中选之后，“特朗普交易”要反噬了？

过去一年，跟随特朗普政府入股上市公司的投资者赚得盆满钵满。但随着中期选举临近、民主党有望夺回国会至少一院，这场由政府背书驱动的股价盛宴正面临多重风险——诉讼、国会听证、政治反弹，任何一项都可能逆转相关股票的涨势。 8月29日，据彭博社报道，民调显示民主党胜算上升，市场策略师警告，一旦民主党控制参议院或众议院，针对政府持股企业的国会调查将接踵而至，企业品牌与股价均面临冲击。与此同时，一场股东诉讼正在

特朗普反弹给政府持股的股票带来新风险

过去一年，交易员们跟随唐纳德·特朗普总统赚得盆满钵满，因为美国政府采取了一项前所未有的策略，收购上市公司的股权。 但随着高度两极分化的中期选举临近，民调显示民主党很可能在国会至少一个议院赢得多数席位，市场策略师认为，政府持股在华盛顿和法院面临审查的风险正在上升。这可能会逆转推动这些股票上涨的大部分势头。 BCA Research负责地缘政治和美国政治分析的马特·格特肯表示：“这种干预主义做法在美国

重返白宫1年进帐91亿惹非议 特朗普：炒股是为了美国

（纽约7日综合电）美国总统特朗普在重返白宫的第一年赚进22.4亿美元（约91亿令吉），其中股票与债券投资规模至少增长4倍，引发争议及反对党的批评。特朗普对此表示，他靠股票以及许多其他类型的资产持有，为美国赚进了数千亿美元，“这么做是为了我们的国家，不是为了我自己。” 针对经常被民主党批评炒作股市赚钱，“我是为了国家做这件事，不是为了我自己！”他称“自己靠美股和其他美国资产赚了好几千亿美元，都是为了

备忘录：债券市场动荡加剧特朗普和共和党的中期选举风险

债券市场的动荡，主要源于对政府债务担忧的加剧，正在为特朗普总统和共和党在面临挑战性的中期选举前制造又一个阻力。 周二债券收益率再次上升，美国10年期国债收益率触及2025年1月以来的最高点。……

政府债务上升为何令债券市场恐慌

观点：债券市场已经发出了警告，特朗普根本不听

本文刊发在华盛顿邮报，作者罗斯·克拉克是《英国破产：即将到来的主权债务危机及其对你的影响》一书作者。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 民主党策略师詹姆斯·卡维尔曾说：“以前我总想，如果真有来世，我希望转世成为总统、教皇，或者一名打击率达到四成的棒球手。但现在，我更想转世成为债券市场。因为你可以吓住所有人。” 除了特朗普。 自今年2月以来，债券市场一直在用非常明

特朗普派现承诺加剧债市不安，国债拍卖临近

美国总统承诺，若共和党在中期选举中获胜，将向全国民众发放现金。 此举在30年期国债拍卖前给美国国债市场注入了新的不确定性，再度引发外界对华盛顿财政纪律和反复无常的政策制定的担忧。 美国国债收益率窄幅波动，此前唐纳德·特朗普承诺，如果共和党保住国会两院控制权，将向所有美国成年公民发放5000美元红利。总统未提供细节，该提议也不太可能成为法律。 特朗普发表上述言论之际，30年期国债收益率正接近全球金融

特朗普政府正在入股更多公司——进步派人士正在关注

政府对特定公司的直接干预可能即将成为两党共同的特点。

油价是特朗普的“大麻烦”，而日元是所有人的

油价在政治压力下剧烈震荡，直接威胁特朗普的中期选举前景；而日元的结构性转向，则可能通过套息交易平仓、资本回流和全球收益率上行，将冲击波传导至每一个主要资产类别。 布伦特原油周四大幅跳涨后周五急速回落，但仍接近110美元/桶，距中期选举仅剩约七周半。自8月油价飙升以来，民主党重夺参议院的概率已从41%升至50%以上。特朗普周二表示，油价将在中期选举后才会大幅回落——此番表态或强化了市场对冲突持续的预

评论：特朗普令人费解的美联储威胁或成沃什的礼物

唐纳德·特朗普将美国利率政策与对美最大贸易伙伴关系之间不可思议的联系，引发的更多是困惑而非市场影响。 但总统这一立场的怪异之处，为美联储主席凯文·沃什提供了一个令人信服地撇清与白宫关系的机会。

文件显示特朗普7月买入并卖出马斯克旗下SpaceX股票

凤凰网科技讯 9月23日，据路透社报道，一份公开财务披露文件显示，美国总统特朗普在7月买入了最多5万美元的SpaceX股票，并卖出了最多1.5万美元的SpaceX股票。这是特朗普与其前顾问马斯克旗下这家政府承包商之间最新的一笔交易。 文件显示，特朗普于7月10日买入价值15001至50000美元的SpaceX股票，并于7月17日卖出价值1001至15000美元的股票该披露文件由特朗普于9月8日签署

特朗普的关税威胁愈发走向愚蠢

唐纳德他的关税是一种可以应对的威胁，而不是必须不惜一切代价避免的灾难。 反复尝试同一件事却指望得到不同的结果，这未必是精神失常，但无疑极其愚蠢。就在你以为唐纳德•特朗普(Donald Trump)正全神贯注于应对其他烂摊子（比如伊朗战争）时，他却决定与一个曾顶住其压力的邻国再打一场关税战。鉴于通胀对他本已持续下滑的支持率构成风险，特朗普的关税闹剧在政治上愈发显得不明智。 就像我本周早些时候所写的，

彭博观点：把特朗普每人发5000美元的说法当真，本身就是一种危险

本文刊发在彭博观点，作者马克·贡格洛夫是彭博社评论版编辑兼专栏作家，主要报道气候变化问题。他此前曾为 Fortune.com、《赫芬顿邮报》和《华尔街日报》工作。 2016年大选期间，面对特朗普总统说出的许多离谱言论，我们究竟应该认真看待，还是按字面理解，还是两者都要，抑或两者都不必。 令人难以置信的是，即使特朗普的言辞不断刷新荒谬程度，这场争论今天依然没有过时。而且，我们当中仍有太多人在这个问题

债券交易员对贝森特的回购噱头不以为意

好吧，事情并没有按计划进行。三周前，美国财政部宣布将“至少加倍”增加对较长期美国国债的回购，并将该计划描述为一种“流动性支持”。债券市场当然心知肚明。交易员很快推断出，这位前对冲基金交易员、现任财政部长斯科特·贝森特想出的这个主意，是一个不明智的试图压低收益率的举措——某些期限的收益率已升至2007年以来的最高水平，给政府、企业和消费者的借贷成本带来了压力。 周三，交易员被证明是对的。尽管财政部宣

油价突破100美元、美债收益率创多年新高，美股连续第四天下跌

美股周四连续第四个交易日下跌。美国与伊朗的战争进入第七个月，油价再度大涨，市场越来越担心能源价格长期维持高位，将重新推高通胀，并迫使美联储进一步收紧货币政策。美国长期国债收益率升至多年高位，高估值科技股承受的压力尤其明显。 截至收盘，道琼斯工业平均指数报52,173.62点，下跌0.6%；标普500指数报7,591.09点，下跌0.58%；纳斯达克综合指数报26,059.82点，下跌0.65%。三

中期选举成为科技股试金石：特朗普与两党就人工智能展开布局

由于对数据中心的强烈反对，美国中期选举已经成为人工智能相关股票的主要风险。但随着越来越多的两党议员对人工智能安全法规的必要性发出警报，风险只会变得更高。 在计算基础设施支出飙升的情况下，对人工智能的乐观情绪在四年的大部分时间里推动了股市上涨。然而，在行业内部对其控制技术能力发出一系列警告后，Anthropic TBC和OpenAI都承诺放慢其最先进型号的开发，这一交易的基础并不稳定。 费城证券交易

RBC的卡尔瓦西娜认为美国股市下跌10%的风险正在上升

根据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）策略师的观点，随着中期选举的临近以及市场进入一个季节性充满挑战的时期，美国股市回调高达10%的风险正在上升。 以洛里·卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）为首的团队指出，在过去的10年里，标普500指数有5年在9月份出现下跌。他们补充说，美国中期选举周期可能会给人工智能交易带来波动，因为一些反对声音正成为竞选议题，同时伊朗战

评论：交易日：AI末日降临

AI末日交易已然来临。周一，美国10年期国债收益率近三年来首次升破5%，因中东供应中断导致能源价格进一步上涨，加剧了市场对通胀的担忧。 与此同时，AI股票拖累华尔街走低，因投资者对人工智能的破坏力感到恐慌。

美国和日本的糟糕货币决策正在自食其果

美国国债市场陷入了困境，油价持续飙升，日元可能再次贬值。无论财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）说了什么，美国政府都不足以成为在稳定全球市场方面总是“占据主导地位”的力量。 上周，10年期美国国债的收益率短暂升至5.04%，达到了2007年全球金融危机之前的最高水平。9月10日，贝森特将国债回购计划规模扩大到了60亿美元，试图通过此举来影响市场走势。但他显然低估了市场的复杂性：鉴于

CNBC每日开盘：一场“骗局”、一轮抛售，以及沃什面临的两难

大家好，我是Leonie Kidd，从伦敦为您播报。欢迎收看CNBC《每日开盘》又一期节目。本周的政策决定已经让主席凯文·沃什陷入两难境地。 加息，可能激怒总统唐纳德·特朗普。维持利率不变，则可能因显得脱离形势而激怒市场。 而随着10年期美国国债收益率触及2007年以来未见水平、油价维持在三位数以上，以及AI板块遭遇抛售、令华尔街一些AI宠儿市值蒸发数万亿美元，局势变得更加复杂。请继续阅读了解更多

美国财政部公布不及预期的国债回购计划后，美国长债收益率大幅走高。

这种频繁救市，又不断被市场打脸的节奏，是不是很熟悉？某种程度上，美国财政部部长 ≈ 中国证监会主席，都是火山口😅

吹高了日元，却没守住美债！贝森特是美股“猪队友”？

先是高调警告市场不要做空日元，日元随即走强；紧接着大幅扩大美债回购规模，试图压住长端收益率。结果，日元涨了，但美债跌了。 两件事单独看，各有逻辑。合在一起，却构成了对美股近四年牛市的双重威胁——日元走强冲击套息交易，美债收益率走高压制估值。 周三，美国财政部宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍。 此前贝森特曾公开暗示回购规模可能突破40亿美元，华尔街一度预期单次操作上限

新一轮美联储紧缩周期可能刚刚开始。如果是这样，请系好安全带

美联储上周首次在三年内上调隔夜利率。这可能意味着短期内股市将面临坏消息。 Bespoke Investment Group 计算数据发现，自1994年以来，标普500指数在美联储开启紧缩周期后的一个月内，中位数下跌了3.2%。在初始周期加息三个月后，该基准指数也下跌了2.3%。在这些时间段内，该指数上涨的概率仅为17%。 美联储于周三上调基准利率，因为高企的油价给通胀带来上行压力。股市在宣布后的第

特朗普支持美联储主席沃什在加息后的决策

周四股市上涨，市场消化了美国联邦储备系统（美联储）加息的决定——这一举措在意料之中，但被视为对央行独立性的关键考验。一位分析师表示：‘随着不确定性消散，股市可以继续前行。’ 美国总统唐纳德·特朗普批评了这一决定，但没有直接指责美联储主席凯文·沃什。 Semafor的莉兹·霍夫曼认为：‘特朗普更关心的是获胜，而他通过用沃什取代杰罗姆·鲍威尔已经实现了这一目标。’ 尽管沃什在周三重申了央行的独立性，但