日本债券暴跌如何扭转全球资本流向

尽管目前尚无迹象表明日本会抛售其持有的2.4万亿美元海外债务，但全球基金经理和越来越多的数据表明，一场更为稳定的资金撤出正在进行中。

评论：交易日结束与溃败

全球债券溃败在周二加速，日本收益率攀升至30多年来未曾触及的关键水平，因投资者押注全球政策制定者将不得不加息以应对顽固的通胀和宽松的财政政策。 受美国-以色列对伊朗战争持续推动的油价再次稳健上涨，也令债券和股市承压。

日本正在把全球“拖下水”

日本国债收益率30年来首次突破3%，野村研究所警告，这一轮全球长端利率上行的源头正是日本，而非外部输入。日本财政风险与货币政策正常化预期的叠加，正通过债券市场向全球蔓延，对科技股、AI投资乃至实体经济构成系统性威胁。 10年期日本国债（JGB）收益率在东京市场盘中一度突破3.0%，为1996年9月以来首次。据追风交易台，野村研究所执行经济学家Takahide Kiuchi在最新报告中指出，过去一年

🇯🇵 日本人口萎缩。

高市在首次联合国演讲中呼吁取消日本战时“敌国”标签

日本首相高市早苗于周二抵达纽约，将在联合国大会上发表讲话。（来源：BLOOMBERG，作者：Kenji Yoshida）高市早苗在联合国大会上的首次演讲中呼吁对联合国进行改革，特别是废除一项源自20世纪40年代的条款——该条款被中国用来与日本对抗，将日本称为“敌国”。在她于1956年加入联合国70年后发表这番讲话时，她重申了日本对多边主义的承诺，并表示尽管人们对联合国预防冲突的能力存在疑虑，但该组

日本曾打造《创智赢家》。如今应将其重新带回

起底日本“新型军国主义”野心

近来，日本“再军事化”动向频繁，不仅在新版《防卫白皮书》中鼓噪“中国威胁”，更计划向东南亚兜售武器，并拉拢菲律宾在南海及更大区域内对抗中国。日本为何此时放弃“专守防卫”的伪装？其“新型军国主义”路线将对亚洲安全有何冲击？点击视频，起底日本“新型军国主义”野心。

全球货币政策收紧在即

这不仅仅是美联储全球货币政策正骤然转向紧缩模式，一些央行面临信誉考验。正如我们上文所述，欧洲央行上周加息，美联储可能跟进。 市场普遍预计日本央行将于周五加息，从而加快2024年启动的紧缩行动。 预计英国央行周四将维持利率不变，但焦点将是行长贝利就进一步加息发出何种信号，因为通胀压力正在积聚。 由于持续的通胀增强了加息的理由，日本央行正被推向相反的方向。美国财长贝森特敦促日本加息，此前美国今年夏季出

日本开启获取核动力潜艇的大门

日本表示，对获得核动力潜艇持开放态度。对于一个潜艇部队历史上一直完全依赖常规动力的国家来说，这可能是一个重大转变。防卫大臣小泉进次郎最近证实，在考虑日本海上自卫队未来需求时，东京不排除核动力潜艇这一选项。 如果日本最终追求这一能力，它将加入一个拥有核动力潜艇的专属国家群体。目前，中国、法国、印度、俄罗斯、英国和美国是仅有的几个在现役中拥有核动力潜艇的国家。巴西已经在努力加入这一行列，而澳大利亚和韩

全球债券大抛售

全球债券抛售加剧，日本收益率触及关键关口

日本基准10年期国债收益率自1996年以来首次触及3%的关键关口，全球债务抛售加剧，交易员担忧石油驱动的通胀、货币紧缩以及不断恶化的财政状况。

全球债券热潮在亚洲启动 银行领跑发行

周二，亚太地区的借款人涌入美元债券市场，掀起了该地区今年最繁忙的交易时段之一，全球各地的公司都准备在利率进一步上升之前积极向投资者融资。 据知情人士透露，包括日本最大银行三菱日联金融集团在内的10多家发行人在该地区安排了交易，该集团正寻求出售35亿美元的债券。由于涉及私人事务，这些人士要求匿名。 日本同行瑞穗金融集团、澳大利亚联邦银行和马来亚银行也在寻求融资的银行之列，而医疗设备制造商奥林巴斯已聘

全球债券市场走低，但与2022年的暴跌不可同日而语

席卷全球债券市场的抛售看似痛苦，但与四年前那场因通胀飙升迫使各国央行接连快速加息而引发的溃败相比，根本不值一提。 区别在于规模。虽然最新回调已将全球最大市场的收益率推至多年高位，但这一走势仅为2022年末的一小部分。数据显示，全球政府债券收益率在滚动20日累计基础上上升了17个基点，而当时为62个基点。从峰谷来看，债券今年已下跌4.2%，远不及2022年23%的跌幅。 尽管当前抛售几乎没有显示出任

贝森特叫停大规模刺激，日本迎来“清算日”

据报道，美国当初出手配合日本托举日元，并非无偿相助。本周，赶紧加息，丢掉靠大规模经济刺激的那套过时思路。 在美日罕见联手干预汇市支撑日元一个月后，贝森特对表示，近期日元走势并未失序，言下之意是他无意再次出手入市。他转而表示，希望日本央行行长植田和男在货币政策上“做该做的事”，应对日元疲软。 由于通胀压力上升，市场原本就普遍预期日本央行9月加息，而贝森特的言论实际上把日本央行钉死在加息路径上，并施压

日本成为亚洲移民的首选目的地

韩国的人工智能外交需要日本在场

日本军事扩张内幕

日元再破160！贝森特发声：日元“已得到控制”，日本央行“将做正确的事”，“安倍经济学”已走到尽头

美元走强再度将日元推破160关口，市场对干预预期升温之际，美国财政部长贝森特出面定调。 日元周一跌至160.11，触发市场对美日再度联合干预的广泛猜测。贝森特周日在接受路透采访时表示，近期日元走势"已相当程度上得到控制"，并非此前触发干预的那种"失序"行情。他同时表示，预计日本央行行长植田和男将在货币政策上"做正确的事"，并计划在本周G20财长会议期间与其会面。 贝森特的表态在一定程度上缓和了市场

Breakingviews - 评论：日本核能计划需要走出冰河时代

重启2011年灾难后关闭的反应堆，可能使核电在总发电量中的占比翻倍至20%，并减少化石燃料进口。但这一过程如冰川般缓慢。 若能获得东京2万亿美元支出计划的支持，可能加快这一进程，甚至加速该国更广泛的能源转型。

日本领导人呼吁联合国取消“敌国”标签

中国利用联合国宪章中的措辞攻击日本，作为广泛施压行动的一部分，东京希望华盛顿帮助结束这一局面。

全球债券抛售潮中的意外赢家

全球债券收益率已攀升至近二十年来的最高水平，推高了抵押贷款还款和企业融资成本。但有一个角落却异常平静——新兴市场。 近期的大部分抛售集中在发达国家发行的长期主权债券上。交易员正在对冲美国国债的进一步损失，而日本30年期国债收益率创下历史新高。在欧洲，法国相对于德国的借贷溢价接近自2012年欧洲主权债务危机以来的最高水平。 这场动荡尚未波及新兴市场。事实上，高收益主权债券的融资成本现在低于伊朗战争爆

如果日本是债券市场动荡的幕后推手，那倒也好

关于全球主权债券动荡的一种新解释是，也许市场和经济体只是在回归正常。毕竟，此前的岁月难道不是以极其异常的经济环境、政策应对和借贷成本组合为标志吗？目前缺少的是一种认识，即一种正常化——日本正在进行的这种——比其他正常化重要得多，因为这个4.3万亿美元经济体的运行偏离常态实在太远了。如今钟摆正在回摆，溢出效应无处不在，但结果可能完全不像悲观者所描述的那样。 在经历了四分之一世纪的通货紧缩斗争和近十年

中国军舰在日本近海巡航，距离之近令人不安

随着中国军舰在其近海巡航，日本正面临自二战以来最严峻的安全问题。

日本高超音速和水下武器计划为何可能令中国担忧

中国在最新一次对日本军事扩张的抨击中，特别指出日本计划为其潜艇无人机配备远程导弹，并在澳大利亚测试高超音速武器。 分析人士称，这些举措可能威胁到解放军两栖作战群和“第一岛链”内的水面作战舰艇——可能影响解放军海军在台海冲突中的作战能力。具有战略意义的第一岛链从日本延伸至台湾、菲律宾和婆罗洲。 中国国防部发言人张晓刚周四强调了这两项举措，称日本“公然扩充其军事武库”。 张晓刚表示，这些“危险”举动与