世贸组织：尽管地缘政治紧张，全球货物贸易持续回暖

7月份货物贸易晴雨表升至102，仍高于基准水平

全球贸易经受住伊朗、乌克兰和特朗普关税的考验

从新冠疫情到唐纳德·特朗普实施的关税政策，再加上乌克兰和中东地区的战争，世界贸易政策正经历着战后时代最不可预测的时期。 疫情导致全球众多工厂关闭，加速了各国从中国（全球最大的制造业国家）转移生产力的进程。与此同时，乌克兰和中东的冲突扰乱了全球石油、天然气、食品及化肥的供应。 唐纳德·特朗普总统推行的关税政策将美国的进口关税提升到了数十年来的最高水平，迫使企业不得不寻找新的供应商和市场。 世界贸易组

世贸组织总干事：霍尔木兹海峡中断导致全球贸易面临80年来最严峻威胁

世界贸易组织总干事警告称，随着霍尔木兹海峡的供应链瓶颈威胁全球粮食和化肥价格，全球贸易正面临80年来最严重的中断。 恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉在日内瓦世贸组织公共论坛间隙发表讲话时表示，全球贸易体系仍具韧性，但持续的中东冲突对该组织166个成员国构成重大考验。 她指出，尽管面临地缘政治压力，今年全球货物贸易仍意外强劲增长4.6%，而全球72%的商业活动继续在世贸组织规则下运行。 全年货物贸易整体增长

卡车运输和货运费率处于多年来的最高水平——而且它

全球贸易动荡可能引发粮价冲击

对关键全球贸易路线航运的限制正激发对即将到来的全球粮价冲击的担忧，尤其是贫困国家尤为缺乏准备。 霍尔木兹海峡和芭贝尔曼德海峭的不稳定导致燃油价格上涨，正逢收获季节之际，打击了西部部分农民的利益。 同时，俄罗斯和乌克兰（这两个国家共占全球小麦供应的25%）之间对彼此航运基础设施的升级轰击，进一步压升了粮价。 气候变化正使问题复杂化，联合国粮食商品指数同比上涨2.5%。 联合国粮食及农业组织首席经济学

世贸组织警告：贸易体系若不改革 全球GDP或低10%

（日内瓦15日综合电）世界贸易组织（WTO）警告，如果不对全球贸易体系进行现代化改革，全球GDP可能比强化多边贸易体系下的水平低10%。报道，全球贸易体系的关键时刻》中，作出上述警告。 报告回顾多边贸易体系过去80年来取得的成果，并分析当前面临的挑战。 报告指出，过去80多年来，多边贸易体系帮助降低贸易壁垒，使全球贸易扩大近50倍，并推动建立更加融合、以规则为基础的全球经济。目前全球约72%的商品

随着伊朗战争威胁航运，陆路路线正卷土重来

这可能重振中东的地区贸易。

战事、厄尔尼诺推高全球粮价，特朗普再陷加息博弈

随着极端厄尔尼诺现象推高全球粮食风险，叠加中东紧张局势，全球农产品价格飙升。旱情与战事的双重冲击正在推高粮食价格，并引发市场对通胀进一步升温的担忧。 截至8月28日，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计涨幅已超过13%。小麦是主要推手之一，黑海港口遭受攻击导致出口受阻，价格一度攀升至三年高点；受厄尔尼诺现象增强提振，糖和可可价格亦双双上涨约20%。尽管农产品价格上涨通常需要一段时间才能传

OECD上调2026年全球经济成长预测至2.9%

（中央社巴黎23日综合外电报导）经济合作暨发展组织（OECD）今天表示，尽管中东战争持续，许多国家的经济成长依然保持「韧性」，小幅调高今年的全球经济成长预测至2.9%，较6月时的预估上调0.1个百分点。 法新社报导，总部设于巴黎、由38个工业化国家组成的OECD上调2026年经济成长预测；但全球经济成长仍较去年的3.4%大幅放缓，OECD也下修2027年经济成长预测0.1个百分点至3%。 尽管美国

美元在近两周高位保持坚挺，因中东冲突推高油价

8月全球粮食价格指数上升1.9% 创2022年底以来新高

（罗马5日综合电）联合国粮食及农业组织（FOA）指出，8月份全球食品价格上涨至2022年底以来最高。该组织将其归因于不利天气，以及战争和黑海地区局势升级导致的贸易中断。 综合等媒体报道，FOA周五公布的数据指出，8月全球食品价格指数平均值为133.3点，较7月修正后的水准上涨1.9%，创下2022年11月以来最高。 欧洲的高温和干旱、强烈厄尔尼诺现象的风险，以及乌克兰和伊朗战争造成的贸易中断，加剧

全球市场上涨，油价下跌，债券收益率也同步下降。

全球市场交易情绪向好，随着美联储未来政策路径的不确定性缓解，加之原油价格和债券收益率下行，市场风险偏好有所回升。 11月交割的布伦特原油价格下跌1.3%，至每桶103.40美元，这增强了市场对通胀能够受到控制的乐观预期。 尽管市场持续担忧沙特阿拉伯与也门胡塞武装（伊朗支持）之间的冲突，但人们预期中东至全球市场的石油运输可能找到替代路线，这一因素推动了油价下跌。 据阿克西奥斯媒体公司（Axios）近

全球市场在美国与伊朗地缘政治不确定性加剧的背景下遭遇抛售

新的一周伊始，由于美国总统唐纳德·特朗普拒绝了德黑兰提出的为重新开放霍尔木兹海峡航运而设立七天停火协议的提议，全球市场面临抛售压力。 此前，市场预期地缘政治风险有望通过上周举行的第81届联合国大会得到解决，这提振了风险偏好，推动全球市场走高。 随着特朗普拒绝该提议，市场对美伊短期停火的预期破灭，11月交割的布伦特原油价格上涨2.5%，至每桶109.6美元。 9月25日，美国10年期国债收益率触及5

伊朗战争、俄乌冲突与厄尔尼诺叠加，汇丰：全球大宗商品进入"超级牛市"

大宗商品市场正迎来少见的多重供应冲击叠加局面，地缘冲突、极端天气与结构性需求增长共同推高价格中枢。汇丰认为，当前市场已进入“超级挤压”阶段，大宗商品价格可能在更长时间内维持高位。 汇丰全球大宗商品首席经济学家Paul Bloxham在最新报告中指出，伊朗战争、俄乌冲突与厄尔尼诺现象持续扰乱全球供应，而人工智能基础设施投资和能源转型又不断推升能源与金属需求，“超级挤压”格局仍在延续，大宗商品价格进一

中国和美国可以友好相处，即便不能实现和平

近十年来，华盛顿和北京一直以关税、出口管制和列入黑名单等手段相互施压，每一轮摩擦都可能酿成关系破裂。然而，双方总能在悬崖边缘恢复过来。 峰会前，紧张局势会急剧升温，峰会一结束便骤然降温。例如，2019年在大阪，据报道北京同意购买美国农产品后，特朗普撤回了对价值3000亿美元中国商品加征关税的威胁，并放松了对华为的限制。去年10月在釜山，习近平暂停部分稀土出口限制并恢复大豆采购后，特朗普下调了关税，

特朗普可能为世界贸易组织注入了新的活力

特朗普总统曾称世界贸易组织“彻底是一场灾难”。他现在可能正给它一个重新变得重要的理由。特朗普的关税正在提高经济上依赖美国的成本，鼓励贸易伙伴彼此建立替代方案。加拿大明确表示要分散贸易，并寻求与欧洲更深层次的经济一体化。澳大利亚表示正在密切关注加拿大，同时推进自身的多元化。这就产生了一个问题。 如果各国通过构建自己的优先供应商网络、关键矿产伙伴关系、数字协议和安全关系来回应美国的不可预测性，结果可能

世贸组织称全球贸易体系处于关键时刻，呼吁改革

日内瓦，9月15日 - 世界贸易组织周二敦促其成员改革全球贸易规则，否则可能滑向碎片化，而这会大幅削减经济产出，并给较贫穷国家造成最严重打击。 在其年度报告中，这家总部位于日内瓦的全球贸易机构表示，现行规则难以跟上经济实力格局的变化、产业政策的兴起、数字贸易以及大国之间不断升级的政治紧张局势。 这一警告发出之前，世贸组织166个成员今年3月在喀麦隆雅温得举行的部长级会议上未能就一揽子改革方案达成一

美企在华经营信心大幅回升 市场竞争取代地缘风险成最大挑战

上海美国商会9月10日公布最新年度调查，显示伴随著中美关系趋于稳定，在华美企经营信心显著反弹，终结连续四年低迷趋势，投资意愿亦同步回升。 该调查涵盖262家在华美企，其中58%企业对未来五年前景持乐观态度，同比回升17个百分点。另外，有约78%的受访企业表示，在华业务去年达成盈利，创2019年以来新高。 上海美国商会主席莱曼（Jeffrey 「两国领导人同意在公平互惠的基础上建立建设性的战略稳定关

世贸组织总干事警告特朗普关税战可能导致全球GDP损失7%

世界贸易组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉周二警告称，特朗普政府的报复性关税战有可能将全球经济分割成对立的贸易集团，这可能会对全球GDP造成7%的冲击。她在Semafor举办的“下一个30亿人口市场”峰会上表示，如果基于多边规则的贸易体系因报复性关税而进一步受到削弱，全球贸易额可能会下降20%；不过根据该组织的估计，对世贸组织进行系统性改革有望在2050年前创造3万亿美元的新经济价值。 她的警告反

中国粮食和物资储备局局长：粮食安全有可靠保障

针对厄尔尼诺、地缘冲突推动国际粮价上涨的问题，中国发改委党组成员、国家粮食和物资储备局局长刘焕鑫表示，全球粮食安全不确定性增加，但中国粮食市场保持总体平稳，粮食安全是有可靠保障的。 刘焕鑫在星期一（9月21日）的发布会上表示，近期世界气象组织预测，厄尔尼诺现象持续增强，将对全球粮食生产带来一定影响。 同时，地缘冲突导致运输通道受阻、化肥价格上涨，进而造成粮食生产成本上升，全球粮食安全的不确定性正在

中国贸易增长加速但进口未达预期

中国上个月贸易增长加快，但数据显示进口未达分析师预期，这可能会加剧要求北京在本月与美国的领导人峰会前重新平衡经济的呼声。 最新数据主要受到科技产品需求的推动——半导体出口同比增长130%——但ING首席中国经济学家写道，出口与国内消费之间的“分化”“似乎仍在继续”。 结合近期美国的关税以及可能针对北京与德黑兰贸易的进一步措施，这些数据可能会给两个超级大国的“脆弱停火”带来更大压力。 一位美国知名中

【市场动态】战争与极端天气冲击供应 农产品价格创十余年来最大月度涨幅

【彭博8月31日电】受战争和极端天气扰乱供应影响，农产品价格有望录得十余年来最大单月涨幅，引发市场对食品通胀的担忧。 截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计上涨逾13%，有望创下2012年7月以来最大单月涨幅。小麦是涨势的主要推动力量之一。由于黑海港口遭袭导致这一重要产区出口受阻，小麦价格近期已升至三年高位。随着厄尔尼诺现象增强引发天气忧虑，糖和可可价格也上涨约20%。 尽管农

评论：在全球经济热浪中，警惕金融野火

即使是两场战争和飞涨的能源价格也未能给世界经济降温。全球增长在下半年持续火热，迫使资产管理公司在保持投资的同时寻找防火隔离带——而更高的利率可能是仅剩的政策刹车。

过去一年小麦价格上涨了43%。

乌克兰和俄罗斯的出口继续受到战争影响，美国作物产量将创下自2015年以来的最低水平。