🎧 当今的CEO们职业生涯大部分时间都处于一个相对稳定的时代。如今

当今的CEO们职业生涯大部分时间都处于一个相对稳定的时代。如今，他们必须适应新的权力规则。 策略师Tina Fordham做客@petertl.bsky.social，解释为何地缘政治不确定性将长期存在——以及企业可以如何做好准备。完整节目 👉

世界各国领导人几乎一致认为：联合国正在失败

战争在今年为那些直言不讳的世界领导人增添了动力，他们长期呼吁放松美国、俄罗斯和其他三个国家对联合国的控制。 战争的蔓延再次引发了要求安理会成员扩大至美国、俄罗斯、中国、法国和英国之外的呼声。

全球健康需要的不仅仅是援助：建立可持续的系统

经济越好，工作更难找？“无就业繁荣”正在成为全球新常态

一个反常现象，同时发生在国内外。企业利润在涨，股市在涨，GDP也在涨，但企业就是不招人。无就业繁荣。 美国7月非农初值减少2.3万人，私营部门过去一年月均新增只有5万多。最新报告把7月上修为增加2.1万，8月新增16.2万，但过去12个月非农月均新增仍只有3.1万。数字会修正，招聘中枢已经降下来了。 更反常的是，招聘这么弱，失业率却没有大幅上升。婴儿潮一代退休，移民流入放缓，劳动参与率下降。岗位需

如何看待K型分化：中美比较与启示

人工智能（AI）正在重塑全球经济，但AI技术进步并未普惠性地让所有行业、企业和家庭受益，反而扩大了行业间、企业间、群体间和地域间的差异。事实上，中美经济均呈现明显的“K型分化”，K型分化并非中国独有现象，而是已演化为一种较为普遍的全球性现象，与之相应的是“低就业增长”现象。一部分行业和企业受益于技术进步和市场需求旺盛而发展较快，处于该行业和企业的群体的收入和财富急剧增长；但同时，另一部分传统行业如

取错了经？最新全球学校测试结果显示，青少年成绩令人震惊的继续下滑

本文刊发在经济学人。每隔三年，以富裕国家为主的经济合作与发展组织（OECD）都会公布国际学校测试结果，参加测试的是世界各地的15岁学生。9月8日公布的最新数据原本让人有理由期待一些好消息。 上一轮测试是在疫情刚刚结束后进行的，当时学生的数学、阅读和科学成绩大幅下滑。政策制定者曾希望，随着那场灾难逐渐远去，学生成绩能够开始反弹。然而，事实并非如此。 恰恰相反，在这项测试最主要关注的富裕国家，学生成绩

世界欠马绍尔群岛什么

本周，联合国大会明确表示：一个国家的国家地位不会因为领土的丧失而改变。我的祖国——马绍尔群岛共和国，将会继续存在下去，即使海平面上升。问题在于：马绍尔群岛的人民将如何安全地继续在这里生活。 我们的国家由分布在中央太平洋75万多平方英里海域中的29个低洼珊瑚环礁上的狭长陆地组成。 对许多人来说，适应海平面上升可能意味着需要将居民迁移到地势较高的地方；但在马绍尔群岛，我们根本没有这样的地方可去。这一根

以中美为中心的两个不同国际体系正在形成？美前助理国务卿答凤凰

美国前助理国务卿拉塞尔接受凤凰卫视独家专访时表示，美国需要同时兼顾印太、中东等地区的战略利益。随着国际格局日趋多极化、金砖合作不断扩展，更多国家寻求多元合作；面对气候变化、人工智能等全球性挑战，中美仍有加强合作的现实需要。美国前助理国务卿、亚洲协会政策研究所杰出研究员拉塞尔：“美国在这两个地区都有重大利益。我们无法只把注意力集中在单一地区。美国需要运用外交、经济接触、威慑以及盟友体系等工具，避免危

贝森特只说对一半，他看不到1.2万亿美元顺差背后的两个中国

为什么一个创造了历史最高贸易顺差的经济体，里面仍然有大量家庭觉得工作越来越难找，企业觉得钱越来越难赚？ 美国财政部长斯科特•贝森特8月份看到的中国1.2万亿元贸易顺差，是我1月份在美国拉斯维加斯和硅谷所见之结果的一面，也是我8月份在北京所见之结果的另一面。 中国经济相当疲弱，正试图通过出口走出困境，需要重新平衡经济。他希望其他G20经济体重新审视对华贸易条件，通过外部压力推动中国扩大国内需求。 两

中国的多极世界秩序必须证明其能够和平

中国多年来一直在阐述其偏好的世界秩序原则。今年6月，它更进一步，将其中许多原则汇集在一份关于全球治理的白皮书中，并阐述了其全球治理倡议应如何将原则转化为实践。两个目标并排：一个“平等有序的多极世界”和一个“普遍有益和包容的经济全球化”。 时机很能说明问题。世界领导人本月将齐聚纽约，参加以“恢复信任，管理转型”为主题的第81届联合国大会。中国表述中的难点不再是“多极”，而是“有序”。 多极化本身正变

卢锋：大国追赶与实际汇率

实际汇率不同于名义汇率，其变动不仅取决于国际收支与名义汇率走势，而且要反映由宏观基本面决定的国内外通胀水平比较，因而本质上属于内生经济变量，并非可直接利用的政策工具。图：IC photo　　全球失衡问题看似是涉及国际经贸关系的外部现象，但是在宏观经济学中存在一个基本恒等式：储蓄-投资=经常账户余额，意味着外部与国内经济的均衡或失衡在定义上紧密相连。从经济学常识与现实经验看，一国经济外部与内部不平衡

恩格斯停顿会重演吗？人工智能时代的资本、劳动与分配（二）

当地时间2026年7月8日，美国加利福尼亚州弗农市，一座49.5兆瓦的三层数据中心正在建设中。人工智能基础设施需求激增，推动了美国及全球数据中心的建设热潮。图：视觉中国　　文｜李嘉 张丹丹 　　艾伦的故事有两根支柱：技术进步快于配套资本积累，解释了停顿为何发生；资本与劳动的高度互补，则解释了资本积累为何最终能够推动工资追赶生产率。比较今天的人工智能与第一次工业革命，也可以沿着这两个维度展开。先看第

世界正被暴徒和独裁者推向边缘，但通往更光明未来的道路依然存在 | 西蒙·蒂斯德尔

难怪一些分析人士说我们已经身处第三次世界大战之中，但普通人的力量比我们想象的要大。别抬头看！世界一团糟。天可能随时塌下来。 无休止的战争、不断扩大的人道主义危机、日益抬头的威权主义、功能失调的民主制度、猖獗的种族和宗教极端主义，以及无法无天的行为，在西方新的政治年度开始之际投下了一片乌云。 将这些置于惊人的全球贫富差距、企业和个人的贪婪、不负责任的政府债务、危险的人工智能赌博、气候崩溃和核武器扩散

全球货币解构（二）｜高息高热与降息低温：中美背后的博弈牌局

统一前言：当西方主流舆论将近年来的高通胀与金融动荡简单归咎于地缘冲突或能源短缺时，这种叙事掩盖了更为深刻的宏观真相。从美国联储局（Federal Reserve）天量货币超发推高实体与资产通胀，到中美两大经济体同时陷入历史性的政策周期失步，再到全球北方金融资本霸权与南方实体制造体系的激烈对撞，一场围绕货币主导权、债务可持续性与未来全球定价权底座的深层重构正在上演。西方叙事对自身货币政策原罪的选择性

IMF总裁格奥尔基耶娃称债券收益率上升威胁发展中国家债务进展

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，发达经济体不断膨胀的债务和上升的债券收益率正威胁着发展中国家和低收入国家在控制自身债务方面取得的进展。

债券市场正酝酿一场大风暴

全球经济中的“板块结构”已经发生了变化。全球范围内，长期政府债券的收益率（作为整个金融体系的基石）已升至几十年来的最高水平。这一趋势在疫情后的短暂繁荣期就已初现端倪，随后随着通货膨胀的加剧和利率的上升而进一步加速。 在日本，10年期政府债券的收益率已经达到了三十多年来的最高水平；在其他主要市场，政府借贷成本也达到了19年前全球金融危机前夕以来的最高水平，并且其上升速度是自那以后罕见的。 从金融角度

英国长期借贷成本升至28年高位，油价上涨引发全球债券抛售——商业直播——商业直播

中东再度爆发冲突令金融市场承压；希音（Shein）在香港股市首日上市后股价大跌。较长期英国国债收益率也飙升，这意味着安迪·伯纳姆（Andy Burnham）政府的借贷成本上升。 30年期英国国债的收益率（即利率）跃升9个基点至5.88%，为1998年3月以来最高。 英国国债收益率上升，人们很容易将其归咎于英国特有的因素。但全球政府债券收益率都在飙升，尤其是在美国。这并不意味着英国可以脱身。我们仍要

匈牙利为欧盟的发展提供了新样本

为降低外部不确定性带来的冲击，欧洲推进供应链多元化的“去风险”举措具。但政策制定中需要明确区分“去风险”与“脱钩”的边界全球力量格局正处于深度调整阶段，经济与政治影响力逐步脱离传统跨的以大西洋为中心的主导地位，持续向亚洲及全球南方扩散。本轮变革并非单一经济体崛起带来的局部变动，而是持续数百年由欧美主导的国际体系出现结构性松动，全球权力分配由此进入多中心、多元化的全新演化新周期。 从历史脉络来看，十

观点 | 托尔斯泰的债务危机：每个国家各有各的不幸

美国有一个令人意想不到的社会保障危机：资金即将耗尽，这将迫使改革。

欧洲正在衰落吗？

欧洲是否在生死存亡之秋，这堪称德拉吉之问。当一个文明习惯于用福利和旧秩序，在经济前沿的退场或正在成为趋势。欧洲还是价值观的高地及自由派的乐园吗？欧洲还是文明的明灯吗？ 不可否认，作为西方文明的渊薮，欧洲迄今依旧代表不菲的水平，被批判的前提是欧洲值得关注。但欧洲文明的明灯，显然面临衰落的巨大风险，即使欧洲领导层给出的答案也不令人乐观。 2026年6月，前欧洲央行行长、前意大利总理马里奥•德拉吉出版了

这一真相随着政治局势的快速变化而显现：地图向我们展示世界，但并非中立。

地图可以让我们在某个地方扎根，也可以帮助我们前往别处。虽然我们世界的自然地理环境可能一成不变，但地图却并非如此。 迪普蒂·哈杰拉（DEEPTI HAJELA）纽约报道——地图。如果没有地图，我们会身在何处？我们又怎会知道自己身在何处？ 地图可以让我们在某个地方扎根，也可以帮助我们前往别处。它们可以通过绘制有争议的国家边界，向我们展示全球政治现实。 我们认为理所当然的是，地图不仅能标出位置，还能显示

中国疲软经济数据引发财政刺激呼声

中国公布了低迷的消费和投资数据，这增强了经济学家关于通过财政刺激来推动这个世界第二大经济体增长的呼声。整体零售销售增速低于预期，而固定资产投资降幅超过今年迄今的平均水平；该国本已面临数十年来非疫情时期最慢的增长、持续高企的青年失业率以及堆积如山的债务。 德国商业银行在给客户的一份报告中表示：“中国不断扩大的经济分化正迫使中国政策制定者陷入困境。”“在消费、投资、信贷和房地产行业均表现不佳的情况下，

前部长称新加坡的成功可能与不幸福有关

作者：Gabrielle Ng新加坡的成功背后可能有一个不太令人欢呼的因素——根据这个城市国家的一位前高级政治家的说法，那就是它的不幸福。 “有时，不幸福可能是成就的前提条件，”前外交部长杨荣文对彭博社的米沙尔·侯赛因表示。杨荣文的部长生涯于2011年结束，他当时是在回应一个问题：新加坡位列全球最富裕国家之一，却也是最不幸福的国家之一。 尽管按人均国内生产总值计算，新加坡是亚洲最富有的国家，但这座

全球经济图表：美国就业增长超出预期

美国劳动力市场上个月势头增强，大多数行业的招聘增长分布广泛。 报告显示，就业市场正在克服伊朗战争带来的不确定性和通胀压力。美联储官员可能会将此视为支持加息的理由，尽管下周的消费者价格数据将对央行本月晚些时候的决定至关重要。 与此同时，尽管中东石油资源丰富地区发生冲突，亚洲经济体仍保持韧性，而欧洲的通胀则加速上升。 以下是本周出现的关于全球经济、市场以及美国制造业、建筑业和其他商品生产行业就业增长的