法国公共债务率达119%，创战后新高，融资成本涨幅仅次于土耳其和俄罗斯，市场担心暴雷

29/09/2026 - 11:01 9月29日，法国国家统计局发布报告，截至2026年第二季度末，法国公共债务达到3.5955万亿欧元，占国内生产总值119%，创下1946年二战遗留经济创伤以来新高点。 法国政府预计，法国公债将在2027年攀升至121.7％，“灾难性”的赤字失控还将持续多年。这一报告让10月1日即将提交的27年财政

债券市场因法国财政不负责任而对其重击

法国越来越像欧元区最大的问题——而且情况可能变得更糟。赤字、对德国的利差以及勒庞总统的风险都在上升

债券市场因财政不负责任而重创法国

中间派总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼没有好的选择。如果他在削减开支上让步，将难以实现自己的赤字目标。如果他试图不经投票强行通过预算，他的政府可能会被推翻。赤字、对德国的利差以及勒庞总统的风险都在上升。

政府债务上升为何令债券市场恐慌

法国面临新的预算之争，债务成本螺旋式上升，可能再次推翻政府

随着投资者为连续第三年围绕年度预算的动荡局面做准备，法国为其债务支付的风险溢价不断攀升，这场动荡甚至可能再次导致政府首脑下台。 法国10年期政府债券（简称OAT）的收益率周五首次突破4.5%，这是自2008年以来的首次，此后一直维持在该阈值之上。周三，该收益率曾报4.53%。 自2012年欧元区主权债务危机高峰期以来，法国10年期收益率首次比德国10年期债券的收益率高出超过一个百分点。市场继续要求

债券市场给这个世界的领导人打出了不及格的分数。

@oxpsats 那中债是不是给领导人打出了💯

法国计划发行创纪录债券以应对债务担忧

随着债务问题的加剧，经济学家对法国的财政状况表示越来越担忧，指出其债务水平不断上升，债券收益率也居高不下，尤其是在明年具有争议性的选举之前。 巴黎方面表示，明年将发行创纪录数量的债券，这导致法国政府债券与德国政府债券之间的利差扩大，反映出投资者认为的风险溢价正在上升。 大型投资管理公司Vanguard警告称，法国的信用评级正在下降；Commerzbank在一份报告中指出，'政治不确定性正日益严重地

法国债务预计将升至1978年以来最高水平，财政压力加剧

随着财政压力加剧，法国公共债务正迈向1978年以来的最高水平。政府在试图控制预算赤字时面临着艰难的选择。 随着欧元区第二大经济体的财政压力不断加剧，法国公共债务正迈向1978年以来的最高水平。经济学家表示，不断上升的利息成本和疲软的经济增长正在进一步挤压预算平衡。 政府正试图在削减开支和增加税收之间寻求一种艰难的平衡，而这两者在政治上都是敏感选项。遵守欧盟财政规则的压力正在缩小巴黎方面的回旋余地。

法国公共债务占GDP119% 创二战后新高

（中央社记者曾依璇巴黎29日专电）法国国家统计及经济研究局（Insee）今天公布的最新数据显示，法国公共债务于今年第2季末达到3兆5955亿欧元，创下第2次世界大战结束以来的新高纪录。这个数字比今年第一季增加596亿欧元，而今年第一季又比去年最后一季增加758亿欧元，当时突破3.5兆欧元的象征性关卡。以国内生产毛额（GDP）的百分比来计算，法国目前债务已达GDP的119%，高于今年第一季的117.

法国的债券市场已经成为了人们热议的话题（即：法国的债券市场已经引起了广泛关注）。

保险公司AXA SA的首席执行官Thomas Buberl周二毫不含糊地谈到了法国债务问题的严重性，全球债券收益率上升，法国相对于德国的风险溢价已升至十多年来最高水平。他呼吁改革以控制公共财政，并称极左派提出的取消中央银行持有债务的提议是“危险的”并且“玩火”。他当然是对的。但即使时间在春季总统选举临近，仍有人在想谁在倾听。 一项周末民调显示法国选民的关注点表明，国家的债务高峰、不断上升的利息支出

观点：债券市场已经发出了警告，特朗普根本不听

本文刊发在华盛顿邮报，作者罗斯·克拉克是《英国破产：即将到来的主权债务危机及其对你的影响》一书作者。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 民主党策略师詹姆斯·卡维尔曾说：“以前我总想，如果真有来世，我希望转世成为总统、教皇，或者一名打击率达到四成的棒球手。但现在，我更想转世成为债券市场。因为你可以吓住所有人。” 除了特朗普。 自今年2月以来，债券市场一直在用非常明

“疯狂”的法国收益率倒挂表明信贷是避风港：信贷周报

债券交易员对法国金融风险做出了不同寻常的判断：他们认为担保银行债券比政府债务更安全。法国银行发行的、主要由抵押贷款担保的covered bonds（担保债券）目前的收益率比10年期法国政府债券低近30个基点，这是根据汇编数据得出的史上最极端的倒挂。就在四个月前，这两种债券的收益率还大致相当。 这种分化颠覆了固定收益市场的一个基本假设——主权债务应该是其本土市场上最安全的借款基准。相反，由于对法国预

法国经济成为选举焦点之际，法国公共债务状况一览

塞缪尔·彼得尔坎 巴黎——在埃马纽埃尔·马克龙总统任内的两届任期中，法国公共债务攀升至历史新高，令投资者不安，并成为明年总统选举临近之际的一个核心议题。 法国已深陷严重社会紧张局势之际，接替马克龙的候选人面临压力，必须说明将如何遏制债务。法国债务如今已相当于国内生产总值的119%，国家吃紧的财政状况很可能主导整场选举活动。 法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼将于周四公布2027年预算草案。他希望通过削减

法国预算案拟增税削赤字

9月29日，在巴黎，一名法国消防员手持红色信号火炬，参加呼吁增加资源和资金的示威活动。当天，法国公共部门工作人员举行了罢工与抗议；在此之前，法国在今年夏季刚刚遭遇多起特大火灾。（路透社） 法国政府希望通过削减430亿欧元开支及其他措施，包括增加增值税和所得税收入，来降低不断膨胀的赤字。法新社获得的一份计划书显示，2027年预算案将于星期四（10月1日）在议会进行审议，而明年将举行大选，这被视为迄今

安盛首席执行官敦促法国下任总统通过改革解决债务问题

安盛集团首席执行官托马斯·布贝尔呼吁法国下一任总统通过结构性改革解决该国巨额债务问题，并拒绝极左翼取消债券的计划，称其“危险”。作为欧元区第二大经济体，法国正受到密切关注，其赤字失控、利息成本飙升、增长乏力。修复公共财政已成为明年春季总统选举前竞选活动中的关键议题。 “新政府必须通过改革解决结构性问题，以使预算实现更好的平衡，”布贝尔周二对电视台表示。“年复一年地增税并不能解决结构性问题。”这位总

法国10年期国债风险溢价升至120个基点

詹姆斯·平井：衡量法国债券风险的一项指标又迈过一个重要节点，因为投资者正警惕明年可能出现的政治动荡。 投资者购买法国10年期国债而非更安全的德国同类债券所要求的额外收益率，自2012年以来首次升至120个基点。一些分析师表示，如果财政和政治不确定性恶化，这一水平可能很快便会触及。 在距离明年总统选举只剩七个月之际，反对党仍不愿与即将卸任的埃马纽埃尔·马克龙政府妥协，投资者也为此深感不安。据本周早些

法国2027年大选已令资产承压

即使距离法国总统选举还有八个月，该国的资产已经开始显示出压力的迹象。 法国相对于德国的借款溢价（最受关注的债券风险指标之一）接近自2012年欧洲主权债务危机以来的最高水平。 紧张情绪也蔓延至法国的股票和公司债务市场，导致其表现逊于国际同行。 对投资者而言，关键问题是亲商的中间派埃马纽埃尔·马克龙的继任者将如何应对根深蒂固的经济挑战，包括超过5%的财政赤字、飙升的债务成本和勉强避免衰退的增长乏力。

法国债券风险指标因预算风险达到新高点

一项衡量法国债券风险的指标14年来首次升至一个百分点，表明在法国预算赤字庞大且政治不确定性持续之际，投资者愈发谨慎。 法国10年期国债较德国国债的收益率溢价周五升至101个基点，该溢价本已处于2012年以来的最高水平。虽然此番变动正值欧洲债券普遍遭抛售，但恰逢法国财政部长Roland Lescure就削减该国赤字的重要性发表评论。 收益率溢价不断扩大表明，投资者对法国财政挑战的担忧在暗流涌动。随着

债务担忧下投资者关注的五个法国市场热点

由于对高债务水平和政治僵局的担忧，加上明年总统大选临近，法国市场正面临越来越大的压力。

债券市场迎来艰难的九月；股市表现相对较好

新加坡，9月30日——周三，全球债券市场出现波动，预计将迎来多年来表现最糟糕的一个月份。导致这一状况的原因包括政府财政状况恶化、债券发行量激增以及通货膨胀上升；同时，持续了七个月的美国-以色列对伊朗的战争也推高了能源成本。 相比之下，股市表现较好，基本上没有受到债券收益率飙升的影响，在亚洲市场依然保持乐观态势。 想要了解全球市场的最新动态，请订阅我们的《交易日通讯》。点击此处即可注册。 借贷成本的

法国债务攀升至1995年以来最高水平：财政部

巴黎——法国财政部9月19日表示，由于赤字激增，法国的债务规模正在不断扩大，预计到2026年将达到自1995年以来的最高水平。 财政部消息人士告诉记者，公共债务占GDP的比例将在2026年达到119.3%，2027年达到121.7%，是欧盟成员国应力争达到的GDP占比60%参考上限的两倍。 这些债务数据将创下自法国国家统计局（INSEE）于1995年底开始采用现行方法记录债务水平以来的最高纪录。

法国是全球债券抛售的重灾区

法国政府计划明年削减数百亿欧元的开支，以安抚投资者的担忧。

全球面临2兆美元债务利息压力 影响与解方一次看懂

（中央社伦敦9日综合外电报导）全球政府正面临日益沉重的债务危机。随著借贷成本升至近20年高点，各国政府背负创纪录债务，光是2025年，经济合作暨发展组织（OECD）成员国债务利息支出就超过2兆美元，美英法等国甚至已花费更多资金支付公债利息，而非国防。市场忧心，若经济成长无法有效提振，持续攀升的利息负担可能迫使各国政府在加税与削减支出之间做出艰难抉择，甚至陷入「债务死亡循环」。 「金融时报」（Fin

BE表示：梅朗雄取消法国债务的计划将会适得其反

据《经济学人》（Economics）报道，一项旨在减少法国巨额借款的极左翼计划将会适得其反。 总统候选人让-吕克·梅朗雄（Jean-Luc Mélenchon）提议消除由法兰西银行和欧洲中央银行持有的债务。 BE经济学家让·达尔巴尔（Jean Dalbard）和巴尔加维·萨克蒂韦尔（Bhargavi Sakthivel）周四在一份报告中表示：“除去法律、政治和经济障碍，债务取消可能看起来是减轻负担