总统正在人为制造中期选举前的价格飙升。

强劲的经济、顽固的通胀以及地缘政治风险促使美联储加息：沃什

美国央行在7月份维持联邦基金利率稳定后一致将其上调25个基点美联储主席凯文·沃什周三表示，经济走强、通胀持续和地缘政治风险加剧促使央行在上次会议上维持利率不变后加息。 当被问及会议间隙的七周内发生了哪些变化时，沃什表示，最近的数据，特别是劳动力市场指标，显示美国经济已经走强。 与此同时，他表示，夏季的通胀趋势未能表明美联储在实现2%目标方面取得足够快的进展，而地缘政治前景也发生了变化，但没有提及美

美国就业需求旺盛，经济势头强劲

尽管面临日益增长的成本压力，美国经济势头依然强劲，9月份的招聘活动可能连续第二个月保持稳健。 文斯·戈勒（Vince Golle）和克雷格·斯特林（Craig Stirling）报道。经济学家预计，美国劳工统计局将于周五发布的就业报告将显示，继上月创下3月以来的最大增幅后，非农就业人数将增加约9万人。失业率预计将维持在4.1%的一年低点。 不出所料，近期招聘活动增强的催化剂正是经济本身。需求指标凸

金融时报：美国短债发行增 未来1年举债上看1兆美元

「金融时报」报导，华尔街银行预测美国未来1年可能透过发行短期国库券举债高达1兆美元。（示意图／中央社档案照片）（中央社华盛顿20日综合外电报导）英国「金融时报」报导，华尔街银行预测，美国未来1年可能透过发行短期国库券举债高达1兆美元，反映美国日益依赖发行短债筹集资金，也意味政府将更容易受到利率上升冲击。美国银行（Bank of America）预估，在截至2027年9月的会计年度，美国政府将透过发

更高的利率在告诉我们什么

美联储；尼尔·欧文/阿克西奥斯 财政部长斯科特·贝森特周二辩称，债券抛售及由此导致的利率上升，很大程度上反映了美国经济增长前景的改善。 “如果我们看债券收益率的构成——通胀预期持平或下降，”他在本周于北卡罗来纳州阿什维尔举行的二十国集团全球财长会议的炉边谈话中说。“这是一个增长故事。我相信，增长正在重新加速。” “过去几天我们进行了非常好的讨论，每个人都同意，考虑到伊朗冲突，增长比他们预期的要好。

美国企业利润飙升——预示着更多好日子即将到来

关税退款和始终坚韧的美国消费者正在推动大公司利润多年来最大幅度的增长。

美国2025财年

。国防支出：8740亿美元 净利息支付：9700亿美元

日本寻求创纪录的560亿美元国防预算，加速军事建设

支出重点包括无人平台、人工智能、远程导弹

财政、货币、房地产的增量政策。

今天召开了国常会，提出“推出一批务实管用的增量政策”。

🔊 美国国债已飙升至40万亿美元以上。‘美国无法继续

沿着目前的轨迹，以目前的税率，发放目前这样的福利……’现在收听世界新闻播客。

联储局丨古尔斯比:强劲需求正推高美国通胀

美国芝加哥联储银行总裁古尔斯比表示，通胀可能已不再仅受过去18个月内关税和能源价格冲击的影响，目前强劲的需求也正在推高通胀，这可能需要联储局加快加息步伐。 联储局或须加快加息步伐古尔斯比周一在英国伦敦一个金融论坛上发表讲话后，接受记者采访时指出，由供应因素引发的通胀已被证明具有持续性，人工智能领域的投资激增，可能在更广泛的范围内推高物价，服务业的高通胀也表明，成本压力不仅仅源于持续的油价冲击。如果

新西兰预算赤字收窄，大选临近

作者：Tracy Withers新西兰政府将带着一份略显乐观的财政账目迎接11月的大选，得益于经济复苏和通胀上升，政府收入有所增加，国家预算赤字也随之收窄。 根据惠灵顿周二发布的《选前经济与财政更新》报告，财政部的新预测显示，截至2027年6月的财年，运营预算赤字将为68亿新西兰元（约合40亿美元）。这一数字低于5月份预测的114亿新西兰元。 然而，报告显示，由于经济复苏依然缓慢，且养老金和医疗成

随着政府支出和人工智能相关借款的规模持续扩大、且没有丝毫缓解的迹象，人们应该逐渐习惯更高的利率了。——经济学家

习惯更高的利率，因为政府支出和人工智能领域的借贷需求未见放缓迹象。 汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德·诺伊曼（Fred Neumann）探讨了在财政压力和借贷需求上升的背景下，债券市场为何正在寻找美联储更鹰派的信号。他还表示，日元从根本上被低估，若资本回流日本，日元可能从中受益。 5分钟前 最新视频 开放人工智能公司首席财务官莎拉 我是一名科技乐观主义者，但围绕安全问题达成共识同样重要 经济顾问委员

林毅夫最新演讲：别指望消费去补外需的缺口，大概还得靠投资

北京大学博雅讲席教授、新结构经济学研究院院长林毅夫现场图。本文为林毅夫在2026清华五道口首席经济学家论坛的演讲实录，观点以其本人公开发言为准。林毅夫：大概还是在投资方面（全文）我先抛砖引玉，我想当前世界最大的问题一方面当然是不平衡，但是比不平衡更大的问题是全球经济的衰退，而且是一个大衰退。因为我们可以从数字来看，比如说美国1960年到2008年它平均每年的增长速度是3.3个百分点，但是从2008

美国第2季GDP成长上修至2.2% 消费支出强劲推动经济

（中央社华盛顿30日综合外电报导）美国政府今天公布数据，将第2季GDP成长率上修至2.2%，主要受强劲消费支出及人工智慧（AI）基础设施建设相关企业投资带动。路透社报导，美国商务部经济分析局（BEA）今天公布第2季国内生产毛额（GDP）第3次估值，GDP按年率计算成长2.2%，高于先前估计的1.5%。路透社访调的经济学家原本预期美国第2季GDP成长率不会修正。美国经济第1季成长率则上修至2.5%，

债券大洗牌锁定5%收益率世界，“直到某个环节断裂”

迈克尔·麦肯齐（Michael MacKenzie）与恩达·柯伦（Enda Curran）撰文：随着美国国债收益率屡创新高，华尔街和华盛顿的许多人逐渐意识到一个严峻的现实：这不仅仅是一场经济衰退，而可能是一场根本性的经济结构转变。 多种因素共同推高了政府的借贷成本——从油价飙升至每桶100美元、人工智能领域的巨额支出，到美国不断扩大的预算赤字（导致债务总额达到创纪录的40万亿美元）——而与此同时，

全球债务创新高 突破365万亿美元

国际金融协会(IIF)表示，受新兴市场推动，全球债务在今年上半年增加逾10万亿美元至超过365万亿美元的纪录高位。 IIF在最新一期《全球债务监测》报告中称，在中国带动下，新兴市场债务增加6.5万亿美元，达到逾110万亿美元，而发达经济体的债务增速大幅放缓。若不计中国，新兴和发展中经济体的债务在上半年增加约1.7万亿美元，达到创纪录的38万亿美元。 新兴市场主权欧洲债券发行正以创纪录速度增长，其中

沃什与美联储需要的是清晰，而非确定性

凯文·沃什对美联储沟通的有效性提出了质疑，这是有道理的——但他出任主席后，问题似乎反而更加严重了。要想在本周下一次美联储会议后纠正这一点，他需要重新思考自己解释现状的方式。 周五公布的8月通胀数据也于事无补。消费者价格同比上涨3.4%；剔除食品和能源后为2.4%。这比预测者预期的更糟，也几乎无法让人相信通胀仍处在通往央行2%目标的轨道上。投资者随即定价美联储周三加息的可能性为90%。 这一情绪转变

尽管底线有所改善，预算“压力”仍在增大

财政部长凯蒂·加拉格尔警告称，“预算压力并未减轻”，尽管2025-26财年的预算底线比最初预想的要好。她和财长吉姆·查尔默斯将于周一发布最终预算结果（FBO）。 “这些新数字显示，赤字比5月预算时的预期要小，也比我们四年多前接手时小得多，”查尔默斯在社交媒体视频中表示。“考虑到来自世界各地的各种冲击，我们能够持续改善预算底线，这实属不易。” 在要求阿尔巴尼斯政府遏制开支的呼声中，加拉格尔参议员坚称

美联储的沃什表示，过去的全球储蓄过剩正在转变为投资激增

美国联邦储备委员会主席凯文·沃什周一告诉二十国集团财政领导人，世界正在经历一场全球投资激增，这有助于推动增长，扭转了过去储蓄过剩的局面，当时由于投资机会短缺，资本停留在低收益工具中。

2025年美国家庭收入创历史新高，贫困率下降

去年美国家庭收入创历史新高，贫困率降至有记录以来的最低水平之一。 根据人口普查局关于收入、贫困和健康保险覆盖的年度报告，去年经通胀调整后的家庭收入中位数增长了 2.6%，达到 87,460 美元。这是自 1967 年有记录以来的最高水平。 尽管在 2025 年全年都面临持续的通货膨胀，但唐纳德·特朗普总统第二个任期第一年的低失业率有助于提高家庭收入。尽管如此，可负担性已成为一个重要的政治议题，民主

美元有望录得周线涨幅，因美债收益率飙升且美联储加息押注升温

美元周五有望录得三个多月来首次连续两周上涨，因美国国债收益率飙升以及对美联储进一步加息的押注增加，使美元保持在数月高点附近。

人均GDP不再像过去那样增长

在许多国家，它正在萎缩

美联储正在打一场错误的通胀之战

美联储本周加息，将联邦基金利率推高至3.75%至4%的区间。这一决定不会增加石油产量，不会重新开放受扰的航运通道，也不会取消推高生产成本的关税。但它可能削弱投资、招聘和工资增长。在让经济承受这些代价之前，政策制定者应该问一问，他们正在对抗的是否是我们实际面临的通胀。关键问题不只是通胀是否过高，而是物价为何上涨，以及加息能否解决问题的根源。 近期的涨幅在很大程度上反映了供给压力。扰乱全球能源流动的冲