如期加息25BP，且一致通过，没有反对票。

点阵图中值指向今年加息2次，也就是预期年内还有1次，和我此前认为的大概率情形一致。 不过超预期的是，支持今年加息2次的人数比我预期要多不少，表明有投票权的官员的中值也指向今年加息2次。 另外，点阵图中值指向明年按兵不动，说明联储确认将这论加息定义为“微调”/“校准”。符合此前的判断作为一名自认为还算合格的联储观察人士，曾准确预判FOMC在24年9月降息50BP、25年12月降息25BP后暂停、26

李家超：香港一五规划聚焦拓展离岸人民币业务

香港特首李家超说，香港首个五年规划将聚焦拓展离岸人民币业务，扩大与中国大陆的互联互通机制等领域。 综合香港商报和中新社报道，李家超星期五（9月4日）在香港银行公会主办的一场活动上致词时说，香港第一个五年规划将于9月16日正式公布，此规划有助香港融入并服务国家整体发展，银行业为香港注入资金、人才，是推动发展的主要引擎。 李家超提到，人民币国际化是“十五五”（2026年至2030年）规划的策略重点，香

央行陆磊：境外主体持有境内人民币金融资产已超11万亿元

【财新网】在国际货币体系格局生变的当下，人民币国际化正处于难得的机遇期。凭借着较强的汇率韧性和中国经济基本面的改善，人民币在跨境支付和投融资等领域的活跃度正在提升。在推动人民币国际化方面，央行还有哪些政策考量？ “总体看，人民币国际化是一个持续稳步的发展过程，是不可逆的大势。”2026年9月10日，中国人民银行副行长陆磊在国务院新闻办发布会上指出，近年来，国际货币体系多元化步伐加快，经营主体主动使

慎言人民币汇率新周期

当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。短期利多人民币的因素相对占优，但升值的宏观紧缩效应可能会对市场情绪形成扰动。拉长时间看，影响汇率走势的不确定性与不稳定性依然较多，汇率测不准是必然，双向波动是常态。应审慎使用人民币升值推动中国资产重估的宏大叙事。人民币汇率涨跌有利有弊，不宜对其做过多的价值判断。 2026年以来，美元指数从上年下跌9.4%转为总体上涨，美联储紧缩预期升温推动中美负利差进一步扩大

LPR“连续16个月持平”，央行主管媒体刊评“直接下调政策利率的必要性不高”

中国贷款市场报价利率（LPR）9月再度按兵不动，自2025年6月以来已连续16个月维持不变。在全球主要央行普遍转向紧缩的外部背景下，国内经济韧性尚存、银行净息差承压、政策利率锚未动，多重因素叠加令短期降息窗口趋于收窄。 9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR报价：1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上月持平。央行主管媒体《金融时报》援引分析人士观点指出，8月新发放

沃什领导下的美联储新声明有何变化

2026年6月17日，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在华盛顿特区举行了他就任央行掌门人以来的首次新闻发布会。 Chip Somodevilla | Images 这是周三联邦公开市场委员会（FOMC）声明与美联储7月上次政策制定会议后发布的声明的对比。7月声明中删除的文本以红色显示并带有删除线。新声明中首次出现的文本以红色显示并带有下划线。黑色文本为两份声明中均包含的内容。 在Go

联储局议息丨安联料本周加息0.25厘

联储局周二起一连两日举行议息会议。安联投资固定收益投资总监曾铮表示，8月份消费物价指数(CPI)高于市场预期，意味联储局已难以再为延后加息提供理据，而整体宏观经济环境亦持续支持利率进一步上调；预期联邦公开市场委员会(FOMC)将于本次会议加息25个点子。 该行认为，目前货币政策仍属宽松。实质利率未必达至足以明显压抑经济活动的高水平，而整体金融环境依然宽松。联储局内部支持进一步收紧政策的声音正在增加

#数据 中国央行连续第22个月增持黄金，且增持步伐加快。

2026年8月末黄金储备增加65万盎司（约20.02吨）至7608万盎司（7月增加64万盎司），以美元计增加437.26亿美元。 7月末外汇储备环比增加195.49亿美元（7月增加25.14亿美元）至34383.25亿美元。 数据 中国央行连续第21个月增持黄金，且增持步伐加快。2026年7月末黄金储备增加64万盎司（约19.91吨）至7608万盎司（6月增加48万盎司），以美元计增加26.3亿美

央行等八部门：引导金融机构综合运用信贷、债券、股权等多样化工具，支持“人工智能+软件”发展

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，促进服务业优质高效发展，进一步增强政策支持的针对性有效性，促进金融资源更多投向服务业重点领域和薄弱环节，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、文化和旅游部等八部门印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行金融工作的政治性、人民性，按照党中

美联储加息之际，美元创6月以来最强的一周

美元本周大幅走强，录得6月以来最佳单周涨幅，美联储释放的持续加息信号成为核心驱动力。 据彭博报道，彭博美元即期指数本周累计上涨1.1%，强劲的美国经济增长数据与美联储抗通胀立场形成共振。美联储本周宣布逾三年来首次加息，并明确暗示后续仍有更多加息举措。这一表态直接扫清了美元进一步走强的最大障碍。 摩根大通、渣打银行及Brown Brothers Harriman均认为，此次加息决定消除了压制美元的关

美联储提议对稳定币发行方实施新的准备金和资本要求

。2026年9月24日，美联储公布了针对稳定币发行方的新监管提案。 根据这些提议，某些发行方需要用允许的储备资产（特别是短期国债和其他高质量流动性资产）来完全支持其发行的稳定币。 此外，美联储还打算设立资本要求，以降低与支付稳定币业务相关的信用和运营风险。此举是美国监管机构为加密货币行业制定正式规则的一部分努力。

人民币升值的逻辑与债市传导

人民币走强背后的原因，首先，外需强、内需偏弱带来大额顺差和结汇需求释放是核心。图：IC photo　　今年以来，中美国债利率持续分化，但人民币相对美元却总体呈升值态势，汇率的利差逻辑看似“失效”，是近年来非常罕见的现象。上周央行例会也罕见提到“防范汇率市场羊群效应和非理性预期的自我强化”。　　人民币走强背后的原因，首先，外需强、内需偏弱带来大额顺差和结汇需求释放是核心。今年前8个月，中国出口累计同

美联储点阵图转鹰：今年或再加息一次，高利率可能持续至2027年

加美财经报道，美联储周三加息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.50%至3.75%上调至3.75%至4.00%。这是美联储自2023年以来首次加息。 美国联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过这一决定。 美联储在声明中表示，美国经济活动继续以稳健速度扩张。尽管地缘政治局势等因素导致不确定性仍然较高，但美国国内支出保持韧性，生产率增长强劲，资本投资保持旺盛。就业增长与劳动力增长

中美关系再校准：资本流动、AI博弈与全球秩序重构

2026年9月，纽约。美联储时隔三年多再度加息25个基点，中美第八轮经贸磋商举行，习近平主席出席白宫国宴。一周之内，三件事接连发生。两国元首同意共同构建“基于尊重、公平、对等的建设性战略稳定关系”。这本身就是“中美关系再校准”正在加速推进的信号。利差与汇率的“背离”　　截至2026年9月，中国10年期国债收益率稳定在1.68%附近，美国同期限国债收益率升至4.85%，中美利差倒挂约317至330个

#预告 国务院新闻办公室将于2026年9月10日（星期四）下午3时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，请中国人民银行副行长陆磊，金融监管总局副局长丛林，中国证监会副主席李超，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况，并答记者问。

中国多家银行据报吸引美元存款后买入美债

知情人士透露，随着美债收益率近期飙升，中国国有银行在内的多家银行近几个月在上调美元存款利率后，一直在买入美国国债。此举或有助于缓解人民币的升值压力。 星期五（9月4日）形容，这显示中国商业银行投资策略出现转变，此前未有过相关报道。不过，无法确认涉及的资金规模，也无法判断这些购买是否足以影响中国整体持有的美债规模。 对不少中国银行而言，美债目前颇具吸引力。中国政府债券收益率持续处于低位，加上银行大量

银行监管丨联储局传提高触发更严格监管门槛

联储局传将提高触发对大型银行更严格监管的资产规模门槛。(路透资料图片) 路透引述4位知情人士透露，美国联储局正在制定一项计划，将提高触发对大型银行更严格监管的资产规模门槛，此举或使部分银行避免承担成本高昂的额外监管要求，并可能推动银行业整合。 消息称，预计联储局将在今年稍后时间提议对银行需要开始接受资产负债表压力测试、流动性监管、资本监管，以及其他更严格规定的资产规模门槛进行重新调整，以反映通胀和

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月25日

华见早安之声 要闻精选 习近平同美国总统特朗普会谈。 美财长称中美已同意将贸易休战协议延长至明年1月，外交部回应。 中国商务部：中美双方就人工智能进行了首次对话；第八轮经贸磋商达成了多项共识。 中国央行：建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性。 购房定金最高不超1%！北京打响现房销售“第一枪”。 报道：DeepSeek年化营收突破10亿美元，计划在10月底前完成第二轮融

日本央行增加气候贷款，关于央行应在绿色领域发挥多大作用的争论愈演愈烈

日本央行扩大了其“气候友好型贷款计划”的资金规模，这一举措重新引发了关于中央银行应在多大程度上将货币政策工具用于实现气候目标的讨论。 日本央行提高了该计划的贷款上限，为那些为气候友好型项目提供资金的银行提供低息贷款。此举进一步丰富了日本央行近年来逐步推出的绿色金融工具箱。 这一举措再次引发了国际上的争论：中央银行在实现价格稳定这一核心职责之外，应在多大程度上将气候目标纳入其政策考量范围。一些经济学

联储局加息丨大新银行:年底前或再加息

大新银行经济研究及投资策略部发布最新报告指出，联储局加息25个基点，今年底前或再加息一次，主席沃什指通胀过高，重申不打算提供前瞻指引，该行维持看淡债券，股市短线走势或较反复。 该行表示，加息机会显著升温，随着通胀在能源价格推动下，可能维持高企更长时间，认为联储局可能需要在12月会议再度加息0.25厘，甚至在明年上半年再加息一至两次，以控制通胀预期。 报告指出，环球主权债券孳息率可能续有上升压力，继

中国拟允许5680亿美元社保基金参与债券通“南向通”

彭博社引述知情者报道，中国大陆计划允许规模达5680亿美元（下同，7183亿新元）的社会保障基金，通过与香港之间的投资渠道购买境外债券。这是北京提振香港市场人民币资产需求的最新举措。 知情者称，此举将允许中国全国社会保障基金通过“债券通”南向通机制购买境外债券，而无须向中国监管机构申请境外投资额度。知情者补充说，这将有助于简化全国社保基金的投资运作，并为其投资香港债券市场提供另一渠道。 其中一名知

国际早班车丨习特会丨习近平:中美AI应各展所长 而不是互设防

习特会丨习近平:中美AI应各展所长 而不是互设防 习近平与特朗普举行会谈，习近平指中美在AI方面有竞争，更可以合作，应各展所长而不是互设防；又说双方可以继续进行AI对话，就相关风险和效益进行交流，共同防范人工智能被滥用恶用。特朗普称美国与中国立场一致，盼美中维持AI现状。 习特会丨习近平:希望美方坚持反对台独 慎重处理台湾问题 习特会丨特朗普:习近平和我建立了深厚友谊AI代理Muse获看好 Met

【周刊提前读】美日欧接连加息 全球资产配置迎变盘

2026年9月24日，日本东京港区，一块电子显示屏展示着日元兑美元的汇率。图：Koji Ito/视觉中国　　在即将结束的9月，欧洲央行、美联储、日本央行纷纷宣布利率上调。9月10日，欧洲央行将存款机制利率上调25个基点至2.50%，为年内第二次加息。9月16日，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点至3.75%—4.00%的区间，为2023年以来首次加息。9月17日，英国央行以6∶3的投票结果维持

中国8月新增社融1.66万亿元，人民币贷款增加600亿元，前8月股债融资占比首次超过贷款

2026年8月金融数据显示，社会融资规模存量同比增长7.2%，前八个月增量累计达23.91万亿元，同时广义货币（M2）同比增长7.5%，人民币贷款余额同比增长4.9%。 证券时报经测算，今年前8个月，债券和股票融资在社会融资规模增量中的占比升至50.31%，已超过贷款占比，较五年前同期高出近20个百分点。其中，企业债券在社会融资规模增量中的占比升至11.67%，较上年同期提升约5.8个百分点。 2