中国外卖价格战退烧 美团等三巨头盈利改善

最新一轮财报显示，中国外卖价格战带来的影响消退速度快于预期，美团盈利预期飙升500%，或重振外卖概念股。 彭博社报道，随着今年第二季消费者补贴力度减弱，美团已恢复盈利，阿里巴巴和京东在即时零售业务上的亏损也有所收窄。 中国外卖三巨头的盈利前景改善，有望吸引此前因价格战激烈、经济低迷而离场的投资者回归。 三家公司今年港股股价均大幅下跌，而中国人工智能（AI）模型开发商和半导体企业的表现则较为突出。与

中国电子商务在配送价格战改变购物习惯后进入新阶段

中国的餐饮配送补贴战可能已经平息，但其最大的遗产可能是消费者期望的转变，因为电子产品、鲜花甚至药品现在都可以在下单后一小时内送达。

茶饮业绩分化 蜜雪失速 古茗领跑

【财新网】近日，六家上市茶饮企业陆续发布上半年财报。在外卖补贴退坡、行业竞争日趋激烈的背景下，各公司业绩表现分化。门店、营收规模断层领先的蜜雪集团，如今进入调整期，面临增长乏力、利润下滑的困境；相反，处在“第二梯队”的古茗、沪上阿姨，其营收利润均实现双位数增长。 外卖补贴大战固然为门店带来可观流量，然而外卖订单占比的抬升，并不等同于门店利润提高。众多茶饮企业持续拓展品类边界，产品矩阵延伸至咖啡、特

“红灯停表”，撕开了一道口子

最近，外卖骑手“红灯停表”在多地密集落地。7月31日，苏州率先上线这一功能；8月13日，北京组织美团、淘宝闪购、京东外卖三家平台召开“破卷向善”协商对话会，宣布在京集中落地；8月17日，无锡宣布成为全国首个全城覆盖该功能的城市，4253个信号灯路口全部接入。京沪两地市场监督管理局近期围绕外卖骑手算法优化、骑手权益维护，组织美团、淘宝闪购、京东外卖三家平台与骑手共商共治。一场由监管部门牵头、平台响应

告别拼价格、拼速度！外卖的竞争逻辑，彻底变了

文|云木骑手闯红灯的难题，有解了。据《人民日报》报道，“红灯停表”上线不到一个月，在无锡已累计为170万单订单补时，惠及骑手近17万人次，单均补时54秒。这一轮由美团与苏州交管部门联合探索、率先推出的“红灯停表”， 已经在北京、苏州、无锡、镇江等多地正式上线，且以“一城一策”的方式加速复制，预计年内将覆盖超100万骑手。一个几十秒看似不起眼，但数百万乃至上亿个几十秒，累积起来就是成千上万小时的安全

Lex专栏：AI助力中国餐饮连锁企业提高效益

人工智能帮助餐厅减少食物浪费、降低人工成本，让经营连锁餐厅变成一门更赚钱的生意。 亚洲人喜欢吃火锅，这种由食客在餐桌上将生肉和蔬菜放入沸腾的汤锅中煮熟的餐饮品类，看上去或许是餐馆将烹饪工作外包给顾客的聪明办法。它看上去也与人工智能(AI)热潮不沾边。但那些商业模式高度依赖控制人工和食材成本的中国餐厅运营商，可能会是人工智能的最早受益者之一。以在香港上市的海底捞(Haidilao)为例。海底捞经营着

美企在华经营信心大幅回升 市场竞争取代地缘风险成最大挑战

上海美国商会9月10日公布最新年度调查，显示伴随著中美关系趋于稳定，在华美企经营信心显著反弹，终结连续四年低迷趋势，投资意愿亦同步回升。 该调查涵盖262家在华美企，其中58%企业对未来五年前景持乐观态度，同比回升17个百分点。另外，有约78%的受访企业表示，在华业务去年达成盈利，创2019年以来新高。 上海美国商会主席莱曼（Jeffrey 「两国领导人同意在公平互惠的基础上建立建设性的战略稳定关

首席财务官克里斯·特纳回忆在必胜客的第一次约会，Yum!完成该连锁店的出售

百胜餐饮集团已完成将其中国大陆以外的必胜客业务出售给投资公司LongRange Capital，交易金额约为15亿美元。

上半年美妆市场外资高端回暖 国货增长承压

【财新网】多家化妆品上市公司披露2026年半年报，各公司业绩分化明显。国产品牌的增长潜力一度超越外资，如今形势变化。 此前，不少国货美妆依托明星单品、礼盒套装，叠加概念营销、短剧营销等模式实现快速增长，但现阶段普遍业绩承压。同期，外资公司对线上渠道的重视程度明显加重，线上折扣的放开，使得“高档化妆品”的销售呈现复苏态势。 韩束品牌的母公司上美股份（02145.HK）在8月27日晚间发布半年报，报告

美媒：不到十年，中国已发生翻天覆地的变化

据美国有线电视新闻网（CNN）9月23日报道，中美领导人即将会面，2017年，中国在多个领域仍落后于美国，面对特朗普次年即将发动的科技与贸易摩擦，处境较为被动。如今，中国已完成蜕变。作为全球第二大经济体，中国已然成长为科技重镇。本土科技人才推动中国人工智能大模型持续追赶硅谷前沿水平。总部位于北京的航天企业正在实现可回收火箭的发射与回收，目标直指行业全球领军企业太空探索技术公司（SpaceX）。过去

“红灯停表”后，骑手的时间焦虑缓解了吗？

一份外卖，从顾客下单到餐品送达，平台上始终有一组数字在倒计时。对骑手来说，路上遇到的每一个红灯，也曾被记录进配送时间。 7月31日，苏州首批1100个路口上线外卖骑手“红灯停表”；17天后，无锡也上线了这项措施并直接覆盖全市4253个信号灯路口。如今，试点已满一个月时间，当依法等待不再由骑手独自承担时间成本，他们能不能真正安心停下等红灯？依法等红灯，会不会反而让骑手在平台规则中“吃亏”？规则的制定

美股结束四连跌：油价回落压过加息担忧，AI行情进入盈利验证阶段

美股周五全面反弹，三大指数结束连续四个交易日下跌。油价从本周高位明显回落，缓解了市场对能源价格进一步推高通胀的担忧。 美国8月通胀数据强化了美联储下周加息的预期，但股市并未因此受到打击。投资者似乎认为，与其让通胀和长期利率继续失控，一次明确的加息反而有助于降低更大的政策风险。 道琼斯工业平均指数上涨约1%，涨约509点；标普500指数上涨0.9%；纳斯达克综合指数上涨约1%。此前三大指数已经连续四

中国对美谈判的三张王牌

中美首脑9月24日在华盛顿举行会谈，中国以贸易、伊朗和朝鲜为王牌，迫使美国在台湾问题上做出让步……敬请登录以便观看全部文章如果您还不是日经中文网会员，请点击此处，进行会员免费注册。

亚马逊、沃尔玛在司法部牛肉反垄断调查中面临数据请求

美国司法部扩大了对肉类加工行业的反垄断调查，要求包括亚马逊公司、好市多批发公司和沃尔玛公司在内的八家大型食品零售商提供有关牛肉价格飙升的信息。 司法部周二在社交媒体帖子中表示，副司法部长斯坦利·伍德沃德（该部门三号官员）上个月致函亚马逊、好市多、沃尔玛、艾伯森公司、克罗格公司、皇家阿霍德德尔海兹集团美国子公司、大众超级市场公司和阿尔迪公司，要求提供价格数据。 今年5月，司法部表示正在调查肉类加工行

打工人的下班新爱好：当“互联网包拯”

朋友们，我来说句大实话，这互联网真是越来越拉胯。明星八卦吃三天，转瞬即逝；第五大名著《花少2》常看常新，但数数手指头也是十年前的综艺了；火了个《早春晴朗》，Luke在我手机里走好几天了，可又走不到我面前。 细数这茫茫互联网，现在最大的稀缺品不是内容，而是咱没参与感。 直到那天，我误入了赛博判官的入口，小手一点，新世界的大门轰然打开。 我发现不少年轻人早就当上了清汤大老爷，成了毛利小五郎转世，神探狄

优步150亿美元收购Delivery Hero获董事会支持

Delivery Hero SE董事会投票决定接受优步科技公司的收购要约，使这笔近150亿美元收购这家德国配送平台的交易又向前迈进了一步。 Delivery Hero董事表示，该要约符合股东最佳利益，每股41.50欧元的报价是公平的，该公司周三在一份声明中表示。股东接受期将于11月5日截止。 优步于7月宣布与这家欧洲食品配送公司达成协议，以扩大其全球业务。该公司已直接持有约25%的股份，当时表示该

中国AI价格战进入新阶段

美国银行周四发布的一份报告显示，随着企业越来越多地围绕让人工智能系统完成任务所需的成本展开竞争，中国的人工智能价格战正从全面降低token价格转向新的阶段。 此前，DeepSeek等低成本中国AI模型加剧了行业竞争，引发了激进的价格下调。美银表示，如今经济逻辑正在发生变化。 以该行亚洲股票策略主管兼中国股票研究联席主管吴旖为首的美银分析师写道：“中国的大语言模型价格战正从全面降价演变为分层定价。”

美国收紧无人机与机器人限制 中国制造规模优势推动全球市场分化

今年7月至8月，美国政府以国家安全为由，进一步限制外国制造的先进机器人系统，并对进口无人机及其零部件加征高额关税。无人机关税将于9月生效，部分零部件关税则计划于2027年实施。 这些措施是美国限制关键战略产业外国技术的更大行动的一部分。美国联邦通信委员会自2021年起建立“覆盖清单”，最初针对华为、中兴和海康威视等企业的通信及监控设备，随后逐步扩大到外国制造的无人机，近期又纳入先进机器人设备。 美

“中国更有底气了”：欧洲乐见中美稳定，还很想“在一起”

【文/观察者网 张红日】经历一轮激烈的关税较量后，中美再次坐到一起。当地时间9月23日，中方领导人抵美后，为这次访问定下明确基调：希望中美形成“合作为主、竞争有度、分歧可控、和平可期”的稳定关系。英国《金融时报》24日报道称，这是中美关系中的一个“历史性时刻”。美方此次给予高规格接待，除教皇来访等特殊情况外，上一次有美国总统亲赴安德鲁斯空军基地迎接外国领导人，还要追溯到1962年肯尼迪迎接英国首相

外国企业正将目光投向中国以外：上海美国商会

中国美国商会会长埃里克·郑（Eric Zheng）表示，在华外国企业的乐观情绪已经回升，这得益于利润改善以及美中关系更加缓和；他还谈到，中国正日益成为全球业务的跳板，而不仅仅是一个销售市场。

中国MLCC市场一分为二：AI服务器需求超越消费电子

在中国硬件中心深圳，围绕消费级多层陶瓷电容器的投机狂热已降温并演变为急剧的价格回调，但人工智能服务器组件的价格依然居高不下。 据在华强北经营MLCC业务的分销商王军介绍，华强北是该市以电子元器件闻名的商业区，消费级MLCC的现货价格较两个月前的高点已下跌三分之二，MLCC常被称为“电子工业的大米”。 然而，价格仍高于这轮上涨前的水平，同创辉科技经理王军表示，这轮行情“更多是投机炒作，而非由下游需求

花旗中美走廊蓬勃发展，内地企业于贸易动荡中对冲风险

中美贸易摩擦升级并未抑制两国之间的企业活动，花旗报告其北美-中国走廊收入稳步增长，中国企业积极部署风险对冲策略以保护其全球市场份额。 花旗大中华区高管在香港的媒体简报会上表示，内地企业并未撤离美国市场，而是大力借助全球机构来应对金融摩擦和复杂的供应链。 该行中国首席执行官张文杰表示：“我们的收入没有下降——反而有所增长。”他指出，今年上半年该行中美走廊收入同比增长44%。地缘政治逆风提振了跨境金融

中国的过度竞争走向全球，北京担忧反弹

全球人工智能竞赛进入新阶段，中国具备成本优势：布鲁金斯学会

布鲁金斯学会的凯尔·陈表示，即使中国的人工智能模型在尖端领域落后于美国竞争对手，它们也可能通过以更低成本提供更高价值来取得进展。 他还解释了中国的人工智能公司如何寻找新的方式来实现开源模型的商业化。