好文。中国经济的K型分化、宏微观温差的量化表现。

对于K型分化问题，之前央行二季度货币政策例会是有特别关注到，并写进了对经济形势的判断中，央行可能是有向上“建议”关注该问题，当时我还说要特别关注央行的这个判断，是否会上升到政治局，从而促使最高层在政策定调时，多考虑对K型分化的影响。 但不出意外的是，7月政治局并没有直接或间接提及该问题，央行后续似乎也没有再说该问题了。 如今领导对科技革命如此FOMO，十五五被定调为抓住第四次工业革命（AI革命）历

关于债券收益率仅上升 5% 的种种恐慌言论其实并没有抓住问题的实质。

投资者和家庭迷信舍入数字，尤其是影响抵押贷款利率和其他借贷成本的10年期国债5%收益率。洛克菲勒国际董事长鲁奇尔·夏尔马（Ruchir Sharma）在英国《金融时报》上写道，当收益率“决定性”突破这一水平时，“人工智能泡沫可能会破裂”。摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）最近将上涨超过5%描述为美国股市“整合转变为回调的最大风险”。 为什么这个经济和市场无法处理5%的违规行

共和党人抓住机会借特朗普的5000美元支票做宣传

总统提出了一项含糊的计划：如果共和党在11月保住对众议院和参议院的控制权，就发放款项。

选民们对特朗普发放5000美元支票的想法传递了一个直截了

选民们不相信，如果共和党在本轮中期选举中保住众议院和参议院多数席位，唐纳德·特朗普总统就会兑现他向符合条件的美国人发放5000美元红利支票的新承诺。 这项提议是特朗普上周在达拉斯举行的共和党全国委员会中期选举大会上公布的，已引发全国性辩论：这些款项在财政上是否可行——以及它们究竟能否成为现实。 当被问及对这项提议的看法，以及他们是否认为它终会成真时，大多数选民持怀疑态度，其中一些人称这一想法不切实

特朗普承诺如果共和党保住国会，将发放5000美元的“特朗普红利”

全球货币解构（二）｜高息高热与降息低温：中美背后的博弈牌局

统一前言：当西方主流舆论将近年来的高通胀与金融动荡简单归咎于地缘冲突或能源短缺时，这种叙事掩盖了更为深刻的宏观真相。从美国联储局（Federal Reserve）天量货币超发推高实体与资产通胀，到中美两大经济体同时陷入历史性的政策周期失步，再到全球北方金融资本霸权与南方实体制造体系的激烈对撞，一场围绕货币主导权、债务可持续性与未来全球定价权底座的深层重构正在上演。西方叙事对自身货币政策原罪的选择性

共和党议员对特朗普承诺发放5000美元补贴的举措表示反对：“这笔钱从哪里来？”

唐纳德·特朗普总统承诺，如果共和党赢得中期选举，将为美国人提供巨额赔偿，但在国会山引起了不太好的反响。 一些共和党人彻底反对5，000美元支票承诺，而其他人则在福克斯新闻数字频道的评论中默认支持，但对是否真的能兑现犹豫不决。这表明共和党将为让国会批准“特朗普红利”进行一场艰苦的斗争--总统和立法者对于是否需要立法部门的批准存在分歧。 “我不同意。这是付费游戏，”RS.C.众议员拉尔夫·诺曼（Ral

【华尔街原声】Branch Global创始人：美债收益率5%或成“新常态”

【CNBC】Branch Global Capital Advisors创始人兼管理合伙人Greg Branch近期接受CNBC采访时表示，如果中东冲突持续时间超过美国政府此前预期，能源价格可能继续维持高位，并通过服务价格等渠道形成更持久的通胀压力。即使油价回落，部分二次和三次通胀效应也不会随之迅速消退，投资者因此要求更高的长期债券收益率作为补偿。　　Branch认为，10年期美债收益率5%可能成

中国的外循环经济需要怎样的金融服务

2026年之后，中国每年都将有万亿美元的贸易顺差，且顺差有扩大趋势，换言之，海外各国进口商总体上每年要向中国企业净支付万亿美元甚至更多的资金来购买中国商品与服务。这些资金从何而来？在美元是国际本位币的情景下，大体上可以用美元支付。这些美元基本上是美国或其他贸易逆差国所支付的美元资金。这是过去多年来国际贸易的大格局。 一是像中国这样的顺差国的国际贸易扩大，特别是顺差扩大受制于逆差国所能支付的美元资金

贝托·奥罗克称特朗普的5000美元提议“散发着绝望的臭味”

德克萨斯州知名民主党人贝托·奥罗克表示，美国总统唐纳德·特朗普承诺如果共和党保持对国会的控制就向每位美国成年人支付5000美元，这凸显了他对11月中期选举的恐惧。 奥罗克在接受新闻采访时表示：“这加剧了本周在达拉斯召开会议的共和党会议中心散发出的绝望臭味。这是一个无法靠其思想力量或在任期间的成就来竞争的政党，因此他们试图从字面上阻止人们投票，或者贿赂那些他们认为可以被说服的人。”曾任德克萨斯州美国

10年期美债收益率逼近5%：对寻求收益的投资者意味着什么

债券收益率的大幅上升可能会引发市场恐慌，但也为寻求收益的投资者创造了一些机会。在最新的批发通胀数据公布以及油价突破100美元之后，周四10年期美国国债收益率突破4.9%，创下2023年11月以来的最高水平。尽管财政部宣布将回购高达60亿美元的长期债务，但周三收益率依然大幅飙升。债券收益率与价格成反比。富国银行投资研究所全球固定收益策略联合主管路易斯·阿尔瓦拉多（Luis Alvarado）表示：“

德桑蒂斯批评特朗普的5000美元支票：“更多债务和更多通胀”

佛罗里达州共和党州长表示，他的政党应该借鉴阳光之州的政策来改善经济。