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AI基建泡沫的边界：不只是GDP的25%
据中心建设。历史上铁路、电气化和互联网三轮投资接近GDP的25%时，美国政府均在减债，为私人部门让出长期资本空间；今天，美国财政部与AI建设却在同时大规模融资，六家大型科技企业的合计自由现金流预计2026年转负，2027年缺口进一步扩大。仅凭GDP的四分之一判断这一轮周期的空间，恐怕还不够；市场流动性可能是这一轮周期中比过去更突出的约束因素。 《巴伦周刊》最近回顾美国250年的资本开支周期，铁路、
印度私募股权与风险投资募资达68亿美元，投资者押注长期增长
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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月10日
美国中选后伊朗战事会“立即”结束、油价会跌，普京“想达成协议”。伊朗宣布设立新的海上"制裁区域"并袭击美军基地，美军打击伊朗油轮，中东局势升级推动布伦特原油一个多月来首次站上100美元、收报101.21美元。美方AI蒸馏指控是推行科技霸权、搞算力垄断，中方坚决反对。 国家统计局数据显示，中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8%、PPI同比涨3.8%，双双环比转正，国际油价与食品季节性上涨带动物价回升。
需要重视的全球“资金失衡”
当地时间2026年8月19日，美国国债正接近创纪录的40万亿美元。 全球低利率范式正被打破，储蓄供给收缩叠加政府与AI同时加杠杆，资金失衡推动长端利率易上难下。储蓄端，中日欧老龄化、地缘阻碍美元回流、高通胀约束央行扩表、风险偏好压低储蓄率，四重变化使储蓄从充裕走向干涸；需求端，美国高利率高赤字高杠杆陷入债务膨胀循环，科技巨头发债已与国债净发行进入同一数量级，AI融资对美债的挤出开始显现。 美债利率
关于债券收益率仅上升 5% 的种种恐慌言论其实并没有抓住问题的实质。
投资者和家庭迷信舍入数字，尤其是影响抵押贷款利率和其他借贷成本的10年期国债5%收益率。洛克菲勒国际董事长鲁奇尔·夏尔马（Ruchir Sharma）在英国《金融时报》上写道，当收益率“决定性”突破这一水平时，“人工智能泡沫可能会破裂”。摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）最近将上涨超过5%描述为美国股市“整合转变为回调的最大风险”。 为什么这个经济和市场无法处理5%的违规行
盖茨基金会：10亿美元投向AI应用，扩大欠发达地区可及性
【财新网】在印度安得拉邦的一处农场里，农民阿纳普尔娜·德维（Annapurna Devi）用手机拍下一张患病香蕉叶的照片。借助一款AI工具，她很快收到了以本地语言给出的病情诊断和虫害防治建议；随后，她通过应用程序下单订购了一架植保无人机，为农田喷洒推荐的农药——从下单到作业完成，前后不过48小时。 这是微软联合创始人、盖茨基金会主席比尔·盖茨（Bill Gates）今年早些时候在印度亲眼所见的场景
吉姆·克 Cramer 表示，投资者过于关注人工智能股票。他建议看看这些地方
CNBC 的吉姆·克 Cramer 周二表示，投资者需要将眼光扩大到人工智能交易之外。 “生活中——投资中——不仅仅只有数据中心，”这位“Mad Money”主持人说。“对数据中心的无限关注以及反对数据中心的强烈反弹，正在掩盖一个又一个的机会，我不再容忍你们错过这些。”今年人工智能基础设施股票一路飙升，尽管许多股票在最近几周有所回落。克 Cramer 并没有放弃这笔交易，但他表示，投资者过于集中在
瑞银上调AI资本支出预测：2026年逼近万亿美元，九成增量来自内存涨价
瑞银大幅上调人工智能资本支出预测，内存成本的急剧上涨是推动这一轮支出扩张的核心因素，其影响正深刻改变AI投资周期的结构与经济逻辑。 据瑞银最新估算，2026年全球AI资本支出总额将达9980亿美元，较2025年的5060亿美元几乎翻倍。2027年这一数字将进一步升至1.447万亿美元。这一预测的大幅上修，主要源于内存价格的快速攀升，而非基础设施投资规模的整体扩张。 内存支出的爆发式增长意味着AI投
高盛维持联储局10月再加息一次预测
高盛维持联储局10月再加息一次预测。(路透资料图片) 美债息最近抽升，高盛亚太首席经济学家迪安竹(Andrew Tilton)认为，现价反映数次加息，而高盛仍维持未来再加息一次的预测，将在今年10月出现，当联储局不再加息，美债息亦欠缺理由再上，估计今年底10年期美债息将和现水平相若，2027年有机会回落。 他提到，美国通胀持续高企，一方面因为油价上扬，关税亦有影响，但由于关税拖高今年CPI基数，意
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月4日
商务部表示，中欧磋商应平等解决彼此关切，不能单方面提要价、动辄以关闭市场相要挟，并敦促美方立即撤销对有关中国企业和公民的制裁。 工信部等十部门发文促进中小企业发展，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早投小投长期投硬科技，聚焦新能源、新材料、机器人及量子科技、脑机接口、具身智能等产业。 美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续趋势，将倾向支持9月维持利率在3.5
美联储主席沃什阐述其解读美国经济的数据仪表盘
美联储主席凯文·沃什上周在怀俄明州杰克逊霍尔发表主题演讲，概述了他解读美国经济所依赖的一些关键数据点，为他的政策制定方法提供了新的见解。 这份清单并非全面或结论性的，沃什承诺将重新思考央行分析经济数据的方式。 然而，自他5月执掌美联储以来，这些言论提供了最清晰的迹象，表明哪些经济指标塑造了他的观点。以下是沃什演讲中列出的一些数据点的详细分析。沃什演讲中提到的大多数指标都显示出经济的积极迹象。 以下
AI、电气化与资源竞争：全球经济的新逻辑
随着地缘政治格局变化、能源安全重要性上升、人工智能（AI）快速发展，以及各国持续强化供应链韧性，未来十年全球经济正进入一个新的资源竞争时代。 对于投资者而言，理解这一变化不仅是把握宏观趋势的问题，更关系到如何重新构建投资组合，以适应更加复杂和多变的世界。 能源安全重要性显著提升在地缘冲突、贸易壁垒以及气候变化等因素影响下，能源安全和关键资源保障的重要性不断提升。全球经济展现出较强韧性的同时，也面临
中信证券：数据中心的“政治化”或是短期AI叙事的最大障碍
本周美国国债收益率再度飙升，同时美国B级及以下的企业债信用利差也开始反弹，无风险利率和信用利差的同步上行再度导致部分投资者担忧美国AI融资的可持续性。但我们认为美国AI企业的融资较为多元化，除债权融资以外可以通过股权融资、产业资本和减少股票回购等方式支持未来的CAPEX资金。相对来看，本周美国德州叫停数据中心建设，甲骨文公司也向Project Jupiter开发商发出不可抗力通知，两个事态的发展显
当你熟睡时：2026年9月15日你可能错过的5个故事
美国10年期国债收益率突破5%，通胀和供应担忧加剧。9月14日，美国10年期国债收益率自2023年以来首次突破5%，因通胀担忧加剧与政府和企业的借贷需求膨胀相冲突。 作为美国抵押贷款和全球债券基准的10年期国债收益率上升近5个基点，一度触及5.01%，随后随着买家出现，大部分涨幅被抹去。 道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示：“10年期利率的5%关口显然是投资者的关键心理水平——一些人可能已将
CNBC每日开盘：一场“骗局”、一轮抛售，以及沃什面临的两难
大家好，我是Leonie Kidd，从伦敦为您播报。欢迎收看CNBC《每日开盘》又一期节目。本周的政策决定已经让主席凯文·沃什陷入两难境地。 加息，可能激怒总统唐纳德·特朗普。维持利率不变，则可能因显得脱离形势而激怒市场。 而随着10年期美国国债收益率触及2007年以来未见水平、油价维持在三位数以上，以及AI板块遭遇抛售、令华尔街一些AI宠儿市值蒸发数万亿美元，局势变得更加复杂。请继续阅读了解更多
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月17日
华见早安之声 要闻精选 中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同伊朗外长阿拉格齐会谈，敦促各方采取有效措施早日开放霍尔木兹海峡，维护国际航道畅通安全与国际能源运输、产供链稳定。 香港特区政府发布首份五年规划（2026-2030年），以人工智能和大湾区融合为核心设六大目标，人工智能被列为战略产业，并强化全球最大离岸人民币枢纽功能，研发开支占比目标定为2030年后达3%。 中国人民银行行长潘功胜在
10年期美国国债收益率触及19年高点，通胀与债务发行压力加剧
美国10年期国债收益率攀升至近二十年来最高水平，主要受顽固通胀、大规模政府债券发行以及人工智能驱动的投资热潮推动。分析师警告，借贷成本上升可能波及抵押贷款和企业债务。 美国10年期国债收益率已升至近二十年来最高水平，这一里程碑正对全经济体的借贷成本产生连锁反应。周五公布的数据指出三大主要驱动因素：通胀粘性超出预期、为弥补不断扩大的联邦赤字而进行的大规模政府债券发行，以及涌入人工智能相关投资的资本激
观势｜AI提高经济效率 需求、就业、收入分配、通胀如何变化？
【财新网】AI提高经济效率、让供给越来越强，就业和收入分配将如何被影响，推高通胀、还是压低通胀，需求能否同步增长？9月9日，在2026 Inclusion·外滩大会《AI经济增长新范式与社会价值重构》见解论坛上，多位经济行业专家和学者试图回答以上问题。 2011年诺贝尔经济学奖得主、纽约大学教授托马斯·萨金特（Thomas Sargent）认为，AI正在成为推动经济增长的重要力量，但围绕AI的投资
为什么大型科技公司为AI借入如此多资金，1.2万亿美元的支出是否会推高美国国债收益率？
大型科技公司1.2万亿美元的AI支出可能推动更多借贷并增加资本需求，从而给美国国债收益率和利率带来压力。
迷雾与罗盘
1 产业纠结期，货币政策预期的摇摆上游硬件端需求依旧强劲，算力租赁价格维持高位；但下游大模型厂商持续以价换量，Token价格已跌至低于2025年底的水平。我们此前提示的“滞胀”特征仍在显现，出于上述担忧，主要云厂商的信用违约互换（CDS）利差同步上行。 AI产业自身的机会此刻并无方向性判断，由于财务回收能力的减弱，美国通过科技融资吸引全球资金的能力正在减弱，AI对美元的支撑正在松动。 另一方面，上
美财长放话：这是反制中国的一种方式
近日，美国财政部长贝森特再炒“中国AI偷窃论”。据《南华早报》9月16日报道，在美国众议院金融服务委员会一场听证会上，贝森特就人工智能安全争论发表了看法，一方面要应对人们对于能力日益强大的人工智能系统所带来风险的担忧，另一方面又要在争夺人工智能领导地位的竞争中保持美国相对于中国的竞争力。 马萨诸塞州民主党众议员斯蒂芬·林奇认为，如果超级智能无法得到控制，那么究竟是“好人”还是“坏人”开发出超级智能
《金融时报》：AI抢晶片引发“记忆体末日” 消费电子产品将愈来愈贵
（伦敦8日综合电）英国金融时报（FT）分析，人工智能（AI）热潮引发记忆体晶片短缺，形成所谓的“记忆体末日”（RAMageddon），带动晶片价格上涨，并扭转消费电子装置长年来的跌价趋势，在可预见的未来，日常电子产品可能会持续涨价。 英国零售商协会（BRC）首席经济学家迪隆表示，AI投资热潮推高记忆体晶片与其他零组件成本，扭转了过去消费者常能以较低价格，买到性能增强电子装置的趋势。Counterp
人工智能克制辩论提振印度科技股前景
呼吁放缓人工智能发展步伐，或许能为印度遭受重创的科技服务类股票带来喘息之机，这些股票是AI热潮中最早受到冲击的板块之一。 一个由塔塔咨询服务公司（Tata Consultancy Services Ltd.）和印孚瑟斯有限公司（Infosys Ltd.）组成的股票指数，自2024年12月峰值以来已蒸发约2260亿美元，原因是包括OpenAI和Anthropic PBC在内的AI开发者发布了能够蚕食
T早报｜苹果、三星、谷歌被美国国际贸易委员会调查；脉脉称今年前7月新发AI岗位数量增长790%；Kimi发布金融行业解决方案
美国纽约，中央公园附近的苹果第五大道门店。图：视觉中国 【财新网】 腾讯WorkBuddy上线全栈“应用”生成能力 9月17日 ，腾讯WorkBuddy上线全栈“应用”生成能力。该能力首期支持全栈“网页应用”生成，用户只需用自然语言描述需求，即可生成自带云数据库、文件存储、用户注册登录与AI调用能力的完整网站应用，并可一键发布上线，获得可直接分享的访问链接。 MiniMax参与新加坡AI技