全球股市表现不一：尽管日本央行上调利率，日元仍持续下跌。

全球股市周五（9月18日）表现分化，正值一周以央行抑制通胀的举措为主导，尽管日本央行加息，日元仍对美元走弱。 华尔街股市表现跌宕起伏，道琼斯指数小幅收低，而纳斯达克则小幅收涨。此前，欧洲股市出现回落。 分析师表示，尽管加息通常对股票构成阻力，但投资者将美联储周三加息的决定视为其严肃应对通胀的信号。 爱德华·琼斯的安吉洛·库尔卡法斯说：“我们对美联储的信誉仍然存在感到有些宽慰，但与此同时，这并不改变

🔊 日本再次加息，但日元仍举步维艰。听听是什么让日元承压

🖼 今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

日元跌势不止，一度跌至159日元区间

日元兑美元汇率跌至159日元区间，为9月2日以来首次。 9月24日的外汇市场上，日元汇率一度跌至1美元兑159日元上方。由于市场预计美国联邦储备委员会（FRB）最快将于10月再次加息，美元买盘扩大。随着美国长期利率上升，美元对主要货币全面走强。 美国东部时间24日上午11时30分左右，日元汇率时隔约3周再次一度跌至159日元区间，此前一次触及该水平是在9月2日。日本央行在日本大型

日元汇率大幅升值至155日元区间

从当日上午开始，日元逐步升值。晚间一度升至155日元中段，单日升值幅度达到4日元。 市场对日本银行加息的预期增强，对日元形成升值压力。日本银行总裁植田和男在日本时间9月2日表示，“包括下一次（9月17～18日）的金融政策决定会议在内，希望在每次会议上都进行充分讨论”，此外，日本银行其他高层也表现出灵活加息的态度。 美国财政部长贝森特表示，“我们强烈支持日本采取坚定的市场和货币政策措施，以应对日元大

日本又要出手？日央行被曝汇率摸底，日元收窄跌幅，高市早苗的“鸽派牌”埋到明年7月

日本央行加息后日元仍承压，凸显日本货币政策在抑制通胀、支持经济与稳定汇率之间的多重制约。日本央行据称已进行汇率摸底，日元盘中跌势缓和，市场对日本当局再度干预汇市的关注升温。 美东时间9月18日周五美股早盘尾声时，日媒爆料称，日本央行在外汇市场向市场参与者询问汇率水平。日元随即加速收窄日内跌幅，美股午盘之初，美元兑日元汇率回到156.80下方，盘中涨幅收窄至约0.5%，此后涨幅曾达到0.3%。 此

评论：交易日结束与溃败

全球债券溃败在周二加速，日本收益率攀升至30多年来未曾触及的关键水平，因投资者押注全球政策制定者将不得不加息以应对顽固的通胀和宽松的财政政策。 受美国-以色列对伊朗战争持续推动的油价再次稳健上涨，也令债券和股市承压。

投票结果7-2！日本央行以1990年以来最快速度升息，日元跌破157，日经225急涨

日本央行周五（9月18日）将基准利率上调25个基点至1.25%，为1995年以来最高水平，也是自2024年3月退出负利率政策以来的第六次加息。此次加息速度创下1990年以来最快纪录，标志着日本货币正常化进程进入新阶段。 决策并非全票通过。九名委员中，日本首相高市早苗任命的两位再通胀派委员浅田统一郎和佐藤绫野投了不同意见票，主张按兵不动，反映出行内对进一步紧缩的分歧犹存。分析认为，这释放出了鸽派信号

为什么在日本央行加息后，日本股市上涨而政府债券收益率及日元汇率下跌？

周五，在日本央行将基准利率上调至31年来的最高水平后，日本市场出现了看似反直觉的反应。 通常情况下，加息会支撑本国货币，推高债券收益率，并对股市构成压力。然而，日本的货币、债券收益率和股市却恰恰走向了相反的方向。 日元兑美元汇率跌破157，10年期日本国债收益率下滑，而日经指数在日本央行将政策利率上调至1.25%之际上涨了1.5%。 此次加息使政策利率升至1995年以来的最高水平，距离上一次加息仅

美股休市，纳指期货小幅上涨，日元兑美元涨破155，海峡冲突推动油价上涨

日元大幅走强，市场情绪谨慎，全球投资者本周面临一系列关键风险事件的考验。 日元兑美元汇率周一升至今年2月以来最高水平，超越7月干预行动后的峰值。美元兑日元跌幅扩大至1.3%，报154.30。交易员指出，汇价在欧洲交易时段突然跌破约155.00的关键支撑位，市场缺乏足够买盘承接卖压，加之美国因劳动节假期休市，流动性偏薄进一步放大了价格波动。 韩国首尔综指日内涨幅扩大至4%，SK海力士涨逾7%，三星电

全球货币政策收紧在即

这不仅仅是美联储全球货币政策正骤然转向紧缩模式，一些央行面临信誉考验。正如我们上文所述，欧洲央行上周加息，美联储可能跟进。 市场普遍预计日本央行将于周五加息，从而加快2024年启动的紧缩行动。 预计英国央行周四将维持利率不变，但焦点将是行长贝利就进一步加息发出何种信号，因为通胀压力正在积聚。 由于持续的通胀增强了加息的理由，日本央行正被推向相反的方向。美国财长贝森特敦促日本加息，此前美国今年夏季出

美债再度承压，美股盘初涨跌互现，纳指涨0.4%，日元下跌，WTI油价小幅转涨

美债收益率上行，股市剧烈波动之际，交易员还将迎来大规模期权到期，可能进一步放大市场的短线波动。 周五，美股盘初，三大指数涨跌不一，道指跌0.1%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.4%。昂跑涨约2%，报道称法国足球运动员姆巴佩签约昂跑，此举对耐克构成打击。奈飞跌约7%，富国银行将该股评级从“中性”下调至“减持”，目标价从80美元下调至57美元。 本周市场经历明显转折。随着美联储加息落地，市场对通

日本央行加息，令美国对东京投资者的吸引力下降

决议公布后日元走弱，因为该央行理事会有两名成员暗示，未来的加息步伐可能比部分投资者预期的更为缓慢。

日圆反弹即是做空良机？瑞银警告：日本央行加息也难阻颓势

瑞银资产管理公司（UBS Asset Management）认为，日本央行上周五（9月18日）升息，不足以扭转日圆弱势，如果日本当局再度进场买进日圆，反而可能是卖出的好时机。瑞银资产管理全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao表示，今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低点时，日本与美国联手买进日圆，他趁势卖出，目前正等待下一次机会。今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低

美元周线下跌，日元因利率押注转变而跳涨

日元创下自7月以来最佳单周表现，兑美元上涨约2.4%。

全球债市抛售加剧，30年期美债收益率创逾20年新高，美股指低开，布油涨破100

美国经济数据强劲叠加五年期美债拍卖需求疲软，引发全球债券抛售、美债收益率飙升，市场重新定价美联储加息路径，风险资产承压。 美股三大股指集体低开，道指跌0.19%，标普500指数跌0.51%，纳指跌0.75%。甲骨文跌超5%，公司就新墨西哥州数据中心发布不可抗力声明。油价走高，布伦特原油涨2%。黄金小幅下跌0.2%，交投于每盎司4280美元附近。随着利率上升，这类不产生收益的资产吸引力有所下降。 1

【周刊提前读】美日欧接连加息 全球资产配置迎变盘

2026年9月24日，日本东京港区，一块电子显示屏展示着日元兑美元的汇率。图：Koji Ito/视觉中国　　在即将结束的9月，欧洲央行、美联储、日本央行纷纷宣布利率上调。9月10日，欧洲央行将存款机制利率上调25个基点至2.50%，为年内第二次加息。9月16日，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点至3.75%—4.00%的区间，为2023年以来首次加息。9月17日，英国央行以6∶3的投票结果维持

日元延续跌势，交易员质疑日本央行加息步伐

9月22日：周二，日元兑美元有望连续第三个交易日下跌，交易员权衡日本央行是否会足够快地加息，以缩小与全球同行的利差。 尽管日本央行上周加息，但日元已从9月初触及的七个月高位回落。投资者将两名决策者的反对意见——他们主张更谨慎的步伐——视为进一步加息可能更难实施的警告信号。 Amova资产管理公司首席全球策略师Naomi Fink表示：“央行是否加快步伐仍取决于事态如何发展。中性利率和终端利率处于何

日本央行将利率上调至31年来的最高水平，以应对通货膨胀；英国零售销售额出现增长——商业动态实时报道

日本加入加息行列，英国央行静观其变。大家早上好，欢迎关注我们关于商业、金融市场和全球经济的滚动报道。 随着日本央行决定将利率上调至31年来的最高水平，全球加息周期今日再次转动。 日本央行投票决定将目标利率上调0.25个百分点至1.25%，为1995年以来的最高水平。此次投票并非全票通过，有两名董事会成员对加息持反对意见。 此举意味着日本央行已加入美联储和欧洲央行的行列，在本月收紧货币政策，作为全球

分析师回应全球债券抛售

周二，在全球债券普遍抛售的背景下，日本基准债券收益率自1996年以来首次触及3%水平，凸显出通胀、财政担忧和加息正在重塑那些曾锚定全球借贷成本的市场。

日本7～8月干预规模创新高，日元跌势未改

日本财务省日前宣布，7～8月实施了总额达15.3993万亿日元规模的买入日元、卖出美元的干预措施。日本希望通过与美国的联合干预来扭转日元贬值趋势，但目前日元汇率仍徘徊在1美元兑160日元左右。日元行情尚未出现升值趋势。很多观点认为此次干预只是“争取时间”。 2026年合计达到27.1342万亿日元，现阶段已超过2024年实施的买入日元干预的总额（15万亿日元）。日本政府与日本银行（央行）曾在4～5

评论：交易日：控制权溃败

全球债券抛售周四持续，推动全球许多关键收益率升至数十年新高。 全球股市感受到压力，尽管标普500指数和纳斯达克指数尾盘反弹收平，而石油和美元则走高。

日元独步升值，套利交易出现逆转

在9月8日的外汇市场，日元兑美元汇率一度升至1美元兑152日元左右。突破了在4月底～5月以及7月买入日元实施干预时也未能逾越的“155日元大关”，推动了日元买入，呈现出日元兑多种货币独自走强的态势。 “山高则谷深。日元升值看来还会持续一段时间”，9月8日上午，一家日本大型银行的外汇交易员在观察到日元升值时如此表示。9月2日日元汇率达到160日元左右，但数个交易日里日元兑美元已升至7日元以上。 日元

日本央行分歧投票对日元构成利空信号，策略师称

策略师表示，在日本央行决定加息后，日元出现下跌，因为投票结果存在分歧，这发出了利空信号。 日本货币跌幅高达0.8%，债券市场在央行将基准利率上调0.25个百分点至1.25%后抹去了之前的涨幅。 董事会成员以7票赞成、2票反对的结果通过了加息决定，这一举措符合所有接受调查的经济学家的预期。 投资者现在将注意力转向定于东京时间下午3点举行的行长上田和夫的新闻发布会。 以下是各位策略师的看法：Nikos