日元延续跌势，交易员质疑日本央行加息步伐

9月22日：周二，日元兑美元有望连续第三个交易日下跌，交易员权衡日本央行是否会足够快地加息，以缩小与全球同行的利差。 尽管日本央行上周加息，但日元已从9月初触及的七个月高位回落。投资者将两名决策者的反对意见——他们主张更谨慎的步伐——视为进一步加息可能更难实施的警告信号。 Amova资产管理公司首席全球策略师Naomi Fink表示：“央行是否加快步伐仍取决于事态如何发展。中性利率和终端利率处于何

日元反弹侵蚀日本企业缓冲垫，加剧盈利风险

随着日元飙升突破日本上市公司计算企业盈利预测时的汇率预期，投资者可能会开始将注意力转向有望从强势货币中受益的内需驱动型股票。 日本企业倾向于做出保守的外汇假设，以建立应对汇率波动的安全垫，并避免年中下调盈利预期。 周三，日元兑美元汇率进一步走强至153.25左右。此前美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）向交易员发出挑战，要求他们配合其增强日本货币的努力，市场正严阵以待准备迎接加

🔊 日本再次加息，但日元仍举步维艰。听听是什么让日元承压

日息走向丨日本央行下周料加息0.25厘 创31年高

路透引述4位了解日本央行想法的消息人士透露，央行下周料将加息，最有可能加息0.25厘；如果价格压力加剧通胀超标的风险，央行还可能释放未来加快货币政策收紧步伐的讯号。 消息人士表示，随着日本经济有望实现温和复苏、价格压力不断增强，日本央行内部许多人认为，再次加息的条件已逐渐具备。 报道指出，若日本央行本月加息至1.25厘，该行的政策利率将升至31年来未见的水平。而在今年6月刚刚加息之后，仅隔3个月再

摩根大通认为日元反弹与收益率下降将加速日本AI产业复苏

摩根大通证券日本公司的策略师表示，走强的日元有可能缓解日本国债收益率的上行压力，进而提前迎来东京上市的人工智能和半导体股票的复苏。 以西原里枝（Rie Nishihara）为首的策略师在一份报告中写道，近期表现同样疲软的房地产股票也可能从中受益。她还指出，一些行业正受到日元升值带来的负面盈利影响，例如交通运输、物流和汽车行业。 摩根大通对东京人工智能和半导体股票可能上涨的观点，与盛宝金融（Saxo

日本央行即将将利率上调至31年来的最高水平。

东京，9月18日：日本央行将于周五加息至31年来的高点，并承诺采取更多措施来应对通胀风险，如果美国加息周期的开始导致日元兑美元走弱，通胀风险可能会加剧。 这一普遍预计的举措将是三个月来的首次加息，并使利率更接近日本央行认为对经济中性的水平，标志着距离数十年来巩固日元作为廉价全球融资货币地位的超低利率又迈出了一步。 但美联储周三加息以及今年晚些时候再次加息的前景给日本央行带来了跟上步伐的压力，因为美

高盛预测日元将升至150，扭转此前看空立场

据Momoka Yokoyama报道，高盛集团预计未来12个月日元将升值至150日元兑1美元，扭转了7月采取的看空立场，因为国内政策转变和潜在资本回流增强了货币前景。 策略师Karen Reichgott Fishman将公司12个月日元预测从165下调至150，同时将三个月和六个月目标分别上调至158和155。 她在报告中写道，这一转变反映了日本央行加快加息步伐以及国内资金回流日本资产的可能性增

日本央行下周拟将政策利率上调至1.25%

东京——据日经新闻获悉，日本央行计划在9月17日至18日的政策委员会会议上将关键利率从目前的1%上调至1.25%，以应对原油价格上涨和日元贬值带来的通胀压力。 由于上次加息是在6月，此次可能的加息将是自2024年3月开始的当前加息周期中间隔最短的一次。

路透调查：日本央行本月将加息至1.25%，并比预期更快达到1.75%

日本央行未明确加息承诺，对冲基金削减日元多头押注

作者：Anya Andrianova在对冲基金削减日元多头押注后，日本央行未能向市场提供明确的加息承诺。 根据周五发布的美国商品期货交易委员会（CFTC）数据（由彭博社汇编），截至9月22日当周，杠杆交易者持有约559亿日元（3.55亿美元）的日元多头头寸。与一周前相比，这一数字减少了近80%。此前，这些基金自2025年中以来首次转为日元多头。 尽管日本央行在9月17日如预期般加息，但其态度对交易

日本央行观察人士预计9月加息后将于1月再次加息

根据对经济学家进行的调查，日本央行将在下周上调基准利率，并在1月前再次加息，这明显加快了政策正常化进程。 调查显示，所有52位日本央行观察人士都预测，在9月18日为期两天的会议结束时将上调借贷成本。约93%的人预计1月前会再次加息，其中约三分之一预测可能在12月加息。其余人选择1月，没有人预测10月会连续加息。 这一结果反映出经济学家观点的巨大转变，因为在7月的上一次调查中，没有人预见到9月会有政

贝森特称“我就是庄家”，牵制投机性日元抛售

美国财政部部长贝森特（9月1日，美国，）美国财政部部长贝森特9月8日就当前的日元汇率及日美当局的买入日元汇率干预表示，“我掌握着（尚未流入市场的）非对称信息。现在我就是庄家”，以此遏制投机性日元抛售。 贝森特9月8日在得克萨斯州的南卫理公会大学（Southern Methodist University）举行的活动上发表了讲话。他表示“人们说‘财政部长正在冒险’，但对我来说，这简直是梦寐以求的局面

日元干预风险重现，160关口逼近

由于日本假期结束，日元汇率再度出现下跌趋势，干预风险再次成为焦点；日元汇率已跌至每美元160日元这一备受关注的水平附近。 周四上午在东京的交易中，日元兑美元小幅上涨0.3%，至约157.85日元，但这对于过去四天的跌幅来说影响甚微。 策略分析师认为，160日元这一水平将再次成为检验日本政府对日元贬值容忍度的关键节点——尤其是在日本央行于9月18日召开政策会议后日元持续贬值的情况下。虽然日本央行加快

亚洲股市预计小幅上涨 交易员静待美联储消息：市场综述

亚洲股市有望小幅上涨，因油价飙升和债券收益率上升令投资者在美国联邦储备委员会（美联储）公布利率决定前保持谨慎。 在摩根士丹利资本国际公司（MSCI）亚洲股市指数连续四个交易日下跌后，日本、香港和澳大利亚的股指期货预示着上涨。在人工智能公司OpenAI考虑以1.2万亿美元的估值进行新一轮融资之际，华尔街股指期货在早盘交易中小幅上涨0.1%。周二，标普500指数和纳斯达克100指数下跌，而半导体股票指

瑞银:日央行疑转鹰派 再次干预构日圆卖出机会

瑞银资产管理质疑日央行转向鹰派，再次干预将带来日圆卖出机会。(路透图片) 瑞银资产管理认为，日本若进一步干预以支撑日圆，将提供卖出的好机会；又质疑日本央行上周五的加息是否预示转向鹰派。 日本和美国7月曾联手干预买入日圆抛售美元。当时，日圆兑美元汇率跌至40年低位，约164日圆。亚洲市场周二早盘，日圆在1美元兑157.35附近波动。 瑞银资管全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao接受彭博采访时

日本散户在日元反弹之际继续加仓日元空头

日本零售投资者正在押盘日元的大幅反弹，在该货币攀升至数月来的最高水平之际，继续增加看跌押注。 根据日本金融期货协会和东京金融交易所汇编的数据，散户交易员上周估计持有3.61万亿日元（折合235亿美元）的日元净空头头寸，高于8月份水平。7月份，对日元的看跌押注曾达到4.41万亿日元，创下2015年以来的最高纪录。 长期以来，日本散户投资者一直采取逆势操作策略，即在日元走强时卖出，在走弱时买入。这与外

日本央行令人失望后，日元在日本假期期间显得脆弱

由佐野秀之（Hideyuki Sano）和乌梅什·德赛（Umesh Desai）撰写：日元在未来一周内可能面临剧烈波动并进一步下跌。由于日本将迎来为期三天的假期，市场交易流动性将大幅降低；同时，投资者对日本央行未能就未来加息节奏提供更明确的指导感到失望。 周五，日元兑美元汇率下跌了1.3%，随后市场交易于周一重新开启。当时，日本央行的两名董事会成员反对该行的加息决定。当天晚些时候有报道称，央行官员

日元因日本央行鹰派重新定价利率预期而获得提振

周四延续涨势，此前一个交易日突然飙升，但交易员并未将这一走势归因于日本当局，而是指出国内利率预期的鹰派重新定价。

国际早班车丨Meta智能体Muse迅速走红 股价飙逾11%

AI丨Meta智能体Muse迅速走红 股价飙逾11% Meta新推出的AI智能体Muse迅速走红，显示在消费者AI助理市场正取得进展，行政总裁朱克伯格豪赌AI的努力并没有白费。Meta周一收市股价飙11.4%，并推动AI相关股份急升，英特尔及AMD跃高12.1%和10%，AMD市值首次突破1万亿美元。 贝桑与何立峰谈贸易休战协议 美方据报提议延长6个月 美国财长贝桑周日在纽约与中国副总理何立峰会谈

日本央行将基准利率上调至1.25%，为1995年以来最高水平

东京利率上升可能会使美国对日本投资者的吸引力下降。

吹高了日元，却没守住美债！贝森特是美股“猪队友”？

先是高调警告市场不要做空日元，日元随即走强；紧接着大幅扩大美债回购规模，试图压住长端收益率。结果，日元涨了，但美债跌了。 两件事单独看，各有逻辑。合在一起，却构成了对美股近四年牛市的双重威胁——日元走强冲击套息交易，美债收益率走高压制估值。 周三，美国财政部宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍。 此前贝森特曾公开暗示回购规模可能突破40亿美元，华尔街一度预期单次操作上限

美元持稳，日元在美联储和日本央行会议前接近7个月高点

周一美元持稳，日元守住近期大幅涨幅，徘徊在七个月高位附近，投资者在货币政策的关键一周考量美联储和日本央行可能加息。

日本央行预计加息25个基点至三十年新高：CNBC调查

2026年7月31日，星期五，日本东京，日本银行（BOJ）总部。 Toru Hanai | | 图片 根据CNBC的一项调查，由于通胀压力，日本银行可能在其周五结束的为期两天的会议上将利率提高至1.25%。 此举将标志着紧缩周期加速，比日本银行自2024年3月开始政策正常化以来一直遵循的六个月间隔更快。日本银行上次加息是在6月。 约89%的受访者表示，他们预计日本银行将加息25个基点，理由是通胀上

策略师称，美联储鹰派加息将对亚洲货币构成压力

市场策略师表示，在周五日本央行货币政策会议之前，美联储的鹰派加息将给亚洲货币，尤其是日元带来压力。 策略师表示，日元可能走弱，逼近其约1美元兑158日元的200日移动均线，而债券收益率将取决于美国国债收益率的走势。股市，尤其是对利率变动敏感的股票，正面临压力。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“鉴于美联储新展现出的鹰派程度，亚洲市场的紧张情绪可能会持续。” 美联储加息以