中国六大国有银行罕见同步增长，净息差初现企稳迹象

中国六大国有银行上周发布的中期业绩显示，自2022年以来首次实现上半年营收和净利润同步增长，此前承压两年的净息差出现初步企稳迹象。 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行上半年合计实现营业收入超过2万亿元人民币（约2970亿美元），股东应占净利润合计约7126亿元人民币。 六家银行营收增幅在4%至11%之间，净利润增幅在4%至6%之间，这是自2022年以来首次全部实现正增长。

从2026年“全球银行1000强”看中国银行业盈利能力

英国《银行家》杂志中国脆弱的崛起（China's Fragile Rise），在分析全球各区域上榜银行时，重点指出中国的银行业在榜单上一级资本和资产上升而盈利能力下降的现象。 中国的银行在2026年“全球银行1000强”的前5名中占据4名、前10名中占据7名，前30名中占据11名。从排名看是碾压式的优势，但从盈利能力看却并非如此。 1.部分国家和区域上榜银行的资本、资产和利润2026年中国上榜银行

从亚当·斯密诅咒看中国银行业范式转换

价值银行转型的本质，不是简单“提高非息收入占比”，而是改变“钱投向哪里”。图：视觉中国　　中国银行业正在经历一场深刻的范式转换——从“规模银行”转向“价值银行”。这一转型的深层驱动力并非监管要求或行业共识，而是“亚当·斯密诅咒”在银行业的具体映射，即在经济结构转型中，固守原有市场或者说旧赛道的资本会持续面临回报率递减的困境；旧赛道实体经济资本回报率的趋势性下降，会通过三条路径同时冲击银行：一是压低

中国多家银行据报吸引美元存款后买入美债

知情人士透露，随着美债收益率近期飙升，中国国有银行在内的多家银行近几个月在上调美元存款利率后，一直在买入美国国债。此举或有助于缓解人民币的升值压力。 星期五（9月4日）形容，这显示中国商业银行投资策略出现转变，此前未有过相关报道。不过，无法确认涉及的资金规模，也无法判断这些购买是否足以影响中国整体持有的美债规模。 对不少中国银行而言，美债目前颇具吸引力。中国政府债券收益率持续处于低位，加上银行大量

中国央行副行长陆磊表示，中国没有必要也无意通过汇率贬值来获取贸易竞争优势。

随着出口结构转型升级，企业的议价能力和汇率风险管理能力不断增强，中国贸易对汇率的敏感性大幅度下降，同时外贸企业也更多使用汇率避险工具，人民币在贸易结算中的占比不断提升，也进一步降低了贸易对汇率的敏感性。

上半年净利润降17% 华夏银行行长称是加速风险出清的战略选择

【财新网】2026年上半年，华夏银行（600015.SH）净息差回升、不良率整体下降，营收同比增长超12%，净利润却下滑超过17%，主要原因是贷款减值损失增加。 营业支出大幅增加，主要是因为信用及其他资产减值损失这一科目达到236亿元，占营业支出的六成，同比增长58.5%。 根据半年报，资产减值损失主要来自贷款。2026年上半年，华夏银行发放贷款和垫款的信用及资产减值206.5亿元，同比增长66%

中国一年期贷款市场报价利率维持在3.0%不变

北京将向银行和保险公司注资数十亿以提振增长

新的注资可能有助于缓解利润率压力，加强不良贷款安全网，并鼓励增加放贷。

个人贷款不良率普升 多家银行加大减值计提和批量转让

【财新网】近期披露的半年报显示，2026年上半年多数上市银行的个人贷款不良率攀升，部分银行加大减值计提力度，导致盈利表现分化。 截至6月末，六家国有大行个人贷款不良率均较2025年末上升。其中，交通银行个人贷款不良率走高0.44个个百分点至2.02%，资产质量恶化幅度和不良率均在六大行中最为突出。从不良率水平来看，工商银行（1.77%）紧随其后，不良率上升0.19个百分点；其他四家大行不良率在1.

这不就是把利息摊得更薄 让后面几代人一起扛嘛

@qtdevlop 以时间换空间，没问题的

中国企业上半年利润两位数增长，也有1/4亏损

中国上市企业的业绩呈现出两极分化态势。2026年上半年（1～6月），中国上市企业的净利润总额同比增长2成。虽然抓住人工智能（AI）需求的半导体企业起到重要拉动作用，但最终亏损的企业也达到四分之一，创历史最高水平。食品及房地产等内需相关企业的经营环境严峻，经济的不平衡在扩大。 《日本经济新闻》对在上海及深圳等中国本土市场上市的企业（不含金融业）中，能够与上年同期进行比较的约5400家企业进行了

中国8月新增社融1.66万亿元，人民币贷款增加600亿元，前8月股债融资占比首次超过贷款

2026年8月金融数据显示，社会融资规模存量同比增长7.2%，前八个月增量累计达23.91万亿元，同时广义货币（M2）同比增长7.5%，人民币贷款余额同比增长4.9%。 证券时报经测算，今年前8个月，债券和股票融资在社会融资规模增量中的占比升至50.31%，已超过贷款占比，较五年前同期高出近20个百分点。其中，企业债券在社会融资规模增量中的占比升至11.67%，较上年同期提升约5.8个百分点。 2

SBI董事长解释为何贷款利率可能不会下降

近期大量外汇流入导致流动性激增，这些资金将流入贷款。印度最大银行表示，尽管存在竞争压力，新贷款未必会更便宜。

长债利率飙升，市场为何不担心“硅谷银行”重演

全球主要经济体的长期债券收益率迭创新高，但与2023年的硅谷银行危机不同，投资者眼下反而对银行业保持乐观展望。 全球主要经济体的长期债券收益率迭创新高，但与2023年的硅谷银行危机不同，投资者眼下反而对银行业保持乐观展望。同样面对国债收益率快速上行，为什么2023年市场首先想到的是硅谷银行、存款挤兑和全球金融风险，而到了今天，投资者谈得更多的却是银行息差、盈利和分红？是市场变得健忘了，还是这一次的

下午察：中小企业成了中国的“免息银行”？

中国政府开始重视持续多年的中小企业“回款难”问题。中国国务院办公厅上周四（9月10日）发布《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》，直接针对“大企业拖欠中小企业账款”，要求分行业明确合理账期，引导大型企业把对中小企业的最长付款期限限制在60日内。 本周一（14日），中国工信部、国资委、市场监管总局、证监会和央行五个部委又召开政策吹风会，从规范账期、央企带头付款、查处拖欠账款、加强信息披露和

LPR“连续16个月持平”，央行主管媒体刊评“直接下调政策利率的必要性不高”

中国贷款市场报价利率（LPR）9月再度按兵不动，自2025年6月以来已连续16个月维持不变。在全球主要央行普遍转向紧缩的外部背景下，国内经济韧性尚存、银行净息差承压、政策利率锚未动，多重因素叠加令短期降息窗口趋于收窄。 9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR报价：1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上月持平。央行主管媒体《金融时报》援引分析人士观点指出，8月新发放

上半年零售资产质量仍承压 邮储银行管理层谈如何突围

【财新网】在贷款“降速提质”成为常态的情况下，邮储银行（601658.SH/01658.HK ）提出主动调整收入结构，大力发展非息业务“第二增长曲线”，现今成绩如何？银行业零售信贷资产质量整体承压，邮储银行的个人贷款相关指标，有何趋势性变化？ 近几年净息差一直领先同业的邮储行，2026年上半年净息差为1.63%，同比下降7个基点（BP），但仍高出同业30BP以上。 在2026年初的2025年度业绩

印度HDFC银行因CEO推荐上涨，市场对继任人选意见分歧

HDFC银行周二一度上涨3.2%，创下四个多月来最大百分比涨幅，此前这家印度最大的私人银行推进了CEO继任程序，向央行提交了两个名字。

中国向银行与保险公司注资3600亿元

今年的注资计划原本预计只覆盖去年未获注资的两家国有大行，但目前范围已经扩大至保险公司及其他国有控股金融机构。 中国正向国内大型银行和保险公司注资3600亿元人民币（合530亿美元），以支撑金融业不断收窄的利润率、加厚缓冲，从而提振经济增长。 包括中国工商银行(ICBC)、中国农业银行(ABC)两家国有商业银行，以及中国人寿(China Life)、中国再保险(China Reinsurance)等

能源内参｜中国石油上半年净利润首次突破千亿元；中粮集团总经理白勇调任中国华能董事长

油价走高推升中国石油业绩 上半年净利润首次突破千亿元上半年实现营业收入1.527万亿元，同比增长5.3%；归属于母公司股东净利润1039.36亿元，半年首次突破千亿元，同比增长22%。期内，中国石油油气当量产量9.206亿桶，同比微降0.3%；其中，海外实现原油产量6970万桶，同比下降14.2%，主要是由于中东项目产量下；不过国内天然气产量和油气当量产量均创历史同期最好水平。期内，中国石油实现原

中国国家统计局：经济面临一定压力但可以努力克服

中国国家统计发言人称，中国经济面临一定压力，但压力是暂时的，可以通过努力克服。 据中新社报道，国家统计局新闻发言人付凌晖星期二（9月15日）在国新办新闻发布会上表示，今年以来，国际环境复杂变化，世界经济增长面临下行压力，不少国家在促增长、控通胀、稳市场等难题中艰难抉择。 付凌晖说，从中国情况来看，受多重因素影响，固定资产投资出现了一定下降，这在一定程度上会加大总需求的压力。3月份以来，国际能源市场

国铁集团上半年净利润同比增近两成 乘车“老外”增超三成

国铁集团扭转去年增收不增利的局面，今年上半年录得总营收5890亿元，同比微增0.5%；净利润18.5亿元，同比增长19.4%中国铁路巨头上半年净利润同比增加接近两成。8月31日晚，中国国家铁路集团（下称“国铁集团”）披露2026年上半年财务决算。 今年上半年，国铁集团一改去年增收不增利的局面，录得总营收5890亿元，同比微增0.5%；净利润18.5亿元，同比增长19.4%。从增幅上看，净利润远超营

降本关店后业绩回暖 零售药店转型进行时

【财新网】经历2024年净利润的全面下滑，通过降低房租成本、减缓扩张、提高加盟门店占比、转型健康消费等举措，2026年上半年零售药店延续2025年业绩回暖的趋势。 各家连锁药店业绩分化。大参林（603233.SH）、益丰药房（603939.SH）继2025年后实现营收和利润双增。其中大参林营收139.91亿元，同比增长3.46%，归母净利润9.27亿元，同比增长16.1%。益丰药房营收121.3亿

中国外卖价格战退烧 美团等三巨头盈利改善

最新一轮财报显示，中国外卖价格战带来的影响消退速度快于预期，美团盈利预期飙升500%，或重振外卖概念股。 彭博社报道，随着今年第二季消费者补贴力度减弱，美团已恢复盈利，阿里巴巴和京东在即时零售业务上的亏损也有所收窄。 中国外卖三巨头的盈利前景改善，有望吸引此前因价格战激烈、经济低迷而离场的投资者回归。 三家公司今年港股股价均大幅下跌，而中国人工智能（AI）模型开发商和半导体企业的表现则较为突出。与