美国与债券市场取代支出上限，成为日本预算的制约因素

东京——日本首相高市早苗政府在2027财年预算中取消了战略领域的支出上限，使得债券市场和美国方面的压力成为她向政策优先事项注入资金的少数剩余制约因素。

高市将在与特朗普的会谈中强调日本对美投资

东京 — 日本首相高桥早影将于周二在纽约与美国总统特朗普会面时，凸显日本对美国巨额投资的承诺及其对美国经济的贡献。 这次会晤将在联合国大会边会上举行，是自高桥今年3月访问华盛顿以来，两国领导人之间的首次正式峰会。他们在今年6月法国举行的七国集团领导人会议上有过一次为期五分钟的非正式交谈。 日本已承诺在与特朗普政府的关税协议框架下，对美国投资5500亿美元。截至目前，日本政府和民间公司已决定投资于人

纳斯达克副主席：为什么东南亚值得再次关注

纳斯达克的鲍勃·麦库伊讨论了交易所在东南亚的扩展以及与新交所的新双重上市合作，以简化跨境上市。 他解释说，全球投资者越来越寻求地理多元化，这使得该地区具有吸引力。 他还指出，纳斯达克支持多种上市结构，美国上市可以提高公司的全球知名度，并向原本无法接触的投资者开放。

上交所：长期资金正加速配置中国硬科技

上海证券交易所合作部总监张斌称，中国市场已经成为国际资金配置的必选项，长期资金正加速配置中国硬科技。 据《证券时报》报道，张斌星期二（9月8日）在“HKEX中国机遇论坛”上说，中国市场已经成为国际资金配置的必选项，而不再是可选项。 张斌认为，近年来，A股市场在高科技行业赛道呈现爆发式发展，在人形机器人、算力产业链、半导体设备等领域涌现了很多优秀企业，获得了很多外资机构的增持，不仅看中A股资产的估值

新加坡推出美国股票交易的举措难以找到买家

在亚洲交易时段提供美国股票交易服务的努力开局并不顺利：由于竞争对手的产品以及投资者们的谨慎态度，交易量一直非常低，这凸显了地区性证券交易所在争夺24小时美国股票交易需求方面所面临的巨大困难。 新加坡交易所（SGX）于7月通过其“新加坡存托凭证”（SDR）计划首次推出了三只美国股票，分别是Grab、Sea Ltd和SpaceX的以新加坡元计价的股票。 据路透社统计，截至9月18日，SpaceX相关S

AI热情叠加中东局势缓和预期，美股高开，纳指涨0.3%创新高，美油跌幅收窄至2%，黄金走低

AI投资热潮再度升温，美股指走高，同时油价回落缓解市场对能源冲击的担忧，地缘局势仍是市场关注焦点。 周二，美股小幅高开，道指涨0.49%，标普500指数涨0.09%，纳指涨0.19%。纳斯达克综合指数盘初涨幅扩大至0.34%，续刷记录新高。苹果美股盘初一度涨超1.7%，突破历史新高。WTI原油日内一度下跌3.0%至89.55美元/桶，随后跌幅收窄至2%。 市场受到霍尔木兹海峡可能重新开放的消息提振

评论：交易日结束与溃败

全球债券溃败在周二加速，日本收益率攀升至30多年来未曾触及的关键水平，因投资者押注全球政策制定者将不得不加息以应对顽固的通胀和宽松的财政政策。 受美国-以色列对伊朗战争持续推动的油价再次稳健上涨，也令债券和股市承压。

花旗将美国股票风险评级下调至中性，警告人工智能发展放缓或抑制盈利预期

人工智能一直是今年企业盈利增长的重要推动力，但花旗集团警告，大型语言模型主要开发商呼吁放慢人工智能发展速度，以应对安全问题，这可能会削弱人工智能对企业盈利的推动作用。 随着大型人工智能公司的负责人表示，出于安全考虑，应当放慢人工智能技术进展，股市可能迎来动荡开局，科技股预计将拖累市场低开。 人工智能行业领袖最新发出的警告，也是花旗对美国股市转趋谨慎的重要原因之一。 花旗美国股票交易策略主管斯“我们

【市场动态】高盛将柴油利润预期上调逾一倍

称中东及俄乌战争令全球炼油市场趋紧

【市场动态】日本或为筹措创纪录的日元干预资金卖出了美债

日本财务省此前已证实，在截至8月26日的一个月内，当局消耗了相当于15.4万亿日元（986亿美元）的资金，创下月度最高纪录，其中部分行动是与美国联合实施的。 【彭博9月7日电】日本可能出售了包括美债在内的部分外国证券持仓，为之前一个月里规模空前的汇市干预筹措资金，尽管华盛顿方面担心美债抛盘对长期收益率的影响。 周一公布的日本财务省外汇储备数据显示，截至8月底，日本持有的外国证券较一个月前创纪录地减