软银1万亿日元零售债券重振日本债券市场

此次发行正值日本基准10年期国债收益率约30年来首次突破3%之际。

🖼 今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

今天日本央行如预期加息，但有2张加息反对票，是2024年7月以来首次，这两位都是高市今年提拔上来的，属于在通胀派，加息后日元大跌。

日本寻求创纪录的国防预算，用于人工智能、无人机和导弹以对抗中国

日本防卫省正寻求在4月开始的财政年度中创纪录地支出8.9万亿日元（约合556亿美元）。官员表示，随着政府在今年晚些时候通过新的安全与防务计划，最终法案可能会大幅增加，甚至可能达到10万亿日元。首相高市早苗也正准备启动一项新的军事建设计划。 这些升级旨在帮助东京应对与中国、朝鲜和俄罗斯等邻国日益紧张的关系。日本旨在转变其国防能力，并正在适应乌克兰的作战方式，特别是通过使用无人机。 预算请求侧重于先进

无视华盛顿警告：日本正上演金融版「珍珠港2.0」

在华盛顿与东京之间，金融外交的默契正面临近年来最严峻的考验。 日本财务省公布的最新数据显示，在7月30日至8月26日的近一个月内，日本政府与日本央行累计动用了高达15.3993万亿日元进行「买入日元、抛售美元」的汇率干预。这一规模一举打破了此前的月度纪录，成为日本外汇干预史上最大规模的单月抛售。 与之相对应的，是日本外汇储备的剧烈缩水。截至8月底，日本持有的外国证券资产按月减少了878亿美元。尽管

日本10年期国债收益率升至1996年以来高位，全球抛售加剧

据John Cheng报道，日本10年期国债收益率升至1996年以来最高水平，随着市场在白银周假期后重新开盘，加入了不断加深的全球抛售行列。 在为期三天的假期后，周四收益率上升10个基点至3.075%。 全曲线收益率均上升，五年期收益率上升9.5个基点至2.37%。 此举紧随美国国债抛售加剧，强劲的美国经济数据和债务招标需求疲软推动全曲线大部分收益率升至近二十年来最高水平。油价上涨加剧了通胀担忧，

如果日本是债券市场动荡的幕后推手，那倒也好

关于全球主权债券动荡的一种新解释是，也许市场和经济体只是在回归正常。毕竟，此前的岁月难道不是以极其异常的经济环境、政策应对和借贷成本组合为标志吗？目前缺少的是一种认识，即一种正常化——日本正在进行的这种——比其他正常化重要得多，因为这个4.3万亿美元经济体的运行偏离常态实在太远了。如今钟摆正在回摆，溢出效应无处不在，但结果可能完全不像悲观者所描述的那样。 在经历了四分之一世纪的通货紧缩斗争和近十年

内阁将批准为期两年的食品消费税削减方案

高市早苗内阁将于周二批准一项制度纲要，计划自明年4月起将食品消费税从8%下调至1%，为期两年。 该方案要求通过审查政府支出与收入来弥补减税造成的税收缺口，而非依赖赤字国债，并将成为预计提交秋季国会审议的相关法案的基础。 消费税将从明年4月起由8%降至1%，为期两年。此后，自2029年4月起，政府计划面向中低收入家庭推出新的补贴措施。 高市政权将减税作为核心目标，其所在的自民党已将其列为2月众议院选

东京都新建住宅的2.5%由海外居民购得

东京都临海区域林立的高层公寓群 9月15日，日本国土交通省公布了2025年拥有海外住所者购买的日本国内新建住宅的比例。东京都为2.5%，大阪府为3.4%。在唯一可知晓购买者国籍或地区的东京23区，购买人数最多的是台湾，其次是英国、中国大陆和新加坡。购买者中也包括日本人。 与首次调查的2025年上半年相比，东京下降了0.5个百分点，大阪则上升了0.7个百分点。日本国土交通省表示，近

高市内阁民调略升 逾半民众认为物价政策没效

（中央社东京7日综合外电报导）日本媒体的最新民调显示，表示「能支持高市内阁」的人较上月调查略微上升，来到62.5%；不过，55%民众认为调降食品消费税为1%的措施，当作因应物价高涨的对策「没有效果」。 日本新闻网（JNN）本月5日与6日实施的日本全国民意调查显示，认为「能支持高市内阁」的民众较上月调查上升3.3个百分点，来到62.5%；另一方面，认为「不能支持」的民众减少2.7个百分点，来到34.

日圆反弹即是做空良机？瑞银警告：日本央行加息也难阻颓势

瑞银资产管理公司（UBS Asset Management）认为，日本央行上周五（9月18日）升息，不足以扭转日圆弱势，如果日本当局再度进场买进日圆，反而可能是卖出的好时机。瑞银资产管理全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao表示，今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低点时，日本与美国联手买进日圆，他趁势卖出，目前正等待下一次机会。今年7月日圆跌至约164日圆兑1美元、创40年来低

日元跌至158，主因是美债利率暴涨

日元兑美元汇率贬值至158日元 在9月23日的纽约外汇市场，日元兑美元一度跌至1美元兑158日元左右。已经回落至美国东部时间9月18日上午进行“汇率询价”（Rate Check、日本央行向市场参与者询问汇率水平）之前的水平。与此同时，美国长期利率时隔约18年首次突破5.10%。 日元兑美元汇率在美国东部时间下午1点（北京时间9月24日凌晨1点）前后贬值至约158.40日元，创出约

日本政府效率部削减成本的努力仅节省了1.1亿美元

东京——日本政府各部门和机构似乎并不急于削减开支，东京版的美国DOGE预算效率倡议迄今仅提出170亿日元（1.1亿美元）的预算削减方案。 首相高市早苗上任后不久，政府便启动了一项受埃隆·马斯克在唐纳德·特朗普总统领导下推行的“政府效率部”倡议启发的削减成本行动。该行动由财务大臣片山皋月牵头，要求各部门评估税收减免和政府补贴，以消除不必要的支出。日经根据政府机构发布的数据统计了拟议的节省金额。 Th

原油价格飙升 日本8月贸易逆差逾1.1兆日圆

（中央社东京16日综合外电报导）共同社报导，日本财务省今天公布的8月贸易统计初值显示，出口减去进口的贸易收支呈现逆差1兆1056亿日圆（约新台币2267亿元），连续4个月呈逆差。 在美国与伊朗战争导致中东局势紧张的背景下，原油价格飙升，为日本贸易收支带来压力。 共同社指出，日本8月原油进口额较去年同期增加58.7%，达到1兆1905亿日圆。受日圆贬值等因素影响，以日圆计价的原油每公秉单价上涨53.

全球债券大抛售

全球债券抛售潮中，亚洲收益率上升

东京——周二上午，亚洲各国政府债券收益率小幅走高，日本基准10年期国债收益率触及30年高位，因投资者在通胀和不断增加的财政压力下加大了对主权债券的全球抛售。

日本与美国同意需要继续协调以稳定日元

在日元汇率跌至40年低点后，两国进行了罕见的联合干预，随后举行了会谈。

贝森特向日本传达“应当终止通货再膨胀政策”

“已告知日本应当终止（偏向财政扩张与货币宽松的）通货再膨胀政策”。他于8月30日会见日本央行总裁植田和男，31日与日本财务相片山皋月举行了会谈。 二十国集团（G20）财长及央行行长会议9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔闭幕，贝森特会后出席了本次记者会。 贝森特谈及，日本前首相安倍晋三推行安倍经济学，使通胀率突破2%，“通货再膨胀政策已经取得成功”。贝森特称“如今已是高市经济学时代”，呼吁高市早苗政

高市早苗的大规模支出计划令市场不安

高市早苗首份预算的初步要求总额达到创纪录的143万亿日元（9300亿美元），高于122.5万亿日元。 日本首相的盟友表示，全球趋势证明这笔支出是合理的——但市场感到不安。她正将国家置于日本经济的中心。

股市下跌，收益率创数十年新高，中东局势升级导致油价飙升

亚洲市场普遍下跌，依赖低借贷利率推动投资的技术公司拖累了东京和首尔股市。

Breakingviews - 评论：日本核能计划需要走出冰河时代

重启2011年灾难后关闭的反应堆，可能使核电在总发电量中的占比翻倍至20%，并减少化石燃料进口。但这一过程如冰川般缓慢。 若能获得东京2万亿美元支出计划的支持，可能加快这一进程，甚至加速该国更广泛的能源转型。

随着俄乌战争持续，小麦买家准备迎接更高的成本

8月7日，在乌克兰日托米尔州的一处农场，小麦从储藏设施被装运到卡车上。| 路透社 纳文·图克拉尔（Naveen Thukral）与萨拉·埃尔·萨夫蒂（Sarah El Safty）共同报道 复制链接 2026年9月23日 新加坡/迪拜——随着俄乌冲突迟迟不见缓和迹象，全球小麦价格飙升，那些一直在观望、企图补充日渐减少库存的全球小麦买家，在未来几周重返市场时将面临高昂得令人痛苦的成本。 由于对船只和

日本难以在不发行新赤字债券的情况下为高市预算找到资金出路

东京——日本政府正苦于寻找一种融资机制，以推行更为积极的财政政策，同时无需发行新的赤字融资债券。 在编制2027财年预算的过程中，日本首相高市早苗领导下的政府要求各部委取消通常对其申报金额设定上限的程序，以推动更加积极的财政政策。 对于经济安全相关支出，政府计划确保跨多个财年的资金来源，随后发行所谓的过桥债券，为即时支出筹措资金，并将其纳入单独管理的特别账户。这是内阁7月批准的经济与财政政策蓝图中

美国就纠正日元贬值加强向日本施压

日本财务相片山皋月在9月25日上午召开的记者会上表示：“特朗普总统表达了对日元贬值的关切”。高市当天晚间也向媒体表示，特朗普“提到日元贬值使美国的贸易面临严峻形势”。 日方介绍其他国家领导人的汇率相关言论实属罕见，但此次得到了美方公开表态的支持。美国将于11月举行中期选举，美方希望遏制美元走强（不利于扩大出口）的想法可能在不断增强。 日本方面解释称，在纠正日元贬值问题上与美国步调一致，

全球债券市场显现令人担忧的迹象，近期借贷成本广泛上升。

🇺🇸 美国政府10年期债券收益率升至2007年以来最高，30年期收益率升至2004年以来最高。🇯🇵 日本10年期政府债券收益率升至三十年来最高。🇬🇧 英国10年期政府债券收益率升至2008年以来最高。 🇦🇺 澳大利亚10年期政府债券收益率升至2011年以来最高。 🇫🇷 法国10年期政府债券收益率升至2008年全球金融危机以来最高。