美国战略石油储备处于低位。以下是为何你应该关注

在路易斯安那州和德克萨斯州巨大的地下盐穴深处，美国政府储存了数亿桶原油。 战略石油储备是一个特殊的政府石油储备，最终会被炼制成人们依赖的产品，如汽油和柴油。但现在储备量偏低，威胁到政府缓解高油价为数不多的手段之一。 自2月下旬美国和以色列与伊朗开战导致石油运输受阻以来，特朗普政府已多次动用储备，试图增加国家燃料供应。 汽油价格居高不下，柴油价格创历史新高，储备量在六个月内缩减了30%以上。虽然2月

美石油储备降至44年低点，拟用委内瑞拉油补库

| 位于美国南部得克萨斯州的美国战略石油储备的地面设施（8月，） |由于中东局势紧张之后释放石油储备，美国战略石油储备（SPR）降至约44年来的最低水平。特朗普政府打算通过出资企业获取委内瑞拉的油田开采权，以补充石油储备，但要取得成效恐怕还需相当长的时间。 美国能源信息署（EIA）9月2日公布的数据显示，截至8月28日美国战略石油储备量已降至2.866亿桶，创出自1982年11月以来的历史最低水平

世界超级油轮短缺威胁长途石油运输

作者：Yongchang Chin, Sherry Su, Nathan Risser 和 Alex Longley全球石油运输成本的飙升正使得一些长距离原油贸易变得不再经济，并威胁到在燃料市场供应前所未有的紧张之际扰乱石油流动。 这一涨势是由可用超级油轮的短缺所驱动的。在世界某些地区，几乎已经没有这种长度相当于三个足球场的巨型油轮可供租用。这种紧缩使得远距离运输的原油吸引力下降，并促使炼油商尽可

丹格特原油进口量因库存积压降至五个月低点

尼日利亚大型丹格特炼油厂因原油库存高企，8月份原油进口量降至五个月低点，这可能威胁到汽油和航空燃油等产品的生产和出口。 根据油轮跟踪数据，该炼油厂将原油进口量削减至每日49.9万桶，远低于其每日70万桶的名义加工能力。 丹格特工业有限公司的一位高级管理人员表示，进口下降是因为炼油厂已有大量原油库存。 该管理人员未说明库存高企的原因，但IIR能源数据显示，由于与渣油流化催化裂化装置相关的维修，该厂唯

怀俄明州最后的储备水库正在干涸

美国西部相互竞争的水资源用途越来越难以管理

特朗普称将用委内瑞拉石油补充美国储备

美国总统唐纳德·特朗普周日表示，美国计划利用其对委内瑞拉数十亿桶原油的新控制权，来补充该国已耗尽的紧急储备。 特朗普在Truth Social上发帖称：“我将用委内瑞拉石油做的事情之一就是填满战略国家储备。”他指责前任总统乔·拜登清空了储备。 特朗普说：“‘加满’过程将很快开始，这是委内瑞拉送给美国人民的礼物。” 在特朗普和拜登大规模动用储备后，超过7亿桶的战略石油储备目前持有2.897亿桶石油，

美国上周原油库存减少64万桶

美国能源资讯局(EIA)公布，上周原油库存减少64万桶，市场预期为减少162万桶。 期内，汽油库存增加79.4万桶，市场预期为减少96万桶；蒸馏油库存增加158.5万桶，市场预期为增加7.1万桶。 上周原油每日进口量减少118万桶，炼厂产能利用率下降1个百分点。

为何在原油价格飙升至每桶100美元以上之际，美国石油储备却处于44年来的最低点？

美国战略石油储备（SPR）已降至近44年来的最低水平。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至9月4日当周，该储备持有2.854亿桶原油，为1982年11月以来的最低水平。该储备在一周内又减少了120万桶。截至9月4日，SPR库存从前一周的2.866亿桶降至2.854亿桶。与去年相比，下降幅度更大。一年前，该储备持有4.052亿桶。根据EIA的数据，这意味着美国在短短12个月内损失了近1.2亿桶，

全球油气发现量因投资削减降至40年低点

东京——2025年全球新发现的油气田数量降至40多年来的最低水平，这些油田的储量仅为2013年峰值的十分之一，原因是全球能源公司投资减少，抑制了勘探活动。 根据美国非营利组织“全球能源监测”（Global Energy Monitor）汇编并由《日本经济新闻》整理的数据，2025年具有商业意义的发现总数为19个，为1980年有可比记录以来的最低值。 从发现的油气储量来看，2025年的估计储量不到2

美国石油储备枯竭，伊朗战争持续削弱其影响力

美国与以色列对伊朗的战争已持续六个月，在历任美国总统过去五年间不断消耗老化的战略石油储备后，华盛顿可能更难安抚动荡的石油市场。

全球经济回旋余地正在减少，前景恶化

索马里的一片洋葱田。进口能源和化肥成本飙升可能压低非洲各地的收成并推高食品价格，最贫穷国家受冲击最重。 Finbarr O'Reilly for The New York Times全球经济已经持续了一段时间的逆势而行。美国和以色列2月对伊朗的袭击引发能源冲击，导致史上最大规模的全球能源流动中断。然而，尽管油价飙升、中东冲突扩大、燃料短缺且通胀压力加剧，人们担心的崩溃并未出现，大多数经济体勉力支撑

美国如何失去加拿大稳定而平价的原油供应

美国总统特朗普于周五（8月28日）高调宣布，与委内瑞拉达成一项号称历史上最大的石油协议，宣称将透过公私合营掌控委国关键油田高达650亿桶的探明储量。 特朗普宣布这石油交易同时，美国进入半个世纪以来能源供应最脆弱时刻。美国战略石油储备在八月正式跌破3亿桶大关，库容率萎缩至约40.6%，创下40多年来的历史极端低位。 委内瑞拉的能源基建历经数十年失修与制裁，当前日产量仅约120万桶，难解美国燃眉之急，

原油"回来了"，成品油"回不来"，全球炼油缺口正在扩大

原油正通过暗船与替代航线重新流向市场，但下游炼油产能的缺口无法靠物流手段填补。高盛据此大幅上调2027年柴油利润率预测，锁定柴油溢价"更高更久"的长期格局。 高盛在8月29日的报告中将2027年美国柴油对布伦特原油的利润率预期从2月预测的27美元/桶上调至63美元/桶，欧洲从19美元/桶上调至49美元/桶，两者均较此前预测翻倍有余。 高盛作出这一调整的直接背景是全球成品油出口同比下降约600万桶/

战事扰乱炼油与油轮运输 船用燃料油供应恐陷短缺

（中央社伦敦7日综合外电报导）由于全球多地的战事扰乱原油加工与油轮运输，且炼油业者优先生产柴油等高利润产品，导致船舶及发电厂使用的燃料油供应吃紧，第3季恐将面临短缺。 报导，尽管近几个月原油价格并未大幅飙升，但由于俄罗斯和中东炼油厂遭到攻击，加上船舶交通受限、运输受阻，成品油价格已大幅上涨。中国也降低炼油产能并减少出口，以避免消耗库存。 供应吃紧恐进一步推升运输及发电业者的成本，而战事已对这些业者

下一次通胀冲击：日租金高达100万美元的油轮

美国前总统比尔·克林顿曾言，每当危机爆发，华盛顿的每个人首先都会问：“最近的（航空母舰）在哪里？” 随着美国在霍尔木兹海峡与伊朗对峙，这依然是一个关键问题，但对于航运业而言，它可能已被另一个问题所取代：“最近的油轮在哪里——而且我们拥有足够的数量吗？”对于后者的直接回答是“没有”。航运价格说明了这一点。 最大的油轮，毫无创意地被称为超大型原油运输船（VLCC），其日租金之高足以让亚里士多德·奥纳西

超级油轮短缺！全球油运成本“从未如此之高”，“海事史上最大豪赌”赚翻了

全球超级油轮市场正经历前所未有的供需紧张，运费飙升正令部分远洋原油贸易失去经济可行性，并深刻改变全球能源流向格局。 俄乌与中东两场战争同步冲击全球炼油体系，使得8月份全球柴油利润率达到历史新高，本周美国柴油平均价格涨至6.45美元，创历史新高。 如今从休斯顿运往亚洲的一船原油，每桶运费约达26美元，合每船5200万美元，约占WTI原油期货价格的四分之一。 全球最大宗商品交易商之一Trafigur

成品油裂解价差吸引了担忧通胀的各国央行行长

作为一个衡量通胀的指标，一种小众的原油价差正受到越来越多的关注，且这一价差正在急剧扩大。 周二，英国央行行长安德鲁·贝利表示，他比起原油整体价格，更关注不断膨胀的裂解价差（即成品油价格与未加工原油价格之间的差距）。 他的言论呼应了包括欧洲央行在内的一众经济学家的观点，这些人都在更密切地关注燃料价格而非原油价格。这是因为两场重大冲突——伊朗战争和俄罗斯对乌克兰的入侵——消灭了数百万桶的原油精炼产能。

下一次通胀冲击：每天价值100万美元的油轮

根据哈维尔·布拉斯（Javier Blas）的报道，最大的油轮——通常被称为超大型原油运输船（VLCC）——目前每天收取的费用高得令人震惊。 从波斯湾运油到亚洲这一主要航线的租船费用在短短几个月内上涨了12倍，达到了创纪录的每天110万美元。 以传统方式运营的船舶经纪公司Poten & Partners对当前的租金水平感到非常惊讶，并向相关客户表达了他们的惊讶。 挪威出生的亿万富翁约翰·弗

在史无前例地涨至历史新高后，炼油商接下来会怎样？

如果你认为原油价格高企令人头疼，那就再往能源价值链的下游看一看。对独立炼油商而言，天时地利已汇聚成一代人一遇的暴利良机。炼油商不在乎原油成本是多少，他们在乎的是裂解价差，也就是把一桶原油转化为可用燃料和化学品后赚取的利润。眼下，这些利润看起来就像是终极节日大礼，而独立炼油商的股价正接近历史最高点。炼油产能与成品油需求之间的脱节，给炼油商带来了一个异常赚钱的机会。这并非短暂的季节性飙升，独立炼油商正

尽管存在沙特供应担忧，但美国原油库存上升仍致油价下跌

北京9月16日电：受美国原油库存意外增加影响，油价周三下跌。与此同时，在沙特阿拉伯一条通往红海的东西向输油管道遇袭后，该国暂停了延布港的石油装载作业，投资者正着手评估相关供应风险。 截至格林尼治时间00时28分，布伦特原油期货下跌93美分，跌幅为0.86%，报每桶107.82美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌97美分，跌幅为0.92%，报每桶104.86美元。 周二，两大基准油价均收于较前一交易

美国战略石油储备中的石油库存减少310万桶，降至1982年以来最低水平

根据美国能源部的数据，上周美国战略石油储备中的原油库存减少了约310万桶，降至2.866亿桶，为1982年11月以来的最低水平。

石油供应危机如何可能带来投资热潮

今年对石油公司来说本应是惨淡的一年。布伦特原油预计将跌破每桶60美元，低于2025年的68美元和2024年的80美元，原因是供应出现“超级过剩”。然而，唐纳德·特朗普在海湾发动的战争已将油价推高至三位数。许多分析师现在预计，2026年油价均值将达到85美元或更高；一些人预测，如果霍尔木兹海峡的航运袭击持续，油价可能达到每桶120美元。9月11日，沙特阿拉伯在遭到无人机袭击后关闭了其东西向输油管道—

炼油厂现已成为全球能源供应的主要瓶颈

缓解柴油危机比维持飞机飞行更加困难

在危机时期，石油行业总会说出一句永恒的话：“你无法印刷原油。”尽管中央银行可以而且确实通过开动印钞机来平息金融市场，但在能源市场却无法采取同样的手段。如果说凭空变出原油是不切实际的，那么凭空变出柴油就更是难上加难。 目前，由于美伊和俄乌两场战争叠加造成了巨大的供应短缺，将这种燃料的成本推至历史最高点，全世界都希望自己能有一台“柴油打印机”。上周，美国的零售价首次突破每加仑6美元；而今年年初时约为3