搜索结果
【周刊提前读】信贷资源锚定科技、普惠、“五大篇章” 降速提质有何隐忧？
【本文系数据通用户提前专享】贷款投放越来越向有“标签”的客户集中 2023年10月，中央金融工作会议提出科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融之后，“五篇大文章”成为各家银行排兵布阵的主战场。
潘功胜在《求是》发文，继续强化以后金融数据的“新常态”，再次提到“没有必要”让信贷回到过去的增速，信贷增速在低位将会是“新常态”。
中国7月有效贷款需求依然低迷，企业和居民新增中长贷，双双为负，贴着过去十年最弱的下限。当然，贷款需求弱，这将会是以后的常态。 潘功胜在6月陆家嘴论坛也已经定调，宣告中国进入“直接融资”时代（债券和股票等融资比例首次超过贷款），并明确说“没有必要”再让贷款保持过去增速，说“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一” 贷款弱点就弱点吧，无所谓的...
央行陆磊：用好结构性政策工具 支持金融“五篇大文章”
【财新网】金融“五篇大文章”是央行近年来加力推进的重点任务之一。中国人民银行副行长陆磊最新披露，截至2026年6月末，支持做好金融“五篇大文章”结构性货币政策工具余额达4.6万亿元，“五篇大文章”贷款同比增长10.9%，科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款增速都高于全部贷款的平均增速。 2026年9月10日，在国务院新闻办主题为“开局起步‘十五五’”的发布会上，陆磊指出，金融“五篇大文章”具有鲜
需要重视的全球“资金失衡”
当地时间2026年8月19日，美国国债正接近创纪录的40万亿美元。 全球低利率范式正被打破，储蓄供给收缩叠加政府与AI同时加杠杆，资金失衡推动长端利率易上难下。储蓄端，中日欧老龄化、地缘阻碍美元回流、高通胀约束央行扩表、风险偏好压低储蓄率，四重变化使储蓄从充裕走向干涸；需求端，美国高利率高赤字高杠杆陷入债务膨胀循环，科技巨头发债已与国债净发行进入同一数量级，AI融资对美债的挤出开始显现。 美债利率
社会融资对金融市场的依赖度大幅提升
与去年同期的情况比较，虽然商业银行总量扩张较去年减少6万亿，但在结构上，商业银行体系的资产负债对金融市场的依赖度在上升。图：视觉中国 截至8月末，社融投放的年化规模由上月的33.9万亿/年放缓至33万亿/年，为2025年以来最低水平，其中包括企业与居民在内的实体信贷投放年化规模已降至13.21万亿/年，延续了2023年3月以来的放缓趋势。目前，从新增的角度看，实体信贷投放占社融的比重已降至40%
金融科技寒冬加剧 奇富科技业绩急冻
两宗重大行业丑闻引发资金紧缩，迫使金融科技助贷服务商奇富科技收缩业务，第二季度利润大幅下滑。 作者梁武仁，本文仅代表作者个人观点过去六、七年来，中国民营金融科技贷款机构及助贷平台的日子并不好过，期间监管审查日益严格，压力几乎从未间断。然而，就在许多从业者似乎逐渐适应之际，这个行业很快便发现，情况还可以变得更糟。 前称“360数科”的奇富科技股份有限公司（QFIN.US；3660.HK）公布最新财务
坐看云起 | 效率还是韧性？民主国家只能二选一
长期以来，追求效率一直是企业营运和政府政策的首要目标。然而，疫情、贸易战和武装冲突令这一理念受到质疑，凸显了韧性的重要性。但提升韧性同样代价不菲，而这正是许多民选领导人不愿支付的。 数世代以来，：企业应当有效率地利用稀缺资源，以最大化利润与股东价值。冷战后时代，更成为全球经济有史以来最大规模的效率实验场。 前苏联阵营的经济体相继开放，中国更深入地融入全球市场，与此同时，科技进步也在加速。将制造业从
好文。中国经济的K型分化、宏微观温差的量化表现。
对于K型分化问题，之前央行二季度货币政策例会是有特别关注到，并写进了对经济形势的判断中，央行可能是有向上“建议”关注该问题，当时我还说要特别关注央行的这个判断，是否会上升到政治局，从而促使最高层在政策定调时，多考虑对K型分化的影响。 但不出意外的是，7月政治局并没有直接或间接提及该问题，央行后续似乎也没有再说该问题了。 如今领导对科技革命如此FOMO，十五五被定调为抓住第四次工业革命（AI革命）历
美联储之“鹰”或难持久，降息仍是主导方向
8月28日，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上发表了题为《我们所处的时代》（In Our Time）的演讲，演讲内容充满了感性措辞，一是虽然AI技术革命冲击带来的经济社会后果仍不明朗，但已经给美国经济带来了充分的投资空间；二是美联储要放弃前瞻指引，转为根据市场数据做决策，货币政策不需要走在市场曲线的前面；三是认为当前美国经济基本面很好，美联储当前的重心依然是对抗通胀。 市场普遍认为沃什表态更偏
美联储新框架与我们所处的“模糊”时代
无论是不是沃什在任，美联储的长期政策压力依然会是降息。当然，沃什宣布放弃前瞻指引，等于是推动政策体系本身也进入了模糊状态。 第一，随着大规模的资本投资到人工智能领域，算力加速远超摩尔定律，这一加速状态何时能够达到顶峰？第二，这些投资所对应的预期资本回报能否真的落地成为财务现实？第三，人工智能技术会否真的可以将经济的生产力大幅提升？第四，生产力提升之后带来的资本回报在社会群体间会如何分配？Token
迷雾与罗盘
1 产业纠结期，货币政策预期的摇摆上游硬件端需求依旧强劲，算力租赁价格维持高位；但下游大模型厂商持续以价换量，Token价格已跌至低于2025年底的水平。我们此前提示的“滞胀”特征仍在显现，出于上述担忧，主要云厂商的信用违约互换（CDS）利差同步上行。 AI产业自身的机会此刻并无方向性判断，由于财务回收能力的减弱，美国通过科技融资吸引全球资金的能力正在减弱，AI对美元的支撑正在松动。 另一方面，上
财经早知道｜一艘利比里亚籍货轮青岛检修中起火致25死
证监会最新定调未来五年资本市场，明确八大方向，实施更具包容性的发行、上市、并购重组等制度，努力将A股市场打造为境内优质企业上市的首选地；沪深两市IPO的平均审核周期已经缩短至6个月左右，一些优质公司融资审核不到1个月。 新学期开启，一款名为“可食用课本”的网红糯米纸零食在中小学生中流行。多地市场监管部门提示，这类网红食品隐患突出，部分产品涉嫌超范围、超限量使用食品添加剂，个别产品非法使用非食品原料
中国人民银行行长对信贷下滑表示淡定：高贷款增长的时代已经结束
中国央行行长释放信号，表明大规模信贷扩张的长期阶段已经结束。在经济增长放缓、借贷需求减弱导致贷款增速骤然下降的背景下，这一表态相当于向市场传递了 reassurance（安心）的信息。 在官方数据显示8月贷款扩张幅度远超预期地放缓几天后，中国人民银行行长潘功胜在中共政策杂志《求是》上发表文章指出，整体融资规模的放缓有助于保持经济中债务水平的稳定。 潘功胜将这一现象描述为经济向贷款增速放缓的“新常态
丹妮尔·伍德希望让生产力再次变得酷起来
丹妮尔·伍德希望让生产率再次成为热门话题。澳大利亚生产力委员会主席表示，各州各自为政的规定、疲软的投资以及零散的技术应用，正在拖累提升生活水平所需的增长。 瑞安·希思 将POLITICO添加至Google 堪培拉——我们能否以更少资源做更多事情？ 在澳大利亚人消化第七份代际报告之际，该报告预测人口增长放缓以及人口老龄化带来的预算压力，政治家和政策制定者必须做出艰难抉择，以提高澳大利亚的生产率增速。
AI基建泡沫的边界：不只是GDP的25%
据中心建设。历史上铁路、电气化和互联网三轮投资接近GDP的25%时，美国政府均在减债，为私人部门让出长期资本空间；今天，美国财政部与AI建设却在同时大规模融资，六家大型科技企业的合计自由现金流预计2026年转负，2027年缺口进一步扩大。仅凭GDP的四分之一判断这一轮周期的空间，恐怕还不够；市场流动性可能是这一轮周期中比过去更突出的约束因素。 《巴伦周刊》最近回顾美国250年的资本开支周期，铁路、
今年以来给消费贷贴息，买房降首付、延长贷款期限、提高增加公积金贷款额度等等.
想方设法催促居民加杠杆。这一系列政策，都可以用这张图做解释，从今年2月开始，居民新增人民币贷款，历史性转负，且转负后，斜率依然很陡。 之前居民贷款，最多只是增速放缓，而今年开始，正式进入存量减少的阶段，真正的居民去杠杆开始了
今年特别国债注资有何新意？
相较于去年，本轮金融机构注资呈现出“额度缩减”与“节奏后置”的特征。规模上，注资特别国债额度由2025年的5000亿元降至3000亿元；节奏上，去年6月中下旬即高效完成了对相关金融机构的注资工作，而今年直至9月6日才正式官宣，整体落地时点较去年有所滞后。 注资时点的阶段性延后，或更多源于今年多元化注资方案设计的复杂性与跨部门协调成本。回顾去年，3月底公布发行安排，4至6月完成实际发行募资，6月随即
助贷新规冲击显现 七家上市平台业绩跳水、净利润最高跌95%
【财新网】上市助贷平台在“助贷新规”落地后的首个中报季收官。共性特点是，促成贷款规模和在贷余额大幅收缩，营收、净利润大幅“跳水”，甚至有两家出现净亏损。 截至2026年9月7日，已披露2026年上半年业绩的助贷平台有六家，分别是奇富科技（信也科技（FINV.NYSE）、乐信（LX.NASDAQ）、小赢科技（XYF.NYSE）、嘉银科技（JFIN.NASDAQ）、维信金科（02003.HK），对应的
个人贷款不良率普升 多家银行加大减值计提和批量转让
【财新网】近期披露的半年报显示，2026年上半年多数上市银行的个人贷款不良率攀升，部分银行加大减值计提力度，导致盈利表现分化。 截至6月末，六家国有大行个人贷款不良率均较2025年末上升。其中，交通银行个人贷款不良率走高0.44个个百分点至2.02%，资产质量恶化幅度和不良率均在六大行中最为突出。从不良率水平来看，工商银行（1.77%）紧随其后，不良率上升0.19个百分点；其他四家大行不良率在1.
《Morning Squawk》节目中讨论了以下热点话题： 1. 战争局势令投资者感到恐慌； 2. OpenAI公司发生的那些“令人担忧”的事件； 3. 波音公司的生产问题； 4. 以及其他相关新闻。
这是CNBC的《晨间快讯》（Morning Squawk）通讯。订阅以在未来将各期内容发送至您的收件箱。 周四快乐。所谓的“SaaS末日”看来并不成立。Salesforce在昨日举行的Dreamforce大会上，发布了高于市场预期的2030财年营收预测。在华尔街连续第三个交易日下跌后，股指期货今早出现反弹。以下是投资者在开始交易前需要了解的五个关键要点： 沃什“出局”（Warsh'd out）美
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月15日
要闻精选中国8月新增社融1.66万亿元，人民币贷款增加600亿，前八个月股债融资占比首次超过贷款。9月15日将开展5000亿元买断式逆回购操作二手房13天网签已破万套，新盘陆续收回折扣。 伊朗称一艘油轮试图穿越海峡时触雷爆炸，强调霍尔木兹仍被伊管控、处封锁状态。特朗普称愿与伊朗谈判，提出美国要收“护航补偿”；在伊方条件满足前不会与美对话。 胡塞武装上周日大规模袭击沙特空军基地；关键绕行管线关闭后，
8月的社零继续偏离十五五的定量目标趋势，
再这样下去，即使消费目标定得已经很保守，都恐怕要完不成...对于《扩大消费“十五五”规划》，最重要的就是消费目标，一是定性目标，是之前十五五规划提出的“居民消费率明显提高”，用的“明显提高”一词，加之当时一些核心智囊和官媒建议，“像过去抓投资那样抓消费”，这让很多人对十五五刺激消费有不小幻想。 我去年专门写文反驳了这样的高期待，认为十五五主线是“大炼科技、产业跃迁”，消费啥的都是辅线，只要求稳定就
全球货币解构（一）｜美联储能挡住「疫情金融」的溃坝风险吗？
前言：当西方主流舆论将近年来的高通胀与金融动荡简单归咎于地缘冲突或能源短缺时，这种叙事掩盖了更为深刻的宏观真相。从美国联储局疫情期间的天量货币超发推高实体与资产通胀，到中美两大经济体同时陷入历史性的政策周期失步，再到全球北方金融资本霸权与南方实体制造体系的激烈对撞，一场围绕货币主导权、债务可持续性与未来全球定价权底座的深层重构正在上演。西方叙事对自身货币政策原罪的选择性忽视，掩盖不了货币秩序从纸面
【周刊提前读】徐小庆专栏：AI投资趋弱 美债收益率或掉头向下
三季度美债供应量确实大幅增加，接近7000亿美元，是二季度的3倍。但供给冲击一般会通过推升期限利差来体现债务风险，目前并未出现类似特征。图：视觉中国 2026年三季度以来10年期美国国债收益率加速攀升，是什么原因所致？ 部分市场观点将其归因于对美国财政可持续性担忧引发的主权信用风险上升。三季度美债供应量确实大幅增加，接近7000亿美元，是二季度的3倍。但供给冲击一般会通过推升期限利差来体现债务