英国政府8月借款额超出预期，达183亿英镑，“财政紧身衣”愈发收紧——商业直播

英国8月借款跃升至183亿英镑 早安，欢迎收看我们对商业、金融市场和世界经济的滚动报道。 英国国家债务增速快于预期，因为政府再次借入超出预期的资金以平衡账目。 最新发布的公共财政数据显示，英国8月借款达183亿英镑，比2025年8月多29亿英镑，因为支出增速快于政府收入。 这高于金融界预测的156亿英镑。但更重要的是，它比预算责任办公室（OBR）对8月的预测高出35亿英镑。 这意味着迄今为止本财政

全球债务真的已经泛滥成灾了吗？

全球债务真的已经泛滥成灾了吗？ 沃尔夫：灾难并非即将来临，但全球主要国家长久以来走在一条不可持续的道路上，如今它们的回旋余地越来越小了。 2026年上半年，全球债务总额达到365万亿美元，相当于全球GDP（国内生产总值）的311%，这是国际金融协会(Institute for International Finance)《全球债务监测》(Global Debt Monitor)公布的最新数据。

欧盟预算是宏大战略与琐碎争吵的交汇点

安盛首席执行官敦促法国下任总统通过改革解决债务问题

安盛集团首席执行官托马斯·布贝尔呼吁法国下一任总统通过结构性改革解决该国巨额债务问题，并拒绝极左翼取消债券的计划，称其“危险”。作为欧元区第二大经济体，法国正受到密切关注，其赤字失控、利息成本飙升、增长乏力。修复公共财政已成为明年春季总统选举前竞选活动中的关键议题。 “新政府必须通过改革解决结构性问题，以使预算实现更好的平衡，”布贝尔周二对电视台表示。“年复一年地增税并不能解决结构性问题。”这位总

观点：债券市场已经发出了警告，特朗普根本不听

本文刊发在华盛顿邮报，作者罗斯·克拉克是《英国破产：即将到来的主权债务危机及其对你的影响》一书作者。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 民主党策略师詹姆斯·卡维尔曾说：“以前我总想，如果真有来世，我希望转世成为总统、教皇，或者一名打击率达到四成的棒球手。但现在，我更想转世成为债券市场。因为你可以吓住所有人。” 除了特朗普。 自今年2月以来，债券市场一直在用非常明

义大利赤字仍逾GDP3% 无法脱离欧盟监管程序

（中央社记者黄雅诗罗马22日专电）义大利国家统计局（Istat）今天正式确认，义大利2025年财政赤字占 GDP比重3.1%，未能如义国政府预期降至欧盟规定的3%门槛以下。这代表义大利提早摆脱欧盟「超额赤字程序」的希望破灭。欧盟「超额赤字程序」（Excessive Deficit Procedure, 简称 EDP）是欧盟用来纠正成员国预算赤字或公共债务过高的监管机制。义大利经济部长乔捷堤（Gia

法国总理公布“进攻型”2027国家财政预算，计划节省540亿欧元

17/09/2026 - 23:46 法国总理勒科尔尼周四公布了2027年法国国家预算计划的主要内容。其中，政府的开支被大幅削减，总共将节省540亿欧元。这份预算计划将于10月1日提交部长会议讨论。 法新社称这是一份“进攻型”的预算计划，财政紧缩的规模少见。 还有一些具体的措施将交给议会决定。其中包括敏感的涉及退休人员的措施。 法国左

米莱与IMF称债务拖欠不会威胁经济——专家持不同意见

梅莱里和IMF称债务违约不威胁经济——专家们持不同意见阿根廷总统哈维尔·梅莱里和IMF官员们认为，上升的债务违约率并不威胁到经济增长。但独立的经济学家们表示，这些高企的违约率——它们已经减缓了信贷增长——被低估了。 阿根廷政府和国际货币基金组织一致认为，消费者和企业贷款上升的违约率并不威胁该国更广泛的经济复苏。梅莱里政府辩称，高利率只是暂时的调整成本，并且随着通货膨胀继续下降，违约率将会缓解。 然

梅朗雄与德国选择党正在为一场史诗级欧元大战搭建舞台

本周，欧洲央行将召开会议，在欧元经济的关键时刻决定可能加息。总体通胀率上升（霍尔木兹海峡战争更是雪上加霜）将成为利率制定者最关心的问题。但由于德国和法国民粹主义政党支持率飙升，他们的工作变得更加困难。 此时提高借贷成本是一个尴尬的时刻。疑欧的德国选择党刚刚在萨克森-安哈尔特州取得压倒性胜利，极左翼的让-吕克·梅朗雄呼吁取消法国在欧洲央行持有的债务。由于加息可能进一步抑制增长，而政治极化已经利用欧洲

政府债务上升为何令债券市场恐慌

法国10年期国债风险溢价升至120个基点

詹姆斯·平井：衡量法国债券风险的一项指标又迈过一个重要节点，因为投资者正警惕明年可能出现的政治动荡。 投资者购买法国10年期国债而非更安全的德国同类债券所要求的额外收益率，自2012年以来首次升至120个基点。一些分析师表示，如果财政和政治不确定性恶化，这一水平可能很快便会触及。 在距离明年总统选举只剩七个月之际，反对党仍不愿与即将卸任的埃马纽埃尔·马克龙政府妥协，投资者也为此深感不安。据本周早些

参议员兰德·保罗：我们的预算赤字已经失控。国会必须通过我的六便士计划

2011年，美国国债约为15万亿美元，美国财政部支付的利息超过4500亿美元。华盛顿当时在凭空印钞，靠花钱化解又一场金融危机，还通过《平价医疗法案》向医疗保险公司发放由纳税人出资的全新补贴。当时就很清楚，如此规模的支出不可持续。 正是在赤字支出急剧膨胀的之际，新一代保守派领导人——我本人也在其中——带着美国人民的明确授权走进国会，力求恢复财政理性与经济自由。我放下自己的医疗工作去竞选公职，因为我不

非洲公共债务：已成为非洲大陆优先事项的负担

2026年，非洲大陆的公共债务仍处于高位。2025年，非洲联盟首次在洛美为其举办了一场完整的非洲大陆会议。公共债务如今已成为非洲大陆的主要脆弱点之一。根据《经济形势与展望》报告……本文首发于《新经济学家》

法国的购买力危机：应对紧缩

随着重要选举临近，预算草案力图填补3057亿欧元的融资缺口，法国越来越多家庭陷入财务赤字。工资涨幅能否最终超过能源价格涨幅？ 在全球冲突、能源冲击持续、贸易流动受阻以及重大选举前政治紧张局势加剧的背景下，各国政府努力控制赤字、抑制通胀，金融市场因此持续震荡。不仅是各国中央银行的货币政策需要转向，法国自身也在应对一场购买力危机，这场危机正切实影响家庭生活，其后果不仅限于短期，还会推高生活成本。 法国

募资推永续 义大利发行全新12年期绿色公债

（中央社记者黄雅诗罗马21日专电）欧洲央行升息冲击债券市场，为募集资金，义大利经济与财政部今天宣布，将发行全新的12年期绿色主权债券。不过义国公债总额已达GDP的138%，升息后借贷成本更高，部分舆论忧心恐加剧义国公共财政负担。 义大利经济与财政部（Il Ministero dell’Economia e delle Finanze）今天发布新闻稿指出，已授权6家国际与本土大型银行联合发行新的绿色

法国债务攀升至1995年以来最高水平：财政部

巴黎——法国财政部9月19日表示，由于赤字激增，法国的债务规模正在不断扩大，预计到2026年将达到自1995年以来的最高水平。 财政部消息人士告诉记者，公共债务占GDP的比例将在2026年达到119.3%，2027年达到121.7%，是欧盟成员国应力争达到的GDP占比60%参考上限的两倍。 这些债务数据将创下自法国国家统计局（INSEE）于1995年底开始采用现行方法记录债务水平以来的最高纪录。

英国长期借款成本升至1998年以来最高水平

周二发行的30年期国债定价收益率高达5.82%。英国政府每年债务利息支出已达1100亿英镑，超过英国国防部、内政部和司法部的支出总和。 英国政府为最新一次债券发行支付了近30年来最高的借款成本。全球债券抛售加大了英国在一份关键预算案出炉前面临的公共财政压力。 英国债务管理办公室(DMO)表示，周二发行的40亿英镑30年期国债定价为收益率5.82%，为该机构1998年成立以来为英国国债发行支付的最高

全球大型央行陷入的政策困局

作者：乔纳森·莱文英国、美国和日本的政策制定者正试图走钢丝。他们一边对通胀问题态度强硬，一边却试图压制不断攀升的长期政府债券收益率。这无异于同时踩下油门和刹车。在这些讨论中，一个显著缺失的环节是：没有任何严肃的尝试去做出那些政治上艰难但必要的决策，以遏制不可持续的国债规模，并为经济构建更健康的政策组合。相反，他们提供的只是债券市场的权宜之计，充其量只能争取时间，却使得赢得抗通胀之战变得更加困难。

我们40万亿美元债务问题的唯一解决办法就是征收增值税

美国国债达到40万亿美元的消息，再次引发了人们惯常的焦虑与争论：该如何应对？削减开支、砍掉医疗保险和社保、堵住税收漏洞、消除浪费。很遗憾，各位，解决方案必须来自收入端，而非削减成本。让我们从华盛顿最难啃的数字开始。2026财年，医疗保险的支出约为1万亿美元。即便将其彻底取消——这在政治上几乎不可想象——也只能弥补当前赤字的一半左右。 社保支出高达1.7万亿美元且逐年攀升，更是远非削减开支所能触及。

40万亿美元的国家债务并不自动意味着危机。

英国应放宽会计规则以促进投资，报纸称

智库“共同财富”（Common Wealth）表示，英国因坚持僵化的国家会计规则，阻止了政府下属的独立机构自行举债，从而浪费了在基础设施领域投资数十亿英镑的机会。 这家中间偏左的智库指出，改用欧洲通行的会计制度将终结英国“自找的国际异类地位”，并允许像英国能源公司（GB Energy）这样的公共企业筹集资金，用于紧迫的资本支出。 在一份主张改变英国对国家支持机构会计核算方式的报告中，该智库建议政府

巨额捐款正在毒害英国的政治体系。我们必须阻止那些超级富豪通过金钱购买政治权力和影响力。

英国人民是无法收买的，但他们的观点和选票可能会受到大量政党宣传的严重影响--从昂贵的广告和不断投放的传单到直接针对选民的个性化在线信息。 当我参加2010年大选时，支出严重失衡。2007年，我们在2005年大选后继承了工党2500万英镑的债务，而在财政如此紧张的情况下，工党在2010年只能支出800万英镑，而保守党的支出为1700万英镑。我们的损失尤其大，因为我们无法投资于即将上线的新在线广告形式

为何选举可能使华盛顿即将面临的下一场财政危机更难化解

华盛顿的下一场财政危机迫在眉睫。解决起来可能很难。分析人士预计，美国将在2027年的某个时候突破41.1万亿美元的债务上限，届时国会需要提高或暂停债务上限，否则财政部将耗尽“非常规措施”，无法避免灾难性违约。如果民主党在11月的中期选举中赢得国会一院或两院的控制权，将为对峙打开大门，该党试图从共和党总统唐纳德·特朗普那里争取政策胜利，以换取避免在财政悬崖上颠簸前行。 特朗普上周还提议，如果共和党赢

2027年预算：总统大选前七个月需筹措540亿欧元

在国际象棋中，“zugzwang”（绝境）指的是那种无论下哪一步都会使玩家处境更加糟糕的局势。塞巴斯蒂安·莱科尔努（Sebastien Lecornu）如今已经亲身经历了这种感觉。2027年的财政法案预计将于10月1日在部长会议上讨论，该法案提议投入约540亿欧元（相当于国内生产总值的1.8%）用于改善财政状况。如果没有这项法案，明年的财政赤字将接近国内生产总值的6.5%；而有了这项法案，赤字将降