【市场动态】全球债券收益率升至2008年来最高 对美联储升息的预期增强

【彭博9月1日电】随着油价上涨加剧了通胀疑虑，投资人对美联储升息的预期也增强，全球债券收益率周二攀升至近20年的最高水平。 这轮走势始于上周五，当时美联储主席凯文·沃什重申将最终遏制通胀的承诺。本周随着中东冲突再起、能源价格上涨，债券抛售进一步延续。 日本10年期国债收益率自1996年以来首次触及3%；英国30年期国债收益率升至1998年以来最高；美国10年期国债收益率则升至去年1月以来未见的水平

主权债息创2008年新高！美日国债相继破位，全球债市为何全线溃败？

全球债券市场正经历近二十年来最猛烈的一轮抛售。彭博全球政府债券指数收益率已连续四个交易日走高，报3.72%，为2008年中期以来最高水平——这不是单一市场的局部波动，而是一场席卷美国、日本、澳大利亚乃至整个G10的系统性重定价。 周二（9月1日），美国10年期国债收益率一度升至4.78%，为2025年1月以来最高；日本10年期国债收益率时隔30年首度触及3%，澳大利亚同期限国债收益率亦升至2011

观点：债券市场已经发出了警告，特朗普根本不听

本文刊发在华盛顿邮报，作者罗斯·克拉克是《英国破产：即将到来的主权债务危机及其对你的影响》一书作者。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 民主党策略师詹姆斯·卡维尔曾说：“以前我总想，如果真有来世，我希望转世成为总统、教皇，或者一名打击率达到四成的棒球手。但现在，我更想转世成为债券市场。因为你可以吓住所有人。” 除了特朗普。 自今年2月以来，债券市场一直在用非常明

高收益率重塑全球债券市场

近期全球债券市场历经波折，但相比收益率的绝对攀升，更值得关注的是引发本轮收益率上行的核心驱动因素。 此前，美国、英国、德国、日本收益率近期均创出较高水平，日本10年期国债收益率更是30年来首次突破3%大关。 回看8月，债市逻辑主要由货币政策主导。起初，美债收益率曲线呈现平坦化特征（2年期美债收益率上升约6个基点，而30年期则略有下滑），这反映出市场在重新评估美联储的“反应函数”。 随后的杰克逊霍尔

陆挺：全球债券市场正经历一场深刻的范式重构

【财新网】8月底受能源价格上涨、通胀预期升温以及主要央行货币政策预期变化影响，全球债券市场经历新一轮猛烈抛售。美国10年期国债收益率一度升至4.816%，为2025年1月以来最高。日本10年期国债收益率时隔30年首度触及3%，30年日债收益率升至4.18%的历史高位。英国30年期国债收益率再创1998年以来最高，德国、澳大利亚10年期国债收益率均创2011年以来新高。 对于全球发达市场国债收益率上

收益率正飙升至几十年来未见的水平。什么能阻止债券市场的溃败？

债券目前是华尔街的热门话题，这也是理所当然的。由于强劲的经济数据、油价上涨以及持续的通货膨胀，美国国债的收益率已经飙升至多年未见的水平，投资者普遍预期美联储会进一步加息。来看看本周刚刚达到的一些关键数据： 10年期国债收益率：周四达到了5.15%，这是自2007年以来的最高水平；周三单日涨幅超过15个基点，是2025年4月以来最大的单日涨幅。 30年期国债收益率：达到了5.442%，创下了2004

政府债务上升为何令债券市场恐慌

全球债券抛售潮导致收益率攀升至多年高点，主因是通胀和地缘政治紧张局势

由于通胀和地缘政治紧张，全球债券市场在9月24日出现大规模抛售，美国30年期国债收益率升至2004年以来的最高水平，10年期国债收益率升至2007年以来的最高水平。 这一趋势蔓延至法国、德国和日本，这些国家的10年期国债收益率达到了1996年以来的最低点。 收益率飙升的背后原因是美国强劲的经济活动、霍尔木兹海峡关闭导致的能源价格高涨以及与伊朗的战争。 因此，交易者对美联储在10月加息的预期增强，概

笃信今晚美联储加息！美债市场现“极端空头”

美债市场空头仓位已积累至近年罕见水平，交易员正押注美联储今晚将重启加息周期。 美国10年期国债收益率周二升至2007年以来最高水平，2年期收益率亦触及2024年以来峰值。市场定价显示，华尔街对美联储今晚会议加息25个基点的概率预期已超过90%。利率互换市场则反映，今年余下时间美联储累计紧缩幅度约为50个基点。 花旗策略师David Bieber表示，"过去一周，随着市场追逐收益率上行，空头仓位迅速

10年期美债收益率冲破5%！华尔街上调收益率预期，神准分析师：抛售还没结束

美国国债遭遇新一轮猛烈抛售，10年期收益率周一突破5%关口，创2023年以来新高，通胀忧虑与供给压力形成共振，令全球债市承压。 10年期收益率周一最高触及5.01%，上次突破5%是在2023年10月，且仅维持一日便回落。 此次美元同步走强，彭博美元即期指数单日涨幅最高达0.6%，有望创下6月17日以来最佳单日表现，全部G10货币悉数下跌。 收益率的持续攀升对股市和经济构成双重压力。作为全球政府和企

长期利率为何不愿下跌？

财政部持续扩大国债发行规模，美联储则通过缩表逐步退出主要买家角色；在长期国债供给持续增加的背景下，究竟由谁来吸收这些新增债务？ 过去一年，全球金融市场最值得关注的现象，并不是主要央行是否已经进入降息周期，而是长期利率为何在降息背景下依然保持高位。按照过去数十年的经验，政策利率下降通常会带动整条收益率曲线同步下移。然而这一轮周期却出现了不同景象。自2024年9月以来，美联储累计降息175个基点，美国

全球债市遭遇"完美风暴"！10年期美债收益率破5%创2007年来新高，日韩股市集体下跌，布油价再涨近2%

美国10年期国债收益率突破5%关口，创下近二十年来最高水平，全球债市正面临油价飙升、政府债务扩张与人工智能融资热潮三重压力的集中冲击。这一里程碑式的突破，不仅令亚洲股债市场同步走低，更将市场目光聚焦于美联储周三的利率决议——这或将成为决定债市走向的关键节点。 美国10年期国债收益率周二最高上涨4个基点至5.02%，超越2023年高点，为2007年以来首次触及这一水平。此轮上涨的直接导火索是全球油价

美债5%失去震慑力，摩根大通称股市断裂阈值或已升至6%

全球债市遭遇新一轮剧烈抛售，迫使投资者重新审视一个令人不安的问题：曾被视为市场警戒线的美国10年期国债5%收益率，是否已经失去震慑意义？ 摩根大通分析师指出，受人工智能、医疗健康及服务业等结构性力量驱动，传统利率传导机制的约束力已大幅减弱，股市的"断裂阈值"可能已升至5.5%至6%区间。 与此同时，彭博全球综合国债指数平均收益率周三升至3.99%，触及2007年以来最高水平，美国5年期国债收益率也

债券市场指向通胀上升、利率上升和衰退风险

债券收益率触及20年新高，通胀担忧在全球金融市场蔓延。分析师警告，家庭和政府面临的财务压力将在好转前进一步加剧。 全球债券收益率触及20年新高，通胀担忧在金融市场蔓延。不断上升的收益率正推高政府和企业的借贷成本。 分析师表示，央行可能需要维持较长时间的高利率以控制通胀。这正加剧房贷持有者和小企业的财务压力。 一些经济学家将当前的债券市场回调描述为一代人以来最剧烈的一次。关于未来几个季度衰退风险上升

美债收益率创近20年新高，美股全线下跌，华尔街继续加码AI股

美国国债收益率周三再度急升，10年期收益率一度升至5.13%左右，创2007年以来最高水平。强于预期的经济数据、油价重新站上每桶100美元、美联储官员释放进一步加息信号，加上5年期国债拍卖需求疲弱，共同加剧了债市压力。 美股三大指数全线收低，其中纳斯达克综合指数下跌1.13%，标普500指数下跌0.75%，道琼斯工业平均指数下跌0.68%。尽管市场从历史高位回落，华尔街机构对微软、Meta、美光

【市场动态】10年期美债收益率三年来首次升破5% 通胀和融资担忧双重夹击

周一，美国10年期国债收益率自2023年以来首次升破5%；随着通胀担忧升温，政府和企业融资需求持续膨胀。 作为美国抵押贷款和全球债券收益率基准的10年期美债收益率一度上涨近5个基点至5.01%，随后随买家出现，涨幅收窄。周二亚洲早盘，该收益率基本持平于4.98%。 TD Securities美国利率策略师Molly Brooks说，10年期收益率触及5%显，然是投资者的一个关键心理关口；有些人可能

日本正在把全球“拖下水”

日本国债收益率30年来首次突破3%，野村研究所警告，这一轮全球长端利率上行的源头正是日本，而非外部输入。日本财政风险与货币政策正常化预期的叠加，正通过债券市场向全球蔓延，对科技股、AI投资乃至实体经济构成系统性威胁。 10年期日本国债（JGB）收益率在东京市场盘中一度突破3.0%，为1996年9月以来首次。据追风交易台，野村研究所执行经济学家Takahide Kiuchi在最新报告中指出，过去一年

美债价格反弹，市场选择“暂时相信”沃什

沃什顶住特朗普的降息施压，以加息证明美联储控通胀的决心——这一次，市场选择相信。 美联储时隔三年重启加息，美债市场的紧张情绪暂时得到缓解。周四，美国10年期国债收益率下行至4.97%，终结此前连续八个交易日的上涨；两年期收益率也回落3个基点至4.70%，较周三触及的2024年高位有所回落。 此次加息早已被市场充分定价，真正令投资者紧绷的，是美联储是否会临时按兵不动。一旦加息落空，市场对美联储控通胀

美债“连遭暴击”！7年期美债拍卖遇冷，财政部回购规模再度低于上限，市政债收益率创15年新高

美国固定收益市场本周全线承压，多个关键指标同步恶化。7年期国债拍卖收益率创该期限历史新高，财政部第二次扩大版国债回购操作执行比例进一步滑落至68%，30年期市政债收益率突破5%关口触及2011年来最高水平，三重压力叠加，令市场对长端利率走势的担忧持续升温。 周四，财政部440亿美元7年期国债拍卖中标收益率升至5.085%，创该期限有记录以来最高水平，尾部为今年3月以来最大，海外投资者获配比例降至2

如何理解当前债市和股市的最大谜团？

为什么在债券收益率大幅上升的同时，股市还强劲上涨？就像每一轮泡沫一样，重点在于理清这场AI热潮背后的资金来源。 本文作者是一位宏观及信贷策略师，也是Satori Insights创始人今年市场上最引人注目的两大动向，一是债券收益率上升的幅度，二是股市上涨的强度和广度。最大的谜团在于，为何前者迄今并未搅乱后者？ 企业利润的惊人飙升。按照这种解读，债券收益率上升仅仅反映了在AI投资热潮推动下，市场对长

美日长期利率双走高，通胀要失控了？

全球的长期利率正在急剧上升（债券价格下跌）。9月15日的亚洲时段，美国长期利率创下19年来新高，日本长期利率也达到30 年来新高。原油价格走高，各国也在推行扩张性财政政策。市场对通胀管控的担忧持续蔓延。 美国国债依托美元作为轴心货币的信用，被视作稳定资产。其收益率是全球各类金融资产估值的参考基准。 日本时间9月15日下午，作为代表性美国长期利率指标的美国10年期国债收益率升至5.04%

吹高了日元，却没守住美债！贝森特是美股“猪队友”？

先是高调警告市场不要做空日元，日元随即走强；紧接着大幅扩大美债回购规模，试图压住长端收益率。结果，日元涨了，但美债跌了。 两件事单独看，各有逻辑。合在一起，却构成了对美股近四年牛市的双重威胁——日元走强冲击套息交易，美债收益率走高压制估值。 周三，美国财政部宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍。 此前贝森特曾公开暗示回购规模可能突破40亿美元，华尔街一度预期单次操作上限

财政部 vs. 美联储：2026年债券市场的“史诗狂怒”行动

当地时间2026年9月1日，美国北卡罗来纳州阿什维尔，美国财政部长贝森特（左）和美联储主席沃什。 如果政府经济政策的两大核心机构并非进行协调一致的分工协作，而是朝着相反方向拉扯，这恰恰标志着政府内部存在根本性的分歧。当这种情况发生在仍然是美元体系锚点的美国，参与者是美联储和美国财政部，而较量的舞台是规模达32万亿美元的美国国债市场——这本应被视作全球最重要的流动性安全资产——那么，似乎就具备了上演

美国长期利率升至4.85%，2年10个月来高点

在当地时间9月9日的美国债券市场，作为长期利率指标的10年期国债收益率一度上涨0.06个百分点，涨至4.85%（债券价格下跌），创出2年零10个月以来的最高水平。当天，美国财政部公布了针对超长期国债回购的计划实施金额，最高达到以往的3倍，但仍低于市场预期，导致失望性抛售蔓延。 长期利率升至2023年11月以来的最高水平。美国东部时间9日上午11时（北京时间9日23时），长期利率在美国财政部公布国债