日元独步升值，套利交易出现逆转

在9月8日的外汇市场，日元兑美元汇率一度升至1美元兑152日元左右。突破了在4月底～5月以及7月买入日元实施干预时也未能逾越的“155日元大关”，推动了日元买入，呈现出日元兑多种货币独自走强的态势。 “山高则谷深。日元升值看来还会持续一段时间”，9月8日上午，一家日本大型银行的外汇交易员在观察到日元升值时如此表示。9月2日日元汇率达到160日元左右，但数个交易日里日元兑美元已升至7日元以上。 日元

日本央行鹰派委员呼吁灵活加息以防范物价风险

日本央行审议委员高田创，作为该行最鹰派的成员之一，重申其呼吁灵活加息以防止物价上行偏离，这加剧了市场对近期政策动作的猜测。 高田在周三于北海道札幌向当地商界领袖发表的演讲中表示：“我认为，央行在评估国内金融状况的宽松程度后，需要灵活地进行加息，同时也要考虑海外形势的发展。”周三上午东京时段，日元兑美元汇率在160.34附近交投。 高田曾在7月30日至31日的政策会议上呼吁将政策利率上调25个基点至

日元干预风险重现，160关口逼近

由于日本假期结束，日元汇率再度出现下跌趋势，干预风险再次成为焦点；日元汇率已跌至每美元160日元这一备受关注的水平附近。 周四上午在东京的交易中，日元兑美元小幅上涨0.3%，至约157.85日元，但这对于过去四天的跌幅来说影响甚微。 策略分析师认为，160日元这一水平将再次成为检验日本政府对日元贬值容忍度的关键节点——尤其是在日本央行于9月18日召开政策会议后日元持续贬值的情况下。虽然日本央行加快

央行鹰派转向令日元承压

周二，日元面临压力，因交易员押注日本政策制定者将难以跟上全球央行的鹰派转向步伐，导致该国利率与主要经济体之间维持较大差距。

日本航运巨头董事长表示：日元波动剧烈，恐危及全球市场秩序

某航运业高管指出，尽管日元走弱有利于开展海外业务的日本企业，但汇率的大幅波动却会带来问题。 商船三井（Mitsui OSK Lines）董事长桥本刚（Takeshi Hashimoto）表示，该公司的收入主要以美元结算，因此受益于日元贬值。商船三井是全球最大的油轮所有者和运营商之一，也是最大的航运公司之一。 他在接受CNBC记者丽莎·金（Lisa Kim）采访时表示：“我们曾担心（日元走弱）会在金

日元近期升值令日本制造商措手不及

东京——自日美联合干预汇市以来，日元升值幅度已超出大多数日本大型企业的预期，可能对其盈利产生影响。

外国企业主因签证规定收紧而纷纷离开日本

东京——2026年上半年，近1000名持商业管理签证居住在日本的外国公民离开了日本，几乎是去年同期的四倍，此前政府于去年秋天大幅收紧了签证要求。

日本与美国同意需要继续协调以稳定日元

在日元汇率跌至40年低点后，两国进行了罕见的联合干预，随后举行了会谈。

加息已板上钉钉，焦点转向日本央行的展望与情绪

这已是共识。一项大型调查中接受调查的所有分析师都预计，日本央行将在本周加息。 不太明朗的是接下来会发生什么，市场不确定日本央行是会开启更高利率的路径，还是继续坚持不置可否、外交辞令式的表态。 日本央行行长植田和男周五在该行为期两天的政策会议结束后举行记者会时，可能会提供一些指引。 “我认为关键在于植田行长将如何避免释放鸽派信号，并表明央行已准备好在不久的将来进行下一次加息，”Gaitame.com

美国「卡」住 日本央行失去控制力｜点经

在美国加息之后，日本央行紧跟其后宣布加息25基点。对这个结果，市场是早有预期。梳理时间线，自从8月底，G20财长及央行行长会议期间，美国财长贝森特（Scott Bessent）在跟日本财务大臣、日本央行行长会谈时，都当面要求日本下一步应当加息。所以，市场对于日本这次加息的预期概率一直是超过80%。所以，在日本宣布加息后，8月18日日圆汇率没有升值，反而贬值了。日圆在宣布加息一度贬到158，稍晚有所

日本经济复苏面临一代人以来最严峻的日本央行考验

日本从沉睡的经济巨人转变为增长与投资磁铁，如今即将面临自一代人多以前东京资产泡沫破裂以来最快的连续加息。 在美国财政部长斯科特·贝森特施加的一波压力、日元长期疲软以及物价持续上涨的背景下，日本央行看起来将在周五的会议上进行不到10个月内的第三次加息。这将标志着自1990年以来最快的加息步伐，当时日本仍被视为美国全球经济主导地位的竞争对手。 当时，不到一年内四次超大幅度加息让东京股市一蹶不振，也标志

策略师称，美联储鹰派加息将对亚洲货币构成压力

市场策略师表示，在周五日本央行货币政策会议之前，美联储的鹰派加息将给亚洲货币，尤其是日元带来压力。 策略师表示，日元可能走弱，逼近其约1美元兑158日元的200日移动均线，而债券收益率将取决于美国国债收益率的走势。股市，尤其是对利率变动敏感的股票，正面临压力。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“鉴于美联储新展现出的鹰派程度，亚洲市场的紧张情绪可能会持续。” 美联储加息以

日元兑美元升值至153日元区间,半年来新高

在9月8日的东京外汇市场，日元兑美元汇率一度升至1美元兑153日元区间，创出自2月中旬以来、时隔约半年的新高。由于对美日当局扭转日元贬值的预期和日本央行加速加息的预期加强，相对于广泛货币，日元买入占据优势。 截至9月7日下午5点，在155.50日元左右波动。当天，自2月下旬以来，时隔约半年再次回到155日元区间。日元兑美元升值，突破了在4月底～5月以及7月买入日元干预汇率时未能突破的心理关口。 三

在日本移民紧缩的背景下，外国居民问道：我们应该留下吗？

更严格的签证规定和日元疲软让许多外国国民开始考虑是否是时候离开他们所选择的国家了。

#行情 美元兑日元跌破156，报155.

99，刷新8月3日以来新低。

贝森特期待日银加息推动日元升值

| 8月31日，主持G20财长和央行行长会议的美国财政部长贝森特（中间左）与美联储主席沃什（中间右）（） |贝森特在接受美国CNBC采访时做上述表态。正在出席8月31日在美国南部北卡罗来纳州阿什维尔开幕的二十国集团（G20）财长和央行行长会议。“无序的日元波动，推高美国借贷成本”美国政府于7月底采取了买入日元的联合干预措施。贝森特在8月27日回应民主党参议员沃伦的质询时，表示联合干预是因为“无序的

投票结果7-2！日本央行以1990年以来最快速度升息，日元跌破157，日经225急涨

日本央行周五（9月18日）将基准利率上调25个基点至1.25%，为1995年以来最高水平，也是自2024年3月退出负利率政策以来的第六次加息。此次加息速度创下1990年以来最快纪录，标志着日本货币正常化进程进入新阶段。 决策并非全票通过。九名委员中，日本首相高市早苗任命的两位再通胀派委员浅田统一郎和佐藤绫野投了不同意见票，主张按兵不动，反映出行内对进一步紧缩的分歧犹存。分析认为，这释放出了鸽派信号

对冲基金正押注日元兑美元将在今年底前突破150关口，部分期限较长的期权交易更以低至140的水平为目标。

芝加哥商品交易所数据显示，周二最活跃的美元兑日元期权为11月到期、行使价为142.86的认沽期权；在今年底到期的合约中，认沽期权的总成交量是认购期权的三倍以上。随着美元走弱，美元兑日元的认沽期权价值会上升。 花旗表示，杠杆投资者一直非常活跃，今年底前美元兑日元以突破150为目标的期权相当受欢迎。虽然上周公布的美国非农就业数据非常强劲，但日元表现出的韧性支持投资者押注日元将进一步上升。 野村证券指出

受沃勒评论影响，美元跌至5月以来最低，日元飙升

在美联储理事克里斯托弗·沃勒指出通胀取得进展后，美元跌至5月以来最低水平，同时日元兑主要货币飙升。 美元现货指数周四下跌0.6%，兑十国集团（G10）所有货币均走低。 日元领涨，兑美元攀升2.1%，因交易员加大对日本央行加息的押注，并警惕当局可能介入提振日元的迹象。 沃勒表示，他的下一次利率决定将“深受”下周公布的8月通胀数据影响。 此番言论发表后，与9月16日美联储公告挂钩的互换合约显示，加息2

巴克莱称日元或回升至1美元兑150多日元的高位

巴克莱公司称，如果对日本央行更快加息的预期，以及日本养老基金转向国内资产的预期未能兑现，日元的急剧涨势可能逆转，向1美元兑150多日元的高位回落。 包括门田真一郎在内的策略师在周四的一份报告中写道，近期涨势受到日本央行政策收紧预期、围绕养老基金资金流动的猜测以及技术因素的推动。尽管跌破155附近的关键支撑使美元兑日元短期内易进一步下跌，但压制日元的结构性力量基本未变。 这一预测出台之际，市场对日元

贝森特称，他相信日本将采取行动使日元走强

日本央行在外汇市场进行了“汇率摸底”，向市场参与者询问汇率水平。

日本誓言努力维持日元有序波动

东京，9月17日：日本最高政府发言人周四表示，在日元再度下跌后，日本将继续通过与美国保持密切沟通，努力维持日元的有序波动。 美联储周三加息引发了美元广泛上涨。周四亚洲时段，日元跌至155.50左右，而本月早些时候，由于市场押注日本央行将更快加息，日元曾触及152.89的七个月高点。 内阁官房长官木原稔在例行新闻发布会上被问及美联储此举时表示：“我们将继续与美国财政部保持密切沟通，并努力维持有序的货

日元跌破160兑美元关口，交易员关注干预风险

日元兑美元跌破160关口，凸显了日元进一步走软的脆弱性，以及当局再次入市以减缓其跌势的风险加大。 尽管具体阈值仍不确定，但策略师周一警告称，触发更多干预以遏制急剧走弱的诱因比比皆是，最早可能从161开始，随后是162-163区间。他们仍认为此类行动充其量只能争取时间，因为日元已回吐了自7月底开始的创纪录干预期间涨幅的一半以上。 日元最新下跌源于上周五美元因美国利率预期上升而全面走高，这强化了日元走